7 апреля 2022 Открытие Кочетков Андрей
· Российский рынок возобновил рост на фоне проблем с принятием очередного санкционного пакета в Европе. Участники Евросоюза так и не смогли договориться о блокировки поставок российского угля, так как против любых энергетических ограничений выступает Венгрия. Впрочем, также подобными планами обеспокоена Германия. Вопрос по углю отложен до середины августа, когда станут понятны перспективы снабжения Европы на отопительный сезон. На российском рынке дорожают сильно перепроданные накануне акции банков, что также может свидетельствовать о покупках на средства ФНБ.
· По состоянию на 15:45 мск индекс МосБиржи - 2636,58 п. (+0,96%), а индекс РТС - 1092,40 п. (+5,57%).
· Лидеры роста в составе индекса МосБиржи «ПИК», «Яндекс», Сбербанк, ВТБ и «Аэрофлот». Аутсайдеры дня, в основном, представлены защитными бумагами «Петропавловск», Polymetal, привилегированные «Сургутнефтегаз», «РусАл» и «Алроса». По поводу золотодобывающих компаний можно говорить лишь об относительной перекупленности бумаг, но в условиях относительно крепкого рубля и покупки золота Центробанком по фиксированной цене 5 тыс. рублей за грамм у золотодобывающих компаний работает модель, в рамках которой они могут получать более высокую выручку от продаж внутри России, чем на внешних рынках. Соответственно, наиболее слабым был сектор химии и нефтехимии, но сектор вырос с начала года почти на 18% при потерях индекса МосБиржи более 30%.
· Отрицательная EBITDA Ozon в IV кв. составила 15,9 млрд руб., выручка выросла на 76% - до 66,3 млрд руб. Комментарий главного аналитика по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексея Павлова: «Компания остается убыточной, но пока это можно списать на издержки агрессивного роста, тогда как средства на развития пока есть. За прошедший год чистая денежная позиция Ozon сократилась на 30,4 млрд. Если ориентироваться на эту цифру, то кэша, который был на балансе на конец 2021 года, хватит примерно на 4 года. Очевидно, что на таком горизонте Ozon уже сумеет стать прибыльным. В то же время компания говорит о том, что влияние последних геополитических событий на операционную деятельность является существенным. Плюс еще предстоит решить вопрос с держателями конвертируемых бондов. Тем не менее, Ozon пока сохраняет прогноз по росту GMV в 2022 году на 80% и выше».
· "Белуга" в I квартале увеличила отгрузки на 25,1%, ждет снижения экспорта в 2022г на 10-20%. Комментарий главного аналитика по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексея Павлова: «Операционные результаты Группы в I квартале 2022 года оказались очень сильными. Впрочем, от части они были обусловлены повышенным спросом на продукцию в условиях высокой неопределенности. Однако основными рисками в долгосрочной перспективе, на наш взгляд, являются возможные сложности с импортными поставками, доля которых в портфеле «Белуги» очень значительна. Именно от этого и будет во многом зависеть динамика финансовых результатов компании в текущем году».
· АФК "Система" в IV квартале нарастила выручку на 16,7%, скорр. OIBDA - на 13%. Комментарий главного аналитика по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексея Павлова: «Показатели большинства ключевых «дочек» «Системы» за 2021 год были опубликованы ранее, так что в целом обошлось без сюрпризов. В настоящий момент стратегия дальнейшей монетизации непубличных активов холдинга по понятным причинам приостановлена, и, по всей видимости, вернуться к ее реализации можно будет только в 2023 году. Таким образом, каких-то существенных драйверов для роста котировок АФК в краткосрочной и среднесрочной перспективе пока не просматривается».
· Рубль продолжил своё стремительное укрепление. Положительный торговый баланс продолжает играть свою роль. Отказ Европы от немедленной блокировки поставок российского угля также работает на рубль, поскольку продлевает период относительно высоких и гарантированных объёмов экспорта. В моменте доллар слабел до 74,26, а евро до 80,69. Отметим, что объёмы на торгах в четверг заметно выше, чем накануне. В рамках парадигмы привязки рубля к золоту текущий ориентировочный курс, с учётом фиксированной цены ЦБ РФ 5 тыс. рублей за грамм, составляет около 80,5 за доллар. Соответственно, золото выгодно продавать за рубли с последующей конвертацией в валюты.
· Доходности высоколиквидных облигаций продолжают расти, но уже без прежней динамики. По 10-летним казначейским обязательствам США доходность выросла на 1,2 базисных пункта до 2,611%, а по аналогичным германским на 3 базисных пункта до 0,68%. Индекс доллара незначительно снижался, но одновременно потери до 0,35% были в валютах риска AUD и NZD на фоне потерь в промышленных металлах. Венгерский форинт продолжил ослабление на фоне сохранения депозитной ставки Центробанка страны на уровне 6,15%, хотя более весомым являются угрозы Евросоюза заблокировать трансферы в бюджет.
По состоянию на 15:45 мск:
· DXY - 99,555 (-0,06%),
· EUR-USD - $1,0919 (+0,22%),
· GBP-USD - $1,3076 (+0,05%),
· USD-JPY - 123,98 (+0,14%),
· USD-RUB – 76,09 (-4,53%),
· EUR-RUB – 82,16 (-5,56%).
Уход из России дорого обходится европейским компаниям
· Европейские индексы преимущественно повышались. Британский FTSE 100 торговался в незначительном минусе из-за слабости акций базовых материалов и нефтяников. Бумаги Royal Dutch Shell теряли почти 2% на заявлениях о планах списания до $5 млрд убытков из-за решения уйти из России.
· Промышленное производство Германии выросло за февраль на 0,2% при ожиданиях снижения на 0,2%. Розничные продажи в еврозоне выросли за февраль на 0,3% при ожиданиях повышения на 0,6%.
По состоянию на 15:45 мск:
· FTSE 100 - 7576,60 п. (-0,15%),
· DAX - 14222,22 п. (+0,50%),
· CAC 40 - 6533,73 п. (+0,54%).
Изменение маршрутов приводит к подорожанию аренды нефтяных танкеров
· Желание Европы отказаться от российской нефти приводит к росту стоимости танкерных перевозок. Стоимость аренды танкеров класса Aframax выросли за полтора месяца в 3-4 раза на фоне запрета российским судам заходить в европейские порты. Кроме того, нарушение традиционных маршрутов также увеличивает время доставки. По сути, Европа использует танкерные мощности, которые ранее были заняты на поставках в Азию.
· Вспомним также о статистике предыдущего дня, которая показала рост коммерческих запасов нефти в США на 2,6 млн бар. за прошлую неделю. Однако рост этот стал возможен благодаря сокращению стратегических запасов на 3,7 млн бар. Меж тем, в Северной Атлантике ожидается очередной год повышенной ураганной активности. Специалисты AccuWeather прогнозируют 16-20 тропических штормов, из которых 6-8 станут ураганами, а 3-5 превысят 3-ю категорию по шкале Симпсона. На текущий момент стратегические запасы в США находятся на минимуме за 20 лет, что создаёт угрозу доступности нефти в случае длительного периода остановки добычи в Мексиканском заливе.
По состоянию на 15:45 мск:
· Brent - $102,39 (+1,31%),
· WTI - $97,82 (+1,65%),
· Алюминий - $3347,5 (-2,72%),
· Золото - $1932,1 (+0,47%),
· Медь - $10336,41 (-1,04%),
· Никель - $33385 (-0,25%).
Bank of America ждёт доходность 10-летних казначейских обязательств на уровне 3,0%
· Число первичных обращений за пособием по безработице упало за прошлую неделю до 166 тыс., что является минимальным значением за 54 года.
· Фьючерсы на основные индексы США указывали на некоторую неуверенность рынка от -0,15% в Dow Jones до +0,05% в NASDAQ.
· Накануне рынок негативно отреагировал на достаточно агрессивные планы ФРС по ужесточению денежной политики. Однако предположения о таком сценарии уже существовали на рынке, если учитывать продолжающееся ускорение инфляции. Собственно говоря, очередной минимум по первичным обращениям за 54 лет говорит в пользу дефицита рабочей силы и роста её стоимости, что также является двигателем инфляции.
· В Bank of America полагают, что доходность по 10-летним казначейским обязательствам достигнет 3,0% в обозримом будущем. Чуть позже выступит президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, который призывал к повышению ставки ФРС выше 3%.
· В фокусе внимания рынка будут бумаги HP. Стало известно, что Berkshire Hathaway купил 11% долю в компании. Акции HP дорожали на 15% в рамках утренних торгов.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· По состоянию на 15:45 мск индекс МосБиржи - 2636,58 п. (+0,96%), а индекс РТС - 1092,40 п. (+5,57%).
· Лидеры роста в составе индекса МосБиржи «ПИК», «Яндекс», Сбербанк, ВТБ и «Аэрофлот». Аутсайдеры дня, в основном, представлены защитными бумагами «Петропавловск», Polymetal, привилегированные «Сургутнефтегаз», «РусАл» и «Алроса». По поводу золотодобывающих компаний можно говорить лишь об относительной перекупленности бумаг, но в условиях относительно крепкого рубля и покупки золота Центробанком по фиксированной цене 5 тыс. рублей за грамм у золотодобывающих компаний работает модель, в рамках которой они могут получать более высокую выручку от продаж внутри России, чем на внешних рынках. Соответственно, наиболее слабым был сектор химии и нефтехимии, но сектор вырос с начала года почти на 18% при потерях индекса МосБиржи более 30%.
· Отрицательная EBITDA Ozon в IV кв. составила 15,9 млрд руб., выручка выросла на 76% - до 66,3 млрд руб. Комментарий главного аналитика по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексея Павлова: «Компания остается убыточной, но пока это можно списать на издержки агрессивного роста, тогда как средства на развития пока есть. За прошедший год чистая денежная позиция Ozon сократилась на 30,4 млрд. Если ориентироваться на эту цифру, то кэша, который был на балансе на конец 2021 года, хватит примерно на 4 года. Очевидно, что на таком горизонте Ozon уже сумеет стать прибыльным. В то же время компания говорит о том, что влияние последних геополитических событий на операционную деятельность является существенным. Плюс еще предстоит решить вопрос с держателями конвертируемых бондов. Тем не менее, Ozon пока сохраняет прогноз по росту GMV в 2022 году на 80% и выше».
· "Белуга" в I квартале увеличила отгрузки на 25,1%, ждет снижения экспорта в 2022г на 10-20%. Комментарий главного аналитика по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексея Павлова: «Операционные результаты Группы в I квартале 2022 года оказались очень сильными. Впрочем, от части они были обусловлены повышенным спросом на продукцию в условиях высокой неопределенности. Однако основными рисками в долгосрочной перспективе, на наш взгляд, являются возможные сложности с импортными поставками, доля которых в портфеле «Белуги» очень значительна. Именно от этого и будет во многом зависеть динамика финансовых результатов компании в текущем году».
· АФК "Система" в IV квартале нарастила выручку на 16,7%, скорр. OIBDA - на 13%. Комментарий главного аналитика по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексея Павлова: «Показатели большинства ключевых «дочек» «Системы» за 2021 год были опубликованы ранее, так что в целом обошлось без сюрпризов. В настоящий момент стратегия дальнейшей монетизации непубличных активов холдинга по понятным причинам приостановлена, и, по всей видимости, вернуться к ее реализации можно будет только в 2023 году. Таким образом, каких-то существенных драйверов для роста котировок АФК в краткосрочной и среднесрочной перспективе пока не просматривается».
· Рубль продолжил своё стремительное укрепление. Положительный торговый баланс продолжает играть свою роль. Отказ Европы от немедленной блокировки поставок российского угля также работает на рубль, поскольку продлевает период относительно высоких и гарантированных объёмов экспорта. В моменте доллар слабел до 74,26, а евро до 80,69. Отметим, что объёмы на торгах в четверг заметно выше, чем накануне. В рамках парадигмы привязки рубля к золоту текущий ориентировочный курс, с учётом фиксированной цены ЦБ РФ 5 тыс. рублей за грамм, составляет около 80,5 за доллар. Соответственно, золото выгодно продавать за рубли с последующей конвертацией в валюты.
· Доходности высоколиквидных облигаций продолжают расти, но уже без прежней динамики. По 10-летним казначейским обязательствам США доходность выросла на 1,2 базисных пункта до 2,611%, а по аналогичным германским на 3 базисных пункта до 0,68%. Индекс доллара незначительно снижался, но одновременно потери до 0,35% были в валютах риска AUD и NZD на фоне потерь в промышленных металлах. Венгерский форинт продолжил ослабление на фоне сохранения депозитной ставки Центробанка страны на уровне 6,15%, хотя более весомым являются угрозы Евросоюза заблокировать трансферы в бюджет.
По состоянию на 15:45 мск:
· DXY - 99,555 (-0,06%),
· EUR-USD - $1,0919 (+0,22%),
· GBP-USD - $1,3076 (+0,05%),
· USD-JPY - 123,98 (+0,14%),
· USD-RUB – 76,09 (-4,53%),
· EUR-RUB – 82,16 (-5,56%).
Уход из России дорого обходится европейским компаниям
· Европейские индексы преимущественно повышались. Британский FTSE 100 торговался в незначительном минусе из-за слабости акций базовых материалов и нефтяников. Бумаги Royal Dutch Shell теряли почти 2% на заявлениях о планах списания до $5 млрд убытков из-за решения уйти из России.
· Промышленное производство Германии выросло за февраль на 0,2% при ожиданиях снижения на 0,2%. Розничные продажи в еврозоне выросли за февраль на 0,3% при ожиданиях повышения на 0,6%.
По состоянию на 15:45 мск:
· FTSE 100 - 7576,60 п. (-0,15%),
· DAX - 14222,22 п. (+0,50%),
· CAC 40 - 6533,73 п. (+0,54%).
Изменение маршрутов приводит к подорожанию аренды нефтяных танкеров
· Желание Европы отказаться от российской нефти приводит к росту стоимости танкерных перевозок. Стоимость аренды танкеров класса Aframax выросли за полтора месяца в 3-4 раза на фоне запрета российским судам заходить в европейские порты. Кроме того, нарушение традиционных маршрутов также увеличивает время доставки. По сути, Европа использует танкерные мощности, которые ранее были заняты на поставках в Азию.
· Вспомним также о статистике предыдущего дня, которая показала рост коммерческих запасов нефти в США на 2,6 млн бар. за прошлую неделю. Однако рост этот стал возможен благодаря сокращению стратегических запасов на 3,7 млн бар. Меж тем, в Северной Атлантике ожидается очередной год повышенной ураганной активности. Специалисты AccuWeather прогнозируют 16-20 тропических штормов, из которых 6-8 станут ураганами, а 3-5 превысят 3-ю категорию по шкале Симпсона. На текущий момент стратегические запасы в США находятся на минимуме за 20 лет, что создаёт угрозу доступности нефти в случае длительного периода остановки добычи в Мексиканском заливе.
По состоянию на 15:45 мск:
· Brent - $102,39 (+1,31%),
· WTI - $97,82 (+1,65%),
· Алюминий - $3347,5 (-2,72%),
· Золото - $1932,1 (+0,47%),
· Медь - $10336,41 (-1,04%),
· Никель - $33385 (-0,25%).
Bank of America ждёт доходность 10-летних казначейских обязательств на уровне 3,0%
· Число первичных обращений за пособием по безработице упало за прошлую неделю до 166 тыс., что является минимальным значением за 54 года.
· Фьючерсы на основные индексы США указывали на некоторую неуверенность рынка от -0,15% в Dow Jones до +0,05% в NASDAQ.
· Накануне рынок негативно отреагировал на достаточно агрессивные планы ФРС по ужесточению денежной политики. Однако предположения о таком сценарии уже существовали на рынке, если учитывать продолжающееся ускорение инфляции. Собственно говоря, очередной минимум по первичным обращениям за 54 лет говорит в пользу дефицита рабочей силы и роста её стоимости, что также является двигателем инфляции.
· В Bank of America полагают, что доходность по 10-летним казначейским обязательствам достигнет 3,0% в обозримом будущем. Чуть позже выступит президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, который призывал к повышению ставки ФРС выше 3%.
· В фокусе внимания рынка будут бумаги HP. Стало известно, что Berkshire Hathaway купил 11% долю в компании. Акции HP дорожали на 15% в рамках утренних торгов.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу