Выбор удачной точки для входа на рынок, будь то минимумов для покупки или максимумов для продажи, — это всегда непростая задача.
Зачастую участники рынка опаздывают, открывая длинные позиции, пока падение еще себя не исчерпало, или же открывая короткие позиции раньше формирования пика.
Если говорить о кофе арабика, встает следующий вопрос: стоит ли его покупать после достижения 7-летних максимумов на этой неделе?
Как и в случае с любым другим рынком с двойным набором факторов — фундаментальных и технических, о перспективах арабики можно многое сказать с обеих точек зрения, причем посыл будет по большей части позитивным. У ралли, вероятно, есть пространство для продолжения, и любой, кто сейчас откроет длинную позицию, может неплохо заработать.
Фундаментальные факторы
Судя по сообщениям СМИ, Бразилия (ведущий производитель арабики) и Вьетнам (ведущий производитель робусты, еще одного основного сорта кофе) сталкиваются со множеством проблем в поставках.
Забастовки водителей грузовиков, другие логистические проблемы, неблагоприятные погодные условия, резкий рост цен на удобрения, а также ухудшение ситуации с ковидом — все это привело к задержкам в поставках кофейных зерен из этих двух стран.
«Водители грузовиков в Бразилии объявили забастовку, что усугубило логистические проблемы для экспорта из этой страны», — отмечает Джек Сковилл, главный аналитик по сельскохозяйственным товарам в Price Futures Group.
Сковилл добавляет:
«Нехватка кофе, доступного для поставки по контрактам на робусту, остается проблемой, которая все сильнее ощущается в Нью-Йорке. Во Вьетнаме не хватает контейнеров для перевозки кофе. Помимо этого, в стране сильно ухудшилась ситуация с ковидом, и это тоже может вызвать приостановки поставок. Объем производства во Вьетнаме теперь прогнозируется на уровне 29 миллионов тонн против ожидавшегося ранее 31 миллиона».
Сковилл также указывает на снижение урожая в Бразилии в этом году ввиду заморозков ранее в течение года и засухи в период цветения в прошлом году.
Как итог, кофе арабика с начала года подорожал на 77%, причем с уровня $1,59 за фунт в конце июня до текущей отметки $2,22 цены росли практически без остановки. Цены на кофе робуста в 2021 году повысились примерно на 65% — с $1,34 в конце марта до текущих $2,27.
Ралли цен на кофе означает увеличение операционных расходов для ведущих кофейных сетей, полагающихся на премиальные сорта кофе, в том числе Starbucks (NASDAQ:SBUX), Costa Coffee, принадлежащей Coke (NYSE:KO), Tim Hortons, принадлежащей Restaurant Brands International (NYSE:QSR) и Peet's Coffee & Tea (AS:JDEP). Правда, они пока не стали перекладывать повышение расходов на потребителей.
И тем не менее, рост цен на кофе на срочном рынке может привести к повышению цен в кофейнях и продуктовых магазинах, что усугубит продовольственную инфляцию при том, что потребительские цены в США уже повышаются самыми быстрыми за последние 30 лет темпами в годовом исчислении. В частности, кофе робуста широко используется в растворимых кофейных напитках вроде Nescafe компании Nestle (OTC:NSRGY).
Цены, вероятно, будут оставаться высокими, а возросшие транспортные издержки, видимо, начнут сказываться на прибылях производителей, экспортеров, импортеров, компаний по переработке кофейных зерен и ритейлеров, отмечает Кристиан Вольтерс, президент компании Wolthers Douque, занимающейся импортом кофейных зерен. Его семья уже не одно десятилетие ведет кофейный бизнес в Бразилии.
«На мировых рынках кофе сохраняется дефицит, и при снижении цен мы станем свидетелями активных покупок со стороны представителей отрасли, после чего ситуация с предложением снова ухудшится», — комментирует Кона Хак, руководитель отдела исследований сырьевого трейдера ED&F Man (цитата по Bloomberg).
Ралли этой недели, в результате которого цены достигли максимума 2014 года в $2,2590 за фунт, произошло на фоне сокращения сертифицированных запасов и укрепления бразильской валюты, которое снизило привлекательность продаж сырьевых товаров, деноминированных в долларах.
Вдобавок к этому, агентство Bloomberg сообщило, что, судя по предварительным сведениям, урожай в Бразилии в 2022 году может оказаться хуже, чем в последнем высокоурожайном цикле 2020–21. Это ограничит наращивание запасов, необходимое для того, чтобы справиться со спадом, который обычно происходит при урожае следующего сезона.
Объем производства арабики в Бразилии в 2021 году резко сократился после засушливой погоды и морозов, и восстановление показателей в 2022 году будет зависеть от осадков. Колумбия, второй по объемам поставщик арабики, столкнулась с чрезмерно обильными осадками, которые сказались на урожайности и увеличили риск болезни кофейных деревьев. На долю Бразилии и Колумбии приходится около двух третьих мирового производства арабики.
Между тем, у фермеров также возникли проблемы из-за резкого повышения цен на удобрения, а увеличение транспортных расходов и нехватка контейнеровозов ограничивают экспорт. В результате из Бразилии не могут быть отправлены миллионы мешков с кофейными зернами. С ростом транспортных расходов столкнулся также Вьетнам, ведущий поставщик робусты.
Согласно Bloomberg Intelligence, рост цен на удобрения в Бразилии происходит на фоне ограничений в мировом экспорте и высокого спроса. Сильнее остальных пострадали страны-поставщики, валюты которых ослабли по отношению к доллару, в том числе Коста-Рика, чей кофе уже давно высоко ценится американскими кофеманами. Покупатели в итоге вынуждены искать альтернативы, и часть поставок была заменена африканским кофе.
Технические факторы
Судя по техническим сигналам, при прорыве уровня $2,25 цены на кофе арабика могут затем вырасти до $3 за фунт, указывает Эрнандо де ла Рош, старший вице-президент StoneX Financial Inc. (цитата по Bloomberg). Он также упомянул, что часть покупок на рынке была связана с экспирацией опционов, и эти покупки, в свою очередь, спровоцировали покрытие коротких позиций.
Главный технический стратег-аналитик skcharting.com Сунил Кумар Диксит, который регулярно анализирует графики сырьевых товаров для Investing.com, отмечает, что у арабики «предостаточно пространства для роста», советуя «быкам» пошаговое движение к цели вместо того, чтобы сразу же попытаться добраться до заоблачных $3.
«Мне довелось слышать громкие заявления о пробое рынка, которые совсем не учитывали консолидацию», — говорит Диксит.
«В большинстве случаев после пробоев происходят более глубокие коррекции. Рынки нередко доказывают, что большинство ошибается, подлавливая их на неправильной стороне, и то же самое может произойти с долгим ралли кофе».
И тем не менее, Диксит испытывает большой оптимизм относительно перспектив цен на арабику в кратко- и среднесрочной перспективе.
«С учетом имеющегося “бычьего” импульса, я все же ожидаю небольшого замедления ралли, при котором цены могут скорректироваться и в какой-то момент снова проверить на прочность район пробоя $2,15–$2,10. Иными словами, поезд для входа на этот рынок еще не ушел».
Как отмечает Диксит, после пробоя выше зоны горизонтального, статичного сопротивления $2,10–$2,15 первоначальными целями для рынка станут уровни $2,32–$2,37.
«Тренд на дневном и недельном таймфрейме будет оставаться “бычьим”, пока цены удерживаются выше $2,19 и $2,15-$2,10, района сопротивления, который превратился в поддержку».
«При внимательном анализе долгосрочных ценовых паттернов можно сделать вывод о силе “бычьей” волны, которая означает более высокую ценовую зону через продолжительный отрезок времени».
В средне– и долгосрочной перспективы цены могут сформировать базу выше $2,25–$2,35, считает Диксит.
«Для рывка к следующей ценовой зоне $2,64–$2,87 потребуется длинная консолидация выше этой базы. Уровень $3, как мне кажется, будет достигнут еще не скоро».
Зачастую участники рынка опаздывают, открывая длинные позиции, пока падение еще себя не исчерпало, или же открывая короткие позиции раньше формирования пика.
Если говорить о кофе арабика, встает следующий вопрос: стоит ли его покупать после достижения 7-летних максимумов на этой неделе?
Как и в случае с любым другим рынком с двойным набором факторов — фундаментальных и технических, о перспективах арабики можно многое сказать с обеих точек зрения, причем посыл будет по большей части позитивным. У ралли, вероятно, есть пространство для продолжения, и любой, кто сейчас откроет длинную позицию, может неплохо заработать.
Фундаментальные факторы
Судя по сообщениям СМИ, Бразилия (ведущий производитель арабики) и Вьетнам (ведущий производитель робусты, еще одного основного сорта кофе) сталкиваются со множеством проблем в поставках.
Забастовки водителей грузовиков, другие логистические проблемы, неблагоприятные погодные условия, резкий рост цен на удобрения, а также ухудшение ситуации с ковидом — все это привело к задержкам в поставках кофейных зерен из этих двух стран.
«Водители грузовиков в Бразилии объявили забастовку, что усугубило логистические проблемы для экспорта из этой страны», — отмечает Джек Сковилл, главный аналитик по сельскохозяйственным товарам в Price Futures Group.
Сковилл добавляет:
«Нехватка кофе, доступного для поставки по контрактам на робусту, остается проблемой, которая все сильнее ощущается в Нью-Йорке. Во Вьетнаме не хватает контейнеров для перевозки кофе. Помимо этого, в стране сильно ухудшилась ситуация с ковидом, и это тоже может вызвать приостановки поставок. Объем производства во Вьетнаме теперь прогнозируется на уровне 29 миллионов тонн против ожидавшегося ранее 31 миллиона».
Сковилл также указывает на снижение урожая в Бразилии в этом году ввиду заморозков ранее в течение года и засухи в период цветения в прошлом году.
Как итог, кофе арабика с начала года подорожал на 77%, причем с уровня $1,59 за фунт в конце июня до текущей отметки $2,22 цены росли практически без остановки. Цены на кофе робуста в 2021 году повысились примерно на 65% — с $1,34 в конце марта до текущих $2,27.
Ралли цен на кофе означает увеличение операционных расходов для ведущих кофейных сетей, полагающихся на премиальные сорта кофе, в том числе Starbucks (NASDAQ:SBUX), Costa Coffee, принадлежащей Coke (NYSE:KO), Tim Hortons, принадлежащей Restaurant Brands International (NYSE:QSR) и Peet's Coffee & Tea (AS:JDEP). Правда, они пока не стали перекладывать повышение расходов на потребителей.
И тем не менее, рост цен на кофе на срочном рынке может привести к повышению цен в кофейнях и продуктовых магазинах, что усугубит продовольственную инфляцию при том, что потребительские цены в США уже повышаются самыми быстрыми за последние 30 лет темпами в годовом исчислении. В частности, кофе робуста широко используется в растворимых кофейных напитках вроде Nescafe компании Nestle (OTC:NSRGY).
Цены, вероятно, будут оставаться высокими, а возросшие транспортные издержки, видимо, начнут сказываться на прибылях производителей, экспортеров, импортеров, компаний по переработке кофейных зерен и ритейлеров, отмечает Кристиан Вольтерс, президент компании Wolthers Douque, занимающейся импортом кофейных зерен. Его семья уже не одно десятилетие ведет кофейный бизнес в Бразилии.
«На мировых рынках кофе сохраняется дефицит, и при снижении цен мы станем свидетелями активных покупок со стороны представителей отрасли, после чего ситуация с предложением снова ухудшится», — комментирует Кона Хак, руководитель отдела исследований сырьевого трейдера ED&F Man (цитата по Bloomberg).
Ралли этой недели, в результате которого цены достигли максимума 2014 года в $2,2590 за фунт, произошло на фоне сокращения сертифицированных запасов и укрепления бразильской валюты, которое снизило привлекательность продаж сырьевых товаров, деноминированных в долларах.
Вдобавок к этому, агентство Bloomberg сообщило, что, судя по предварительным сведениям, урожай в Бразилии в 2022 году может оказаться хуже, чем в последнем высокоурожайном цикле 2020–21. Это ограничит наращивание запасов, необходимое для того, чтобы справиться со спадом, который обычно происходит при урожае следующего сезона.
Объем производства арабики в Бразилии в 2021 году резко сократился после засушливой погоды и морозов, и восстановление показателей в 2022 году будет зависеть от осадков. Колумбия, второй по объемам поставщик арабики, столкнулась с чрезмерно обильными осадками, которые сказались на урожайности и увеличили риск болезни кофейных деревьев. На долю Бразилии и Колумбии приходится около двух третьих мирового производства арабики.
Между тем, у фермеров также возникли проблемы из-за резкого повышения цен на удобрения, а увеличение транспортных расходов и нехватка контейнеровозов ограничивают экспорт. В результате из Бразилии не могут быть отправлены миллионы мешков с кофейными зернами. С ростом транспортных расходов столкнулся также Вьетнам, ведущий поставщик робусты.
Согласно Bloomberg Intelligence, рост цен на удобрения в Бразилии происходит на фоне ограничений в мировом экспорте и высокого спроса. Сильнее остальных пострадали страны-поставщики, валюты которых ослабли по отношению к доллару, в том числе Коста-Рика, чей кофе уже давно высоко ценится американскими кофеманами. Покупатели в итоге вынуждены искать альтернативы, и часть поставок была заменена африканским кофе.
Технические факторы
Судя по техническим сигналам, при прорыве уровня $2,25 цены на кофе арабика могут затем вырасти до $3 за фунт, указывает Эрнандо де ла Рош, старший вице-президент StoneX Financial Inc. (цитата по Bloomberg). Он также упомянул, что часть покупок на рынке была связана с экспирацией опционов, и эти покупки, в свою очередь, спровоцировали покрытие коротких позиций.
Главный технический стратег-аналитик skcharting.com Сунил Кумар Диксит, который регулярно анализирует графики сырьевых товаров для Investing.com, отмечает, что у арабики «предостаточно пространства для роста», советуя «быкам» пошаговое движение к цели вместо того, чтобы сразу же попытаться добраться до заоблачных $3.
«Мне довелось слышать громкие заявления о пробое рынка, которые совсем не учитывали консолидацию», — говорит Диксит.
«В большинстве случаев после пробоев происходят более глубокие коррекции. Рынки нередко доказывают, что большинство ошибается, подлавливая их на неправильной стороне, и то же самое может произойти с долгим ралли кофе».
И тем не менее, Диксит испытывает большой оптимизм относительно перспектив цен на арабику в кратко- и среднесрочной перспективе.
«С учетом имеющегося “бычьего” импульса, я все же ожидаю небольшого замедления ралли, при котором цены могут скорректироваться и в какой-то момент снова проверить на прочность район пробоя $2,15–$2,10. Иными словами, поезд для входа на этот рынок еще не ушел».
Как отмечает Диксит, после пробоя выше зоны горизонтального, статичного сопротивления $2,10–$2,15 первоначальными целями для рынка станут уровни $2,32–$2,37.
«Тренд на дневном и недельном таймфрейме будет оставаться “бычьим”, пока цены удерживаются выше $2,19 и $2,15-$2,10, района сопротивления, который превратился в поддержку».
«При внимательном анализе долгосрочных ценовых паттернов можно сделать вывод о силе “бычьей” волны, которая означает более высокую ценовую зону через продолжительный отрезок времени».
В средне– и долгосрочной перспективы цены могут сформировать базу выше $2,25–$2,35, считает Диксит.
«Для рывка к следующей ценовой зоне $2,64–$2,87 потребуется длинная консолидация выше этой базы. Уровень $3, как мне кажется, будет достигнут еще не скоро».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба