6 августа 2009 Архив
В последние недели интервенции на спот-рынках стали еженедельным, если не ежедневным занятием для Центробанков многих развивающихся стран, и это совершенно никого не удивляло.
С другой стороны, последние комментарии официальных представителей развитых государств, содержащие намеки на возможность интервенции для предотвращения или прекращения роста своей национальной валюты против доллара, неизменно оказывались в центре внимания.
Самый свежий пример датируется вторником, когда бакс стремительно укрепился против канадца после высказываний министра финансов Канады Джима Флаэрти, который в ответ на вопрос о росте "луни" сообщил, что "существуют меры, которые можно принять, чтобы прекратить это".
Валютный рынок незамедлительно интерпретировал эту фразу как знак того, что Банк Канады может уже в ближайшие сессии выступить с интервенцией для того, чтобы подорвать курс своей валюты, и начал избавляться от канадца, что способствовало росту пары USD/CAD примерно на 60 пкт.
Эти слова прозвучали вслед за комментариями главы Банка Канады Марка Карни о том, что ЦБ "очень пристально" наблюдает за укреплением канадского доллара против американского коллеги. Кстати сказать, это было уже не первое подобное заявление Карни за это лето. Еще в июне он отмечал, что рост "луни" являет собой проблему и напомнил, что вариант интервенции сохраняется всегда. В тот день USD/CAD тоже резко выросла.
Впрочем, до тех пор, пока рост канадца является частью более широкого тренда продаж бакса, Банк Канады не будет торопиться с интервенцией, которая вряд ли окажется результативной. "Очевидно, все эти ссылки на интервенцию очень туманны", - считает Эвери Шенфилд, главный экономист CIBC. "Банк Канады стремится избежать применения этого оружия, дабы не заработать клеймо "валютного манипулятора", однако в случае настойчивого укрепления луни, оно все же может быть задействовано".
В отчете по монетарной политике от 23 июля Банк сообщил, что в своих базовых прогнозах исходит из среднего курса USD/CAD C$1.1494. Такие "допущения" в прогнозах ЦБ предполагают его отчаянную надежду на то, что доллар США сможет сам значительно укрепить свои позиции, отмечает Шенфилд.
Стюарт Холл, экономист HSBC Securities также указывает на то, что укрепление канадца происходит на фоне повсеместных продаж доллара США, и это связывает руки монетарным властям Канады. "Возможно, они попытаются подражать ЦБ Швейцарии, но поступая так, они рискуют нарваться на неодобрение коллег по Б7 и Б20".
Что же касается Банка Швейцарии, он вошел в рынок в середине марта для того, чтобы ослабить свою валюту против доллара и евро, причем основная часть интервенции пришлась на евро/франк. Для Банка это стало первой "сольной интервенцией" с 1982 г., говорили тогда аналитики.
С тех пор ЦБ периодически оказывал влияние на курс доллар/франка, но без "элемента неожиданности" эти попытки увенчались меньшим успехом.
Совсем недавно с риторикой об опасных последствиях укрепления "киви" выступили и власти Новой Зеландии. В заявлении по монетарной политике РБНЗ от 30 июля было отмечено, что курс национальной валюты оказался выше значений, заложенных в прогнозы ЦБ, и это "не способствует поддержке будущего роста экономики, создавая дополнительные риски".
Ранее, в июне Банк Новой Зеландии уже указывал, что "сильная валюта в условиях слабого экономического роста угрожает переносом сроков или даже отменой ожидаемого роста экспорта, угрожая устойчивости восстановления".
Первая в истории (подтвержденная) интервенция РБНЗ состоялась 11 июня 2007 г., на фоне роста киви на 20,8% от $0.6715 6 марта до $0.8110 24 июля. К 17 августа 2007 г. Банку удалось укротить курс валюты до минимумов $0.6635/$0.6640.
В настоящее время "киви" торгуется с повышением на 38,2% от минимума 4 марта $0.4890.
В то время как развитые страны стараются сначала использовать вербальную интервенцию и лишь затем переходит к "физическим мерам", развивающиеся государства могут непосредственно применять метод интервенции, даже без предупреждения.
"После недавнего прорыва долларом нижних границ торговых диапазонов против различных азиатских валют начали поступать многочисленные сообщения от трейдеров о том, что азиатские ЦБ покупают доллары для ограничения роста своих валют", - комментирует Шон Кэллоу, старший валютный стратег Westpac. "При этом не наблюдается явных попыток спровоцировать разворот и существенный рост таких пар, речь идет как правило лишь о сдерживании интенсивного движения, поскольку Центробанкам приходится и самим "сбрасывать" избыточные запасы долларов из-за собственного пессимизма в отношении средне- и долгосрочных перспектив бакса".
Тем не менее, валютный стратег Brown Brothers Harriman Вин Тин рекомендует пристально отслеживать валютные интервенции развивающихся экономик, ссылаясь на данные, согласно которым "крупные резервные менеджеры развивающихся стран не накапливают сейчас доллары с такой скоростью, как ожидалось".
Вики Шмельцер, Market News International
С другой стороны, последние комментарии официальных представителей развитых государств, содержащие намеки на возможность интервенции для предотвращения или прекращения роста своей национальной валюты против доллара, неизменно оказывались в центре внимания.
Самый свежий пример датируется вторником, когда бакс стремительно укрепился против канадца после высказываний министра финансов Канады Джима Флаэрти, который в ответ на вопрос о росте "луни" сообщил, что "существуют меры, которые можно принять, чтобы прекратить это".
Валютный рынок незамедлительно интерпретировал эту фразу как знак того, что Банк Канады может уже в ближайшие сессии выступить с интервенцией для того, чтобы подорвать курс своей валюты, и начал избавляться от канадца, что способствовало росту пары USD/CAD примерно на 60 пкт.
Эти слова прозвучали вслед за комментариями главы Банка Канады Марка Карни о том, что ЦБ "очень пристально" наблюдает за укреплением канадского доллара против американского коллеги. Кстати сказать, это было уже не первое подобное заявление Карни за это лето. Еще в июне он отмечал, что рост "луни" являет собой проблему и напомнил, что вариант интервенции сохраняется всегда. В тот день USD/CAD тоже резко выросла.
Впрочем, до тех пор, пока рост канадца является частью более широкого тренда продаж бакса, Банк Канады не будет торопиться с интервенцией, которая вряд ли окажется результативной. "Очевидно, все эти ссылки на интервенцию очень туманны", - считает Эвери Шенфилд, главный экономист CIBC. "Банк Канады стремится избежать применения этого оружия, дабы не заработать клеймо "валютного манипулятора", однако в случае настойчивого укрепления луни, оно все же может быть задействовано".
В отчете по монетарной политике от 23 июля Банк сообщил, что в своих базовых прогнозах исходит из среднего курса USD/CAD C$1.1494. Такие "допущения" в прогнозах ЦБ предполагают его отчаянную надежду на то, что доллар США сможет сам значительно укрепить свои позиции, отмечает Шенфилд.
Стюарт Холл, экономист HSBC Securities также указывает на то, что укрепление канадца происходит на фоне повсеместных продаж доллара США, и это связывает руки монетарным властям Канады. "Возможно, они попытаются подражать ЦБ Швейцарии, но поступая так, они рискуют нарваться на неодобрение коллег по Б7 и Б20".
Что же касается Банка Швейцарии, он вошел в рынок в середине марта для того, чтобы ослабить свою валюту против доллара и евро, причем основная часть интервенции пришлась на евро/франк. Для Банка это стало первой "сольной интервенцией" с 1982 г., говорили тогда аналитики.
С тех пор ЦБ периодически оказывал влияние на курс доллар/франка, но без "элемента неожиданности" эти попытки увенчались меньшим успехом.
Совсем недавно с риторикой об опасных последствиях укрепления "киви" выступили и власти Новой Зеландии. В заявлении по монетарной политике РБНЗ от 30 июля было отмечено, что курс национальной валюты оказался выше значений, заложенных в прогнозы ЦБ, и это "не способствует поддержке будущего роста экономики, создавая дополнительные риски".
Ранее, в июне Банк Новой Зеландии уже указывал, что "сильная валюта в условиях слабого экономического роста угрожает переносом сроков или даже отменой ожидаемого роста экспорта, угрожая устойчивости восстановления".
Первая в истории (подтвержденная) интервенция РБНЗ состоялась 11 июня 2007 г., на фоне роста киви на 20,8% от $0.6715 6 марта до $0.8110 24 июля. К 17 августа 2007 г. Банку удалось укротить курс валюты до минимумов $0.6635/$0.6640.
В настоящее время "киви" торгуется с повышением на 38,2% от минимума 4 марта $0.4890.
В то время как развитые страны стараются сначала использовать вербальную интервенцию и лишь затем переходит к "физическим мерам", развивающиеся государства могут непосредственно применять метод интервенции, даже без предупреждения.
"После недавнего прорыва долларом нижних границ торговых диапазонов против различных азиатских валют начали поступать многочисленные сообщения от трейдеров о том, что азиатские ЦБ покупают доллары для ограничения роста своих валют", - комментирует Шон Кэллоу, старший валютный стратег Westpac. "При этом не наблюдается явных попыток спровоцировать разворот и существенный рост таких пар, речь идет как правило лишь о сдерживании интенсивного движения, поскольку Центробанкам приходится и самим "сбрасывать" избыточные запасы долларов из-за собственного пессимизма в отношении средне- и долгосрочных перспектив бакса".
Тем не менее, валютный стратег Brown Brothers Harriman Вин Тин рекомендует пристально отслеживать валютные интервенции развивающихся экономик, ссылаясь на данные, согласно которым "крупные резервные менеджеры развивающихся стран не накапливают сейчас доллары с такой скоростью, как ожидалось".
Вики Шмельцер, Market News International
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба