24 декабря 2021 Фридом Финанс
Владелец недвижимости Welltower Inc. (NYSE: WELL) столкнулся с рядом проблем во время пандемии коронавируса, что привело к сокращению дивидендов в 2020 г. Однако теперь компания готова к восстановлению и намерена максимально использовать благоприятную конъюнктуру.
Welltower — один из крупнейших фондов в сфере недвижимости (REIT), который специализируется на жилых домах для пожилых людей. Во время пандемии подобные учреждения были в основном закрыты, так как специалисты здравоохранения рекомендовали людям старшего возраста, как более уязвимой группе населения, соблюдать самоизоляцию, а не находиться в большом скоплении людей.
В настоящее время ситуация изменилась, и дома престарелых, принадлежащие Welltower, снова работают. Уровень заполняемости жилых домов для престарелых достиг минимума в феврале 2021 г. и с тех пор продолжает расти. Отметим, что компания получает около двух третей чистого операционного дохода от жилья для престарелых. В ближайшие годы спрос на пребывание в таких заведениях вырастет, так как население США стареет. В 2020 г. 17% населения США было в возрасте 65 лет и старше. По прогнозам, к 2040 г. эта цифра вырастет до 22%. При этом, количество новых объектов будет расти медленно из-за ограничений по строительству.
Начало строительства в третьем квартале 2021 г. было на 71% ниже, чем было на пике в 2017 г. В секторе домов престарелых спрос, по прогнозам, превысит предложение уже к 2030 г. Для таких компаний, как Welltower, которые владеют жильем для престарелых, это позитивный тренд.
Несмотря на то, что большая часть бизнеса Welltower связана с жилищным фондом для престарелых, ее портфель хорошо распределен географически. Например, компании принадлежат объекты в США, Канаде и Великобритании. В США на Лос-Анджелес и Нью-Йорк вместе взятых приходится более 5% арендной платы и 147 объектов недвижимости. Остальные из 1720 объектов расположены примерно в 40 штатах. И хотя здесь важным фактором является уход за пожилыми людьми, оставшаяся треть портфеля Welltower приходится на офисную недвижимость и медицинские учреждения, что в некоторой степени компенсирует взлеты и падения в сфере жилья для престарелых.
Напомним, что в 2020 г. Welltower была вынуждена на 30% снизить дивиденды из-за высоких расходов на содержание и обслуживание недвижимости во время простоя первой волны и необходимости обеспечить им бесперебойную работу.
Дивиденды Welltower за третий квартал составили $0,61 на акцию (дивидендная доходность 2,9%), а коэффициент выплат к свободному денежному потоку был разумным — на уровне 76%. Это говорит о том, что дивиденды на данный момент довольно безопасны и могут даже быть увеличены.
Таким образом, Welltower работает в благоприятных условиях, имеет диверсифицированный портфель объектов недвижимости.
На торгах 23 декабря акция WELL стоила $82,79, подорожав с начала года более чем на 28%.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter