31 марта 2022 Financial Times
Военный конфликт на Украине может усилить «фрагментацию» мировой финансовой системы
По словам высокопоставленного чиновника МВФ, беспрецедентные финансовые санкции, введенные против России после начала спецоперации на Украине, угрожают постепенно ослабить доминирующие позиции доллара и привести к созданию более фрагментированной международной валютной системы.
Гита Гопинат, первый заместитель директора-распорядителя МВФ, заявила, что радикальные меры, введенные западными странами после начала российской спецоперации, включая ограничения в отношении ЦБ, могут способствовать появлению небольших валютных блоков для торговли между отдельными группами стран.
«Доллар останется основной мировой валютой даже при таких условиях, однако фрагментация на более низком уровне, безусловно, вполне возможна, — отметила она в интервью Financial Times. — Мы уже наблюдаем это, когда некоторые страны пересматривают валюту, в которой они получают оплату за свои товары».
Россия в течение многих лет стремилась снизить зависимость от доллара, и этот процесс серьезно ускорился после того, как США ввели санкции в ответ на присоединение Крыма в 2014 году.
Несмотря на эти меры, непосредственно перед началом спецоперации примерно пятая часть валютных резервов Россия была по-прежнему деноминирована в долларах, причем значительная часть хранилась за рубежом в Германии, Франции, Великобритании и Японии. Теперь эти страны предпринимают совместные усилия, чтобы изолировать Москву от мировой финансовой системы.
По словам Гопинат, более широкое использование других валют в мировой торговле приведет к дальнейшей диверсификации резервных активов национальных центральных банков.
«Страны, как правило, накапливают резервы в валютах, которые они используют для торговли с остальным миром, и в которых они берут кредиты у остального мира, поэтому можно заметить медленные тенденции к тому, что другие валюты начинают играть более важную роль [в резервных активах]», — добавила она.
Сможет ли юань обойти доллар
Доминированию доллара, которое обусловлено наличием устойчивых и заслуживающих доверия институтов, емких рынков, а также свободной конвертации, вряд ли что-то угрожает в среднесрочной перспективе.
Гопинат также отметила, что доля доллара в международных резервах за последние два десятилетия сократилась с 70% до 60%, так как стали появляться другие ключевые валюты во главе с австралийским долларом. Примерно четверть снижения доли доллара можно объяснить более широким использованием юаня. Однако, по данным МВФ, в китайской валюте находятся менее 3% мировых резервов ЦБ.
Пекин запустил процесс интернационализации юаня еще до нынешнего кризиса и уже опережает другие страны в плане принятия цифровой валюты центрального банка, считает Гопинат. При этом она добавила, что юань вряд ли заменит доллар в качестве доминирующей резервной валюты.
«Для этого необходима полная конвертируемость валюты, наличие открытых рынков капитала и институтов, которые смогут поддержать [их]. Это медленный процесс, требующий времени, и доминирование доллара сохранится на некоторое время», — заявила она.
Военный конфликт также ускорит распространение цифровых финансов, от криптовалют до стейблкоинов и цифровых валют центральных банков.
«Все это привлечет еще большее внимание после недавних эпизодов, которые заставляют нас вернуться к вопросу о международном регулировании, — отметила Гопинат. — Там есть пробел, который необходимо заполнить».
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По словам высокопоставленного чиновника МВФ, беспрецедентные финансовые санкции, введенные против России после начала спецоперации на Украине, угрожают постепенно ослабить доминирующие позиции доллара и привести к созданию более фрагментированной международной валютной системы.
Гита Гопинат, первый заместитель директора-распорядителя МВФ, заявила, что радикальные меры, введенные западными странами после начала российской спецоперации, включая ограничения в отношении ЦБ, могут способствовать появлению небольших валютных блоков для торговли между отдельными группами стран.
«Доллар останется основной мировой валютой даже при таких условиях, однако фрагментация на более низком уровне, безусловно, вполне возможна, — отметила она в интервью Financial Times. — Мы уже наблюдаем это, когда некоторые страны пересматривают валюту, в которой они получают оплату за свои товары».
Россия в течение многих лет стремилась снизить зависимость от доллара, и этот процесс серьезно ускорился после того, как США ввели санкции в ответ на присоединение Крыма в 2014 году.
Несмотря на эти меры, непосредственно перед началом спецоперации примерно пятая часть валютных резервов Россия была по-прежнему деноминирована в долларах, причем значительная часть хранилась за рубежом в Германии, Франции, Великобритании и Японии. Теперь эти страны предпринимают совместные усилия, чтобы изолировать Москву от мировой финансовой системы.
По словам Гопинат, более широкое использование других валют в мировой торговле приведет к дальнейшей диверсификации резервных активов национальных центральных банков.
«Страны, как правило, накапливают резервы в валютах, которые они используют для торговли с остальным миром, и в которых они берут кредиты у остального мира, поэтому можно заметить медленные тенденции к тому, что другие валюты начинают играть более важную роль [в резервных активах]», — добавила она.
Сможет ли юань обойти доллар
Доминированию доллара, которое обусловлено наличием устойчивых и заслуживающих доверия институтов, емких рынков, а также свободной конвертации, вряд ли что-то угрожает в среднесрочной перспективе.
Гопинат также отметила, что доля доллара в международных резервах за последние два десятилетия сократилась с 70% до 60%, так как стали появляться другие ключевые валюты во главе с австралийским долларом. Примерно четверть снижения доли доллара можно объяснить более широким использованием юаня. Однако, по данным МВФ, в китайской валюте находятся менее 3% мировых резервов ЦБ.
Пекин запустил процесс интернационализации юаня еще до нынешнего кризиса и уже опережает другие страны в плане принятия цифровой валюты центрального банка, считает Гопинат. При этом она добавила, что юань вряд ли заменит доллар в качестве доминирующей резервной валюты.
«Для этого необходима полная конвертируемость валюты, наличие открытых рынков капитала и институтов, которые смогут поддержать [их]. Это медленный процесс, требующий времени, и доминирование доллара сохранится на некоторое время», — заявила она.
Военный конфликт также ускорит распространение цифровых финансов, от криптовалют до стейблкоинов и цифровых валют центральных банков.
«Все это привлечет еще большее внимание после недавних эпизодов, которые заставляют нас вернуться к вопросу о международном регулировании, — отметила Гопинат. — Там есть пробел, который необходимо заполнить».
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу