ГК «Детский мир» опубликовала во вторник, 25 января, операционные результаты за IV квартал и 12 месяцев 2021 года.
По итогам IV квартала 2021 г.
Общий объем продаж (GMV) +8,5% г/г до 53,3 млрд руб. (с НДС).
Общий объем онлайн-продаж в России +33,2% г/г до 18,9 млрд руб. (с НДС), доля онлайн-продаж в России составила 37,4%.
Объем продаж собственных торговых марок и прямого импорта в России составил 42,7% от общих продаж.
Продажи LfL во всех странах присутствия (РФ, Белоруссия, Казахстан) -2,3% г/г из-за падения покупательского трафика на 8,5%, которое было частично компенсировано ростом среднего чека на 6,8%.
Чистая выручка +6,3% г/г до 47,3 млрд руб.
Компания открыла 105 новых магазинов: 33 магазина сети «Детский мир» в России, 2 магазина «Детский мир» в Казахстане, 1 магазин «Детмир» в Беларуси, 27 магазинов «Детмир мини» и 42 магазина сети «Зоозавр». Общее количество магазинов составило 1 119 магазинов (+28,9% год к году) в 445 городах и населенных пунктах России, Казахстана и Беларуси.
Торговая площадь магазинов +9,3% г/г до 980 тыс. кв. м., а общий размер складской площади составил 175 тыс. кв. м.
По итогам всего 2021 года
Общий объем продаж (GMV) +16,9% г/г до 184,3 млрд руб. (с НДС).
Общий объем онлайн-продаж в России +39,1% г/г до 54,0 млрд руб. (с НДС), доля онлайн-продаж в России составила 30,8%.
Объем продаж собственных торговых марок и прямого импорта в России составил 46,2% от общих продаж (+1,7 п.п. год к году).
Lf- продажи +5,4% г/г на фоне роста среднего чека на 1,5% и трафика на 3,8%.
Чистая выручка увеличилась на 15,0% г/г до 164,3 млрд руб.
Компания открыла 251 новый магазин: 72 магазина сети «Детский мир» в России, 4 магазина «Детский мир» в Казахстане, 8 магазинов «Детмир» в Беларуси, 94 магазина сети «Детмир мини» и 73 магазина сети «Зоозавр».
Комментарий «Открытие Research»
Алексей Павлов, PhD, главный аналитик «Открытие инвестиции» по российскому рынку:
«Удачный год для ритейлера оказался несколько подпорчен неудачным IV кварталом. По данным „Детского мира“, с 28 октября по 7 ноября около 3% магазинов ритейлера были закрыты, а 35% работали в ограниченном режиме (как пункты выдачи заказов или с ограниченным ассортиментом). Также в РФ в ноябре—декабре около 30–40% торговых центров, где расположены магазины „Детского мира“, требовали от посетителей QR-коды, что негативно повлияло на общий уровень продаж. В результате сопоставимые продажи ритейлера в РФ снизились на 3% на фоне сокращения трафика на 9,2% при росте среднего чека на 6,8%. В других странах наблюдалась положительная динамика: выручка сопоставимых магазинов в Казахстане выросла на 29,5%, в Белоруссии — на 11%. Тем не менее темпы роста ритейлера в целом в октябре—декабре замедлились. Впрочем, мы полагаем, что это было разовое явление».
У нас есть актуальная инвестиционная идея по акциям «Детского мира», цель 146,5 руб.
Группа «Детский мир» была и остается динамично развивающейся историей. И хотя темпы роста, как и в продуктовом ритейле, здесь постепенно замедляются на фоне насыщения рынка и роста конкуренции, тем не менее потенциал для дальнейшего расширения бизнеса далеко не исчерпан. Модель развития «Детского мира» в целом остается во многом уникальной. Низкая капиталоемкость и высокая эффективность позволяют осуществлять экспансию, не наращивая долговую нагрузку (за последние три года соотношение «чистый долг/EBITDA» не превышало 1,5х). И при этом ежегодно акционерам выплачиваются дивиденды в размере 100% от прибыли по РСБУ. Форвардная дивидендная доходность акций эмитента по текущим ценам является двузначной, что является очень хорошим показателем даже для компаний стоимости, не говоря уже о компаниях роста.
Динамика акций
Акции «Детского мира» по состоянию на 22:35 мск дорожали на 0,5% до 104,36 руб. При этом по итогам основной сессии бумаги компании подешевели на 0,8%, а индекс МосБиржи вырос на 0,7%, поэтому бумага смотрелась днем хуже рынка. С мая 2021 года, когда был сформирован абсолютный максимум 161,96 руб., котировки находятся в русле нисходящего тренда. Просадка от исторических максимумов составляла 39,3%. По индексу RSI наблюдается бычья дивергенция, указывающая на назревшую коррекцию.
С начала 2022 года акции «Детского мира» подешевели на 17,5%, за последние 12 месяцев — -27,6%, за 5 лет — +21,1%.
Консенсус-оценка рынка
По акциям «Детского мира» 9 рекомендаций «покупать», 4 — «держать», 0 — «продавать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. При этом 12-месячный консенсус-таргет составляет 158,22 руб., что предполагает рост от текущей цены (102,96 руб.) на 54%.
Дивиденды
«Детский мир» выплатил промежуточные дивиденды по результатам 9 месяцев 2021 года в размере 3,843 млрд руб. или 5,2 руб. на одну обыкновенную акцию. В итоге было выплачено 60% скорректированной прибыли за 9 месяцев 2021 года по РСБУ. Общий объем дивидендов, выплаченных в 2021 году, составит 8,3 млрд руб. Это на 7% больше дивидендов, выплаченных в 2020 году.
В настоящий момент дивидендная доходность акций «Детского мира» из расчета всех выплаченных за последние 12 месяцев дивидендов составляет 11% (12-месячная дивидендная доходность). Индикативная дивидендная доходность (по последнему дивиденду в годовом исчислении) составляет 10% с учетом цены акции 102,96 руб. на момент расчета. Прогнозная дивидендная доходность на 2022 год составляет около 14%.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По итогам IV квартала 2021 г.
Общий объем продаж (GMV) +8,5% г/г до 53,3 млрд руб. (с НДС).
Общий объем онлайн-продаж в России +33,2% г/г до 18,9 млрд руб. (с НДС), доля онлайн-продаж в России составила 37,4%.
Объем продаж собственных торговых марок и прямого импорта в России составил 42,7% от общих продаж.
Продажи LfL во всех странах присутствия (РФ, Белоруссия, Казахстан) -2,3% г/г из-за падения покупательского трафика на 8,5%, которое было частично компенсировано ростом среднего чека на 6,8%.
Чистая выручка +6,3% г/г до 47,3 млрд руб.
Компания открыла 105 новых магазинов: 33 магазина сети «Детский мир» в России, 2 магазина «Детский мир» в Казахстане, 1 магазин «Детмир» в Беларуси, 27 магазинов «Детмир мини» и 42 магазина сети «Зоозавр». Общее количество магазинов составило 1 119 магазинов (+28,9% год к году) в 445 городах и населенных пунктах России, Казахстана и Беларуси.
Торговая площадь магазинов +9,3% г/г до 980 тыс. кв. м., а общий размер складской площади составил 175 тыс. кв. м.
По итогам всего 2021 года
Общий объем продаж (GMV) +16,9% г/г до 184,3 млрд руб. (с НДС).
Общий объем онлайн-продаж в России +39,1% г/г до 54,0 млрд руб. (с НДС), доля онлайн-продаж в России составила 30,8%.
Объем продаж собственных торговых марок и прямого импорта в России составил 46,2% от общих продаж (+1,7 п.п. год к году).
Lf- продажи +5,4% г/г на фоне роста среднего чека на 1,5% и трафика на 3,8%.
Чистая выручка увеличилась на 15,0% г/г до 164,3 млрд руб.
Компания открыла 251 новый магазин: 72 магазина сети «Детский мир» в России, 4 магазина «Детский мир» в Казахстане, 8 магазинов «Детмир» в Беларуси, 94 магазина сети «Детмир мини» и 73 магазина сети «Зоозавр».
Комментарий «Открытие Research»
Алексей Павлов, PhD, главный аналитик «Открытие инвестиции» по российскому рынку:
«Удачный год для ритейлера оказался несколько подпорчен неудачным IV кварталом. По данным „Детского мира“, с 28 октября по 7 ноября около 3% магазинов ритейлера были закрыты, а 35% работали в ограниченном режиме (как пункты выдачи заказов или с ограниченным ассортиментом). Также в РФ в ноябре—декабре около 30–40% торговых центров, где расположены магазины „Детского мира“, требовали от посетителей QR-коды, что негативно повлияло на общий уровень продаж. В результате сопоставимые продажи ритейлера в РФ снизились на 3% на фоне сокращения трафика на 9,2% при росте среднего чека на 6,8%. В других странах наблюдалась положительная динамика: выручка сопоставимых магазинов в Казахстане выросла на 29,5%, в Белоруссии — на 11%. Тем не менее темпы роста ритейлера в целом в октябре—декабре замедлились. Впрочем, мы полагаем, что это было разовое явление».
У нас есть актуальная инвестиционная идея по акциям «Детского мира», цель 146,5 руб.
Группа «Детский мир» была и остается динамично развивающейся историей. И хотя темпы роста, как и в продуктовом ритейле, здесь постепенно замедляются на фоне насыщения рынка и роста конкуренции, тем не менее потенциал для дальнейшего расширения бизнеса далеко не исчерпан. Модель развития «Детского мира» в целом остается во многом уникальной. Низкая капиталоемкость и высокая эффективность позволяют осуществлять экспансию, не наращивая долговую нагрузку (за последние три года соотношение «чистый долг/EBITDA» не превышало 1,5х). И при этом ежегодно акционерам выплачиваются дивиденды в размере 100% от прибыли по РСБУ. Форвардная дивидендная доходность акций эмитента по текущим ценам является двузначной, что является очень хорошим показателем даже для компаний стоимости, не говоря уже о компаниях роста.
Динамика акций
Акции «Детского мира» по состоянию на 22:35 мск дорожали на 0,5% до 104,36 руб. При этом по итогам основной сессии бумаги компании подешевели на 0,8%, а индекс МосБиржи вырос на 0,7%, поэтому бумага смотрелась днем хуже рынка. С мая 2021 года, когда был сформирован абсолютный максимум 161,96 руб., котировки находятся в русле нисходящего тренда. Просадка от исторических максимумов составляла 39,3%. По индексу RSI наблюдается бычья дивергенция, указывающая на назревшую коррекцию.
С начала 2022 года акции «Детского мира» подешевели на 17,5%, за последние 12 месяцев — -27,6%, за 5 лет — +21,1%.
Консенсус-оценка рынка
По акциям «Детского мира» 9 рекомендаций «покупать», 4 — «держать», 0 — «продавать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. При этом 12-месячный консенсус-таргет составляет 158,22 руб., что предполагает рост от текущей цены (102,96 руб.) на 54%.
Дивиденды
«Детский мир» выплатил промежуточные дивиденды по результатам 9 месяцев 2021 года в размере 3,843 млрд руб. или 5,2 руб. на одну обыкновенную акцию. В итоге было выплачено 60% скорректированной прибыли за 9 месяцев 2021 года по РСБУ. Общий объем дивидендов, выплаченных в 2021 году, составит 8,3 млрд руб. Это на 7% больше дивидендов, выплаченных в 2020 году.
В настоящий момент дивидендная доходность акций «Детского мира» из расчета всех выплаченных за последние 12 месяцев дивидендов составляет 11% (12-месячная дивидендная доходность). Индикативная дивидендная доходность (по последнему дивиденду в годовом исчислении) составляет 10% с учетом цены акции 102,96 руб. на момент расчета. Прогнозная дивидендная доходность на 2022 год составляет около 14%.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter