Процентное дневное изменение индекса FTX 20х Leveraged Bitcoin IndexИнструменты, предоставляющие подобную возможность, интересны инвестиционным компаниям, которые не могут напрямую владеть криптовалютами из-за регулятивных ограничений.
Институциональные инвесторы обзавелись инструментом, воспроизводящим динамику биткоина, только в двадцатикратном масштабе. Багамская криптовалютная биржа FTX в. январе разместила на венской фондовой бирже специальные структурные сертификаты, ориентированные на институциональных инвесторов, которые испытывают потребность в хеджировании собственных позиций и позиций своих клиентов в биткоине.
Эти инструменты привязаны к соответствующему индексу, который, воспроизводя движения биткоина в масштабе 20х, в январе показывал воистину впечатляющие дневные колебания. Их диапазон составил от + 296% до -77%, а движения в ± 30–50% и вовсе выглядели абсолютно обыденными.
«Двадцатое плечо выглядит абсолютно ошеломляющим и весьма необычным», — отмечает управляющий директор швейцарской Asset Security Trust и член совета директоров Global Green Xchange Мартин Рааб. — «Большинство аналогичных сертификатов, как бычьих, так и медвежьих, имеют максимальное плечо на уровне 3х».
Сертификаты позволяют торговать так называемыми «вечными» крипто-фьючерсами без необходимости владеть базовым активом. Эти инструменты интересны институциональным инвесторам, которые не могут напрямую владеть криптовалютами из-за регулятивных ограничений. На данные сертификаты подобные ограничения не распространяются.
Как ни странно, максимально возможный убыток по таким инструментам ограничен инвестируемой суммой, так как при неблагоприятном развитии событий цена сертификата просто обнуляется, но в отрицательную зону не уходит. Вероятно, это несомненный плюс в глазах инвесторов, которые помнят события 20 апреля 2020 года, когда котировки ближайшего на тот момент (майского) фьючерса на нефть WTI впервые в истории опустились ниже нуля и достигли почти -$40 за баррель.
Индекс, который лежит в основе этих сертификатов, ежедневно сбрасывается в исходное состояние. Это означает, что если инвестор будет владеть данными инструментами больше одного дня, то его финансовые результаты будут отличаться от простой покупки биткоина с двадцатым плечом.
«Использование инструментов, предоставляющих столь огромные плечи, требует очень продвинутых систем риск-менеджмента, работающих в режиме реального времени», — говорит Мартин Рааб. — «В противном случае это будет похоже на езду с закрытыми глазами на Мазератти по автобану со скоростью 100 миль в час».
По словам представителя криптобиржи FTX, появление таких сертификатов стало ответом на запрос со стороны европейских инвестиционных компаний, которым нужен инструмент для хеджирования собственных и клиентских позиций. FTX планирует предлагать и другие подобные продукты, однако их плечо будет меньше, чем 20х.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter