29 декабря 2021 БКС Экспресс Карпунин Василий
Индекс МосБиржи завершает предпоследнюю сессию года около 3740 п. Слабую динамику в среду показало большинство голубых фишек. Из наиболее ликвидных бумаг сильнее остальных отстали TCS Group, Яндекс и Газпром.
Важных корпоративных новостей уже практически не появляется. Торговые обороты незначительно подросли вместе с возвращением с выходных инвесторов из Великобритании, но все-таки остаются на относительно низком уровне. В акциях индекса наторговали на 66,4 млрд руб.
Курс USD/RUB во второй половине дня подскочил с 73,5 к 74,1. Движение полностью укладывается в декабрьский торговый диапазон 73–75. В ближайшие сессии курс, скорее всего, останется около текущих уровней. Но на горизонте нескольких месяцев при условии спокойного фона есть шансы на укрепление рубля.
На рынке ОФЗ ситуация почти не меняется. Индекс гособлигаций (RGBI) вот уже семь сессий подряд находится около 136–136,5. Впрочем, эта консолидация уже сама по себе позитивна, учитывая жесткие комментарии Банка России по итогам прошлого заседания. То есть инвесторы сейчас не закладывают в цену длинных облигаций дальнейшее повышение ключевой ставки.
Более того, в сегменте корпоративных облигаций даже наблюдается поступательный рост. Здесь доходности выше, чем в ОФЗ, так что частные инвесторы в первую очередь отыгрывают ожидания слома инфляционного тренда именно в облигациях компаний. Так, соответствующий индекс RUCBICP (дюрация более 1 года) растет уже 10 дней подряд, отскакивая от шестилетних минимумов.
Внешний фон в течение дня был стабильным. На сырьевых площадках смешанная динамика. Индексы Европы также показывают разнонаправленную динамику. В США торги открылись нейтрально, но сразу же возобновилась локальная ротация между секторами. Инвесторы покупают защитные акции стоимости (value stocks) и продают акции роста (growth stocks). В результате высокотехнологичный Nasdaq Composite выглядит хуже «консервативного» DJIA или же индекса широкого рынка S&P 500.
Цены на нефть сегодня большую часть времени оставались около $78,5. Признаков начала коррекции не появлялось даже после прошедшего за полторы недели роста на 14%.
Сегодня были опубликованы данные Управления энергетической информации Минэнерго США (EIA). За неделю запасы сырой нефти в стране снизились на 3,5 млн баррелей (прогноз -3,2 млн.). Также умеренно сократились запасы дистиллятов и бензина. При этом добыча в стране подскочила сразу на 200 тыс. б/с до 11,8 млн б/с. Это максимум за полтора года, но все еще существенно ниже допандемийных уровней (13,1 млн б/с).
Реакция на статистику EIA оказалась положительной. Котировки фьючерсов Brent вернулись к уровню $80.
Ключевым событием ближайших дней для рынка нефти станет заседание министерского комитета ОПЕК+ 4 января. Членам альянса предстоит решить, продолжать ли ежемесячно увеличивать совокупную добычу на 400 тыс. б/с. Учитывая значительный отскок нефтяных котировок последних недель, высоки шансы, что картель будет придерживаться анонсированного плана. Раз уж не было принято решение о приостановке наращивания производства в начале декабря, когда нефтяные фьючерсы падали из-за рисков омикрон-штамма, то сейчас тем более вряд ли стоит ждать сюрпризов.
Просадка в акциях Магнита. Бумаги потеряли 4% на фоне дивидендного гэпа. Это последняя отсечка в этом году. Согласно оценкам экспертов БКС Экспресс, при отсутствии новых драйверов для компании и сектора акции Магнита могут вернуться к уровням до дивидендной отсечки за 2–2,5 месяца.
Транснефть перечислит в бюджет 88 млрд руб. дивидендов, сообщил президент компании Николай Токарев. В последние годы Транснефть выплачивает одинаковые дивиденды по обыкновенным акциям, принадлежащим государству, и по префам, торгующимся на Мосбирже. Сумма в 88 млрд руб., которая может поступить в бюджет, пойдет только на обыкновенные акции. Если принцип равных дивидендов сохранится, то выплаты по префам по итогам 2021 г. могут составить около 15 450 руб. на акцию. Это предполагает дивидендную доходность 9,6%.
Бумаги компании не выглядят фундаментально перегретыми. Наоборот, на наш взгляд, на длинной дистанции потенциал для положительной переоценки сохраняется. Свободный денежный поток в ближайшие годы может вырасти. Недавние инициативы по сплиту бумаг и переходу на полугодовые дивидендные выплаты отражают появление заинтересованности менеджмента в росте привлекательности акций компании.
Что делать? В этом году на Московской бирже осталась только одна торговая сессия 30 декабря. Высока вероятность, что она пройдет нейтрально на невысоких оборотах. В январе ключевым фактором для российского рынка акций станет тема геополитики. не исключено, что ближе к концу следующей неделе может пройти локальная фиксация в преддверии переговоров представителей России и США.
Что касается среднесрочных перспектив, то общий взгляд на индекс МосБиржи умеренно позитивный. Удержание длинных позиций при спокойном внешнем фоне выглядит оправданным. В частности, в первую очередь по-прежнему выделяем бумаги нефтегазового и банковского секторов.
Котировки на 19:00 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 3741 п. (-1,0%)
Индекс РТС: 1589 п. (-1,4%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 74,1 (+0,5%)
EUR/RUB: 84,2 (+1,0%)
Нефть Brent: $80 (+1,4%)
Лидеры: ПИК (+3,6%), Globaltrans (+2,6%), Эталон (+2,6%), Fix Price (+2,2%), Лента (+2,1%)
Аутсайдеры: Магнит (-4%), Ozon (-3,1%), TCS Group (-2,8%), МосЭнерго (-2,6%), Яндекс (-2,2%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба