12 ноября 2021 Открытие Кочетков Андрей
Ожидания на старт дня
Внешний фон перед стартом торгов в России слабо позитивный. Сырьевые контракты в небольшом минусе, а вот азиатские рынки акций пытаются расти.
Индекс доллара незначительно повышался. В валютах риска наблюдалась слабая волатильность. Однако ослабление иены всё же говорит о склонности инвесторов и спекулянтов к риску. Можно ждать открытия торгов в России вблизи значений предыдущего дня.
Статистики на пятницу немного. Промышленное производство еврозоны могло сократиться на 0,2% за сентябрь. В США выйдет предварительный индекс потребительского доверия от Университета Мичигана. Закроет день отчёт Baker Hughes по активным буровым.
В России опубликуют данные по торговому балансу за сентябрь. «Роснефть» поделится результатами по МСФО за III квартал.
Риски инфляции сырьевых товаров благоприятны для российского рынка
В первой половине дня российский рынок отыгрывал страхи перед американской инфляцией и вероятность агрессивного ответа ФРС. В конце концов, максимальный показатель прироста цен с ноября 1990 года это далеко не ординарное явление. Однако текущая экономическая ситуация также является неординарной и повышение ставок будет означать препятствие для восстановления после пандемии. Во второй половине дня ситуация начала существенно меняться. Американские индексы вышли в плюс, дорожали металлы и лишь нефть подвела российский рубль. Впрочем, в этом больше виноват доллар США, который продолжил штурмовать многомесячные максимумы. Тем не менее, индекс МосБиржи закрыл день в плюс, хотя в течение дня тестировал на прочность 50-дневную скользящую в районе 4133 пункта и даже снижался до 4126 пунктов.
По итогам торгов 11 ноября Индекс МосБиржи — 4189,35 п. (+0,4%), а Индекс РТС — 1854,48 п. (+0,0%). Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 104,116 млрд рублей.
5 отраслевых индексов выросли и 5 снизились. Аутсайдером стал транспортный сектор (-1,45%) из-за падения акций «Аэрофлота». Власти Евросоюза обвинили компанию в перевозке нелегальных мигрантов и соучастии в провоцировании кризиса на польско-белорусской границе. Сама компания отвергает какие-либо обвинения и обещает защищать свои интересы в суде. Однако упрямство европейских, британских и американских политиков не требует каких-либо реальных доказательств для принятия новых санкций.
Рост цен на металлы, включая золото, стал причиной того, что сектор металлов и добычи оказался лидером торгов (+1,87%). В пятерке лидеров сектора золотодобывающие компании, а также бумаги «РусАл», которые отреагировали почти на 3% роста цены алюминия. Рост цены золота оказался более скромным, но акции золотодобывающих компаний традиционно рассматриваются в качестве производной металла и используются для защиты от инфляционных рисков.
Совет директоров «Акрона» рекомендовал выплатить дивиденды в размере 720 рублей на акцию по итогам девяти месяцев 2021 года. Датой закрытия реестра на получение дивидендов предложено установить 14 декабря. Внеочередное собрание акционеров для утверждения дивидендов состоится 3 декабря, реестр для участия в нем закрылся 9 ноября. Это рекордный для «Акрона» размер дивидендов. Общая сумма выплат может составить 26,5 млрд рублей. Приятная, но вряд ли неожиданная новость для держателей акций компании, учитывая сегодняшнюю невероятную конъюнктуру на рынке удобрений. Напомним, что в сентябре текущего года «Акрон» уже объявлял небольшие промежуточные дивиденды в размере 30 рублей на акцию.
«АЛРОСА» опубликовала финансовые результаты(МСФО) за III квартал и 9 месяцев 2021 года. Выручка в III квартале составила 77 млрд руб. — рекорд для этого квартала с 2010 года. За 9 месяцев объемы продаж выросли в 2,4 раза, и благодаря этому выручка увеличилась в 2,1 раза относительно 9 месяцев 2020 года. Свободный денежный поток (FCF) также оказался чуть выше прогнозов рынка. Здесь помимо прочих факторов свою роль сыграл значительный приток авансовых платежей от покупателей. FCF является базой для расчета дивидендов, которые компания выплачивает дважды в год: за первое полугодие и за 12 месяцев за вычетом того, что уже было выплачено за первые 6 месяцев. Показатель Чистый долг/12M EBITDA составил по итогам квартала 0,1х, что, согласно дивполитике, позволяет рассчитывать на дивиденды в диапазоне от 70% до 100% FCF. Компания с оптимизмом смотрит на перспективы рынка ювелирных украшений с бриллиантами. С начала текущего года сильный мировой спрос на украшения и соответствующий спрос на бриллианты покрывался запасами алмазного сырья, которые были накоплены в 2019—2020 гг. Но уже к началу III квартала запасы у добывающих компаний истощились, и поставки алмазов осуществляются прямо с производства. Как ожидается, в ближайшие месяцы глобальный рынок алмазов будет «рынком продавца» — производство в мире будет оставаться на 20% ниже допандемийных уровней. Как мы отмечали накануне, мы не исключаем дальнейшего роста цен на алмазы, что в перспективе компенсирует для «АЛРОСА» постепенное сокращение объемов продаж в физическом выражении.
Рублю пока сложно противостоять резким движениям доллара на Forex
Рубль в первой половине дня укреплял свои позиции. Небольшое замедление инфляции до 8,07% к 8 ноября с 8,14% на 1 ноября позволяет рассчитывать на то, что цикл ужесточения ЦБ РФ может быть завершён в ближайшем будущем, а затем начнётся традиционный процесс покупки облигаций с целью роста их стоимости вслед за снижением инфляции и ключевой ставки.
Однако во второй половине дня доллар начал более активно укрепляться. Одновременно в минус ушли котировки нефти, что дополнительно оказало давление на рубль. В какой-то мере также можно говорить о росте санкционных рисков, так как из Европы вновь звучат обвинения в том, что кризис на польско-белорусской границе не мог состояться без участия России.
По состоянию на 23:50 мск:
DXY – 95,18 (+0,34%),
EUR-USD - $1,145 (-0,27%),
GBP-USD - $1,336 (-0,28%),
USD-JPY – 114,07 (+0,16%),
USD-RUB – 71,63 (+0,46%),
EUR-RUB – 81,97 (+0,46%).
Отчётность Walt Disney испортила коррекцию Dow Jones
День в США начинался вполне оптимистично, но закрытие дня оказалось довольно скромным. Индекс Dow Jones даже закрылся в минусе из-за бумаг Walt Disney (-7,07%).
Торги на рынке казначейских обязательств не проводились в связи с Днём Ветеранов. Однако динамика доллара указывала на то, что инвесторы продолжили отыгрывать ускорение инфляции до максимума почти за 31 год.
Walt Disney отчиталась о 118.1 млн подписчиков сервиса Disney+, что оказалось лишь на 2,1 млн больше, чем в предыдущем квартале (ожидалось 125 млн подписчиков). Похоже, что взрывной рост завершился.
Бумаги производителя электромобилей Rivian Automotive (+22,1%) продолжили рост во второй день торгов после первичного размещения. Компанию поддерживает Amazon.
Производитель мяса из растительных компонентов Beyond Meat (-13,28%) отчитался хуже прогнозов и ухудшил свои ожидания на IV квартал. Во всяком случае, никакой речи об активном росте продаж бургеров и сосисок искусственного происхождения уже не идёт.
Рост NASDAQ обеспечил отскок в акциях Nvidia (+3,16%) и AMD (+4,39%).
5 отраслевых индексов снизились и 6 выросли. Наиболее сильное снижение в коммунальных услугах (-0,6%), а вот самый сильный рост в материалах (+0,85%), где выдающееся повышение показали акции производителя меди Freeport-McMoRan (+9,01%).
По итогам торгов:
DJIA - 35921,23 п. (-0,44%),
S&P 500 - 4649,27 п. (+0,06%),
NASDAQ - 15704,28 п. (+0,52%).
Morgan Stanley не находит системных рисков в строительном секторе КНР
Торги в Азии преимущественно проходили в плюсе. Если на японском рынке продолжал проявляться эффект слабой иены, то китайские акции выражали сомнение по поводу стимулов в сфере строительства, но всё же проблема платежей по долгам ослабла после того, как China Evergrande погасила очередные проценты по своим обязательствам.
Сектор недвижимости на Шанхайской Бирже терял более 2%. Накануне он был чемпионом рынка, поскольку ожидалось смягчение условий кредитования застройщиков. Комментарии банкиров и аналитиков говорят о том, что небольшие настройки долговой структуры строительных компаний не означает общее смягчение для покупателей недвижимости, или избыточного кредитования самих застройщиков. В Morgan Stanley отмечают, что системных рисков в секторе нет, но платежи конца года могут заставить рынок проявить беспокойство.
Иена продолжила слабеть и торговалась около 114,2 за доллар, что оказывало поддержку акциям японских экспортёров. Кроме того, отскок технологичных бумаг в США и Гонконге привёл к росту акций SoftBank Group, которая активно инвестирует в IT бизнес. Бумаги Citizen Watch показали рост более чем на 10% на фоне неожиданно сильных продаж в III квартале. Производитель грузовиков и внедорожников Suzuki Motor оказался менее подготовленным к дефициту микросхем, чем конкуренты из отрасли.
По состоянию на 8:50 мск:
NIKKEI 225 - 29618,66 п. (+1,16%),
Hang Seng - 25298,69 п. (+0,20%),
Shanghai Composite - 3542,33 п. (+0,27%).
Китай бьёт рекорды по добыче угля
Сырьевые контракты преимущественно снижались на фоне сильного доллара. Однако некоторые контракты могут оказаться на волне роста в обозримом будущем.
Wood Mackenzie полагает, что китайские меры по ограничению потребления электроэнергии привели к сокращению производственных мощностей алюминия на 3,2 млн тонн. Более того, относительно засушливый сезон в Китае может привести к дальнейшему сокращению производственных мощностей в провинции Юньнань. Для производителей меди ограничения оказались не столь суровыми и привели к падению производства лишь на 1%.
Дефицит угля для электростанций побудил производителей к новым рекордам. 10 ноября производство угля достигло исторического максимума 12,05 млн тонн в сутки. Согласно данным Комиссии по развитию и реформам, запасы топлива на электростанциях выросли до 21 дней работы.
Нефть дешевела на фоне укрепившегося доллара. Кроме того, в ОПЕК немного снизили прогноз спроса на текущий квартал из-за ограничений пандемии в ряде стран. Ожидается, что спрос в IV квартале составит 99,49 млн бар. в сутки, что на 0,33 млн бар. меньше предыдущего прогноза. Годовой прирост спроса был сокращён на 160 тыс. бар. до 5,65 млн бар. к суточному потреблению.
По состоянию на 9:10 мск:
Brent - $82,27 (-0,72%),
WTI $81,04 (-0,67%),
Алюминий - $2645 (-0,56%),
Золото - $1861 (-0,16%),
Медь - $9682,73 (-0,17%),
Никель - $19770 (+0,06%).
Внешний фон перед стартом торгов в России слабо позитивный. Сырьевые контракты в небольшом минусе, а вот азиатские рынки акций пытаются расти.
Индекс доллара незначительно повышался. В валютах риска наблюдалась слабая волатильность. Однако ослабление иены всё же говорит о склонности инвесторов и спекулянтов к риску. Можно ждать открытия торгов в России вблизи значений предыдущего дня.
Статистики на пятницу немного. Промышленное производство еврозоны могло сократиться на 0,2% за сентябрь. В США выйдет предварительный индекс потребительского доверия от Университета Мичигана. Закроет день отчёт Baker Hughes по активным буровым.
В России опубликуют данные по торговому балансу за сентябрь. «Роснефть» поделится результатами по МСФО за III квартал.
Риски инфляции сырьевых товаров благоприятны для российского рынка
В первой половине дня российский рынок отыгрывал страхи перед американской инфляцией и вероятность агрессивного ответа ФРС. В конце концов, максимальный показатель прироста цен с ноября 1990 года это далеко не ординарное явление. Однако текущая экономическая ситуация также является неординарной и повышение ставок будет означать препятствие для восстановления после пандемии. Во второй половине дня ситуация начала существенно меняться. Американские индексы вышли в плюс, дорожали металлы и лишь нефть подвела российский рубль. Впрочем, в этом больше виноват доллар США, который продолжил штурмовать многомесячные максимумы. Тем не менее, индекс МосБиржи закрыл день в плюс, хотя в течение дня тестировал на прочность 50-дневную скользящую в районе 4133 пункта и даже снижался до 4126 пунктов.
По итогам торгов 11 ноября Индекс МосБиржи — 4189,35 п. (+0,4%), а Индекс РТС — 1854,48 п. (+0,0%). Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 104,116 млрд рублей.
5 отраслевых индексов выросли и 5 снизились. Аутсайдером стал транспортный сектор (-1,45%) из-за падения акций «Аэрофлота». Власти Евросоюза обвинили компанию в перевозке нелегальных мигрантов и соучастии в провоцировании кризиса на польско-белорусской границе. Сама компания отвергает какие-либо обвинения и обещает защищать свои интересы в суде. Однако упрямство европейских, британских и американских политиков не требует каких-либо реальных доказательств для принятия новых санкций.
Рост цен на металлы, включая золото, стал причиной того, что сектор металлов и добычи оказался лидером торгов (+1,87%). В пятерке лидеров сектора золотодобывающие компании, а также бумаги «РусАл», которые отреагировали почти на 3% роста цены алюминия. Рост цены золота оказался более скромным, но акции золотодобывающих компаний традиционно рассматриваются в качестве производной металла и используются для защиты от инфляционных рисков.
Совет директоров «Акрона» рекомендовал выплатить дивиденды в размере 720 рублей на акцию по итогам девяти месяцев 2021 года. Датой закрытия реестра на получение дивидендов предложено установить 14 декабря. Внеочередное собрание акционеров для утверждения дивидендов состоится 3 декабря, реестр для участия в нем закрылся 9 ноября. Это рекордный для «Акрона» размер дивидендов. Общая сумма выплат может составить 26,5 млрд рублей. Приятная, но вряд ли неожиданная новость для держателей акций компании, учитывая сегодняшнюю невероятную конъюнктуру на рынке удобрений. Напомним, что в сентябре текущего года «Акрон» уже объявлял небольшие промежуточные дивиденды в размере 30 рублей на акцию.
«АЛРОСА» опубликовала финансовые результаты(МСФО) за III квартал и 9 месяцев 2021 года. Выручка в III квартале составила 77 млрд руб. — рекорд для этого квартала с 2010 года. За 9 месяцев объемы продаж выросли в 2,4 раза, и благодаря этому выручка увеличилась в 2,1 раза относительно 9 месяцев 2020 года. Свободный денежный поток (FCF) также оказался чуть выше прогнозов рынка. Здесь помимо прочих факторов свою роль сыграл значительный приток авансовых платежей от покупателей. FCF является базой для расчета дивидендов, которые компания выплачивает дважды в год: за первое полугодие и за 12 месяцев за вычетом того, что уже было выплачено за первые 6 месяцев. Показатель Чистый долг/12M EBITDA составил по итогам квартала 0,1х, что, согласно дивполитике, позволяет рассчитывать на дивиденды в диапазоне от 70% до 100% FCF. Компания с оптимизмом смотрит на перспективы рынка ювелирных украшений с бриллиантами. С начала текущего года сильный мировой спрос на украшения и соответствующий спрос на бриллианты покрывался запасами алмазного сырья, которые были накоплены в 2019—2020 гг. Но уже к началу III квартала запасы у добывающих компаний истощились, и поставки алмазов осуществляются прямо с производства. Как ожидается, в ближайшие месяцы глобальный рынок алмазов будет «рынком продавца» — производство в мире будет оставаться на 20% ниже допандемийных уровней. Как мы отмечали накануне, мы не исключаем дальнейшего роста цен на алмазы, что в перспективе компенсирует для «АЛРОСА» постепенное сокращение объемов продаж в физическом выражении.
Рублю пока сложно противостоять резким движениям доллара на Forex
Рубль в первой половине дня укреплял свои позиции. Небольшое замедление инфляции до 8,07% к 8 ноября с 8,14% на 1 ноября позволяет рассчитывать на то, что цикл ужесточения ЦБ РФ может быть завершён в ближайшем будущем, а затем начнётся традиционный процесс покупки облигаций с целью роста их стоимости вслед за снижением инфляции и ключевой ставки.
Однако во второй половине дня доллар начал более активно укрепляться. Одновременно в минус ушли котировки нефти, что дополнительно оказало давление на рубль. В какой-то мере также можно говорить о росте санкционных рисков, так как из Европы вновь звучат обвинения в том, что кризис на польско-белорусской границе не мог состояться без участия России.
По состоянию на 23:50 мск:
DXY – 95,18 (+0,34%),
EUR-USD - $1,145 (-0,27%),
GBP-USD - $1,336 (-0,28%),
USD-JPY – 114,07 (+0,16%),
USD-RUB – 71,63 (+0,46%),
EUR-RUB – 81,97 (+0,46%).
Отчётность Walt Disney испортила коррекцию Dow Jones
День в США начинался вполне оптимистично, но закрытие дня оказалось довольно скромным. Индекс Dow Jones даже закрылся в минусе из-за бумаг Walt Disney (-7,07%).
Торги на рынке казначейских обязательств не проводились в связи с Днём Ветеранов. Однако динамика доллара указывала на то, что инвесторы продолжили отыгрывать ускорение инфляции до максимума почти за 31 год.
Walt Disney отчиталась о 118.1 млн подписчиков сервиса Disney+, что оказалось лишь на 2,1 млн больше, чем в предыдущем квартале (ожидалось 125 млн подписчиков). Похоже, что взрывной рост завершился.
Бумаги производителя электромобилей Rivian Automotive (+22,1%) продолжили рост во второй день торгов после первичного размещения. Компанию поддерживает Amazon.
Производитель мяса из растительных компонентов Beyond Meat (-13,28%) отчитался хуже прогнозов и ухудшил свои ожидания на IV квартал. Во всяком случае, никакой речи об активном росте продаж бургеров и сосисок искусственного происхождения уже не идёт.
Рост NASDAQ обеспечил отскок в акциях Nvidia (+3,16%) и AMD (+4,39%).
5 отраслевых индексов снизились и 6 выросли. Наиболее сильное снижение в коммунальных услугах (-0,6%), а вот самый сильный рост в материалах (+0,85%), где выдающееся повышение показали акции производителя меди Freeport-McMoRan (+9,01%).
По итогам торгов:
DJIA - 35921,23 п. (-0,44%),
S&P 500 - 4649,27 п. (+0,06%),
NASDAQ - 15704,28 п. (+0,52%).
Morgan Stanley не находит системных рисков в строительном секторе КНР
Торги в Азии преимущественно проходили в плюсе. Если на японском рынке продолжал проявляться эффект слабой иены, то китайские акции выражали сомнение по поводу стимулов в сфере строительства, но всё же проблема платежей по долгам ослабла после того, как China Evergrande погасила очередные проценты по своим обязательствам.
Сектор недвижимости на Шанхайской Бирже терял более 2%. Накануне он был чемпионом рынка, поскольку ожидалось смягчение условий кредитования застройщиков. Комментарии банкиров и аналитиков говорят о том, что небольшие настройки долговой структуры строительных компаний не означает общее смягчение для покупателей недвижимости, или избыточного кредитования самих застройщиков. В Morgan Stanley отмечают, что системных рисков в секторе нет, но платежи конца года могут заставить рынок проявить беспокойство.
Иена продолжила слабеть и торговалась около 114,2 за доллар, что оказывало поддержку акциям японских экспортёров. Кроме того, отскок технологичных бумаг в США и Гонконге привёл к росту акций SoftBank Group, которая активно инвестирует в IT бизнес. Бумаги Citizen Watch показали рост более чем на 10% на фоне неожиданно сильных продаж в III квартале. Производитель грузовиков и внедорожников Suzuki Motor оказался менее подготовленным к дефициту микросхем, чем конкуренты из отрасли.
По состоянию на 8:50 мск:
NIKKEI 225 - 29618,66 п. (+1,16%),
Hang Seng - 25298,69 п. (+0,20%),
Shanghai Composite - 3542,33 п. (+0,27%).
Китай бьёт рекорды по добыче угля
Сырьевые контракты преимущественно снижались на фоне сильного доллара. Однако некоторые контракты могут оказаться на волне роста в обозримом будущем.
Wood Mackenzie полагает, что китайские меры по ограничению потребления электроэнергии привели к сокращению производственных мощностей алюминия на 3,2 млн тонн. Более того, относительно засушливый сезон в Китае может привести к дальнейшему сокращению производственных мощностей в провинции Юньнань. Для производителей меди ограничения оказались не столь суровыми и привели к падению производства лишь на 1%.
Дефицит угля для электростанций побудил производителей к новым рекордам. 10 ноября производство угля достигло исторического максимума 12,05 млн тонн в сутки. Согласно данным Комиссии по развитию и реформам, запасы топлива на электростанциях выросли до 21 дней работы.
Нефть дешевела на фоне укрепившегося доллара. Кроме того, в ОПЕК немного снизили прогноз спроса на текущий квартал из-за ограничений пандемии в ряде стран. Ожидается, что спрос в IV квартале составит 99,49 млн бар. в сутки, что на 0,33 млн бар. меньше предыдущего прогноза. Годовой прирост спроса был сокращён на 160 тыс. бар. до 5,65 млн бар. к суточному потреблению.
По состоянию на 9:10 мск:
Brent - $82,27 (-0,72%),
WTI $81,04 (-0,67%),
Алюминий - $2645 (-0,56%),
Золото - $1861 (-0,16%),
Медь - $9682,73 (-0,17%),
Никель - $19770 (+0,06%).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба