21 февраля 2022 Фридом Финанс | Sunrun
Крупнейший американский поставщик солнечных панелей Sunrun Inc. (RUN) отчитался за четвертый квартал 2021 года, продемонстрировав выручку лучше ожиданий. Однако прибыль при этом оказалась хуже прогнозов.
Продажи за три месяца составили $435 млн, что на 6,3% выше ожиданий аналитиков (по данным FactSet), на 1% ниже $439 млн за прошлый квартал и на 35% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Структура выручки компании представлена двумя большими сегментами: сектором потребительских соглашений и направлением реализации солнечных систем.
Продажи систем и продуктов увеличились на 50% г/г, а в секторе готовых решений для домохозяйств объем поступлений вырос на 22,5% г/г. За отчетный период база клиентов были расширена на 29870 человек. Стоит отметить некоторое замедление в приросте продаж в поквартальном выражении по сравнению с прошлыми отчетными периодами. По заявлению менеджмента Sunrun, логистические проблемы привели к тому, что она поставила меньше аккумуляторных систем, чем первоначально было запланировано, а средняя стоимость каждого подписчика, добавленного компанией, упала до $7064 в четвертом квартале по сравнению с $7605 в третьем. По итогам текущего года компания прогнозирует рост по установкам на уровне 30%, что соответствует предыдущим ожиданиям на конец 2021 года.
Скорректированная EPS за квартал составила $0,02. Это соответствует консенсусу ожиданий.
Sunrun отмечет, что возможности для роста всего сектора солнечной энергетики сохраняются. Сегодня только 4% из 77 млн адресных домов в США имеют солнечные батареи. Рынок электроэнергии для жилых помещений США составляет более $187 млрд в год, и текущие расходы на коммунальные услуги привели к повышению розничных тарифов компании. Домохозяйства, использующие электромобили, потребляют примерно в два раза больше электроэнергии, что также увеличивает рыночные возможности для эмитента. Партнерство Sunrun с Ford продолжает расширяться. Компания остается предпочтительным установщиком системы Ford Intelligent Backup Power, при этом Ford недавно объявила о планах почти вдвое увеличить производство полностью электрического F-150 Lightning, до 150 тыс. единиц в год, из-за высокого потребительского спроса. Sunrun в настоящее время ведет активную подготовку квалифицированных сотрудников, которые смогут осуществлять беспроблемную установку специального зарядного оборудования, позволяющего пикапу обеспечивать резервное питание домов во время перебоев в энергоснабжении.
17 февраля акции Sunrun скорректировались на 2,6%, а за время основной торговой сессии снижались на 6%, до $23,13. Считаем, что на данный момент бумаги компании торгуются на привлекательных для покупки уровнях. Sunrun продолжает оставаться быстрорастущей компанией на перспективном рынке солнечной энергетики, а текущая оценка эмитента соответствует трем его выручкам за 2021 год, что является исторически довольно низким значением. Наш таргет по акциям RUN — $50.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Продажи за три месяца составили $435 млн, что на 6,3% выше ожиданий аналитиков (по данным FactSet), на 1% ниже $439 млн за прошлый квартал и на 35% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Структура выручки компании представлена двумя большими сегментами: сектором потребительских соглашений и направлением реализации солнечных систем.
Продажи систем и продуктов увеличились на 50% г/г, а в секторе готовых решений для домохозяйств объем поступлений вырос на 22,5% г/г. За отчетный период база клиентов были расширена на 29870 человек. Стоит отметить некоторое замедление в приросте продаж в поквартальном выражении по сравнению с прошлыми отчетными периодами. По заявлению менеджмента Sunrun, логистические проблемы привели к тому, что она поставила меньше аккумуляторных систем, чем первоначально было запланировано, а средняя стоимость каждого подписчика, добавленного компанией, упала до $7064 в четвертом квартале по сравнению с $7605 в третьем. По итогам текущего года компания прогнозирует рост по установкам на уровне 30%, что соответствует предыдущим ожиданиям на конец 2021 года.
Скорректированная EPS за квартал составила $0,02. Это соответствует консенсусу ожиданий.
Sunrun отмечет, что возможности для роста всего сектора солнечной энергетики сохраняются. Сегодня только 4% из 77 млн адресных домов в США имеют солнечные батареи. Рынок электроэнергии для жилых помещений США составляет более $187 млрд в год, и текущие расходы на коммунальные услуги привели к повышению розничных тарифов компании. Домохозяйства, использующие электромобили, потребляют примерно в два раза больше электроэнергии, что также увеличивает рыночные возможности для эмитента. Партнерство Sunrun с Ford продолжает расширяться. Компания остается предпочтительным установщиком системы Ford Intelligent Backup Power, при этом Ford недавно объявила о планах почти вдвое увеличить производство полностью электрического F-150 Lightning, до 150 тыс. единиц в год, из-за высокого потребительского спроса. Sunrun в настоящее время ведет активную подготовку квалифицированных сотрудников, которые смогут осуществлять беспроблемную установку специального зарядного оборудования, позволяющего пикапу обеспечивать резервное питание домов во время перебоев в энергоснабжении.
17 февраля акции Sunrun скорректировались на 2,6%, а за время основной торговой сессии снижались на 6%, до $23,13. Считаем, что на данный момент бумаги компании торгуются на привлекательных для покупки уровнях. Sunrun продолжает оставаться быстрорастущей компанией на перспективном рынке солнечной энергетики, а текущая оценка эмитента соответствует трем его выручкам за 2021 год, что является исторически довольно низким значением. Наш таргет по акциям RUN — $50.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter