7 сентября 2009
В августе банки стали охотнее, чем весь последний год, ссужать клиентов деньгами. После шести месяцев кредитного сжатия прирост корпоративного портфеля российских банков возобновился и составил 0,7% за месяц. ЦБ связал это с переоценкой рисков и благоприятной экспортной конъюнктурой. Однако вера в начавшееся восстановление экономики пока не спасает банки ни от убытков, ни от роста плохих долгов. Всего за четыре месяца объем реструктурированных кредитов у крупнейших банков удвоился и достиг 23,8% портфеля. «Отбить» убытки будет непросто: о том, как и на чем банки собираются заработать, придется докладывать в ЦБ.
Начали рисковать
Рост плохих долгов был особенно заметен на фоне продолжительного кредитного сжатия. За шесть месяцев, в феврале — июле, портфель корпоративных кредитов у российских банков сократился на 4,3% (570,1 млрд руб.). Розничный портфель сокращался на протяжении последних девяти месяцев и «похудел» на 9,8% (400,8 млрд руб.). Однако в августе «зеленые ростки», которые на фоне выросших цен на нефть в экономике стали пробиваться то тут, то там, дали знать о себе и в финансовом секторе. За последний месяц объем корпоративных кредитов увеличился на 100 млрд руб., причем активность проявили не только государственные, но и частные банки.
У монетарных властей есть три инструмента для стимулирования кредитования реального сектора: прямая поддержка кредитных организаций за счет предоставления ликвидности, меры экономической мотивации (например, предоставление госгарантий по кредитам и снижение ставки рефинансирования) и словесные интервенции, направленные на управление ожиданиями рынка. Ни один из них не сработал: заставить банки делиться деньгами с реальным сектором власти так и не смогли. Летом ожидания роста в кредитовании были связаны с введением нового механизма госгарантий. Но за два месяца в виде гарантий было предоставлено лишь несколько миллиардов рублей, и заметно повлиять на ситуацию эти средства не могли. Наращивать портфели стали госбанки, а вот в целом по сектору изменений не наблюдалось. Однако то, чего не могли добиться ЦБ, Минфин и правительство, произошло само собой, как только нефтяные цены уверенно закрепились выше отметки в $60 за баррель.
Однозначно, в кредитовании есть позитивные сдвиги, об этом можно говорить и в целом по отрасли и на примере НБ «Траст». С осени 2008 года банк придерживался консервативной стратегии в кредитовании, в приоритетном порядке работал с действующими клиентами, подтвердившими свою надежность предыдущим опытом сотрудничества. В кризис банк пересмотрел кредитную политику и переоценил кредитные риски, выработал новые правила и регламенты, что позволило возобновить полномасштабное кредитование.
Мы увидели, в том числе и по нашему исследованию «Траст Индекс МСБ», оценивающему ожидания и настроения малого и среднего бизнеса, что предприниматели по-прежнему нуждаются в инвестициях в развитие своего дела. Мы активно работаем с предприятиями реального сектора экономики и видим, что, действительно, часть предпринимателей не пережили кризисный год, но те, кто остался, не только сохранили позиции, но и, несмотря на кризис, растут и нуждаются в заемных средствах.
В первом полугодии НБ «Траст» профинансировал бизнес более чем на 1 млрд руб., до конца года мы планируем увеличить этот объем финансирования минимум в три раза.
Частные банки начали активнее кредитовать не только системообразующие предприятия, но также средний и малый бизнес. О серьезных изменениях в оценке рисков говорит также снижение процентных ставок. Ставки по кредитам нефинансовым организациям в июле снизились на 0,7% до 14,7% годовых. Дальнейшему снижению ставок будут способствовать замедление инфляции и снижение ставки рефинансирования ЦБ. В Банке России полагают, что прогноз МЭР по инфляции на конец года в размере 11,6—12% годовых является слишком консервативным и не исключают, что она может оказаться ниже этого уровня. Очередного снижения ставки рефинансирования на 0,25% до 10,5% годовых рынок ожидает уже в середине сентября, говорит старший аналитик «ВТБ-Капитала» Александра Евтифьева
Если зампред ЦБ Алексей Улюкаев говорит о положительных тенденциях в кредитовании у частных банков, значит, основания для некоторого оптимизма есть. Хотя еще по итогам июля роста кредитования не наблюдалось. Однако ЦБ, который видит более свежие данные, может более точно прогнозировать ситуацию. Наши последние экономические опросы также сигнализируют об улучшении. В частности индексы PMI, основанные на опросах менеджеров по снабжению, свидетельствует о положительных изменениях деловой конъюнктуры в секторе услуг, и росте объема новых заказов в промышленности.
Мы ожидаем, что инфляция продолжит снижаться и ЦБ может снизить ставку рефинансирования в середине сентября еще на 0,25 процентного пункта. В целом прогноз по снижению ставки рефинансирования — 0,75 процентного пункта до конца года, до 10% годовых. Фондирование в ЦБ стало более дешевым и банки стали ниже оценивать кредитные риски, в результате в июле ставки по кредитам нефинансовым организациям снизились. Сегодняшнее заявление Улюкаева о росте кредитования говорит о том, что ЦБ удалось проложить дорожку ликвидности, которая накопилась в банковском секторе, в экономику.
Безнадежно должны
Однако прямая зависимость между ставкой рефинансирования и процентными ставками конечным заемщикам установлена только для банков, получивших субординированные кредиты ВЭБа. При этом дешевые кредиты до предприятий доходят лишь в пределах полученной банками господдержки. Для других банков эта связь не столь очевидна: качество активов продолжает ухудшаться, и кредитные организации, создавая дополнительные резервы на потери по ссудам, несут убытки.
Первым банком, отчитавшимся за август, стал ВТБ, и его показатели вполне предсказуемы. После разовой прибыли, полученной в июле в виде дивидендов от «дочек», банк продолжил наращивать убытки. В августе из-за отчислений в резервы они выросли на 6,9 млрд руб. до 16,6 млрд руб. У ВТБ, как и в целом по сектору, в последние месяцы рост плохих долгов замедлился по сравнению с первым кварталом, однако темпы ухудшения качества активов по-прежнему впечатляют.
Доля безнадежных ссуд (четвертой и пятой категории качества) у крупнейших банков на 1 августа составила 8,1% против 5,1% на 1 апреля. Замедление просрочки и доли безнадежных ссуд произошло за счет активной реструктуризации кредитов, которая через несколько месяцев может привести к новым неплатежам. По данным ЦБ, за четыре месяца с мая по июль объем реструктурированных кредитов у 30 крупнейших банков удвоился и достиг 23,8% портфеля. Правда, в июле этот показатель вырос всего на 2,1 процентного пункта, и за месяц банки реструктурировали «всего лишь» 275 млрд руб. Но, очевидно, рост убытков из-за плохих долгов по-прежнему будет тормозить снижение процентных ставок по кредитам. А хорошие заемщики продолжат платить «за себя и за того парня».
Все пойдет по плану
В конце прошлой недели представители ЦБ и Минфина выдали очередную порцию словесных интервенций об улучшении ситуации в экономике. Тем не менее, говорить о положительном тренде пока рано. Эксперты утверждают, что рост в пределах 0,2—0,8%, — это не оживление, а болтание на дне. А о настоящем росте можно будет говорить, когда банки решатся возобновить розничное кредитование, считает аналитик «Уралсиба» Леонид Слипченко.
Прирост корпоративных кредитов на 0,7% в августе — незначительный фактор, характеризующий состояние банковской системы. Это — слишком мало, и помесячный рост на такую величину не позволяет говорить о прекращении кредитного сжатия и улучшении экономической ситуации. Это еще не повышательная тенденция. Об оживлении в кредитовании можно будет говорить тогда, когда начнется прирост розничных кредитов. Тогда можно будет утверждать, что в экономике началось оживление и кредитные риски снизились.
Тем не менее, как и ЦБ, мы ожидаем к концу года позитивных перемен. Если в банковской системе не произойдет серьезного ухудшения качества активов, вероятно, розничное кредитование все-таки будет расти. Не исключено, что в третьем квартале убытки банков из-за роста отчислений в резервы продолжат расти. Но уже сейчас ситуация гораздо лучше той, что наблюдалась еще три — четыре месяца назад, внешняя конъюнктура стала более благоприятной.
Пока ЦБ уверенно говорит лишь о росте корпоративного кредитования, а рост розницы, по его прогнозам, возможен не ранее конца этого года.
То, что наметился хоть и небольшой, но рост кредитования, не помешало ЦБ заявить, что возможности смягчения пруденциального регулирования практически исчерпаны. Регулятор больше не намерен ослаблять «кредитные» гайки, а кое-где не прочь их и «подкрутить». Со следующего года он планирует сделать обязательным предоставление банками бизнес-планов, которые сейчас они сдают в ЦБ лишь при расширении деятельности. Таким образом банкам хотят ограничить размещение средств с повышенным риском и не допустить концентрации кредитных портфелей. За предоставление рискованных бизнес-планов ЦБ считает возможным применять санкции в виде замены руководства или ограничения банковских операций.
Эта мера может стать новым этапом политики «кредитного дирижизма». Распоряжения о том, как и кого кредитовать, власти поначалу давали лишь госбанкам, затем эта практика была распространена и на частные банки, получившие госпомощь. А теперь этот же механизм, но в более мягкой форме, будет распространен на все банки: государственные, частные, с иностранным капиталом. Вряд ли эта мера рассчитана на предотвращение новых кредитных пузырей. А вот сделать банки более управляемыми в условиях, когда зависимость от финансирования в ЦБ снизится, она поможет.
Елена ЗУБОВА
Начали рисковать
Рост плохих долгов был особенно заметен на фоне продолжительного кредитного сжатия. За шесть месяцев, в феврале — июле, портфель корпоративных кредитов у российских банков сократился на 4,3% (570,1 млрд руб.). Розничный портфель сокращался на протяжении последних девяти месяцев и «похудел» на 9,8% (400,8 млрд руб.). Однако в августе «зеленые ростки», которые на фоне выросших цен на нефть в экономике стали пробиваться то тут, то там, дали знать о себе и в финансовом секторе. За последний месяц объем корпоративных кредитов увеличился на 100 млрд руб., причем активность проявили не только государственные, но и частные банки.
У монетарных властей есть три инструмента для стимулирования кредитования реального сектора: прямая поддержка кредитных организаций за счет предоставления ликвидности, меры экономической мотивации (например, предоставление госгарантий по кредитам и снижение ставки рефинансирования) и словесные интервенции, направленные на управление ожиданиями рынка. Ни один из них не сработал: заставить банки делиться деньгами с реальным сектором власти так и не смогли. Летом ожидания роста в кредитовании были связаны с введением нового механизма госгарантий. Но за два месяца в виде гарантий было предоставлено лишь несколько миллиардов рублей, и заметно повлиять на ситуацию эти средства не могли. Наращивать портфели стали госбанки, а вот в целом по сектору изменений не наблюдалось. Однако то, чего не могли добиться ЦБ, Минфин и правительство, произошло само собой, как только нефтяные цены уверенно закрепились выше отметки в $60 за баррель.
Однозначно, в кредитовании есть позитивные сдвиги, об этом можно говорить и в целом по отрасли и на примере НБ «Траст». С осени 2008 года банк придерживался консервативной стратегии в кредитовании, в приоритетном порядке работал с действующими клиентами, подтвердившими свою надежность предыдущим опытом сотрудничества. В кризис банк пересмотрел кредитную политику и переоценил кредитные риски, выработал новые правила и регламенты, что позволило возобновить полномасштабное кредитование.
Мы увидели, в том числе и по нашему исследованию «Траст Индекс МСБ», оценивающему ожидания и настроения малого и среднего бизнеса, что предприниматели по-прежнему нуждаются в инвестициях в развитие своего дела. Мы активно работаем с предприятиями реального сектора экономики и видим, что, действительно, часть предпринимателей не пережили кризисный год, но те, кто остался, не только сохранили позиции, но и, несмотря на кризис, растут и нуждаются в заемных средствах.
В первом полугодии НБ «Траст» профинансировал бизнес более чем на 1 млрд руб., до конца года мы планируем увеличить этот объем финансирования минимум в три раза.
Частные банки начали активнее кредитовать не только системообразующие предприятия, но также средний и малый бизнес. О серьезных изменениях в оценке рисков говорит также снижение процентных ставок. Ставки по кредитам нефинансовым организациям в июле снизились на 0,7% до 14,7% годовых. Дальнейшему снижению ставок будут способствовать замедление инфляции и снижение ставки рефинансирования ЦБ. В Банке России полагают, что прогноз МЭР по инфляции на конец года в размере 11,6—12% годовых является слишком консервативным и не исключают, что она может оказаться ниже этого уровня. Очередного снижения ставки рефинансирования на 0,25% до 10,5% годовых рынок ожидает уже в середине сентября, говорит старший аналитик «ВТБ-Капитала» Александра Евтифьева
Если зампред ЦБ Алексей Улюкаев говорит о положительных тенденциях в кредитовании у частных банков, значит, основания для некоторого оптимизма есть. Хотя еще по итогам июля роста кредитования не наблюдалось. Однако ЦБ, который видит более свежие данные, может более точно прогнозировать ситуацию. Наши последние экономические опросы также сигнализируют об улучшении. В частности индексы PMI, основанные на опросах менеджеров по снабжению, свидетельствует о положительных изменениях деловой конъюнктуры в секторе услуг, и росте объема новых заказов в промышленности.
Мы ожидаем, что инфляция продолжит снижаться и ЦБ может снизить ставку рефинансирования в середине сентября еще на 0,25 процентного пункта. В целом прогноз по снижению ставки рефинансирования — 0,75 процентного пункта до конца года, до 10% годовых. Фондирование в ЦБ стало более дешевым и банки стали ниже оценивать кредитные риски, в результате в июле ставки по кредитам нефинансовым организациям снизились. Сегодняшнее заявление Улюкаева о росте кредитования говорит о том, что ЦБ удалось проложить дорожку ликвидности, которая накопилась в банковском секторе, в экономику.
Безнадежно должны
Однако прямая зависимость между ставкой рефинансирования и процентными ставками конечным заемщикам установлена только для банков, получивших субординированные кредиты ВЭБа. При этом дешевые кредиты до предприятий доходят лишь в пределах полученной банками господдержки. Для других банков эта связь не столь очевидна: качество активов продолжает ухудшаться, и кредитные организации, создавая дополнительные резервы на потери по ссудам, несут убытки.
Первым банком, отчитавшимся за август, стал ВТБ, и его показатели вполне предсказуемы. После разовой прибыли, полученной в июле в виде дивидендов от «дочек», банк продолжил наращивать убытки. В августе из-за отчислений в резервы они выросли на 6,9 млрд руб. до 16,6 млрд руб. У ВТБ, как и в целом по сектору, в последние месяцы рост плохих долгов замедлился по сравнению с первым кварталом, однако темпы ухудшения качества активов по-прежнему впечатляют.
Доля безнадежных ссуд (четвертой и пятой категории качества) у крупнейших банков на 1 августа составила 8,1% против 5,1% на 1 апреля. Замедление просрочки и доли безнадежных ссуд произошло за счет активной реструктуризации кредитов, которая через несколько месяцев может привести к новым неплатежам. По данным ЦБ, за четыре месяца с мая по июль объем реструктурированных кредитов у 30 крупнейших банков удвоился и достиг 23,8% портфеля. Правда, в июле этот показатель вырос всего на 2,1 процентного пункта, и за месяц банки реструктурировали «всего лишь» 275 млрд руб. Но, очевидно, рост убытков из-за плохих долгов по-прежнему будет тормозить снижение процентных ставок по кредитам. А хорошие заемщики продолжат платить «за себя и за того парня».
Все пойдет по плану
В конце прошлой недели представители ЦБ и Минфина выдали очередную порцию словесных интервенций об улучшении ситуации в экономике. Тем не менее, говорить о положительном тренде пока рано. Эксперты утверждают, что рост в пределах 0,2—0,8%, — это не оживление, а болтание на дне. А о настоящем росте можно будет говорить, когда банки решатся возобновить розничное кредитование, считает аналитик «Уралсиба» Леонид Слипченко.
Прирост корпоративных кредитов на 0,7% в августе — незначительный фактор, характеризующий состояние банковской системы. Это — слишком мало, и помесячный рост на такую величину не позволяет говорить о прекращении кредитного сжатия и улучшении экономической ситуации. Это еще не повышательная тенденция. Об оживлении в кредитовании можно будет говорить тогда, когда начнется прирост розничных кредитов. Тогда можно будет утверждать, что в экономике началось оживление и кредитные риски снизились.
Тем не менее, как и ЦБ, мы ожидаем к концу года позитивных перемен. Если в банковской системе не произойдет серьезного ухудшения качества активов, вероятно, розничное кредитование все-таки будет расти. Не исключено, что в третьем квартале убытки банков из-за роста отчислений в резервы продолжат расти. Но уже сейчас ситуация гораздо лучше той, что наблюдалась еще три — четыре месяца назад, внешняя конъюнктура стала более благоприятной.
Пока ЦБ уверенно говорит лишь о росте корпоративного кредитования, а рост розницы, по его прогнозам, возможен не ранее конца этого года.
То, что наметился хоть и небольшой, но рост кредитования, не помешало ЦБ заявить, что возможности смягчения пруденциального регулирования практически исчерпаны. Регулятор больше не намерен ослаблять «кредитные» гайки, а кое-где не прочь их и «подкрутить». Со следующего года он планирует сделать обязательным предоставление банками бизнес-планов, которые сейчас они сдают в ЦБ лишь при расширении деятельности. Таким образом банкам хотят ограничить размещение средств с повышенным риском и не допустить концентрации кредитных портфелей. За предоставление рискованных бизнес-планов ЦБ считает возможным применять санкции в виде замены руководства или ограничения банковских операций.
Эта мера может стать новым этапом политики «кредитного дирижизма». Распоряжения о том, как и кого кредитовать, власти поначалу давали лишь госбанкам, затем эта практика была распространена и на частные банки, получившие госпомощь. А теперь этот же механизм, но в более мягкой форме, будет распространен на все банки: государственные, частные, с иностранным капиталом. Вряд ли эта мера рассчитана на предотвращение новых кредитных пузырей. А вот сделать банки более управляемыми в условиях, когда зависимость от финансирования в ЦБ снизится, она поможет.
Елена ЗУБОВА
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба