21 февраля 2022 БКС Экспресс
Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Высокие цены на нефть
Лукойл — привлекательная компания на фоне высоких цен на нефть, а также благодаря высокой ожидаемой дивидендной доходности. По итогам IV квартала средняя стоимость барреля Brent в рублях выросла на 7,5% кв/кв, а в начале 2022 г. находится вблизи исторических максимумов.
Лукойл отличается от прочих российских нефтяников дивидендной политикой — базой для выплат выступает скорректированный свободный денежный поток (FCF). За счет этого размер выплат защищен от разовых бумажных убытков, а дивидендная доходность благодаря 100% payout ratio зачастую выше уровней конкурентов по отрасли. На горизонте 12 месяцев дивдоходность может превысить 12%.
Дополнительный фактор привлекательности — проводимый компанией buyback. За период с 26 ноября по 28 января компания направила на обратный выкуп $332,4 млн. В феврале покупки приостановились, но если предположить, что buyback будет продолжаться, акции должны выглядеть лучше отраслевых конкурентов.
В среднесрочной перспективе позитивный взгляд на бумаги сохраняется. При текущих ценах на нефть акции выглядят недооцененными. Цели роста на горизонте нескольких месяцев: 7500–7750 руб.
Прибыль бьет рекорды
В банковском секторе стоит обратить внимание на акции ВТБ. По итогам 2021 г. финансовые результаты банка должны кратно вырасти, чистая прибыль по итогам 11 месяцев 2021 г. увеличилась в 4,4 раза г/г. Банк в ноябре досрочно выполнил цель по прибыли на 2021 г. Улучшение финансовых метрик обусловлено восстановлением экономики после COVID-19, а также сильным снижением объемов резервирования в текущем году.
Исходя из прибыли за 11 месяцев, дивиденды ВТБ в 2022 г. могут составить около 0,0068 руб. на акцию, что соответствует около 16,5% дивидендной доходности по текущим котировкам.
В последние недели бумаги под давлением из-за роста санкционной угрозы, давления на капитал. Несмотря на ожидаемое деление дивидендов за 2021 г. на транши, перспективы дальнейшего роста и развития в 2022 г. позволяют ожидать подъема акций на горизонте нескольких месяцев со среднесрочными ориентирами в районе 0,06–0,0625 руб.
7-кратный рост прибыли
На фоне рекордной стоимости нефти также интересны бумаги Роснефти. Компания является крупнейшим производителем нефти в России и существенно выигрывает от роста цен и послаблений на добычу в рамках соглашения ОПЕК+. По итогам 2021 г. чистая прибыль выросла почти в 7 раз относительно 2020 г., дивиденды за II полугодие 2021 г. могут достичь 23,6 руб. на акцию или около 4,2%.
Помимо этого, сильным фактором инвестиционной привлекательности в кейсе Роснефти является реализация крупного проекта Восток Ойл. Его ресурсная база составляет 6,2 млрд тонн высококачественной низкосернистой нефти с минимальным углеродным следом, что особенно важно в условиях роста актуальности ESG-повестки.
Компания сейчас привлекает инвесторов для реализации проекта, который, в рамках продажи долей, оценивается примерно в 70 млрд евро. В середине октября компания продала еще 5%-ную долю в проекте в пользу консорциума компаний Vitol S.A. и Mercantile & Maritime Energy Pte. Восток Ойл — долгосрочный драйвер в акциях Роснефти, однако уже сейчас он постепенно закладывается в стоимость бумаг.
С начала года акции Роснефти держатся сильнее рынка благодаря высокой цене на нефть и ослаблению рубля. Более того, если абстрагироваться от сформировавшегося геополитического дисконта, бумаги выглядят дешевыми при таких ценах на сырье. На среднесрочном горизонте можно рассчитывать на подъем к 650–700 руб.
Сильный отчет
Акции Яндекса — ставка на дальнейший рост и развитие бизнеса, включая такие направления как фудтех, такси, e-commerce, а также с недавних пор финтех.
Сегодня компания представила сильный отчет за IV квартал, выручка выросла в 1,5 раза, до 110,3 млрд руб. Заметный импульс ускорения темпов роста выручки дал сегмент Такси — темпы роста выручки составили 93% г/г, EBITDA направления вышла на рекордный уровень 5,4 млрд руб. (рост в 3,1 раза г/г). Компания в рамках прогноза на 2022 г. ожидает роста выручки на 38–40%.
На текущий момент Яндекс.Маркет показывает убытки из-за относительно небольшого масштаба, однако по мере развития и увеличения торговых оборотов направление должно выйти в прибыль — похожая ситуация была с сегментом такси.
В последнее время акции Яндекса находятся среди аутсайдеров российского рынка из-за роста геополитической напряженности, коррекции в IT-секторе США. При этом каких-то качественных ухудшений в кейсе Яндекса не происходит. Просадка интересна для наращивания длинных позиций на средне- и долгосрочном горизонте. На горизонте ближайших месяцев допустим подъем к 4600–5000 руб.
Быстрее других на восстановлении
Предлагаем обратить внимание на обыкновенные акции Сбербанка. От максимумов прошлого года бумаги скорректировались почти на 40% из-за роста геополитической напряженности. Сейчас акции отскочили, однако потенциал восстановления еще внушительный. Падение прежде всего обусловлено выходом иностранных инвесторов из капитала банка, Сбербанк традиционно наиболее чувствителен к оттокам нерезидентов.
Напряженность на российском рынке остается повышенной, но последние новости о завершении учений Вооруженных сил РФ снизили градус тревоги, акции отреагировали ростом. Если ситуация будет дальше развиваться по пути деэскалации, бумаги Сбербанка могут восстанавливаться быстрее рынка. Дивидендная доходность в топовой голубой фишке на горизонте 12 месяцев — 10%.
Бумаги сейчас выглядят привлекательно с прицелом на средне- и долгосрочную перспективу. При этом стоит отметить, что в краткосрочном периоде риски в акциях остаются повышенными.
Высокие цены на нефть
Лукойл — привлекательная компания на фоне высоких цен на нефть, а также благодаря высокой ожидаемой дивидендной доходности. По итогам IV квартала средняя стоимость барреля Brent в рублях выросла на 7,5% кв/кв, а в начале 2022 г. находится вблизи исторических максимумов.
Лукойл отличается от прочих российских нефтяников дивидендной политикой — базой для выплат выступает скорректированный свободный денежный поток (FCF). За счет этого размер выплат защищен от разовых бумажных убытков, а дивидендная доходность благодаря 100% payout ratio зачастую выше уровней конкурентов по отрасли. На горизонте 12 месяцев дивдоходность может превысить 12%.
Дополнительный фактор привлекательности — проводимый компанией buyback. За период с 26 ноября по 28 января компания направила на обратный выкуп $332,4 млн. В феврале покупки приостановились, но если предположить, что buyback будет продолжаться, акции должны выглядеть лучше отраслевых конкурентов.
В среднесрочной перспективе позитивный взгляд на бумаги сохраняется. При текущих ценах на нефть акции выглядят недооцененными. Цели роста на горизонте нескольких месяцев: 7500–7750 руб.
Прибыль бьет рекорды
В банковском секторе стоит обратить внимание на акции ВТБ. По итогам 2021 г. финансовые результаты банка должны кратно вырасти, чистая прибыль по итогам 11 месяцев 2021 г. увеличилась в 4,4 раза г/г. Банк в ноябре досрочно выполнил цель по прибыли на 2021 г. Улучшение финансовых метрик обусловлено восстановлением экономики после COVID-19, а также сильным снижением объемов резервирования в текущем году.
Исходя из прибыли за 11 месяцев, дивиденды ВТБ в 2022 г. могут составить около 0,0068 руб. на акцию, что соответствует около 16,5% дивидендной доходности по текущим котировкам.
В последние недели бумаги под давлением из-за роста санкционной угрозы, давления на капитал. Несмотря на ожидаемое деление дивидендов за 2021 г. на транши, перспективы дальнейшего роста и развития в 2022 г. позволяют ожидать подъема акций на горизонте нескольких месяцев со среднесрочными ориентирами в районе 0,06–0,0625 руб.
7-кратный рост прибыли
На фоне рекордной стоимости нефти также интересны бумаги Роснефти. Компания является крупнейшим производителем нефти в России и существенно выигрывает от роста цен и послаблений на добычу в рамках соглашения ОПЕК+. По итогам 2021 г. чистая прибыль выросла почти в 7 раз относительно 2020 г., дивиденды за II полугодие 2021 г. могут достичь 23,6 руб. на акцию или около 4,2%.
Помимо этого, сильным фактором инвестиционной привлекательности в кейсе Роснефти является реализация крупного проекта Восток Ойл. Его ресурсная база составляет 6,2 млрд тонн высококачественной низкосернистой нефти с минимальным углеродным следом, что особенно важно в условиях роста актуальности ESG-повестки.
Компания сейчас привлекает инвесторов для реализации проекта, который, в рамках продажи долей, оценивается примерно в 70 млрд евро. В середине октября компания продала еще 5%-ную долю в проекте в пользу консорциума компаний Vitol S.A. и Mercantile & Maritime Energy Pte. Восток Ойл — долгосрочный драйвер в акциях Роснефти, однако уже сейчас он постепенно закладывается в стоимость бумаг.
С начала года акции Роснефти держатся сильнее рынка благодаря высокой цене на нефть и ослаблению рубля. Более того, если абстрагироваться от сформировавшегося геополитического дисконта, бумаги выглядят дешевыми при таких ценах на сырье. На среднесрочном горизонте можно рассчитывать на подъем к 650–700 руб.
Сильный отчет
Акции Яндекса — ставка на дальнейший рост и развитие бизнеса, включая такие направления как фудтех, такси, e-commerce, а также с недавних пор финтех.
Сегодня компания представила сильный отчет за IV квартал, выручка выросла в 1,5 раза, до 110,3 млрд руб. Заметный импульс ускорения темпов роста выручки дал сегмент Такси — темпы роста выручки составили 93% г/г, EBITDA направления вышла на рекордный уровень 5,4 млрд руб. (рост в 3,1 раза г/г). Компания в рамках прогноза на 2022 г. ожидает роста выручки на 38–40%.
На текущий момент Яндекс.Маркет показывает убытки из-за относительно небольшого масштаба, однако по мере развития и увеличения торговых оборотов направление должно выйти в прибыль — похожая ситуация была с сегментом такси.
В последнее время акции Яндекса находятся среди аутсайдеров российского рынка из-за роста геополитической напряженности, коррекции в IT-секторе США. При этом каких-то качественных ухудшений в кейсе Яндекса не происходит. Просадка интересна для наращивания длинных позиций на средне- и долгосрочном горизонте. На горизонте ближайших месяцев допустим подъем к 4600–5000 руб.
Быстрее других на восстановлении
Предлагаем обратить внимание на обыкновенные акции Сбербанка. От максимумов прошлого года бумаги скорректировались почти на 40% из-за роста геополитической напряженности. Сейчас акции отскочили, однако потенциал восстановления еще внушительный. Падение прежде всего обусловлено выходом иностранных инвесторов из капитала банка, Сбербанк традиционно наиболее чувствителен к оттокам нерезидентов.
Напряженность на российском рынке остается повышенной, но последние новости о завершении учений Вооруженных сил РФ снизили градус тревоги, акции отреагировали ростом. Если ситуация будет дальше развиваться по пути деэскалации, бумаги Сбербанка могут восстанавливаться быстрее рынка. Дивидендная доходность в топовой голубой фишке на горизонте 12 месяцев — 10%.
Бумаги сейчас выглядят привлекательно с прицелом на средне- и долгосрочную перспективу. При этом стоит отметить, что в краткосрочном периоде риски в акциях остаются повышенными.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба