Акции Газпром нефти сегодня последний день торгуются с дивидендами. Акционеры могут рассчитывать на выплату 40 руб. на одну акцию, что предполагает доходность около 7,3%. В понедельник акции откроют торги с дивидендным гэпом, величина которого, на наш взгляд, может составить около 6,3%. Рассмотрим возможные сроки закрытия гэпа и факторы, влияющие на это.
История закрытия дивидендных гэпов
По акциям Газпром нефти есть богатая история выплат с достойной доходностью, что делает средние значения более репрезентативными, несмотря на циклический характер бизнеса. Среднее время закрытия дивидендного гэпа с 2004 г. составляет 33 торговых дня (полтора месяца). Если рассматривать только гэпы свыше 3%, то этот срок расширяется до 59 дней. Средний размер максимальной просадки до момента закрытия гэпа составляет 11,2%.
Текущий гэп может оказаться максимальным с 2008 г. Вероятно, на закрытие такого гэпа стоит закладывать чуть более долгий срок, чем среднее значение.
Перспектива будущих дивидендов
В конце 2020 г. Газпром нефть утвердила дивидендную политику, которая предполагает выплату не менее 50% скорректированной прибыли по МСФО. В 2020 г. годовая сумма дивидендов оказалась рекордной и почти в 2 раза превысила средний размер выплат в 2018–2020 гг.
Причиной роста выплат стала не столько смена дивполитики, сколько высокие цены на нефть. Если отталкиваться от актуальных прогнозов, то в 2022 г. средняя цена на нефть может остаться примерно на том же уровне. При этом Газпром нефть в следующем году планирует увеличить добычу более чем на 10%. Это позволяет ожидать, что совокупные выплаты в 2022 г. будут не ниже, чем в текущем.
Влияние этого фактора на скорость закрытия гэпа можно оценить как умеренно позитивное.
Рыночная конъюнктура
Общерыночный негатив из-за геополитики продолжает оказывать давление на рынок. Между тем снижение длится давно, и большая часть опасений может быть уже в котировках. Если информационный фон не будет ухудшаться, то постепенный рост оптимизма выглядит более вероятным.
На рынке нефти сентимент также смягчился. Волатильность, спровоцированная новостями про омикрон-штамм, осталась позади, но новостная повестка очень переменчива. В целом фактор внешнего фона можно назвать нейтральным для закрытия гэпа.
Техническая картина
Бумаги подошли к дивидендной отсечке на исторических максимумах. Рекордный размер дивидендов и позитивные прогнозы на 2022 г. были оптимистично оценены инвесторами. Однако гэпы на максимумах, как правило, закрываются дольше. К тому же просадка ожидается довольно глубокой. Вероятно, после гэпа котировки могут на какое-то время «зависнуть» в диапазоне 490 – 530 руб. за акцию. В целом техническая картина может оказать сдерживающее влияние на скорость закрытия гэпа.
Как быстро закроется гэп
Позитивные прогнозы по дивидендам в 2022 г. поддержат интерес покупателей к выкупу просадки после гэпа, но для быстрого возвращения к историческим максимумам этого может не хватить. Кроме того, общерыночный фон остается очень переменчивым. С учетом всех факторов можно предположить, что на закрытие гэпа может уйти 40–50 торговых дней (2–2,5 календарных месяца).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
История закрытия дивидендных гэпов
По акциям Газпром нефти есть богатая история выплат с достойной доходностью, что делает средние значения более репрезентативными, несмотря на циклический характер бизнеса. Среднее время закрытия дивидендного гэпа с 2004 г. составляет 33 торговых дня (полтора месяца). Если рассматривать только гэпы свыше 3%, то этот срок расширяется до 59 дней. Средний размер максимальной просадки до момента закрытия гэпа составляет 11,2%.
Текущий гэп может оказаться максимальным с 2008 г. Вероятно, на закрытие такого гэпа стоит закладывать чуть более долгий срок, чем среднее значение.
Перспектива будущих дивидендов
В конце 2020 г. Газпром нефть утвердила дивидендную политику, которая предполагает выплату не менее 50% скорректированной прибыли по МСФО. В 2020 г. годовая сумма дивидендов оказалась рекордной и почти в 2 раза превысила средний размер выплат в 2018–2020 гг.
Причиной роста выплат стала не столько смена дивполитики, сколько высокие цены на нефть. Если отталкиваться от актуальных прогнозов, то в 2022 г. средняя цена на нефть может остаться примерно на том же уровне. При этом Газпром нефть в следующем году планирует увеличить добычу более чем на 10%. Это позволяет ожидать, что совокупные выплаты в 2022 г. будут не ниже, чем в текущем.
Влияние этого фактора на скорость закрытия гэпа можно оценить как умеренно позитивное.
Рыночная конъюнктура
Общерыночный негатив из-за геополитики продолжает оказывать давление на рынок. Между тем снижение длится давно, и большая часть опасений может быть уже в котировках. Если информационный фон не будет ухудшаться, то постепенный рост оптимизма выглядит более вероятным.
На рынке нефти сентимент также смягчился. Волатильность, спровоцированная новостями про омикрон-штамм, осталась позади, но новостная повестка очень переменчива. В целом фактор внешнего фона можно назвать нейтральным для закрытия гэпа.
Техническая картина
Бумаги подошли к дивидендной отсечке на исторических максимумах. Рекордный размер дивидендов и позитивные прогнозы на 2022 г. были оптимистично оценены инвесторами. Однако гэпы на максимумах, как правило, закрываются дольше. К тому же просадка ожидается довольно глубокой. Вероятно, после гэпа котировки могут на какое-то время «зависнуть» в диапазоне 490 – 530 руб. за акцию. В целом техническая картина может оказать сдерживающее влияние на скорость закрытия гэпа.
Как быстро закроется гэп
Позитивные прогнозы по дивидендам в 2022 г. поддержат интерес покупателей к выкупу просадки после гэпа, но для быстрого возвращения к историческим максимумам этого может не хватить. Кроме того, общерыночный фон остается очень переменчивым. С учетом всех факторов можно предположить, что на закрытие гэпа может уйти 40–50 торговых дней (2–2,5 календарных месяца).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter