14 марта 2022 smart-lab.ru
Ни и картинка на злобу дняВсех нас интересует вопрос — когда откроют Moex. Кто-то хочет закрыть свои маржинальные позиции и винит брокеров в желании забрать его активы. Кто-то просто хочет спекулировать. Я хочу Вам предложить свои личные рассуждения — почему биржу не открывают и когда ее откроют.
1. В настоящий момент РФ, в ответ на санкции, блокирует всеми средствами вывод активов в любых формах с территории РФ. Соответственно, Moex откроется только в тот момент, когда Цб будет уверен, что лазейка по выводу активов нерезидентов через Moex (как и по заводу дешево купленных АДР через схемы на Moex, арбитраж и продажа по высоким ценам) перекрыта.
2. У нас есть огромный денежный рынок и рынок РЕПО — это основа для всего рынка. Больше всего на балансах у банков ОФЗ и еврообондов. Представьте, что будет, если открыть рынок РЕПО по текущим ценам — это убьет десятки банков. Не допустить этого важнейшая задача. В условиях колоссального финансового внешнего давления банкротство банков приведет усугубит финансовые проблемы страны в разы. Учтем еще и набег вкладчиков — который при этом случиться, соответственно, отток ликвидности, возможные социальные волнения в это сложное время — в итоге будет полный пипец — никому это не нужно.
3. Также особенно опасны двусторонние РЕПО, когда одна и та де бумага несколько раз перезаложена в цепочках из нескольких держателей. А момент маржин-колла последний держатель продал ее в рынок и теперь вся цепочка по отношению друг к другу имеет обязательства, выполнить которые не представляется возможным. То есть опять каскадные банкротства.
4. Существует очень много предприятий, которые под акции, облигации брали кредиты. Если рынок откроется обвалом, кредиторы потребуют довнести средства, активы для залогового обеспечения кредита. Многие не смогут это сделать — начнутся массовые банкротства реальных предприятий, реального сектора экономики — этого государство не может допустить.
5. На брокеров и физиков всем пофиг. У нас среди ликвидных бумажек free-float создавался не нерзидентами — их заморозили. Осталось физиков 10% и брокеры. Проблемы физиков и брокеров не угрожает системы в целом — беспокоит только банкротства банков и проблемы, которые с этим связаны — об этом я уже говорил, но еще раз акцентирую внимание!
Вывод из всего этого такой: Торги откроют, когда будет понимание, что они не смогут навредить банкам и реальному сектору экономики.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter