3 августа 2009 Архив
Банк Англии - рынок рассуждает о будущем политики количественного смягчения. Стабилизация ипотечного кредитования в Великобритании вместе с данными Nationwide предполагает, что три месяца роста цен на жилье подряд и способность показателя потребительского доверия удержаться на максимуме с апреля 2008 это достаточно для того, чтобы Банк Англии больше не стал объявлять о дальнейшем расширении программы количественного смягчения на заседании 6 августа. 30 июля банк сообщил, что он завершил GBP 125-миллиардную часть программы по покупке активов, включая гилты. Правительство дало ему разрешение расширить программу еще на GBP 25 млрд. и, учитывая то, что состояние экономики все еще может ухудшиться, вряд ли он откажется от использования этих средств в ближайшие месяцы. Примечательно, что банк объявил 30 июля, что 4 августа он начнет покупать краткосрочный долг компаний. Судя по всему, МРС беспокоит, что лишняя ликвидность по-прежнему не направляется из банков туда, где она необходима. Также это означает, что Банк Англии меняет направление использование своей программы по покупке активов. Об этом мы можем услышать больше 6 августа. Новость о том, что программа количественного смягчения будет расширяться, окажет давление на фунт. Аналогично, подтверждение того, что на данный момент банк не станет расширять программу, может стимулировать рост фунта до максимумов диапазона возле 1.6600. С учетом беспокойства по поводу финансового состояния Британии мы ожидаем продажи выше 1.6600 и до 1.6450 изначально.
ЕЦБ - в фокусе "усиленная поддержка кредитования"
По прогнозам ЕЦБ не должен менять ставку рефинансирования (1%) до 2010 года. Потенциально более интересно будет услышать, что скажет банк по поводу прогноза и плана "усиленной поддержки кредитования". Недавние комментарии Пападемоса подтверждают, что ЕЦБ собирается продолжить проводить тендеры с фиксированной ставкой для всех основных и дополнительных операций refi, по крайней мере, до конца 2009. Это позволяет банкам неограниченно занимать средства под 1%. ЕЦБ также продолжит выполнять свой относительно скромный план покупки обеспеченных облигаций (пока было куплено EUR3.8 млрд.). Есть некоторые признаки того, что политика ЕЦБ уже оказывает свое влияние, 3-месячная ставка euribor снизилась. Тем не менее, данные по кредитованию ЕЦБ не отразили существенного роста. Условия кредитования компаний и домохозяйств продолжали ужесточаться во 2 кв., хотя и медленнее, чем в 1 кв., а это означает, что банки еще не передали дополнительную ликвидность, которую они получили от ЕЦБ. Прогнозы по инфляции также могут обеспокоить банк. Отчет Еврокомиссии предполагает, что потребители все больше ожидают снижения цен в ближайший год. Уровень инфляции в Германии в июне снизился на 0,6% г/г, однако до настоящего момента ЕЦБ продолжал утверждать, что инфляция соответствует его прогнозам. Учитывая низкие цены и все еще слабые данные по кредитованию, говорят о том, что Центробанк обдумает дополнительные меры по поддержке кредитного сектора во время августовского заседания, например, покупки коммерческих бумаг. Скорее всего, решение по ставкам ЕЦБ не сильно повлияет на евро, однако любое изменение риторики, выражающее рост озабоченности по поводу дефляции, может подорвать позиции EUR.
Ключевые даты и события этой недели
Для еврозоны неделя также будет наполнена событиями. Цены производителей в Е-16 выходят во вторник, в среду - PMI в секторе услуг и розничные продажи. В четверг в центре внимания - заседание ЕЦБ, а также заказы в секторе обрабатывающей промышленности Германии. В пятницу выйдут торговый баланс Германии и Франции и промышленное производство в Германии.
В Великобритании во вторник мы ждем потребительское доверие. В среду выйдет PMI в секторе услуг, промышленное производство и оценка ВВП NIESR за июль. Банк Англии вынесет решение по ставкам в четверг, а в пятницу выйдут цены производителей.
Брайен Долан, главный валютный стратег
Джейкоб Убина, валютный стратег
Forex.com
ЕЦБ - в фокусе "усиленная поддержка кредитования"
По прогнозам ЕЦБ не должен менять ставку рефинансирования (1%) до 2010 года. Потенциально более интересно будет услышать, что скажет банк по поводу прогноза и плана "усиленной поддержки кредитования". Недавние комментарии Пападемоса подтверждают, что ЕЦБ собирается продолжить проводить тендеры с фиксированной ставкой для всех основных и дополнительных операций refi, по крайней мере, до конца 2009. Это позволяет банкам неограниченно занимать средства под 1%. ЕЦБ также продолжит выполнять свой относительно скромный план покупки обеспеченных облигаций (пока было куплено EUR3.8 млрд.). Есть некоторые признаки того, что политика ЕЦБ уже оказывает свое влияние, 3-месячная ставка euribor снизилась. Тем не менее, данные по кредитованию ЕЦБ не отразили существенного роста. Условия кредитования компаний и домохозяйств продолжали ужесточаться во 2 кв., хотя и медленнее, чем в 1 кв., а это означает, что банки еще не передали дополнительную ликвидность, которую они получили от ЕЦБ. Прогнозы по инфляции также могут обеспокоить банк. Отчет Еврокомиссии предполагает, что потребители все больше ожидают снижения цен в ближайший год. Уровень инфляции в Германии в июне снизился на 0,6% г/г, однако до настоящего момента ЕЦБ продолжал утверждать, что инфляция соответствует его прогнозам. Учитывая низкие цены и все еще слабые данные по кредитованию, говорят о том, что Центробанк обдумает дополнительные меры по поддержке кредитного сектора во время августовского заседания, например, покупки коммерческих бумаг. Скорее всего, решение по ставкам ЕЦБ не сильно повлияет на евро, однако любое изменение риторики, выражающее рост озабоченности по поводу дефляции, может подорвать позиции EUR.
Ключевые даты и события этой недели
Для еврозоны неделя также будет наполнена событиями. Цены производителей в Е-16 выходят во вторник, в среду - PMI в секторе услуг и розничные продажи. В четверг в центре внимания - заседание ЕЦБ, а также заказы в секторе обрабатывающей промышленности Германии. В пятницу выйдут торговый баланс Германии и Франции и промышленное производство в Германии.
В Великобритании во вторник мы ждем потребительское доверие. В среду выйдет PMI в секторе услуг, промышленное производство и оценка ВВП NIESR за июль. Банк Англии вынесет решение по ставкам в четверг, а в пятницу выйдут цены производителей.
Брайен Долан, главный валютный стратег
Джейкоб Убина, валютный стратег
Forex.com
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба