18 февраля 2022 banki.ru Занегин Сергей
Рекордная за 40 лет инфляция в США — 7,5% — пока не заставила ФРС поднять процентную ставку. Китайская экономика может добавить стабильности глобальному рынку, а Банк России повышает ключевую ставку. Разбираем, что все это значит для инвестора.
ФРС держит рынок в напряжении
Консенсус-прогноз аналитиков на январскую инфляцию в США был 7,2%, эти значения превышены. Но что именно вынудило провести экстренное закрытое заседание ФРС (американского центробанка) 14 февраля — неизвестно. В 1982 году при таком же росте потребительских цен ставки доходили до 20%. В этот раз ключевой ставки в повестке обсуждения не было.
Небольшое повышение безработицы, по последним статистическим отчетам, добавляет регулятору оптимизма: она повышается впервые с июля 2021 года, сейчас находится на уровне 4%. При этом целевой показатель ФРС вдвое ниже — 2%. Ситуация на рынке труда пока не должна провоцировать рост цен.
Многие эксперты уверены, что уже на мартовском плановом заседании ФРС ключевую ставку поднимут, впервые с начала пандемии. Возможно, сразу на полпроцента — с сегодняшнего уровня 0,25%. В Bank of America прогнозируют, что в 2023 году, после серии повышений, ставка регулятора превысит 4%.
Сберегаем, меньше тратим
Такой настрой участников торгов негативно влияет на мировые фондовые рынки, прежде всего развивающиеся. От их активов уже избавляются крупные консервативные инвестиционные фонды. Из вложенного в ценные бумаги российских эмитентов за неделю международные инвесторы вывели 81 млн долларов — максимальный отток капитала за последние два месяца. Предстоящее подорожание долларовых кредитов скорректируют вниз котировки американских биржевых индексов. Депозиты могут стать для части инвесторов привлекательнее акций.
Индекс основных американских компаний S&P 500 так и не смог в прошлый четверг подняться до максимальных значений этого месяца — 4 595 пунктов. А 14 февраля, к закрытию основной торговой сессии, показал минимум в этом месяце — менее 4 400 пунктов. При этом даже актуальные цены на акции ведущих компаний американской экономики инвесторам могут показаться достаточно высокими для фиксации прибыли, то есть продажи актива. После более чем десяти лет устойчивого роста можно заработать и сотни процентов, даже несмотря на падение последних месяцев. Самая распространенная рекомендация инвестиционных домов — быть «вне рынка», не покупать и не продавать, то есть переждать...
Инфляция ускорилась и в Великобритании. По последним опубликованным данным, потребительские цены в зоне фунта растут со скоростью 5,5% годовых. Производственная инфляция — 9,9%. Это близко к рекордам за 20 лет. Банк Англии гораздо оперативнее его американских коллег реагирует на рост цен — ставка уже дважды повышена: в декабре 2021-го и в начале февраля 2022 года. Это дает еще один сигнал инвесторам: ФРС ставку будет повышать обязательно, учитывая, что инфляция в США выше британской. В еврозоне тоже рекордная инфляция за все время существования евро — 5%. Однако ставки там пока сохраняются на нулевом и отрицательном уровне.
Чем поможет Китай мировой экономике?
Зимняя Олимпиада в Пекине стала фактором снижения геополитических рисков, которые негативно влияли на рынки в последние месяцы, считают аналитики. В среду самые мрачные прогнозы западных СМИ по обострению локальных конфликтов не сбылись. Российский рынок на этой неделе уверенно переходил в «зеленую зону». Рубль укреплялся: если в понедельник курс доходил до 78 рублей за доллар, то в среду опускался ниже 75. Индекс Мосбиржи обновил месячный максимум — 3 682 пункта. На американском рынке даже негатив, связанный с ростом производственных цен хуже прогнозов, был проигнорирован биржами на фоне улучшения геополитической обстановки.
К моменту написания статьи, 17 февраля, пошел очередной виток обострения геополитической конфронтации, и это спровоцировало снижение цен на российском рынке.
Стабилизирующим фактором для мировой инфляции может стать экономика Китая. Рост потребительских и производственных цен в республике по итогам января замедлился, что лучше прогнозов. Это позволяет Народному банку КНР смягчить денежно-кредитную политику и попытаться поддержать рост национальной экономики деньгами и дешевыми кредитами. И это, пожалуй, единственная экономика в мире, где такое возможно.
Провал эксперимента с цифровым юанем
А вот заинтересовать международную спортивную общественность своими достижениями в области государственной криптовалюты или цифрового юаня Пекину не удалось. Участники и гости Олимпиады сообщают в соцсетях и через СМИ, что никаких обещанных финансовых чудо-новинок не обнаружили. Канал What the money пытался провести опрос среди жителей олимпийской деревни. Рассказывают о банальных банковских картах и наличных. Возможно, китайские магазины приложений слишком сложны для иностранцев, а Интернет Поднебесной слишком зарегулирован.
Взять под свой контроль криптовалюту намерены и в Банке России. Для неквалифицированных инвесторов ее покупку нужно сделать недоступной, заявил во вторник первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин в ходе конференции «Коммерсанта». Замглавы Минфина Алексей Моисеев в ответ предложил ограничить покупку криптовалюты для «неквалов» суммой 50 тыс. рублей. Однако представитель Банка России продолжил настаивать на полном запрете любых операций с криптовалютой и ее майнинга на территории страны. Правительство, в том числе Минфин, предлагают лишь регулировать этот рынок.
Тем временем ЦБ активно реализует свой проект цифрового рубля. 15 февраля три банка в пилотном режиме подключились к платформе, предоставляющей гражданам доступ к национальной цифровой валюте через мобильные приложения кредитных организаций. Клиенты провели первые трансакции, используя эти новые опции.
ЦБ: только к середине 2023 года инфляция в России будет 4%
В России восьмое подряд повышение ключевой ставки менее чем за год. Совет директоров Банка России 10 февраля добавил к ставке процент, теперь она составляет 9,5%, то есть вернулась на уровень весны 2017 года. Уже третий раз ставку поднимают сразу на процент за один раз.
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина по итогам заседания совета директоров заявила, что постпандемийный подъем экономики превысил траекторию сбалансированного роста. Безработица обновила исторический минимум.
Многие независимые эксперты высказывают мнение, что инфляцию в России невозможно сбить ужесточением денежно-кредитной политики.
Перегрева экономики нет с ее 2—3% роста ВВП, которые прогнозирует ЦБ РФ в 2022-м. Это ближе к стагнации.
Инфляция носит немонетарный характер, и Россия здесь, по сути, один из участников глобального процесса. Западные «печатные станки» спровоцировали рост мировых цен во время пандемии. Россия слишком интегрирована в международную торговлю, чтобы отгородиться от чужих инфляционных процессов.
В январе 2022-го цены росли быстрее, чем в предыдущие месяцы, несмотря на существенное повышение ключевой ставки в течение всего 2021 года.
Набиуллина, отвечая на замечания экспертов, сказала, что без повышения ставки инфляция по итогам года превысила бы 10%, вместо актуальных 8,4%. Весь прошлый год регулятор переходил от мягких кредитных условий к нейтральным. По итогам 2022 года Центробанк прогнозирует снижение инфляции до 5—6%.
На российских валютном и фондовом рынках повышение ставки не сказалось, так как это решение было ожидаемым и инвесторы уже заложили его в котировки активов.
Подорожают ли кредиты на рынке?
Ответ Центробанка для долгосрочных кредитов — нет.
Пятничное повышение позволит «ограничить рост долгосрочных кредитных ставок, которые сильно зависят от ожидаемой в будущем инфляции, от инфляционной премии. Чем более низкая ожидаемая инфляция будет заложена в эти ставки, тем более доступными будут долгосрочные кредиты», — заявила Набиуллина. Независимые эксперты также не верят, что рост ключевой ставки повлияет на доступность долгосрочных кредитов. Даже те из них, кто сомневается в способности ЦБ сбить инфляцию своими ставками.
В Центробанке признают, что ключевая ставка больше отражается на рынке депозитов, чем на рынке кредитов. По статистике, с середины 2021 года россияне в своих личных финансовых планах больше ориентируются на сбережение, чем на займы. Происходит это медленно, из-за одновременного роста инфляционных ожиданий.
В условиях нестабильной ситуации на рынках сохранить сбережения позволит дополнительная диверсификация портфеля долгосрочными банковскими депозитами. Ставки по ним существенно превысят инфляцию. Из рыночных инструментов умеренного риска интереснее смотрятся краткосрочные облигации, биржевые фонды и ETF, у которых в структуре преобладают защитные активы, например золото. А вот импульсивные решения о продаже уже купленных акций стоит принимать с осторожностью, есть смысл подождать ради более выгодного финансового результата.
http://www.banki.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ФРС держит рынок в напряжении
Консенсус-прогноз аналитиков на январскую инфляцию в США был 7,2%, эти значения превышены. Но что именно вынудило провести экстренное закрытое заседание ФРС (американского центробанка) 14 февраля — неизвестно. В 1982 году при таком же росте потребительских цен ставки доходили до 20%. В этот раз ключевой ставки в повестке обсуждения не было.
Небольшое повышение безработицы, по последним статистическим отчетам, добавляет регулятору оптимизма: она повышается впервые с июля 2021 года, сейчас находится на уровне 4%. При этом целевой показатель ФРС вдвое ниже — 2%. Ситуация на рынке труда пока не должна провоцировать рост цен.
Многие эксперты уверены, что уже на мартовском плановом заседании ФРС ключевую ставку поднимут, впервые с начала пандемии. Возможно, сразу на полпроцента — с сегодняшнего уровня 0,25%. В Bank of America прогнозируют, что в 2023 году, после серии повышений, ставка регулятора превысит 4%.
Сберегаем, меньше тратим
Такой настрой участников торгов негативно влияет на мировые фондовые рынки, прежде всего развивающиеся. От их активов уже избавляются крупные консервативные инвестиционные фонды. Из вложенного в ценные бумаги российских эмитентов за неделю международные инвесторы вывели 81 млн долларов — максимальный отток капитала за последние два месяца. Предстоящее подорожание долларовых кредитов скорректируют вниз котировки американских биржевых индексов. Депозиты могут стать для части инвесторов привлекательнее акций.
Индекс основных американских компаний S&P 500 так и не смог в прошлый четверг подняться до максимальных значений этого месяца — 4 595 пунктов. А 14 февраля, к закрытию основной торговой сессии, показал минимум в этом месяце — менее 4 400 пунктов. При этом даже актуальные цены на акции ведущих компаний американской экономики инвесторам могут показаться достаточно высокими для фиксации прибыли, то есть продажи актива. После более чем десяти лет устойчивого роста можно заработать и сотни процентов, даже несмотря на падение последних месяцев. Самая распространенная рекомендация инвестиционных домов — быть «вне рынка», не покупать и не продавать, то есть переждать...
Инфляция ускорилась и в Великобритании. По последним опубликованным данным, потребительские цены в зоне фунта растут со скоростью 5,5% годовых. Производственная инфляция — 9,9%. Это близко к рекордам за 20 лет. Банк Англии гораздо оперативнее его американских коллег реагирует на рост цен — ставка уже дважды повышена: в декабре 2021-го и в начале февраля 2022 года. Это дает еще один сигнал инвесторам: ФРС ставку будет повышать обязательно, учитывая, что инфляция в США выше британской. В еврозоне тоже рекордная инфляция за все время существования евро — 5%. Однако ставки там пока сохраняются на нулевом и отрицательном уровне.
Чем поможет Китай мировой экономике?
Зимняя Олимпиада в Пекине стала фактором снижения геополитических рисков, которые негативно влияли на рынки в последние месяцы, считают аналитики. В среду самые мрачные прогнозы западных СМИ по обострению локальных конфликтов не сбылись. Российский рынок на этой неделе уверенно переходил в «зеленую зону». Рубль укреплялся: если в понедельник курс доходил до 78 рублей за доллар, то в среду опускался ниже 75. Индекс Мосбиржи обновил месячный максимум — 3 682 пункта. На американском рынке даже негатив, связанный с ростом производственных цен хуже прогнозов, был проигнорирован биржами на фоне улучшения геополитической обстановки.
К моменту написания статьи, 17 февраля, пошел очередной виток обострения геополитической конфронтации, и это спровоцировало снижение цен на российском рынке.
Стабилизирующим фактором для мировой инфляции может стать экономика Китая. Рост потребительских и производственных цен в республике по итогам января замедлился, что лучше прогнозов. Это позволяет Народному банку КНР смягчить денежно-кредитную политику и попытаться поддержать рост национальной экономики деньгами и дешевыми кредитами. И это, пожалуй, единственная экономика в мире, где такое возможно.
Провал эксперимента с цифровым юанем
А вот заинтересовать международную спортивную общественность своими достижениями в области государственной криптовалюты или цифрового юаня Пекину не удалось. Участники и гости Олимпиады сообщают в соцсетях и через СМИ, что никаких обещанных финансовых чудо-новинок не обнаружили. Канал What the money пытался провести опрос среди жителей олимпийской деревни. Рассказывают о банальных банковских картах и наличных. Возможно, китайские магазины приложений слишком сложны для иностранцев, а Интернет Поднебесной слишком зарегулирован.
Взять под свой контроль криптовалюту намерены и в Банке России. Для неквалифицированных инвесторов ее покупку нужно сделать недоступной, заявил во вторник первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин в ходе конференции «Коммерсанта». Замглавы Минфина Алексей Моисеев в ответ предложил ограничить покупку криптовалюты для «неквалов» суммой 50 тыс. рублей. Однако представитель Банка России продолжил настаивать на полном запрете любых операций с криптовалютой и ее майнинга на территории страны. Правительство, в том числе Минфин, предлагают лишь регулировать этот рынок.
Тем временем ЦБ активно реализует свой проект цифрового рубля. 15 февраля три банка в пилотном режиме подключились к платформе, предоставляющей гражданам доступ к национальной цифровой валюте через мобильные приложения кредитных организаций. Клиенты провели первые трансакции, используя эти новые опции.
ЦБ: только к середине 2023 года инфляция в России будет 4%
В России восьмое подряд повышение ключевой ставки менее чем за год. Совет директоров Банка России 10 февраля добавил к ставке процент, теперь она составляет 9,5%, то есть вернулась на уровень весны 2017 года. Уже третий раз ставку поднимают сразу на процент за один раз.
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина по итогам заседания совета директоров заявила, что постпандемийный подъем экономики превысил траекторию сбалансированного роста. Безработица обновила исторический минимум.
Многие независимые эксперты высказывают мнение, что инфляцию в России невозможно сбить ужесточением денежно-кредитной политики.
Перегрева экономики нет с ее 2—3% роста ВВП, которые прогнозирует ЦБ РФ в 2022-м. Это ближе к стагнации.
Инфляция носит немонетарный характер, и Россия здесь, по сути, один из участников глобального процесса. Западные «печатные станки» спровоцировали рост мировых цен во время пандемии. Россия слишком интегрирована в международную торговлю, чтобы отгородиться от чужих инфляционных процессов.
В январе 2022-го цены росли быстрее, чем в предыдущие месяцы, несмотря на существенное повышение ключевой ставки в течение всего 2021 года.
Набиуллина, отвечая на замечания экспертов, сказала, что без повышения ставки инфляция по итогам года превысила бы 10%, вместо актуальных 8,4%. Весь прошлый год регулятор переходил от мягких кредитных условий к нейтральным. По итогам 2022 года Центробанк прогнозирует снижение инфляции до 5—6%.
На российских валютном и фондовом рынках повышение ставки не сказалось, так как это решение было ожидаемым и инвесторы уже заложили его в котировки активов.
Подорожают ли кредиты на рынке?
Ответ Центробанка для долгосрочных кредитов — нет.
Пятничное повышение позволит «ограничить рост долгосрочных кредитных ставок, которые сильно зависят от ожидаемой в будущем инфляции, от инфляционной премии. Чем более низкая ожидаемая инфляция будет заложена в эти ставки, тем более доступными будут долгосрочные кредиты», — заявила Набиуллина. Независимые эксперты также не верят, что рост ключевой ставки повлияет на доступность долгосрочных кредитов. Даже те из них, кто сомневается в способности ЦБ сбить инфляцию своими ставками.
В Центробанке признают, что ключевая ставка больше отражается на рынке депозитов, чем на рынке кредитов. По статистике, с середины 2021 года россияне в своих личных финансовых планах больше ориентируются на сбережение, чем на займы. Происходит это медленно, из-за одновременного роста инфляционных ожиданий.
В условиях нестабильной ситуации на рынках сохранить сбережения позволит дополнительная диверсификация портфеля долгосрочными банковскими депозитами. Ставки по ним существенно превысят инфляцию. Из рыночных инструментов умеренного риска интереснее смотрятся краткосрочные облигации, биржевые фонды и ETF, у которых в структуре преобладают защитные активы, например золото. А вот импульсивные решения о продаже уже купленных акций стоит принимать с осторожностью, есть смысл подождать ради более выгодного финансового результата.
http://www.banki.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter