Падение индексов Мосбиржи и неопределенная ситуация с облигациями «Роснано» заставили инвесторов внимательнее взглянуть на портфели. В обзоре «РБК Инвестиций» — подборка облигаций с высоким доходом и надежным рейтингом
Что происходит на российском рынке облигаций
Российский долговой рынок с начала сентября находится в состоянии распродажи. Растущая ключевая ставка на фоне ускоряющейся инфляции вызывает у инвесторов желание избавиться от облигаций. Продажи российских долговых бумаг, как государственных, так и корпоративных, усиливаются также на фоне негативных оценок геополитических событий, произошедших в последние дни.
Дополнительным катализатором падения стала беспрецедентная ситуация с долговыми обязательствами госкорпорации «Роснано»: в пятницу на Мосбирже были приостановлены торги облигациями компании, которая заявила, что «накопленный непропорциональный долг и текущая финансовая модель компании требуют корректировок».
На этом фоне облигации «Роснано» упали в понедельник на открытии торгов на 6–22%, а в течение дня падение по отдельным выпускам доходило до 35%. Во вторник, 23 ноября, Минфин официально заявил, что в «Роснано» рассматриваются варианты повышения эффективности деятельности, но не один из них «не предусматривает невыполнения долговых обязательств компании, обеспеченных государственными гарантиями».
Сегодня, 23 ноября, индекс корпоративных облигаций Мосбиржи (RUCBITR) на минимуме снизился на 0,15%, до 450,24 пункта. Последний раз столь низкие значения индекса фиксировались в сентябре 2020 года. Доходность индекса выросла до 9,41% годовых.
Для тех, кто готов продолжать вкладываться в российские бумаги, текущая ситуация открывает окно возможностей для получения высоких доходностей по облигациям, причем за более короткий срок. Какие параметры нужно учитывать и как правильно составить портфель, «РБК Инвестициям» рассказали эксперты.
Какие облигации покупать сейчас
В текущих условиях следует присмотреться к бумагам с умеренным уровнем кредитного риска и относительно короткими сроками погашения, чтобы отчасти нивелировать риски, связанные с повышением процентных ставок, считают аналитики «Тинькофф Инвестиций».
«Несмотря на то что доходности по рублевым облигациям существенно возросли в последние месяцы на фоне продолжающегося роста инфляции и повышения ключевой ставки, мы не исключаем, что этот тренд может продолжиться в ближайшее время. По этой причине мы не рекомендуем сейчас инвестировать в облигации с дальними сроками погашения, которые более чувствительны к изменению процентных ставок. Также нельзя забывать о диверсификации: лучше составлять портфель из семи — десяти эмитентов из разных отраслей экономики. Исходя из этих принципов, мы рекомендуем обратить внимание на облигации с доходностью к погашению 10,5% и дюрацией 1,9 года», — говорят эксперты.
Дюрация — период времени до момента полного возврата инвестиций.
Отдать предпочтение относительно коротким бумагам, но даже с еще меньшей дюрацией, 1,5 года, предлагает и начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции » Владимир Малиновский. Также он обращает внимание на то, что инвестор в условиях коррекции на рынке облигаций может купить облигации очень высокого кредитного качества — с минимальным рейтингом облигаций не ниже уровня А — и при этом они сохранят высокую доходность.
Топ-10 доходных корпоративных облигаций с высоким рейтингом
re: Store, выпуск 1
ISIN: RU000A103935
Дата погашения: 13.06.2024
Доходность к дате погашения: 10,25%
Купон: фиксированный, каждые 91 день, ₽20,₽19, 8,1% годовых
Накопленный купонный доход: ₽15,31
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽960,3
Рейтинг: ruA
Группа компаний Inventive Retail Group — это розничная группа‚ объединяющая сети специализированных магазинов, торгующих продукцией ведущих производителей цифровой электроники, детских и спортивных товаров.
«Белуга» БО-П04
ISIN: RU000A102GU5
Дата погашения: 05.12.2025
Доходность к дате погашения: 10,3%
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽36,9, 7,4% годовых
Накопленный купонный доход: ₽33,65
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽916,8
Рейтинг: ruA-
ПАО «Белуга Групп» — одна из крупнейших компаний по производству и дистрибуции преимущественно крепких алкогольных напитков на территории РФ, также контролирует специализированную сеть магазинов «Винлаб» и ряд активов по производству продуктов питания на Дальнем Востоке и в Саратовской области.
«РЕСО-Лизинг» БО-П, выпуск 6
ISIN: RU000A100PE4
Дата погашения: 01.08.2023
Доходность к дате погашения: 10,74%
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽44,88, 9% годовых
Накопленный купонный доход: ₽27,86
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽984,2
Рейтинг: ruА+
ООО «РЕСО-Лизинг» — объединенная лизинговая компания, входит в состав группы «РЕСО» — диверсифицированного холдинга, имеющего активы в сферах страхования (в том числе в странах СНГ), медицинского обслуживания, лизинга, девелопмента и управления активами.
ГК «Самолет», выпуск 9
ISIN: RU000A102RX6
Дата погашения: 15.02.2024
Доходность к дате погашения: 11,4%
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽45,13, 9,05% годовых
Накопленный купонный доход: ₽24,05
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽959,9
Рейтинг: A- (RU)
Группа компаний «Самолет» — один из ведущих российских девелоперов полного цикла. По объемам текущего строительства входит в топ-10 крупнейших игроков на рынке недвижимости страны и занимает второе место в Московском регионе.
«Селектел», выпуск 1
ISIN: RU000A102SG9
Дата погашения: 22.02.2024
Доходность к дате погашения: 10,36%
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽42,38, 8,5% годовых
Накопленный купонный доход: ₽20,96
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽967,3
Рейтинг: A (RU)
«Селектел» — российский оператор сети дата-центров, оказывающий услуги в части ИТ-инфраструктуры. Компания владеет шестью дата-центрами в Москве, Санкт-Петербурге и Ленинградской области.
«ПИК-Корпорация», выпуск 4
ISIN: RU000A103C46
Дата погашения: 30.06.2023
Доходность к дате погашения: 10,66%
Купон: фиксированный, каждый 91 день, ₽20,44, 8,5% годовых
Накопленный купонный доход: ₽12,13
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽960,3
Рейтинг: ruA+
ООО «ПИК-Корпорация» — это субхолдинг внутри ПАО «ПИК — специализированный застройщик», выделенный в рамках процедуры юридической реструктуризации группы ПИК в целях соответствия требованиям 214-ФЗ. ПАО «ПИК — специализированный застройщик» — крупнейший российский девелопер, работающий на рынках Москвы, Московской области и еще восьми регионов.
«Хэдхантер», выпуск 1
ISIN: RU000A102GY7
Дата погашения: 11.12.2023
Доходность к дате погашения: 9,12%
Купон: фиксированный, каждый 91 день, ₽16,08, 6,45% годовых
Накопленный купонный доход: ₽12,72
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽949
Рейтинг: ruAA
HeadHunter Group PLC является крупнейшей онлайн-рекрутинговой платформой в России, а также ряде стран СНГ.
«Детский мир», выпуск 5
ISIN: RU000A1015A8
Дата оферты: 06.12.2022
Доходность к дате оферты: 9,88%
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽36,15, 7,25% годовых
Накопленный купонный доход: ₽33,57
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽977,4
Рейтинг: ruАА- (кредитный рейтинг компании)
ПАО «Детский мир» — крупнейший специализированный игрок на рынке розничной торговли детскими товарами в России. В состав группы входят торговые сети магазинов «Детский мир», «ПВЗ Детмир», интернет-магазин и маркетплейс detmir.ru, сеть зоомагазинов «Зоозавр».
«Европлан» БО 03
ISIN: RU000A100W60
Дата оферты: 29.09.2022
Доходность к дате оферты: 11,37%
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽43,88, 8,8% годовых
Накопленный купонный доход: ₽13,26
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽981,9
Рейтинг: A+ (RU)
«Европлан» — специализированная лизинговая компания, лидер в сегменте автолизинга в России с широкой сетью подразделений во всех федеральных округах РФ. Основной фокус деятельности — предоставление клиентам (преимущественно компаниям МСП) услуг финансового лизинга легкового, грузового, коммерческого автотранспорта и спецтехники.
«ХКФ Банк», выпуск 6
ISIN: RU000A100UG9
Дата оферты: 16.09.2022
Доходность к дате оферты: 10,46%
Купон: фиксированный, каждый 91 день, ₽21,57, 8,65% годовых
Накопленный купонный доход: ₽16,12
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽989
Рейтинг: ruA-
ООО «Хоум Кредит энд Финанс Банк» (ХКФ Банк) специализируется на беззалоговом кредитовании физических лиц.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что происходит на российском рынке облигаций
Российский долговой рынок с начала сентября находится в состоянии распродажи. Растущая ключевая ставка на фоне ускоряющейся инфляции вызывает у инвесторов желание избавиться от облигаций. Продажи российских долговых бумаг, как государственных, так и корпоративных, усиливаются также на фоне негативных оценок геополитических событий, произошедших в последние дни.
Дополнительным катализатором падения стала беспрецедентная ситуация с долговыми обязательствами госкорпорации «Роснано»: в пятницу на Мосбирже были приостановлены торги облигациями компании, которая заявила, что «накопленный непропорциональный долг и текущая финансовая модель компании требуют корректировок».
На этом фоне облигации «Роснано» упали в понедельник на открытии торгов на 6–22%, а в течение дня падение по отдельным выпускам доходило до 35%. Во вторник, 23 ноября, Минфин официально заявил, что в «Роснано» рассматриваются варианты повышения эффективности деятельности, но не один из них «не предусматривает невыполнения долговых обязательств компании, обеспеченных государственными гарантиями».
Сегодня, 23 ноября, индекс корпоративных облигаций Мосбиржи (RUCBITR) на минимуме снизился на 0,15%, до 450,24 пункта. Последний раз столь низкие значения индекса фиксировались в сентябре 2020 года. Доходность индекса выросла до 9,41% годовых.
Для тех, кто готов продолжать вкладываться в российские бумаги, текущая ситуация открывает окно возможностей для получения высоких доходностей по облигациям, причем за более короткий срок. Какие параметры нужно учитывать и как правильно составить портфель, «РБК Инвестициям» рассказали эксперты.
Какие облигации покупать сейчас
В текущих условиях следует присмотреться к бумагам с умеренным уровнем кредитного риска и относительно короткими сроками погашения, чтобы отчасти нивелировать риски, связанные с повышением процентных ставок, считают аналитики «Тинькофф Инвестиций».
«Несмотря на то что доходности по рублевым облигациям существенно возросли в последние месяцы на фоне продолжающегося роста инфляции и повышения ключевой ставки, мы не исключаем, что этот тренд может продолжиться в ближайшее время. По этой причине мы не рекомендуем сейчас инвестировать в облигации с дальними сроками погашения, которые более чувствительны к изменению процентных ставок. Также нельзя забывать о диверсификации: лучше составлять портфель из семи — десяти эмитентов из разных отраслей экономики. Исходя из этих принципов, мы рекомендуем обратить внимание на облигации с доходностью к погашению 10,5% и дюрацией 1,9 года», — говорят эксперты.
Дюрация — период времени до момента полного возврата инвестиций.
Отдать предпочтение относительно коротким бумагам, но даже с еще меньшей дюрацией, 1,5 года, предлагает и начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции » Владимир Малиновский. Также он обращает внимание на то, что инвестор в условиях коррекции на рынке облигаций может купить облигации очень высокого кредитного качества — с минимальным рейтингом облигаций не ниже уровня А — и при этом они сохранят высокую доходность.
Топ-10 доходных корпоративных облигаций с высоким рейтингом
re: Store, выпуск 1
ISIN: RU000A103935
Дата погашения: 13.06.2024
Доходность к дате погашения: 10,25%
Купон: фиксированный, каждые 91 день, ₽20,₽19, 8,1% годовых
Накопленный купонный доход: ₽15,31
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽960,3
Рейтинг: ruA
Группа компаний Inventive Retail Group — это розничная группа‚ объединяющая сети специализированных магазинов, торгующих продукцией ведущих производителей цифровой электроники, детских и спортивных товаров.
«Белуга» БО-П04
ISIN: RU000A102GU5
Дата погашения: 05.12.2025
Доходность к дате погашения: 10,3%
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽36,9, 7,4% годовых
Накопленный купонный доход: ₽33,65
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽916,8
Рейтинг: ruA-
ПАО «Белуга Групп» — одна из крупнейших компаний по производству и дистрибуции преимущественно крепких алкогольных напитков на территории РФ, также контролирует специализированную сеть магазинов «Винлаб» и ряд активов по производству продуктов питания на Дальнем Востоке и в Саратовской области.
«РЕСО-Лизинг» БО-П, выпуск 6
ISIN: RU000A100PE4
Дата погашения: 01.08.2023
Доходность к дате погашения: 10,74%
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽44,88, 9% годовых
Накопленный купонный доход: ₽27,86
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽984,2
Рейтинг: ruА+
ООО «РЕСО-Лизинг» — объединенная лизинговая компания, входит в состав группы «РЕСО» — диверсифицированного холдинга, имеющего активы в сферах страхования (в том числе в странах СНГ), медицинского обслуживания, лизинга, девелопмента и управления активами.
ГК «Самолет», выпуск 9
ISIN: RU000A102RX6
Дата погашения: 15.02.2024
Доходность к дате погашения: 11,4%
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽45,13, 9,05% годовых
Накопленный купонный доход: ₽24,05
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽959,9
Рейтинг: A- (RU)
Группа компаний «Самолет» — один из ведущих российских девелоперов полного цикла. По объемам текущего строительства входит в топ-10 крупнейших игроков на рынке недвижимости страны и занимает второе место в Московском регионе.
«Селектел», выпуск 1
ISIN: RU000A102SG9
Дата погашения: 22.02.2024
Доходность к дате погашения: 10,36%
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽42,38, 8,5% годовых
Накопленный купонный доход: ₽20,96
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽967,3
Рейтинг: A (RU)
«Селектел» — российский оператор сети дата-центров, оказывающий услуги в части ИТ-инфраструктуры. Компания владеет шестью дата-центрами в Москве, Санкт-Петербурге и Ленинградской области.
«ПИК-Корпорация», выпуск 4
ISIN: RU000A103C46
Дата погашения: 30.06.2023
Доходность к дате погашения: 10,66%
Купон: фиксированный, каждый 91 день, ₽20,44, 8,5% годовых
Накопленный купонный доход: ₽12,13
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽960,3
Рейтинг: ruA+
ООО «ПИК-Корпорация» — это субхолдинг внутри ПАО «ПИК — специализированный застройщик», выделенный в рамках процедуры юридической реструктуризации группы ПИК в целях соответствия требованиям 214-ФЗ. ПАО «ПИК — специализированный застройщик» — крупнейший российский девелопер, работающий на рынках Москвы, Московской области и еще восьми регионов.
«Хэдхантер», выпуск 1
ISIN: RU000A102GY7
Дата погашения: 11.12.2023
Доходность к дате погашения: 9,12%
Купон: фиксированный, каждый 91 день, ₽16,08, 6,45% годовых
Накопленный купонный доход: ₽12,72
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽949
Рейтинг: ruAA
HeadHunter Group PLC является крупнейшей онлайн-рекрутинговой платформой в России, а также ряде стран СНГ.
«Детский мир», выпуск 5
ISIN: RU000A1015A8
Дата оферты: 06.12.2022
Доходность к дате оферты: 9,88%
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽36,15, 7,25% годовых
Накопленный купонный доход: ₽33,57
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽977,4
Рейтинг: ruАА- (кредитный рейтинг компании)
ПАО «Детский мир» — крупнейший специализированный игрок на рынке розничной торговли детскими товарами в России. В состав группы входят торговые сети магазинов «Детский мир», «ПВЗ Детмир», интернет-магазин и маркетплейс detmir.ru, сеть зоомагазинов «Зоозавр».
«Европлан» БО 03
ISIN: RU000A100W60
Дата оферты: 29.09.2022
Доходность к дате оферты: 11,37%
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽43,88, 8,8% годовых
Накопленный купонный доход: ₽13,26
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽981,9
Рейтинг: A+ (RU)
«Европлан» — специализированная лизинговая компания, лидер в сегменте автолизинга в России с широкой сетью подразделений во всех федеральных округах РФ. Основной фокус деятельности — предоставление клиентам (преимущественно компаниям МСП) услуг финансового лизинга легкового, грузового, коммерческого автотранспорта и спецтехники.
«ХКФ Банк», выпуск 6
ISIN: RU000A100UG9
Дата оферты: 16.09.2022
Доходность к дате оферты: 10,46%
Купон: фиксированный, каждый 91 день, ₽21,57, 8,65% годовых
Накопленный купонный доход: ₽16,12
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽989
Рейтинг: ruA-
ООО «Хоум Кредит энд Финанс Банк» (ХКФ Банк) специализируется на беззалоговом кредитовании физических лиц.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter