1 октября 2021 БКС Экспресс Зельцер Михаил
По итогам каждого месяца определяем лидеров российской биржевой волатильности.
В сентябре резко возросли риски сворачивания монетарный программ ФРС, а на азиатском направлении бушуют страсти вокруг сектора недвижимости. Добавляет нервозности и обстановка на энергетическом фронте — ценовое ралли нефти и газа пока не останавливается.
На таком фоне волатильность российского экспортоориентированного и исторически сильно завязанного на мировые тренды рынка, к удивлению, очень низкая. Волатильность индекса МосБиржи за сентябрь снизилась к 3,5% против 3,7% в августе, а сам он прибавил почти 5% по итогам месяца. В США ситуация кардинально противоположная: волатильность рынка возросла, а индекс S&P 500 упал на 5%.
Возможно, обозначенное расхождение со временем будет сокращаться, а значит, и волатильность российских бумаг способна увеличиться, создавая интересные торговые возможности для спекулянтов.
Проведем очередной срез индекса МосБиржи на предмет вычленения ТОП-5 самых рисковых инструментов, подходящих активным игрокам.
В качестве меры риска (волатильности) использован показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. В нашем случае — 22 торговых дня сентября. Результаты оценок представлены в таблице:
Сентябрь для отечественного рынка стал рекордным: индекс обновил максимумы, протестировав верхнюю границу торгового канала у 4110 п. На октябрь в оценках доминирует риск коррекции.
Безусловным лидером сентябрьского рейтинга волатильности стали акции РУСАЛа. Более того, бумаги показали самый сильный рост среди всех акций индекса МосБиржи за месяц, прибавив 32%. С августовского минимума скачок составил и вовсе 50%, а акция обновила исторический максимум.
Здесь удачным образом сошлось сразу множество позитивных факторов:
— взлет котировок алюминия в область 13-летних максимумов;
— снижение рисков значительного роста налоговой нагрузки;
— уменьшение долгового бремени корпорации за счет дивидендов и продажи части пакета в ГМК Норникель;
— рост шансов на попадание бумаг в индекс MSCI Russia.
Учитывая высокий интерес активных игроков к бумаге, вероятно, акции останутся в перечне высоковолатильных инструментов и в октябре.
Бумаги золотодобывающей компании Петропавловск показали четырехкратное превышение показателя волатильности над рынком, однако значительно проиграв в доходности — падение за месяц составило почти 4%. Коллеги по сектору, Полюс и Полиметалл, закрыли сентябрь с падением в 10% и 15%, соответственно.
Инвесторы пока не находят внятных аргументов для игры на повышение в акциях золотодобытчика, а фактор якобы разрабатываемой дивидендной политики пока так и не нашел продолжения. После всплеска в начале сентября на фоне перепроданности, акции вновь откатились в область исторических минимумов.
Фундаментальный фактор цен золота также не оказывает поддержки — металл падает на фоне опасений скорейшего замедления количественных программ Штатов и роста доходностей госбумаг.
Акции ММК в сентябре не пользовались спросом, впрочем, как и НЛМК с Северсталью, однако именно они попали в рейтинг сентября: здесь сыграл как фактор дивидендной отсечки, так и продажа части пакета основным акционером.
Падение цен на железную руду компенсирует риски коррекции цен на сталь, таким образом, попадание бумаг ММК в следующий рейтинг остается под вопросом.
TCS Group хотя и не стал в этот раз абсолютным чемпионом сентября по изменчивости, но остался в списке ТОП-5 самых волатильных инструментов российского рынка. Сомнений во вхождении акций в октябрьский срез рынка нет.
Дневная амплитуда колебаний бумаг спокойно может укладываться в 5% без видимых событий. При этом с фундаментальной точки зрения потенциал вверх ограничен вероятностью снижения показателей рентабельности в IV квартале.
НОВАТЭК переносит на себя положительный сентимент рынка газа. Взлет котировок сырья экстраполируется на будущие финансовые потоки эмитента. За месяц акции прибавили 11%, а рост волатильности обусловлен и новостью об аресте в США топ-менеджера корпорации. Хотя событие никак не влияет на операционную деятельность, статистические параметры риска инструмента скакнули.
Учитывая фактический пузырь цен на хабах, есть опасения, что высокая волатильность в бумагах сохранится и далее, при этом завлекая в игру активных участников биржевого процесса.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В сентябре резко возросли риски сворачивания монетарный программ ФРС, а на азиатском направлении бушуют страсти вокруг сектора недвижимости. Добавляет нервозности и обстановка на энергетическом фронте — ценовое ралли нефти и газа пока не останавливается.
На таком фоне волатильность российского экспортоориентированного и исторически сильно завязанного на мировые тренды рынка, к удивлению, очень низкая. Волатильность индекса МосБиржи за сентябрь снизилась к 3,5% против 3,7% в августе, а сам он прибавил почти 5% по итогам месяца. В США ситуация кардинально противоположная: волатильность рынка возросла, а индекс S&P 500 упал на 5%.
Возможно, обозначенное расхождение со временем будет сокращаться, а значит, и волатильность российских бумаг способна увеличиться, создавая интересные торговые возможности для спекулянтов.
Проведем очередной срез индекса МосБиржи на предмет вычленения ТОП-5 самых рисковых инструментов, подходящих активным игрокам.
В качестве меры риска (волатильности) использован показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. В нашем случае — 22 торговых дня сентября. Результаты оценок представлены в таблице:
Сентябрь для отечественного рынка стал рекордным: индекс обновил максимумы, протестировав верхнюю границу торгового канала у 4110 п. На октябрь в оценках доминирует риск коррекции.
Безусловным лидером сентябрьского рейтинга волатильности стали акции РУСАЛа. Более того, бумаги показали самый сильный рост среди всех акций индекса МосБиржи за месяц, прибавив 32%. С августовского минимума скачок составил и вовсе 50%, а акция обновила исторический максимум.
Здесь удачным образом сошлось сразу множество позитивных факторов:
— взлет котировок алюминия в область 13-летних максимумов;
— снижение рисков значительного роста налоговой нагрузки;
— уменьшение долгового бремени корпорации за счет дивидендов и продажи части пакета в ГМК Норникель;
— рост шансов на попадание бумаг в индекс MSCI Russia.
Учитывая высокий интерес активных игроков к бумаге, вероятно, акции останутся в перечне высоковолатильных инструментов и в октябре.
Бумаги золотодобывающей компании Петропавловск показали четырехкратное превышение показателя волатильности над рынком, однако значительно проиграв в доходности — падение за месяц составило почти 4%. Коллеги по сектору, Полюс и Полиметалл, закрыли сентябрь с падением в 10% и 15%, соответственно.
Инвесторы пока не находят внятных аргументов для игры на повышение в акциях золотодобытчика, а фактор якобы разрабатываемой дивидендной политики пока так и не нашел продолжения. После всплеска в начале сентября на фоне перепроданности, акции вновь откатились в область исторических минимумов.
Фундаментальный фактор цен золота также не оказывает поддержки — металл падает на фоне опасений скорейшего замедления количественных программ Штатов и роста доходностей госбумаг.
Акции ММК в сентябре не пользовались спросом, впрочем, как и НЛМК с Северсталью, однако именно они попали в рейтинг сентября: здесь сыграл как фактор дивидендной отсечки, так и продажа части пакета основным акционером.
Падение цен на железную руду компенсирует риски коррекции цен на сталь, таким образом, попадание бумаг ММК в следующий рейтинг остается под вопросом.
TCS Group хотя и не стал в этот раз абсолютным чемпионом сентября по изменчивости, но остался в списке ТОП-5 самых волатильных инструментов российского рынка. Сомнений во вхождении акций в октябрьский срез рынка нет.
Дневная амплитуда колебаний бумаг спокойно может укладываться в 5% без видимых событий. При этом с фундаментальной точки зрения потенциал вверх ограничен вероятностью снижения показателей рентабельности в IV квартале.
НОВАТЭК переносит на себя положительный сентимент рынка газа. Взлет котировок сырья экстраполируется на будущие финансовые потоки эмитента. За месяц акции прибавили 11%, а рост волатильности обусловлен и новостью об аресте в США топ-менеджера корпорации. Хотя событие никак не влияет на операционную деятельность, статистические параметры риска инструмента скакнули.
Учитывая фактический пузырь цен на хабах, есть опасения, что высокая волатильность в бумагах сохранится и далее, при этом завлекая в игру активных участников биржевого процесса.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter