3 марта 2022 | РТС
Первая — экономика 98-го года была однобокой. Страна проедала материальный и человеческий капитал, который достался от эпохи СССР. Такие сектора, как образование, медицина и даже вменённая рента были слишком раздуты по сравнению с остальными, полностью рыночными секторами (это добыча ресурсов, энергетика, обрабатывающая промышленность, розничные услуги). Таким образом, представленные в индексе рыночные сектора выросли больше.
Второе — РТС плохой индекс. На протяжении большей части истории в нём были представлены компании из нефтегазовой отрасли (базовой для российского ВВП), а также стагнирующие энергетика и телекомы, тогда как наиболее динамичные отрасли (ненефтегазовые экспортёры) были представлены недостаточно. Сейчас эта проблема ушла, однако в истории РТС серьёзно проиграл ВВП ППС.
К счастью, описанные факторы уравновешивают друга, поэтому РТС 200 это ориентир снизу. Но лучше брать выше. Общее финансовое положение страны, я считаю, несколько лучше, нежели в 90-е. Обязательства перед нерезидентами, фактически, списаны, а часть ЗВР (и немаленькая) всё же осталась. Плюс дешёвые отечественные активы наверняка будут покупать китайцы. Таким образом, мой ориентир сверху это 400 пунктов.
Ждём ВЭБ и котировки, которые он выставит.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба