Этот год многим инвесторам запомнится своим резким переходом от эйфории к разочарованию. Те, кто ставили на российские бумаги, еще в октябре могли зафиксировать прирост в рублях около 34%, сегодня две трети этого прироста потеряно.
Но есть целый сегмент рынка, который провел этот год на стабильно позитивной волне. Это биржевые фонды (ETF и БПИФ), где двузначные и даже трехзначные доходности сохранились. Пройдемся по самым прибыльным идеям и подумаем, какие не потеряют актуальности.
Российские ETF: лучшие фонды акций
На сегодняшний день (середина декабря 2021 г.) в России торгуется 132 фонда, созданных по российскому (БПИФ) и английскому праву (ETF). Все они доступны для покупки неквалифицированными инвесторами.
Многие из фондов дублируют друг друга, отслеживая одинаковые или похожие индексы (например, РТС или S&P 500). Поэтому мы отберем только самые прибыльные из множества подобных.
В топ-10 по доходности включены ETF и БПИФ, которые не выплачивают дивиденды, а реинвестируют их. Дивидендные фонды, которые в России тоже есть, рассмотрим в следующем обзоре. Фонды в таблице отсортированы сверху вниз по рублевой доходности (даже если они следуют за иностранными активами).
Топовой идеей года стали голубые фишки Казахстана (FXKZ). Обычно этот рынок растет вровень с российским на одинаковой нефтяной конъюнктуре, но в этом году наши соседи сильно впереди, поскольку их никак не затронула геополитическая тема. Можно предположить, что примерно с тем же результатом мог финишировать индекс МосБиржи, если бы не случился исход нерезидентов.
Лидерство IT-компаний США (FXIT) и американских акций (SBSP) в целом не удивляет. Этот год для S&P 500 стал лучшим с 2013 г. И, надо полагать, что в следующий раз такой хороший взлет мы увидим не скоро. IT-компании сохраняют двухзначную динамику уже третий год подряд.
Последние две идеи из топ-5 фондов выглядят более перспективно. В частности, компании России с высокими ESG-показателями. ESGR – единственный фонд с российскими активами в портфеле, сохранивший хороший прирост по итогам года. Учитывая перепроданность рынка РФ в моменте, фонду есть куда расти и в следующем году.
Пятым финиширует в этом году FXRW (акции мира с рублевым хеджем). Он составлен из акций семи стран: США, Германия, Британия, Япония, Австралия, Китай, Россия. У фонда сохраняется потенциал на следующий год благодаря недооцененным относительно США другим странам, а также дешевому рублю (данный ETF растет против падения доллара).
Американские ETF, пока не доступные неквалам
Теперь пройдемся по фондам, которые есть во внебиржевом сегменте СПБ. Их еще более 130 штук, и по объему сделок в России многие из них сильно опережают топовые акции США.
Пока данные фонды доступны только квалифицированным инвесторам, но с апреля 2022 г. вступит в силу закон, который разрешит листинговать зарубежные ETF. Ожидается, что первыми выйдут как раз эти 130, уже знакомые россиянам, поэтому стоит к ним присмотреться уже сейчас. В приложении "Мир инвестиций" они уже есть.
Посмотрим, какие из фондов показали максимальный рост в 2021 г. Как и в сегменте российских фондов, не будем брать фонды, которые дублируют друг друга, возьмем только те, которые были лучшими в своей отрасли или идее. Доходность приведена в долларах.
Топ-10 наиболее доходных возглавили топливные бумаги. Чемпион года — IEO, который держит портфель из 50 крупнейших нефтегазовых акций США. Он принес почти 70% с учетом дивиденда. Это лучший для него результат за всю историю, который будет сложно повторить.
Тем не менее, учитывая энергетический голод в мире, стоит полагать, что хорошая динамика в нефтегазовом сегменте сохранится. Это актуально и для еще одного рекордсмена — DBO (+60%), который инвестирует прямо в нефть (портфель из фьючерсов на сорт WTI). Дивидендов, разумеется, не платит.
Еще пара связанных идей, хорошо сыгравших в 2021 г., это строительство и недвижимость. В топе фонд ITB (+48%), инвестирующий в американскую стройку (акции девелоперов), и REZ (+44%), который держит портфель из трастов недвижимости. Оба росли на низких ставках и ускорении инфляции в США, и в следующем году они могут заметно притормозить.
Можно отметить фонд SVXY, принесший за год 45%. Он шортит волатильность на американском рынке, то есть играет на идее, что в среднем колебания S&P 500 будут снижаться. Как мы видим, она сыграла удачно. Но опять же — закономерно после волатильного 2020 г. Следующий год таким феноменом вряд ли станет.
Хорошо себя показал IT-сектор США, что вызвало рост XLK на 36%. Идея не устаревает третий год, но вероятность коррекции в секторе выше с каждым месяцем. Аналогичная ситуация с акциями роста и фондом IVW, который в том числе держит крупнейшие технологические бумаги США.
В лидерах года также финансовый сектор, что отразилось на динамике VFH (+33%) и его аналогах. Эта идея вряд ли устареет в следующем году. Рост ставки ФРС (или даже намеки на это), как мы видим, позитивен для финансовых конгломератов и банков.
Еще один любопытный участник топ-10 — это QUAL, который вкладывает в компании США с высокими качественными характеристиками. Подобные алгоритмы обычно отирают бумаги, которые показывают устойчивый рост выручки и прибыли, а также имеют низкий размер долга. Идея стара как мир, но хорошо работает: +33% по итогам года. Фонд стоит держать на примете как источник качественных идей.
Последний участник топ-10, пожалуй, самый неожиданный. Это фонд PHO на акции компаний, которые занимаются добычей и распределением пресной воды. Среди инвесторов вода пока не воспринимается как доходный ресурс, но предыдущий год показал, что инфляция в полной мере касается и этой сферы. Учитывая глобальный тренд на ESG, это интересный фонд, который может сыграть и в будущем.
Американские ETF только для квалинвесторов
Теперь охватим фонды, которые доступны только квалифицированным инвесторам. По аналогии с двумя предыдущими блоками, без дублирования одинаковых инвестиционных идей.
Если убрать маржинальные ETF (со встроенным кредитным плечом), которые всегда в топе доходности, то мы сможем получить общую картину того, на каких основных идеях глобальные инвесторы заработали больше всего.
Поскольку успешных фондов (обыгравших рынок по итогам года) — сотни, то отберем только самые интересные из тех, что не были упомянуты выше. И с доходностью за год больше, чем у ETF, которые есть на внебирже СПБ.
Основные лидеры этого года — сырьевые бумаги, что уже наводит на мысли о скором сворачивании данного тренда. Наиболее мощный результат — в BDRY (+229%), который следит за стоимостью морских перевозок. Это наглядно показывает, как сильно рынок был искорежен разрывом цепочек поставок.
Сильный рост GRN (экологические кредиты) тоже не сильно удивляет. Фонд следует за ценой углеродных единиц в Европе, которая в свою очередь ежегодно повышает требования к уровню выбросов на производстве: не только своим, на и внешним компаниям, включая российские. Этот фактор может играть еще долго в пользу роста GRN.
Газовые компании, как мы видим, легко уживаются в лидерах года рядом с углеродными кредитами. Вероятно, не случайно: в условиях дефицита энергии природный газ — наиболее чистый и приемлемый для экологов вариант топлива. И это может толкать котировки газовщиков еще не один год, хотя, скорее всего, уже не такими быстрыми темпами.
Цены на олово, уран, редкоземельные металлы — звенья все той же цепи глобального дефицита сырья и политики дешевого доллара. Рассчитывать на сверхдоходности в этих сегментах в следующем году, разумеется, не стоит, хотя фундаментально спрос на металлы способен расти и дальше, особенно со стороны Китая.
Основные выводы
Многие биржевые фонды в этом году по динамике выглядели лучше голубых фишек. Среди российских ETF первую строчку заняли акции Казахстана (FXKZ), за которым, вероятнее всего, будут подтягиваться фонды российских акций весь следующий год (по мере ухода геополитических рисков).
- Интересный вариант ставки на восстановление рынка РФ — вложиться ESG–лидеров (фонд ESGR). В нем как раз собраны компании, меньше всего пострадавшие от распродаж, а значит, более склонные к дальнейшему росту.
- Фундаментальные идеи, которые остаются актуальными: американские технологии и рынок акций США (FXIT) в целом (SBSP), которые показывают прирост за год в диапазоне 25–30%. В следующем году цифры, скорее всего, будут скромнее.
- Среди ETF, которые есть во внебиржевом сегменте СПБ, стоит взять на заметку (они могут получить листинг уже в апреле): все те же технологии США (XLK), финансовый сектор (VFH), акции качественных компаний (QUAL) и водных ресурсов (PHO).
- Из ETF, торгуемых за пределами России и имеющих самую сильную динамику в этом году, стоит иметь в виду: фонд углеродных кредитов (GRN), фонд акций газовых компаний (FCG) и добычи урана (URNM). Однако с важной оговоркой: все они интересны только на долгий срок, и в следующем году могут показывать себя вяло.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Но есть целый сегмент рынка, который провел этот год на стабильно позитивной волне. Это биржевые фонды (ETF и БПИФ), где двузначные и даже трехзначные доходности сохранились. Пройдемся по самым прибыльным идеям и подумаем, какие не потеряют актуальности.
Российские ETF: лучшие фонды акций
На сегодняшний день (середина декабря 2021 г.) в России торгуется 132 фонда, созданных по российскому (БПИФ) и английскому праву (ETF). Все они доступны для покупки неквалифицированными инвесторами.
Многие из фондов дублируют друг друга, отслеживая одинаковые или похожие индексы (например, РТС или S&P 500). Поэтому мы отберем только самые прибыльные из множества подобных.
В топ-10 по доходности включены ETF и БПИФ, которые не выплачивают дивиденды, а реинвестируют их. Дивидендные фонды, которые в России тоже есть, рассмотрим в следующем обзоре. Фонды в таблице отсортированы сверху вниз по рублевой доходности (даже если они следуют за иностранными активами).
Топовой идеей года стали голубые фишки Казахстана (FXKZ). Обычно этот рынок растет вровень с российским на одинаковой нефтяной конъюнктуре, но в этом году наши соседи сильно впереди, поскольку их никак не затронула геополитическая тема. Можно предположить, что примерно с тем же результатом мог финишировать индекс МосБиржи, если бы не случился исход нерезидентов.
Лидерство IT-компаний США (FXIT) и американских акций (SBSP) в целом не удивляет. Этот год для S&P 500 стал лучшим с 2013 г. И, надо полагать, что в следующий раз такой хороший взлет мы увидим не скоро. IT-компании сохраняют двухзначную динамику уже третий год подряд.
Последние две идеи из топ-5 фондов выглядят более перспективно. В частности, компании России с высокими ESG-показателями. ESGR – единственный фонд с российскими активами в портфеле, сохранивший хороший прирост по итогам года. Учитывая перепроданность рынка РФ в моменте, фонду есть куда расти и в следующем году.
Пятым финиширует в этом году FXRW (акции мира с рублевым хеджем). Он составлен из акций семи стран: США, Германия, Британия, Япония, Австралия, Китай, Россия. У фонда сохраняется потенциал на следующий год благодаря недооцененным относительно США другим странам, а также дешевому рублю (данный ETF растет против падения доллара).
Американские ETF, пока не доступные неквалам
Теперь пройдемся по фондам, которые есть во внебиржевом сегменте СПБ. Их еще более 130 штук, и по объему сделок в России многие из них сильно опережают топовые акции США.
Пока данные фонды доступны только квалифицированным инвесторам, но с апреля 2022 г. вступит в силу закон, который разрешит листинговать зарубежные ETF. Ожидается, что первыми выйдут как раз эти 130, уже знакомые россиянам, поэтому стоит к ним присмотреться уже сейчас. В приложении "Мир инвестиций" они уже есть.
Посмотрим, какие из фондов показали максимальный рост в 2021 г. Как и в сегменте российских фондов, не будем брать фонды, которые дублируют друг друга, возьмем только те, которые были лучшими в своей отрасли или идее. Доходность приведена в долларах.
Топ-10 наиболее доходных возглавили топливные бумаги. Чемпион года — IEO, который держит портфель из 50 крупнейших нефтегазовых акций США. Он принес почти 70% с учетом дивиденда. Это лучший для него результат за всю историю, который будет сложно повторить.
Тем не менее, учитывая энергетический голод в мире, стоит полагать, что хорошая динамика в нефтегазовом сегменте сохранится. Это актуально и для еще одного рекордсмена — DBO (+60%), который инвестирует прямо в нефть (портфель из фьючерсов на сорт WTI). Дивидендов, разумеется, не платит.
Еще пара связанных идей, хорошо сыгравших в 2021 г., это строительство и недвижимость. В топе фонд ITB (+48%), инвестирующий в американскую стройку (акции девелоперов), и REZ (+44%), который держит портфель из трастов недвижимости. Оба росли на низких ставках и ускорении инфляции в США, и в следующем году они могут заметно притормозить.
Можно отметить фонд SVXY, принесший за год 45%. Он шортит волатильность на американском рынке, то есть играет на идее, что в среднем колебания S&P 500 будут снижаться. Как мы видим, она сыграла удачно. Но опять же — закономерно после волатильного 2020 г. Следующий год таким феноменом вряд ли станет.
Хорошо себя показал IT-сектор США, что вызвало рост XLK на 36%. Идея не устаревает третий год, но вероятность коррекции в секторе выше с каждым месяцем. Аналогичная ситуация с акциями роста и фондом IVW, который в том числе держит крупнейшие технологические бумаги США.
В лидерах года также финансовый сектор, что отразилось на динамике VFH (+33%) и его аналогах. Эта идея вряд ли устареет в следующем году. Рост ставки ФРС (или даже намеки на это), как мы видим, позитивен для финансовых конгломератов и банков.
Еще один любопытный участник топ-10 — это QUAL, который вкладывает в компании США с высокими качественными характеристиками. Подобные алгоритмы обычно отирают бумаги, которые показывают устойчивый рост выручки и прибыли, а также имеют низкий размер долга. Идея стара как мир, но хорошо работает: +33% по итогам года. Фонд стоит держать на примете как источник качественных идей.
Последний участник топ-10, пожалуй, самый неожиданный. Это фонд PHO на акции компаний, которые занимаются добычей и распределением пресной воды. Среди инвесторов вода пока не воспринимается как доходный ресурс, но предыдущий год показал, что инфляция в полной мере касается и этой сферы. Учитывая глобальный тренд на ESG, это интересный фонд, который может сыграть и в будущем.
Американские ETF только для квалинвесторов
Теперь охватим фонды, которые доступны только квалифицированным инвесторам. По аналогии с двумя предыдущими блоками, без дублирования одинаковых инвестиционных идей.
Если убрать маржинальные ETF (со встроенным кредитным плечом), которые всегда в топе доходности, то мы сможем получить общую картину того, на каких основных идеях глобальные инвесторы заработали больше всего.
Поскольку успешных фондов (обыгравших рынок по итогам года) — сотни, то отберем только самые интересные из тех, что не были упомянуты выше. И с доходностью за год больше, чем у ETF, которые есть на внебирже СПБ.
Основные лидеры этого года — сырьевые бумаги, что уже наводит на мысли о скором сворачивании данного тренда. Наиболее мощный результат — в BDRY (+229%), который следит за стоимостью морских перевозок. Это наглядно показывает, как сильно рынок был искорежен разрывом цепочек поставок.
Сильный рост GRN (экологические кредиты) тоже не сильно удивляет. Фонд следует за ценой углеродных единиц в Европе, которая в свою очередь ежегодно повышает требования к уровню выбросов на производстве: не только своим, на и внешним компаниям, включая российские. Этот фактор может играть еще долго в пользу роста GRN.
Газовые компании, как мы видим, легко уживаются в лидерах года рядом с углеродными кредитами. Вероятно, не случайно: в условиях дефицита энергии природный газ — наиболее чистый и приемлемый для экологов вариант топлива. И это может толкать котировки газовщиков еще не один год, хотя, скорее всего, уже не такими быстрыми темпами.
Цены на олово, уран, редкоземельные металлы — звенья все той же цепи глобального дефицита сырья и политики дешевого доллара. Рассчитывать на сверхдоходности в этих сегментах в следующем году, разумеется, не стоит, хотя фундаментально спрос на металлы способен расти и дальше, особенно со стороны Китая.
Основные выводы
Многие биржевые фонды в этом году по динамике выглядели лучше голубых фишек. Среди российских ETF первую строчку заняли акции Казахстана (FXKZ), за которым, вероятнее всего, будут подтягиваться фонды российских акций весь следующий год (по мере ухода геополитических рисков).
- Интересный вариант ставки на восстановление рынка РФ — вложиться ESG–лидеров (фонд ESGR). В нем как раз собраны компании, меньше всего пострадавшие от распродаж, а значит, более склонные к дальнейшему росту.
- Фундаментальные идеи, которые остаются актуальными: американские технологии и рынок акций США (FXIT) в целом (SBSP), которые показывают прирост за год в диапазоне 25–30%. В следующем году цифры, скорее всего, будут скромнее.
- Среди ETF, которые есть во внебиржевом сегменте СПБ, стоит взять на заметку (они могут получить листинг уже в апреле): все те же технологии США (XLK), финансовый сектор (VFH), акции качественных компаний (QUAL) и водных ресурсов (PHO).
- Из ETF, торгуемых за пределами России и имеющих самую сильную динамику в этом году, стоит иметь в виду: фонд углеродных кредитов (GRN), фонд акций газовых компаний (FCG) и добычи урана (URNM). Однако с важной оговоркой: все они интересны только на долгий срок, и в следующем году могут показывать себя вяло.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter