28 марта 2022 Финам Никитин Дмитрий
Российский рынок акций по итогам второго после длительного простоя дня торгов практически растерял рост, набранный в предыдущий день. Индекс МосБиржи по итогам дня снизился на 3,66%, остановившись на отметке 2484,13 пункта, РТС опустился на 2,7%, до 829,62 пункта.
До перезапуска торгов индикаторы находились на уровне 2470,48 и 936,94 пункта, соответственно. Таким образом, по итогам двух дней сокращенных торгов (они проходили 33 акциями, с 9:50 до 14:00 мск) индекс МосБиржи суммарно сумел выйти в плюс на 0,55%, а РТС "похудел" на 11,45%.
Фаворитом рынка вновь оказались акции "ФосАгро" (+9,47%), которые в предыдущий день уже выросли на 26,62%. Также подорожали сегодня бумаги "НОВАТЭКа" (+4,2%), "Роснефти" (+1,36%), "Татнефти" (+0,71%), "АЛРОСА" (+0,66%), "Норникеля" (+0,38%) и "префы" "Сургутнефтегаза" (+1,47%).
У рынка за прошедшие два дня был явный аутсайдер, им оказался "Аэрофлот": сегодня он потерял 18,24%, в предыдущий день – 16,44%.
В лидерах снижения сегодня также был "Газпром" (-12,19%), он практически нивелировал рост вчерашнего дня. Кроме того, существенные потери в пятницу понесли "Северсталь" (-9,34%), ММК (-8%), ВТБ (-7,9%), En+ Group (-7,83%), "Детский мир" (-7,36%), МТС (-7,3%), "Интер РАО" (-6,98%), "ЛУКОЙЛ" (-5,77%).
Оценки перезапуска торгов
Движение бумаг за прошедшие два торговых дня совпало с ключевыми ожиданиями, прокомментировал Finam.ru директор департамента по работе с акциями УК "Система Капитал" Константин Асатуров.
"Большая часть экспортеров показало значительный рост, а компании, ориентированные на внутренний рынок, либо закрылись в боковике, либо – в сильном минусе в зависимости от тяжести последствий санкций. Среди сырьевых бумаг, однако, в невыгодном свете выделились сталелитейщики из-за ограничения маржи в стране и запрета на экспорт в ЕС, а также "Газпром" на фоне неоднозначной реакции западных стран на перевод контрактов в рубли", - подчеркнул эксперт.
Ведущий аналитик "Открытие Research" по глобальным исследованиям Андрей Кочетков, анализируя итоги торгов, обращает внимание, что в лидерах дня были компании энергетического сектора, а также "ФосАгро".
"Бизнес "ФосАгро", по сути, является стратегическим для всего человечества и относится к категории неприкасаемых. В ООН говорят о высоких рисках голода в значительном числе стран. Ситуацию усугубляет плохой прогноз по урожаю в Китае, который, к слову, активно занимался закупками зерновых и бобовых в последнее время. Также среди лидеров бумаги "АЛРОСА", чья продукция фактически является компактной свободно конвертируемой валютой. Плюс к этому Бельгия, как центр огранки алмазов, не торопится отказываться от российских поставок", - рассуждает Кочетков.
Список аутсайдеров, по его мнению, выглядит вполне обоснованным. "Акции "Аэрофлота" возглавляют его второй день подряд. Компания на неопределенное время лишилась самых прибыльных маршрутов в Европу и Северную Америку, а также сталкивается с большими проблемами в отношении лизинга самолетов. Падение акций "Газпрома" связано в большей степени с перспективами снижения поставок в Европу и необходимостью очередных инвестиционных проектов в сфере соединения европейской и азиатской трубопроводной системы. Металлурги также лишаются европейских поставок, которые может прибрать к себе Турция", - перечислил эксперт.
Руководитель отдела анализа акций ФГ "Финам" Наталья Малых отмечает, что рынок выглядит неплохо с учетом новостного фона, но большого спроса на акции не наблюдается, а ФНБ, похоже, вступает в игру лишь точечно.
Антон Весенний, автор Telegram-канала "Ленивый инвестор", обращает внимание, что в стаканах большинства эмитентов почти нет продавцов - большинство из них, в первую очередь нерезиденты, искусственно устранены с рынка. "Костылями для котировок выступили десятки миллиардов (точно оценить сложно) средств ФНБ. Так что падать гэпом было просто не на чем", - отмечает он.
По мнению Весеннего, учитывая произошедшее за месяц в геополитике и экономике, российские активы не выглядят дешево. "В рублях они стоят в среднем примерно столько же, сколько стоили, когда мы жили в другой стране - в доспецоперационное время. Изменения (в первую очередь санкции) еще не полностью учтены в ценах", - подчеркивает эксперт.
"Ждем, когда выпустят сидящих взаперти нерезидентов. Выход для желающих половить дно - вход лесенкой, если считаете эти уровни интересными", - добавляет Антон Весенний.
Интересные бумаги
Для тех инвесторов, кто хочет проинвестировать новые средства или только выходит на российский рынок, покупка определенных бумаг выглядит вполне интересно на среднесрочном горизонте (по крайне мере, до изменения правил игры от ЦБ), говорит Константин Асатуров.
"Несмотря на уже произошедший рост, мы все же выделим экспортеров, таких как "Газпром", "Норникель", "АЛРОСА" и "ФосАгро" как наиболее интересные и безопасные бумаги в текущей ситуации за счет своих сильных позиций на мировых экспортных рынках. Из несырьевых бумаг, которые торгуются сейчас на бирже, мы никого не можем посоветовать, так как их долгосрочный кейс под большим вопросом, учитывая высокую неопределенность как курса рубля, так и потребительской активности в стране. При этом, независимо от покупок инвесторов, мы советуем постоянно мониторить новости, чтобы в случае чего быстро реагировать на события", - подчеркнул Асатуров.
Наталья Малых считает, что долгосрочным инвесторам имеет смысл присмотреться к сильным бумагам – в текущих условиях это экспортеры.
"В условиях высоких цен на сырье и слабого рубля они хорошо позиционированы. В лидерах роста остаются поставщики востребованного в мире сырья – "ФосАгро" (удобрения) и "НОВАТЭК" (газ). Слабее рынка смотрится "Аэрофлот", на бизнес которого окажут давление санкции", - сказала Finam.ru эксперт.
При этом, по ее словам, с учетом неопределенности не стоит торопиться вкладывать все имеющиеся свободные средства. Пока нет четких сигналов к развороту, и рынок может дать возможность зайти по более выгодным ценам.
Прогнозы
На ближайшую неделю Константин Асатуров ожидает нейтральную - умеренно-позитивную динамику при прочих равных и при сохранении тех же правил игры от ЦБ.
"Однако если насчет последнего мы почти не сомневаемся в неизменности ключевых условий (ограничение на вывод капитала, запрет на шорты и недопуск к торгам нерезидентов), то с новыми санкциями или изменениями со стороны регулятора, что может касаться контроля за ценами или усиление налогового бремени для сдерживания инфляции и поддержки бюджета, все неоднозначно. В этой связи мы по-прежнему отмечаем крайне высокий уровень неопределенности и сопряженные с инвестированием в российские активы большие риски", - предупредил эксперт.
Андрей Кочетков полагает, что пока потенциал снижения рынка не исчерпан. Вероятность падения ключевых бумаг на 10-25% все еще существует.
"Тем не менее, если рассматривать фондовый рынок в качестве объекта долгосрочных вложений, то при стабилизации после падения стоит рассмотреть вариант покупки. Акции, по своей сути, являются квази-деньгами. В отличие от валюты это отражение реального актива, который работает "здесь и сейчас". Поэтому этот реальный актив периодически проходит валютную переоценку, как в рублях, так и в иных средствах. Ситуация с дивидендами компаний вполне понятна, так как бизнес обеспокоен вопросами ликвидности. По мере стабилизации и выхода из кризиса выплаты акционерам возобновятся. Соответственно, лучше купить доходные акции по низким ценам, чем планировать это на период, когда ожидания будут отыграны", - считает Кочетков.
Евгений Коваленко, автор Telegram-канала "Лимон на чай", допускает, что если ничего не поменяется в схеме торгов, небольшой рост так и будет сменяться небольшим снижением, без резких ценовых скачков.
"Рассудите сами: 1. Нерезиденты в торгах не участвуют, 2. Покупать акции в шорт нельзя, 3. Те, кто хотел купить, купили. То есть власти максимально оградили рынок от просадок. Но когда "Мосбиржа" допустит к торгам нерезидентов и разрешит сделки-шорт, могут быть куда бОльшие просадки", - оценивает эксперт.
"Так что если вы не успели вчера взять российские акции, то уже поздно. Лучше дождаться новых снижений и лишь затем покупать по интересным ценам", - добавил Коваленко.
Антон Весенний подчеркивает, что рынок хоть и резко сжался в объемах (таким он теперь и будет), но по своей природе он очень живуч и адаптивен.
"Рынок будет работать, а мы на нем будем зарабатывать - чем мы хуже тех же иранцев. Но пока нет ясности, сколько он должен на самом деле стоить", - заключил эксперт.
До перезапуска торгов индикаторы находились на уровне 2470,48 и 936,94 пункта, соответственно. Таким образом, по итогам двух дней сокращенных торгов (они проходили 33 акциями, с 9:50 до 14:00 мск) индекс МосБиржи суммарно сумел выйти в плюс на 0,55%, а РТС "похудел" на 11,45%.
Фаворитом рынка вновь оказались акции "ФосАгро" (+9,47%), которые в предыдущий день уже выросли на 26,62%. Также подорожали сегодня бумаги "НОВАТЭКа" (+4,2%), "Роснефти" (+1,36%), "Татнефти" (+0,71%), "АЛРОСА" (+0,66%), "Норникеля" (+0,38%) и "префы" "Сургутнефтегаза" (+1,47%).
У рынка за прошедшие два дня был явный аутсайдер, им оказался "Аэрофлот": сегодня он потерял 18,24%, в предыдущий день – 16,44%.
В лидерах снижения сегодня также был "Газпром" (-12,19%), он практически нивелировал рост вчерашнего дня. Кроме того, существенные потери в пятницу понесли "Северсталь" (-9,34%), ММК (-8%), ВТБ (-7,9%), En+ Group (-7,83%), "Детский мир" (-7,36%), МТС (-7,3%), "Интер РАО" (-6,98%), "ЛУКОЙЛ" (-5,77%).
Оценки перезапуска торгов
Движение бумаг за прошедшие два торговых дня совпало с ключевыми ожиданиями, прокомментировал Finam.ru директор департамента по работе с акциями УК "Система Капитал" Константин Асатуров.
"Большая часть экспортеров показало значительный рост, а компании, ориентированные на внутренний рынок, либо закрылись в боковике, либо – в сильном минусе в зависимости от тяжести последствий санкций. Среди сырьевых бумаг, однако, в невыгодном свете выделились сталелитейщики из-за ограничения маржи в стране и запрета на экспорт в ЕС, а также "Газпром" на фоне неоднозначной реакции западных стран на перевод контрактов в рубли", - подчеркнул эксперт.
Ведущий аналитик "Открытие Research" по глобальным исследованиям Андрей Кочетков, анализируя итоги торгов, обращает внимание, что в лидерах дня были компании энергетического сектора, а также "ФосАгро".
"Бизнес "ФосАгро", по сути, является стратегическим для всего человечества и относится к категории неприкасаемых. В ООН говорят о высоких рисках голода в значительном числе стран. Ситуацию усугубляет плохой прогноз по урожаю в Китае, который, к слову, активно занимался закупками зерновых и бобовых в последнее время. Также среди лидеров бумаги "АЛРОСА", чья продукция фактически является компактной свободно конвертируемой валютой. Плюс к этому Бельгия, как центр огранки алмазов, не торопится отказываться от российских поставок", - рассуждает Кочетков.
Список аутсайдеров, по его мнению, выглядит вполне обоснованным. "Акции "Аэрофлота" возглавляют его второй день подряд. Компания на неопределенное время лишилась самых прибыльных маршрутов в Европу и Северную Америку, а также сталкивается с большими проблемами в отношении лизинга самолетов. Падение акций "Газпрома" связано в большей степени с перспективами снижения поставок в Европу и необходимостью очередных инвестиционных проектов в сфере соединения европейской и азиатской трубопроводной системы. Металлурги также лишаются европейских поставок, которые может прибрать к себе Турция", - перечислил эксперт.
Руководитель отдела анализа акций ФГ "Финам" Наталья Малых отмечает, что рынок выглядит неплохо с учетом новостного фона, но большого спроса на акции не наблюдается, а ФНБ, похоже, вступает в игру лишь точечно.
Антон Весенний, автор Telegram-канала "Ленивый инвестор", обращает внимание, что в стаканах большинства эмитентов почти нет продавцов - большинство из них, в первую очередь нерезиденты, искусственно устранены с рынка. "Костылями для котировок выступили десятки миллиардов (точно оценить сложно) средств ФНБ. Так что падать гэпом было просто не на чем", - отмечает он.
По мнению Весеннего, учитывая произошедшее за месяц в геополитике и экономике, российские активы не выглядят дешево. "В рублях они стоят в среднем примерно столько же, сколько стоили, когда мы жили в другой стране - в доспецоперационное время. Изменения (в первую очередь санкции) еще не полностью учтены в ценах", - подчеркивает эксперт.
"Ждем, когда выпустят сидящих взаперти нерезидентов. Выход для желающих половить дно - вход лесенкой, если считаете эти уровни интересными", - добавляет Антон Весенний.
Интересные бумаги
Для тех инвесторов, кто хочет проинвестировать новые средства или только выходит на российский рынок, покупка определенных бумаг выглядит вполне интересно на среднесрочном горизонте (по крайне мере, до изменения правил игры от ЦБ), говорит Константин Асатуров.
"Несмотря на уже произошедший рост, мы все же выделим экспортеров, таких как "Газпром", "Норникель", "АЛРОСА" и "ФосАгро" как наиболее интересные и безопасные бумаги в текущей ситуации за счет своих сильных позиций на мировых экспортных рынках. Из несырьевых бумаг, которые торгуются сейчас на бирже, мы никого не можем посоветовать, так как их долгосрочный кейс под большим вопросом, учитывая высокую неопределенность как курса рубля, так и потребительской активности в стране. При этом, независимо от покупок инвесторов, мы советуем постоянно мониторить новости, чтобы в случае чего быстро реагировать на события", - подчеркнул Асатуров.
Наталья Малых считает, что долгосрочным инвесторам имеет смысл присмотреться к сильным бумагам – в текущих условиях это экспортеры.
"В условиях высоких цен на сырье и слабого рубля они хорошо позиционированы. В лидерах роста остаются поставщики востребованного в мире сырья – "ФосАгро" (удобрения) и "НОВАТЭК" (газ). Слабее рынка смотрится "Аэрофлот", на бизнес которого окажут давление санкции", - сказала Finam.ru эксперт.
При этом, по ее словам, с учетом неопределенности не стоит торопиться вкладывать все имеющиеся свободные средства. Пока нет четких сигналов к развороту, и рынок может дать возможность зайти по более выгодным ценам.
Прогнозы
На ближайшую неделю Константин Асатуров ожидает нейтральную - умеренно-позитивную динамику при прочих равных и при сохранении тех же правил игры от ЦБ.
"Однако если насчет последнего мы почти не сомневаемся в неизменности ключевых условий (ограничение на вывод капитала, запрет на шорты и недопуск к торгам нерезидентов), то с новыми санкциями или изменениями со стороны регулятора, что может касаться контроля за ценами или усиление налогового бремени для сдерживания инфляции и поддержки бюджета, все неоднозначно. В этой связи мы по-прежнему отмечаем крайне высокий уровень неопределенности и сопряженные с инвестированием в российские активы большие риски", - предупредил эксперт.
Андрей Кочетков полагает, что пока потенциал снижения рынка не исчерпан. Вероятность падения ключевых бумаг на 10-25% все еще существует.
"Тем не менее, если рассматривать фондовый рынок в качестве объекта долгосрочных вложений, то при стабилизации после падения стоит рассмотреть вариант покупки. Акции, по своей сути, являются квази-деньгами. В отличие от валюты это отражение реального актива, который работает "здесь и сейчас". Поэтому этот реальный актив периодически проходит валютную переоценку, как в рублях, так и в иных средствах. Ситуация с дивидендами компаний вполне понятна, так как бизнес обеспокоен вопросами ликвидности. По мере стабилизации и выхода из кризиса выплаты акционерам возобновятся. Соответственно, лучше купить доходные акции по низким ценам, чем планировать это на период, когда ожидания будут отыграны", - считает Кочетков.
Евгений Коваленко, автор Telegram-канала "Лимон на чай", допускает, что если ничего не поменяется в схеме торгов, небольшой рост так и будет сменяться небольшим снижением, без резких ценовых скачков.
"Рассудите сами: 1. Нерезиденты в торгах не участвуют, 2. Покупать акции в шорт нельзя, 3. Те, кто хотел купить, купили. То есть власти максимально оградили рынок от просадок. Но когда "Мосбиржа" допустит к торгам нерезидентов и разрешит сделки-шорт, могут быть куда бОльшие просадки", - оценивает эксперт.
"Так что если вы не успели вчера взять российские акции, то уже поздно. Лучше дождаться новых снижений и лишь затем покупать по интересным ценам", - добавил Коваленко.
Антон Весенний подчеркивает, что рынок хоть и резко сжался в объемах (таким он теперь и будет), но по своей природе он очень живуч и адаптивен.
"Рынок будет работать, а мы на нем будем зарабатывать - чем мы хуже тех же иранцев. Но пока нет ясности, сколько он должен на самом деле стоить", - заключил эксперт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба