31 июля 2009 Admiral Markets
Китайский фактор, так или иначе, продолжает оставаться в центре внимания на FOREX. Казалось, ЦБ КНР успокоил многих спекулянтов в четверг, дав понять, что не будет в экстренном порядке прекращать кредитование национальной экономики, что, кстати, и могло стать 30 июля одним из ключевых факторов роста цен на нефть в Нью-Йорке на 6%, взлета цен на медь и никель до новых годовых максимумов, а также общего оживления на развивающихся рынках. Мы, правда, полагаем, что маховик предстоящей коррекции на сырьевых площадках уже запущен, и скоро все закончится. Бывший главный экономист Morgan Stanley по Азии полагает, что в конечном счете темпы роста кредитования в Китае во 2п09 упадут в два раза.
Непосредственно в пятницу все внимание спекулянтов будет обращено на предварительные данные по ВВП США за 2кв09 (прогноз -1,5%, предыдущее значение -5,5%). Все наши идеи сводятся к тому, что доллар может в ближайшее время все менее и менее коррелировать с динамикой мировых рынков акций, больше внимания обращая на качество макроэкономической статистики, которая выходит за океаном. Поэтому данные в рамках или лучше ожиданий вполне могут вызвать новый виток роста курса американской валюты и, вполне возможно, еще одно тестирование поддержки 1,41 по EUR/USD, если не в пятницу, то в последующие торговые дни.
Забегая вперед, отметим, что на следующей неделе определенную поддержку доллару может оказать июльский отчет по занятости 7 августа, который можно оказаться лучше ожиданий. На это указывает динамика показателя Jobless claims, который две недели подряд подает сигналы о дальнейшей стабилизации ситуации с занятостью за океаном. Показательно то, что на этой и прошлой неделе среднее четырехнедельное по заявкам выходило на минимальном уровне с января 2009 года.
S&P500
В США продолжает выходить хорошая корпоративная отчетность, в четверг, в частности, нас радовали Dow Chemical, Motorola, однако сезон отчетности постепенно подходит к своему логическому завершению, что в конечном счете может стать причиной фиксации прибыли на американском рынке акций. Если учесть, цены на казначейские облигации последние четыре месяца исключительно снижались, инвесторы вполне могут этим летом в какой-то момент предпочесть Treasuries рынку акций США и Европы, что в конечном счете может поддержать доллар.
В целом по S&P500 мы при этом бы не исключали по инерции роста до 1050, а до конца года вплоть до 1250, поэтому с учетом превалирующего восходящего тренда воздержались бы от «коротких» позиций. Напротив, любую возможную летнюю коррекцию курса в район 950 пунктов мы бы использовали для открытия позиций на покупку.
EUR, GBP
Рост в паре EUR/USD в среду и четверг в район 1,4130-50 мы воспринимаем сейчас исключительно как техническую коррекцию к сильному падению курса в начале недели. Пока мы по итогам нескольких торговых дней не закрепились выше 1,4150 по данной валютной паре мы будем пытаться работать от продаж.
Куда все интереснее в паре GBP/USD, где мы в конце недели восстановились практически до ключевого сопротивления 1,66. В данном случае внимание, прежде всего, следует обратить на выходящие в Великобритании макроэкономические данные. В четверг, в частности, по данным агентства Nationwide, цены на дома в Великобритании выросли на 1,3% м/м (и -6,2% г/г), что может быть лишним подтверждением того, что британская экономика, как и американская, постепенно начинает восстанавливаться. Если при этом учесть и другие неплохие макроэкономические индикаторы, то вполне можно допустить, что кто-то покупает стерлинг или закрывает «короткие» позиции по фунту на ожиданиях заседания Банка Англии 5-6 августа, в рамках которого могут прозвучать первые сигналы к отказу на Туманном Альбионе от сверхмягкой денежной политики. Естественно, что, если, как и месяц назад, ничего сказано не будет, то стерлинг может оказаться под давлением и показать динамику хуже, чем евро.
РТС,ММВБ: Китай и не только!
Чудеса и только. Еще в среду цены на нефть падали на 6%, четверг — они уже растут на аналогичную величину. Тут же мировые рынки акций продолжают расти При это можно сказать, что и здесь не обошлось без китайского фактора. Так, 30 июля ЦБ КНР попытался успокоить финрынки, дав понять, что резкого отказа от сверхмягкой денежной политики в регионе не будет. Ставки денежного рынка Китая, впрочем, все равно взлетели до максимумов за последний месяц, в общем, ждем статистики по инфляции в регионе в районе 10 августа. Также безудержному оптимизму в четверг способствовал дальнейший выход хорошей корпоративной отчетности в США(Motorola, Dow Chemical) и Европе(Royal Dutch Shell,Volkswagen). У нас, правда, складывается ощущение, что мы постепенно подходим к тому, что с завершением сезона отчетности чуть ли не на этой неделе инвесторы решат в конечном счете зафиксировать прибыль, особенно, если учесть, что 9% рост Dow Jones в июле оказался рекордом с 1939 года. Поправку сразу делаем на то, что ММВБ и РТС очень вяло росли, когда рынок акций США демонстрировал повышательную тенденцию, что чревато сильными продажами на рынке акций РФ, как только за океаном начнется коррекция. Наш торговый план, между тем, остается прежний. Мы не видим оснований для роста цен на нефть выше 72,5$, без чего ралли на российском рынке акций может просто не состояться. К тому же нас смущает текущая ситуация вокруг рубля, который против доллара США вновь восстановился до 31,50. Что касается итогов торгов 30 июля, то индекс РТС в четверг вырос на 2,83% до 1001,3 пунктов, ММВБ прибавил 6% до 1046,46 пунктов. Ждем данных по ВВП США и следим за текущей ситуацией на китайском рынке акций, снижения которого в ближайшие дни и недели может быть опережающим индикатором надвигающейся коррекции цен на сырье и рисковые активы вообще. Рекомендация "вне рынка", допускаем снижение российских фондовых индексов от текущих уровней на 20% и более того в ближайшие месяцы. RUS Equities
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Непосредственно в пятницу все внимание спекулянтов будет обращено на предварительные данные по ВВП США за 2кв09 (прогноз -1,5%, предыдущее значение -5,5%). Все наши идеи сводятся к тому, что доллар может в ближайшее время все менее и менее коррелировать с динамикой мировых рынков акций, больше внимания обращая на качество макроэкономической статистики, которая выходит за океаном. Поэтому данные в рамках или лучше ожиданий вполне могут вызвать новый виток роста курса американской валюты и, вполне возможно, еще одно тестирование поддержки 1,41 по EUR/USD, если не в пятницу, то в последующие торговые дни.
Забегая вперед, отметим, что на следующей неделе определенную поддержку доллару может оказать июльский отчет по занятости 7 августа, который можно оказаться лучше ожиданий. На это указывает динамика показателя Jobless claims, который две недели подряд подает сигналы о дальнейшей стабилизации ситуации с занятостью за океаном. Показательно то, что на этой и прошлой неделе среднее четырехнедельное по заявкам выходило на минимальном уровне с января 2009 года.
S&P500
В США продолжает выходить хорошая корпоративная отчетность, в четверг, в частности, нас радовали Dow Chemical, Motorola, однако сезон отчетности постепенно подходит к своему логическому завершению, что в конечном счете может стать причиной фиксации прибыли на американском рынке акций. Если учесть, цены на казначейские облигации последние четыре месяца исключительно снижались, инвесторы вполне могут этим летом в какой-то момент предпочесть Treasuries рынку акций США и Европы, что в конечном счете может поддержать доллар.
В целом по S&P500 мы при этом бы не исключали по инерции роста до 1050, а до конца года вплоть до 1250, поэтому с учетом превалирующего восходящего тренда воздержались бы от «коротких» позиций. Напротив, любую возможную летнюю коррекцию курса в район 950 пунктов мы бы использовали для открытия позиций на покупку.
EUR, GBP
Рост в паре EUR/USD в среду и четверг в район 1,4130-50 мы воспринимаем сейчас исключительно как техническую коррекцию к сильному падению курса в начале недели. Пока мы по итогам нескольких торговых дней не закрепились выше 1,4150 по данной валютной паре мы будем пытаться работать от продаж.
Куда все интереснее в паре GBP/USD, где мы в конце недели восстановились практически до ключевого сопротивления 1,66. В данном случае внимание, прежде всего, следует обратить на выходящие в Великобритании макроэкономические данные. В четверг, в частности, по данным агентства Nationwide, цены на дома в Великобритании выросли на 1,3% м/м (и -6,2% г/г), что может быть лишним подтверждением того, что британская экономика, как и американская, постепенно начинает восстанавливаться. Если при этом учесть и другие неплохие макроэкономические индикаторы, то вполне можно допустить, что кто-то покупает стерлинг или закрывает «короткие» позиции по фунту на ожиданиях заседания Банка Англии 5-6 августа, в рамках которого могут прозвучать первые сигналы к отказу на Туманном Альбионе от сверхмягкой денежной политики. Естественно, что, если, как и месяц назад, ничего сказано не будет, то стерлинг может оказаться под давлением и показать динамику хуже, чем евро.
РТС,ММВБ: Китай и не только!
Чудеса и только. Еще в среду цены на нефть падали на 6%, четверг — они уже растут на аналогичную величину. Тут же мировые рынки акций продолжают расти При это можно сказать, что и здесь не обошлось без китайского фактора. Так, 30 июля ЦБ КНР попытался успокоить финрынки, дав понять, что резкого отказа от сверхмягкой денежной политики в регионе не будет. Ставки денежного рынка Китая, впрочем, все равно взлетели до максимумов за последний месяц, в общем, ждем статистики по инфляции в регионе в районе 10 августа. Также безудержному оптимизму в четверг способствовал дальнейший выход хорошей корпоративной отчетности в США(Motorola, Dow Chemical) и Европе(Royal Dutch Shell,Volkswagen). У нас, правда, складывается ощущение, что мы постепенно подходим к тому, что с завершением сезона отчетности чуть ли не на этой неделе инвесторы решат в конечном счете зафиксировать прибыль, особенно, если учесть, что 9% рост Dow Jones в июле оказался рекордом с 1939 года. Поправку сразу делаем на то, что ММВБ и РТС очень вяло росли, когда рынок акций США демонстрировал повышательную тенденцию, что чревато сильными продажами на рынке акций РФ, как только за океаном начнется коррекция. Наш торговый план, между тем, остается прежний. Мы не видим оснований для роста цен на нефть выше 72,5$, без чего ралли на российском рынке акций может просто не состояться. К тому же нас смущает текущая ситуация вокруг рубля, который против доллара США вновь восстановился до 31,50. Что касается итогов торгов 30 июля, то индекс РТС в четверг вырос на 2,83% до 1001,3 пунктов, ММВБ прибавил 6% до 1046,46 пунктов. Ждем данных по ВВП США и следим за текущей ситуацией на китайском рынке акций, снижения которого в ближайшие дни и недели может быть опережающим индикатором надвигающейся коррекции цен на сырье и рисковые активы вообще. Рекомендация "вне рынка", допускаем снижение российских фондовых индексов от текущих уровней на 20% и более того в ближайшие месяцы. RUS Equities
- 66% корреляция российского рынка акций с ценами на нефть; по данным Bloomberg самая высокая корреляция с 1995 года. Morgan Stanley — почему бы на фоне текущей тесной корреляции не покупать Евраз и Вымпелком, когда рынок акций снижается на фоне падения цен на сырье, ведь упомянутые компании продают несправедливо.
- Газпром, Новатэк: источники в Правительстве РФ говорят о том, что не собираются пока власти повышать НДПИ и экспортную пошлину на газ в 2010 году; Газпром обещал компенсировать бюджету за счет экспортных поставок в 2010 году.
- ЧП Сургутнефтегаза в 1п09 увеличилась по РСБУ на 6,3% до 77,26 млрд рублей. Беспрецедентный показатель, все 5 компаний нефтяных, которые отчитались за 1п09 показали падение ЧП, а Сургутнефтегаз выиграл от падения рубля и показал результаты лучше. ЧП за 2кв09 при этом из-за укрепления курса рубля упала на 87,7% по сравнению с 1кв09 до 8,472 млрд рублей. Атон: не стоит забывать, что на 1кв09 на балансе Сургута находилось порядка 20$ млрд в виде краткосрочных и долгосрочных финвложений.
- Nomura повышает рекомендацию по ГМК Норильский Никель до покупать и целевую цену на 63% до 160$ за бумагу. На 2009 год прогнозная цена на никель повышена на 18% и на 29% на 2010 год. Компания снизилась за 2 месяца на 2%, а индекс горнодобывающих компаний за это время в Лондоне +8%, к тому же возможная продажа акций Русалом не должна сказаться на котировках.
- ЧП Транснефти в 1п09 снизилась по РСБУ на 4% до 2,2 млрд рублей.
- ЧП ММК в 1п09 по РСБУ сократилась почти в 3 раза.
- Верофарф: Кит-Финанс — рез-ты компании за 1п09 демонстрируют позитивную динамику продаж. Потенциал роста еще около 70%. По сравнению с аналогичными компаниями развивающихся стран по мультипликаторам компания недооцена на 60%.
- Интер РАО ЕЭС вполне возможно получит 24% в ТГК6, а Волжской ТГК 32,2%. Эти пакет принадлежали холдингу КЭС, но, если компания в августе за данные пакеты не расплатится, то придется с бумагами расстаться.
- Интер РАО говорит, что не ведет переговоры о получении пакетов ТГК6 или Волжской ТГК.
- ЧП МТС в 1п09 по РСБУ снизилась на 39%.
- ЗВР РФ выросли к четвергу на 4,3$ млрд до 402,4$ млрд.
- Unicredit: Акрон представил сильные производственные рез-ты за 1п09, прибыль российских предприятий слабая.
- Лукойл: ConocoPhilips оценивает ЧП Лукойла за 2кв09 на уровне 2,3$ млрд. Кит-Финанс Позитивно
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу