26 августа 2009 Архив
Рецессия закончилась. Рынок акций набирается сил, деловое доверие укрепляется, и, наконец, растут цены на жилье. Сядьте поудобнее, расслабьтесь и наслаждайтесь солнечными лучами уходящего лета. Великобритания готовится к зрелищному V-образному восстановлению.
Беспокоитесь за свои долги? Спокойствие и только спокойствие: в ближайшие годы процентные ставки будут на ультра-низком уровне. По крайней мере, так утверждают крупнейшие Центробанки мира. В сбережениях нет необходимости - ведь мы, британцы, сможем взять в долг и снова выбраться из любого переплета. Снова.
Вообще-то, я не пессимист. Мне действительно очень хотелось бы сказать, что экономика "вышла из леса". Если бы я наблюдал признаки настоящего роста, я бы направо и налево кричал о них с крыши дома. К сожалению, если честно, оснований для этого нет. Напротив, я вижу кучу фондовых брокеров, агентов по недвижимости и другие заинтересованные круги твердящих о "неминуемом восстановлении", при этом не ссылающихся на фундаментальную экономическую реальность. Пока они отчаянно желают верить в "зеленые ростки", домохозяйства спешат перезакладывать имущество, а жизнеспособные фирмы до сих пор не могут получить доступ к оборотному капиталу. На фоне летней эйфории, царящей в Сити, экономика продолжает уничтожать рабочие места со всеми вытекающими отсюда фискальными издержками, не говоря уже о страданиях населения.
После 6-дневного ралли британские акции впервые добрались до максимума, отмеченного в сентябре прошлого года, когда произошел коллапс компании Lehman Brothers.
Любое положительное воздействие нашей чрезвычайно экспансионистской фискальной и монетарной политики в скором времени иссякнет. Мировые инвесторы возвращаются с летних каникул, стоимость активов будет отражать куда более значительное ослабление бесшабашной политики печатания денег и увеличение объемов госдолга.
Какими бы ни были "новости" последних независимых деловых исследований, объемы производства во втором квартале сократились на рекордные 0,8%. Все секторы экономики, кроме государственного продолжают томиться в состоянии рецессии. После пяти кварталов спада подряд, за период с весны 2008 года объемы производства в Великобритании снизились почти на 6%. В годовом исчислении темпы спада явно замедляются. Но наши так называемые лидеры указывают на арифметическую неизбежность "свидетельства" того, что их контрпродуктивные меры работают.
Банки продолжают отказываться от расширения объемов кредитования по вполне объяснимым причинам. Они не хотят кредитовать нормально, даже в отношении друг друга. Это ставит палки в колеса финансовой системы, оставляя кредитоспособные фирмы и домохозяйства без наличных средств. Эта межбанковская инертность берет начало из страха партнерского риска, и банки до сих пор сидят на миллиардах фунтов токсичных обязательств, которые они хранят "в секрете".
Я желаю восстановления британской экономики не меньше любого читателя Telegraph, но до тех пор, пока мы не начнем считаться с реальной действительностью, и пока не прекратятся временные меры, которые только усугубляют наше затруднительное положение, восстановление будет отложено в долгий ящик. Поэтому наслаждайтесь летними лучами солнца, пока они есть… Это может быть затишьем перед еще одной бурей…
По материалам Telegraph
Беспокоитесь за свои долги? Спокойствие и только спокойствие: в ближайшие годы процентные ставки будут на ультра-низком уровне. По крайней мере, так утверждают крупнейшие Центробанки мира. В сбережениях нет необходимости - ведь мы, британцы, сможем взять в долг и снова выбраться из любого переплета. Снова.
Вообще-то, я не пессимист. Мне действительно очень хотелось бы сказать, что экономика "вышла из леса". Если бы я наблюдал признаки настоящего роста, я бы направо и налево кричал о них с крыши дома. К сожалению, если честно, оснований для этого нет. Напротив, я вижу кучу фондовых брокеров, агентов по недвижимости и другие заинтересованные круги твердящих о "неминуемом восстановлении", при этом не ссылающихся на фундаментальную экономическую реальность. Пока они отчаянно желают верить в "зеленые ростки", домохозяйства спешат перезакладывать имущество, а жизнеспособные фирмы до сих пор не могут получить доступ к оборотному капиталу. На фоне летней эйфории, царящей в Сити, экономика продолжает уничтожать рабочие места со всеми вытекающими отсюда фискальными издержками, не говоря уже о страданиях населения.
После 6-дневного ралли британские акции впервые добрались до максимума, отмеченного в сентябре прошлого года, когда произошел коллапс компании Lehman Brothers.
Любое положительное воздействие нашей чрезвычайно экспансионистской фискальной и монетарной политики в скором времени иссякнет. Мировые инвесторы возвращаются с летних каникул, стоимость активов будет отражать куда более значительное ослабление бесшабашной политики печатания денег и увеличение объемов госдолга.
Какими бы ни были "новости" последних независимых деловых исследований, объемы производства во втором квартале сократились на рекордные 0,8%. Все секторы экономики, кроме государственного продолжают томиться в состоянии рецессии. После пяти кварталов спада подряд, за период с весны 2008 года объемы производства в Великобритании снизились почти на 6%. В годовом исчислении темпы спада явно замедляются. Но наши так называемые лидеры указывают на арифметическую неизбежность "свидетельства" того, что их контрпродуктивные меры работают.
Банки продолжают отказываться от расширения объемов кредитования по вполне объяснимым причинам. Они не хотят кредитовать нормально, даже в отношении друг друга. Это ставит палки в колеса финансовой системы, оставляя кредитоспособные фирмы и домохозяйства без наличных средств. Эта межбанковская инертность берет начало из страха партнерского риска, и банки до сих пор сидят на миллиардах фунтов токсичных обязательств, которые они хранят "в секрете".
Я желаю восстановления британской экономики не меньше любого читателя Telegraph, но до тех пор, пока мы не начнем считаться с реальной действительностью, и пока не прекратятся временные меры, которые только усугубляют наше затруднительное положение, восстановление будет отложено в долгий ящик. Поэтому наслаждайтесь летними лучами солнца, пока они есть… Это может быть затишьем перед еще одной бурей…
По материалам Telegraph
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба