8 сентября 2021 БКС Экспресс Мамонтов Андрей
Рассмотрим четыре защитные акции из отрасли Discount Stores (дисконтные магазины), торгующиеся на СПБ Бирже.
Walmart (WMT) — крупный игрок оптовых и розничных продаж продуктов питания, бытовой техники. Управляет торговыми центрами, супермаркетами, гипермаркетами, складскими клубами и дисконтными магазинами. Имеет веб-сайты электронной коммерции: walmart.com, flipkart.com и samsclub.com и мобильные приложения. Под управлением около 11 400 магазинов в 26 странах.
Компания основана в 1945 г. Капитализация — $416 млрд.
Выручка
Финансовый год заканчивается в январе. По итогам 2021 финансового года ожидается стагнация продаж: cогласно консенсус-прогнозу, выручка оценивается на уровне 2020 г. — $559,18 млрд (+0,01% г/г). В 2022 г. прогнозируется увеличение на 2,8%.
EPS
Ожидается рост прибыли на акцию в 2021 г. на 14,6% по отношению к 2020 г. В 2022 г. прогнозируется увеличение EPS на 4,3%.
Дивиденды
Компания относится к дивидендным аристократам, доходность растет на протяжении 48 лет. Прогноз дивидендной доходности к концу 2021 г. — 1,4–1,45% годовых.
Оценка
Текущий P/E=24, а форвардный P/E=23,7, что на 20% выше медианного значения по сектору потребительских товаров. Будущий P/S=0,7, что на 49% ниже среднего по отрасли. Чистая рентабельность 1,8%, ROE=12,5% является средним значением.
Техническая картина
В период июнь–август сформировался импульс роста на недельном графике, пробивший уровень $144,5. За счет этого долгосрочные цели роста обновлены и находятся в районе $160–167 (потенциал +7–12%). Этот сценарий актуален, пока не будет закрепления недельной свечи ниже уровня поддержки $140.
Медианный таргет аналитиков на 12 месяцев: $168, что на 12% выше текущей цены.
Costco Wholesale (COST) — занимается сетью складов самообслуживания по всему миру. В конце 2020 г. под управлением находилось 796 складов: 552 в США и Пуэрто-Рико, 102 в Канаде, 39 в Мексике, 29 в Великобритании, 27 в Японии, 16 в Южной Корее, 13 в Тайване, 12 в Австралии, 3 в Испании, 1 в Исландии, 1 во Франции и 1 в Китае.
Дополнительно компания управляет аптеками, фуд-кортами, центрами слуховых аппаратов, а также 615 заправочными станциями и веб-сайтами электронной коммерции. Среди услуг — бизнес-доставка, доставка продуктов.
Через собственную сеть складов компания предлагает товары в различных категориях: фасованные продукты, продукты питания, закуски, конфеты, алкогольные и безалкогольные напитки, моющие средства; бытовая техника, электроника, средства для красоты и здоровья, а также товары для сада и огорода; мясные и хлебобулочные изделия.
Компания основана в 1976 г. Капитализация — $203 млрд.
Выручка
Финансовый год закрывается в августе. Продажи растут от года к году. Ожидается рост выручки к концу 2021 г. на 16,5%, в 2022 г. прогнозируется увеличение на 7% г/г.
EPS
В 2021 г. ожидается рост прибыли на акцию на 15,9% г/г. В 2022 г. прогнозируется рост на 9,3% г/г.
Оценка
Компания по показателям переоценена: текущий P/E=45,2, а форвардный P/E=43,2, что на 119% выше медианного значения по отрасли. Однако будущий P/S=1, что на 28% ниже среднего по отрасли. Дорогие мультипликаторы отчасти можно оправдать высоким показателем ROE=29%.
Техническая картина
Месячные и недельные цели совпадают и указывают на основные цели роста в области $476–481 (потенциал +3–4%). Учитывая малый потенциал, после достижения целей роста высока вероятность коррекции к месячному уровню поддержки $390–395.
Медианный таргет аналитиков на 12 месяцев: $435, что на 6% ниже текущей цены.
Компания по финансовым показателям выглядит качественно, но в моменте дорогая. По технической картине еще есть невыполненные цели роста, но удержание выше указанных отметок повышает риски, так как высока вероятность технической коррекции в бумагах.
Target (TGT) — сеть магазинов розничной торговли в США, включая цифровой канал продаж Target.com. Предлагает широкий ассортимент продуктов питания: скоропортящиеся, сухие, молочные и замороженные продукты, одежду, электронику, игрушки. Дополнительно в магазинах предоставляются сервисы: Target Cafe, Target Optical, Starbucks. В начале 2021 г. под управлением находилось около 1897 магазинов.
Компания основана в 1902 г. Капитализация — $119 млрд.
Выручка
Финансовый год закрывается в январе. Ожидается рост выручки к концу 2021 г. на 11,7%, в 2022 г. прогнозируется увеличение на 1,3% г/г.
EPS
- В 2021 г. ожидается высокая прибыль на акцию по отношению к 2020 г. — 39,9%. В 2022 г. прогнозируется снижение прибыли по отношению к высоким значениям 2021 г. на 1%.
Дивиденды
Компания относится к дивидендным аристократам, доходность растет на протяжении 53 лет. Прогноз дивидендной доходности к концу 2021 г. — 1,4–1,47% годовых.
Оценка
Текущий P/E=19,1, а форвардный P/E=18,8, что на 4% ниже медианного значения по сектору потребительских товаров. Будущий P/S=1,1, что на 24% ниже среднего по отрасли. ROE=44% — является одним из самых высоких значений в секторе.
Техническая картина
В период январь–июнь сформировался новый долгосрочный импульс роста. Начиная с августа, начался откат в бумагах, его цели указывают на область $226–230 и менее вероятную отметку $220. Для формирования длинных позиций нужно дождаться основных целей коррекции в области $226–230 или первых сигналов на разворот на дневном графике, закрепившись выше уровня сопротивления $250. Долгосрочная цель роста находится в районе $345–360 (потенциал +41–48%).
Медианный таргет аналитиков на 12 месяцев: $278, что на 14% выше текущей цены.
Dollar General (DG) — владеет сетью дисконтных магазинов в США. Предлагает различные расходные материалы: бумагу, салфетки, чистящие средства, товары для стирки, пищевые продукты, лекарства и средства личной гигиены. По состоянию на начало 2021 г. управляла 17 266 магазинами в 46 штатах США.
Основана в 1939 г. Капитализация — $52 млрд.
Выручка
Финансовый год заканчивается в январе. По итогам 2021 финансового года ожидается увеличение продаж на 1,5% г/г. В 2022 г. прогнозируется рост выручки — на 7,3%.
EPS
Прогнозируется снижение прибыли на акцию в 2021 г. на 3,6% г/г. В 2022 г. ожидается рост EPS на 10,2% г/г.
Оценка
Форвардный P/E=21,7, что на 10% выше медианного значения по сектору потребительских товаров. Будущий P/S=1,5, что на 2% выше среднего по отрасли. Чистая рентабельность на высоком уровне в индустрии — 7,5%, ROE=39%, что является высоким значением.
Техническая картина
Есть вероятность повторного снижения в зону поддержки $210–215 в ближайшие недели. После этого возможно продолжение восходящей тенденции с долгосрочными целями в районе $255–266 (потенциал +14–19%).
Медианный таргет аналитиков на 12 месяцев: $250, что на 12% выше текущей цены.
В сравнительных таблицах указаны прогнозы по выручке и прибыли на 2021 г., дивиденды и медианные таргеты инвестдомов.
В 2021 г. ожидаются лидеры:
• По росту прибыли на акцию (EPS): Target — 39,9%.
• По увеличению продаж: Costco Wholesale — 16,5%.
• По ожидаемой дивидендной доходности: Walmart— 1,45%, Target— 1,45%.
По мультипликатору форвардного P/E самой недооцененной является компания Target, ее Forward P/E=18,8. По показателю рентабельности капитала на общем фоне выделяются Target и Dollar General с ROE=44% и 39% соответственно.
Резюме
Учитывая фундаментальные показатели и технический анализ, интересной компанией для покупки является Target с потенциалом роста 41–48% с текущих цен. Однако для наращивания длинных позиций более оптимально дождаться выполнения основных целей отката, указанных в технической картине.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Walmart (WMT) — крупный игрок оптовых и розничных продаж продуктов питания, бытовой техники. Управляет торговыми центрами, супермаркетами, гипермаркетами, складскими клубами и дисконтными магазинами. Имеет веб-сайты электронной коммерции: walmart.com, flipkart.com и samsclub.com и мобильные приложения. Под управлением около 11 400 магазинов в 26 странах.
Компания основана в 1945 г. Капитализация — $416 млрд.
Выручка
Финансовый год заканчивается в январе. По итогам 2021 финансового года ожидается стагнация продаж: cогласно консенсус-прогнозу, выручка оценивается на уровне 2020 г. — $559,18 млрд (+0,01% г/г). В 2022 г. прогнозируется увеличение на 2,8%.
EPS
Ожидается рост прибыли на акцию в 2021 г. на 14,6% по отношению к 2020 г. В 2022 г. прогнозируется увеличение EPS на 4,3%.
Дивиденды
Компания относится к дивидендным аристократам, доходность растет на протяжении 48 лет. Прогноз дивидендной доходности к концу 2021 г. — 1,4–1,45% годовых.
Оценка
Текущий P/E=24, а форвардный P/E=23,7, что на 20% выше медианного значения по сектору потребительских товаров. Будущий P/S=0,7, что на 49% ниже среднего по отрасли. Чистая рентабельность 1,8%, ROE=12,5% является средним значением.
Техническая картина
В период июнь–август сформировался импульс роста на недельном графике, пробивший уровень $144,5. За счет этого долгосрочные цели роста обновлены и находятся в районе $160–167 (потенциал +7–12%). Этот сценарий актуален, пока не будет закрепления недельной свечи ниже уровня поддержки $140.
Медианный таргет аналитиков на 12 месяцев: $168, что на 12% выше текущей цены.
Costco Wholesale (COST) — занимается сетью складов самообслуживания по всему миру. В конце 2020 г. под управлением находилось 796 складов: 552 в США и Пуэрто-Рико, 102 в Канаде, 39 в Мексике, 29 в Великобритании, 27 в Японии, 16 в Южной Корее, 13 в Тайване, 12 в Австралии, 3 в Испании, 1 в Исландии, 1 во Франции и 1 в Китае.
Дополнительно компания управляет аптеками, фуд-кортами, центрами слуховых аппаратов, а также 615 заправочными станциями и веб-сайтами электронной коммерции. Среди услуг — бизнес-доставка, доставка продуктов.
Через собственную сеть складов компания предлагает товары в различных категориях: фасованные продукты, продукты питания, закуски, конфеты, алкогольные и безалкогольные напитки, моющие средства; бытовая техника, электроника, средства для красоты и здоровья, а также товары для сада и огорода; мясные и хлебобулочные изделия.
Компания основана в 1976 г. Капитализация — $203 млрд.
Выручка
Финансовый год закрывается в августе. Продажи растут от года к году. Ожидается рост выручки к концу 2021 г. на 16,5%, в 2022 г. прогнозируется увеличение на 7% г/г.
EPS
В 2021 г. ожидается рост прибыли на акцию на 15,9% г/г. В 2022 г. прогнозируется рост на 9,3% г/г.
Оценка
Компания по показателям переоценена: текущий P/E=45,2, а форвардный P/E=43,2, что на 119% выше медианного значения по отрасли. Однако будущий P/S=1, что на 28% ниже среднего по отрасли. Дорогие мультипликаторы отчасти можно оправдать высоким показателем ROE=29%.
Техническая картина
Месячные и недельные цели совпадают и указывают на основные цели роста в области $476–481 (потенциал +3–4%). Учитывая малый потенциал, после достижения целей роста высока вероятность коррекции к месячному уровню поддержки $390–395.
Медианный таргет аналитиков на 12 месяцев: $435, что на 6% ниже текущей цены.
Компания по финансовым показателям выглядит качественно, но в моменте дорогая. По технической картине еще есть невыполненные цели роста, но удержание выше указанных отметок повышает риски, так как высока вероятность технической коррекции в бумагах.
Target (TGT) — сеть магазинов розничной торговли в США, включая цифровой канал продаж Target.com. Предлагает широкий ассортимент продуктов питания: скоропортящиеся, сухие, молочные и замороженные продукты, одежду, электронику, игрушки. Дополнительно в магазинах предоставляются сервисы: Target Cafe, Target Optical, Starbucks. В начале 2021 г. под управлением находилось около 1897 магазинов.
Компания основана в 1902 г. Капитализация — $119 млрд.
Выручка
Финансовый год закрывается в январе. Ожидается рост выручки к концу 2021 г. на 11,7%, в 2022 г. прогнозируется увеличение на 1,3% г/г.
EPS
- В 2021 г. ожидается высокая прибыль на акцию по отношению к 2020 г. — 39,9%. В 2022 г. прогнозируется снижение прибыли по отношению к высоким значениям 2021 г. на 1%.
Дивиденды
Компания относится к дивидендным аристократам, доходность растет на протяжении 53 лет. Прогноз дивидендной доходности к концу 2021 г. — 1,4–1,47% годовых.
Оценка
Текущий P/E=19,1, а форвардный P/E=18,8, что на 4% ниже медианного значения по сектору потребительских товаров. Будущий P/S=1,1, что на 24% ниже среднего по отрасли. ROE=44% — является одним из самых высоких значений в секторе.
Техническая картина
В период январь–июнь сформировался новый долгосрочный импульс роста. Начиная с августа, начался откат в бумагах, его цели указывают на область $226–230 и менее вероятную отметку $220. Для формирования длинных позиций нужно дождаться основных целей коррекции в области $226–230 или первых сигналов на разворот на дневном графике, закрепившись выше уровня сопротивления $250. Долгосрочная цель роста находится в районе $345–360 (потенциал +41–48%).
Медианный таргет аналитиков на 12 месяцев: $278, что на 14% выше текущей цены.
Dollar General (DG) — владеет сетью дисконтных магазинов в США. Предлагает различные расходные материалы: бумагу, салфетки, чистящие средства, товары для стирки, пищевые продукты, лекарства и средства личной гигиены. По состоянию на начало 2021 г. управляла 17 266 магазинами в 46 штатах США.
Основана в 1939 г. Капитализация — $52 млрд.
Выручка
Финансовый год заканчивается в январе. По итогам 2021 финансового года ожидается увеличение продаж на 1,5% г/г. В 2022 г. прогнозируется рост выручки — на 7,3%.
EPS
Прогнозируется снижение прибыли на акцию в 2021 г. на 3,6% г/г. В 2022 г. ожидается рост EPS на 10,2% г/г.
Оценка
Форвардный P/E=21,7, что на 10% выше медианного значения по сектору потребительских товаров. Будущий P/S=1,5, что на 2% выше среднего по отрасли. Чистая рентабельность на высоком уровне в индустрии — 7,5%, ROE=39%, что является высоким значением.
Техническая картина
Есть вероятность повторного снижения в зону поддержки $210–215 в ближайшие недели. После этого возможно продолжение восходящей тенденции с долгосрочными целями в районе $255–266 (потенциал +14–19%).
Медианный таргет аналитиков на 12 месяцев: $250, что на 12% выше текущей цены.
В сравнительных таблицах указаны прогнозы по выручке и прибыли на 2021 г., дивиденды и медианные таргеты инвестдомов.
В 2021 г. ожидаются лидеры:
• По росту прибыли на акцию (EPS): Target — 39,9%.
• По увеличению продаж: Costco Wholesale — 16,5%.
• По ожидаемой дивидендной доходности: Walmart— 1,45%, Target— 1,45%.
По мультипликатору форвардного P/E самой недооцененной является компания Target, ее Forward P/E=18,8. По показателю рентабельности капитала на общем фоне выделяются Target и Dollar General с ROE=44% и 39% соответственно.
Резюме
Учитывая фундаментальные показатели и технический анализ, интересной компанией для покупки является Target с потенциалом роста 41–48% с текущих цен. Однако для наращивания длинных позиций более оптимально дождаться выполнения основных целей отката, указанных в технической картине.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter