Рост цен на нефть толкает вверх бумаги энергетических гигантов. Однако немногие из них по-настоящему универсальны: чтобы в портфеле были и нефть, и газ (в том числе СПГ), и новая альтернатива, включая водород. Французская TotalEnergies — как раз такая. При этом недорогая и мультивалютная.
Причины вложиться сейчас:
- Акции отыгрывают нынешний рост нефти лучше, чем другие крупные компании Европы (BP, Royal Dutch Shell, Equinor): +22% в долларах с начала декабря;
- Компания платит один из лучших дивидендов в отрасли, зафиксированный в евро (2,64 на акцию), что дает $2,96, или 5,9% годовых, ближайшая отсечка — в середине марта;
- Акция входит в мировой топ рекомендаций инвестдомов с большинством оценок «покупать» и «активно покупать».
Основные показатели
- Рост выручки за год — на 80%, чистой прибыли — в 6 раз;
- Заниженные мультипликаторы в сравнении с рынком США: P/E=14, форвардный P/E=8, P/S=1, P/B=1,4;
- Долг 60% собственного капитала, в том числе долгосрочный 40%, коэффициент ликвидности выше 1.
Дивидендные перспективы
- Компания платит с 1992 г., хотя к дивидендным аристократам формально не относится;
- Последние 5 лет повышала выплаты на 0,9% ежегодно, поддерживая стабильную ставку около 6% в евро (держателям расписок TTE выплата приходит в долларах);
- Коэффициент выплат составляет менее 80% чистой прибыли, что ниже, чем у большинства конкурентов.
Диверсификация:
- Выручка хорошо разнесена по базовым валютам: 54% нефтепродуктов реализуется в Европе, остальные 46% за ее пределами (в основном в долларах);
- Нет жесткой зависимости от нефти, в структуре производства доминирует природный газ (55% всех углеводородов, производимых компанией);
- В дополнение к трубопроводному газу и СПГ у компании самый широкий в мире портфель «зеленых» источников: биогаз, водород, ветряки, солнечные панели, гидроэнергетика.
Лидерство в экологии
- Самые высокие ESG-метрики в сравнении с российскими и американскими аналогами: рейтинг B по версии MSCI, риск ниже 30 по версии Morningstar (у конкурентов в среднем 35–40);
- Сильная динамика продаж в сегменте сжиженного газа: рост на 24% в последнем квартальном отчете;
- Опережающий рост возобновляемой генерации: мощности +62% за 9 месяцев 2021 г., производство +75%.
Риски и нюансы
- Из-за крупных инвестиций на альтернативную энергию рентабельность и маржинальность ниже, чем у других нефтегазовых компаний;
- С дивиденда во Франции удерживают налог в размере 28%, что снижает чистую доходность инвесторов с 5,9% до 4,2% в валюте.
Технические уровни
На днях бумага тестировала свой абсолютный максимум и сейчас располагается всего в 4% от него. Проход выше отметки $59 открывает дорогу в диапазон $60–65, что вполне укладывается в среднесрочный растущий тренд. В этом же коридоре находится средний таргет-прогноз от инвестдомов ($62,5), который после февральского отчета может быть передвинут вверх.
Причины вложиться сейчас:
- Акции отыгрывают нынешний рост нефти лучше, чем другие крупные компании Европы (BP, Royal Dutch Shell, Equinor): +22% в долларах с начала декабря;
- Компания платит один из лучших дивидендов в отрасли, зафиксированный в евро (2,64 на акцию), что дает $2,96, или 5,9% годовых, ближайшая отсечка — в середине марта;
- Акция входит в мировой топ рекомендаций инвестдомов с большинством оценок «покупать» и «активно покупать».
Основные показатели
- Рост выручки за год — на 80%, чистой прибыли — в 6 раз;
- Заниженные мультипликаторы в сравнении с рынком США: P/E=14, форвардный P/E=8, P/S=1, P/B=1,4;
- Долг 60% собственного капитала, в том числе долгосрочный 40%, коэффициент ликвидности выше 1.
Дивидендные перспективы
- Компания платит с 1992 г., хотя к дивидендным аристократам формально не относится;
- Последние 5 лет повышала выплаты на 0,9% ежегодно, поддерживая стабильную ставку около 6% в евро (держателям расписок TTE выплата приходит в долларах);
- Коэффициент выплат составляет менее 80% чистой прибыли, что ниже, чем у большинства конкурентов.
Диверсификация:
- Выручка хорошо разнесена по базовым валютам: 54% нефтепродуктов реализуется в Европе, остальные 46% за ее пределами (в основном в долларах);
- Нет жесткой зависимости от нефти, в структуре производства доминирует природный газ (55% всех углеводородов, производимых компанией);
- В дополнение к трубопроводному газу и СПГ у компании самый широкий в мире портфель «зеленых» источников: биогаз, водород, ветряки, солнечные панели, гидроэнергетика.
Лидерство в экологии
- Самые высокие ESG-метрики в сравнении с российскими и американскими аналогами: рейтинг B по версии MSCI, риск ниже 30 по версии Morningstar (у конкурентов в среднем 35–40);
- Сильная динамика продаж в сегменте сжиженного газа: рост на 24% в последнем квартальном отчете;
- Опережающий рост возобновляемой генерации: мощности +62% за 9 месяцев 2021 г., производство +75%.
Риски и нюансы
- Из-за крупных инвестиций на альтернативную энергию рентабельность и маржинальность ниже, чем у других нефтегазовых компаний;
- С дивиденда во Франции удерживают налог в размере 28%, что снижает чистую доходность инвесторов с 5,9% до 4,2% в валюте.
Технические уровни
На днях бумага тестировала свой абсолютный максимум и сейчас располагается всего в 4% от него. Проход выше отметки $59 открывает дорогу в диапазон $60–65, что вполне укладывается в среднесрочный растущий тренд. В этом же коридоре находится средний таргет-прогноз от инвестдомов ($62,5), который после февральского отчета может быть передвинут вверх.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба