11 мая 2022 Financial Times
Спрос на нефть снизится, когда в мировых экономиках начнется спад, даже несмотря на некоторое восстановление запасов нефти
Многие считали, что День Победы станет поворотным моментом в российско-украинском конфликте. Однако Владимир Путин не сообщил в понедельник о каких-то новых шагах. Брюссель также не объявил о новых санкциях, хотя он настаивал на заключении соглашения в преддверии парада в Москве. Тем не менее, ЕС близок к тому, чтобы присоединиться к G7 и ввести запрет на российскую нефть. Причем последствия будут ощущаться по всему миру.
Противники этих мер требуют исключений и отсрочек. Венгрия, в частности, зависит от российских поставок. Базирующаяся в Будапеште международная энергетическая группа MOL заявляет, что у нее нет технологий для переработки нефти из других стран. На переоснащение НПЗ могут уйти годы, и это обойдется примерно в $500 млн.
Но на Венгрию, Словакию и Чехию приходится менее десятой части от общего объема импорта ЕС из России. Даже если бы они добились исключений, запрет ЕС имел бы серьезные последствия. По данным UBS, ЕС импортировал 4 млн баррелей российской нефти и нефтепродуктов в сутки, что делает его основным рынком сбыта для России. В прошлом году Россия экспортировала две трети от объемов добычи на уровне 10.8 млн баррелей в сутки.
Удастся ли России справиться с эмбарго
Эффективность запрета будет зависеть от того, сможет ли Россия переключиться на других клиентов. Основное ограничение — это транспортировка. По данным Rystad Energy, свободные мощности на трубопроводе ВСТО, ведущем в Азию, составляют всего 300000 баррелей в сутки, а на железной дороге — всего 200000 баррелей в сутки. Предлагаемый ЕС запрет на страхование танкеров, перевозящих российскую нефть, затруднит транспортировку достаточного количества нефти морским путем.
Правда, более высокие цены на нефть могли бы отчасти смягчить удар по России. Energy Aspects ожидает, что во второй половине года Brent будет в среднем стоить около $120 за баррель. Но даже если она сможет найти покупателей в других странах, они захотят получить скидку. После начала спецоперации российская нефть Urals торгуется в среднем на $21 ниже Brent, по сравнению с разницей, возможно, всего в один доллар в течение пяти предыдущих лет.
Что поможет Западу
Негативные последствия сокращения российских поставок для западных правительств удалось бы смягчить в случае увеличения поставок из других источников и резкого сокращения спроса. Первое сейчас маловероятно: ОПЕК и американские сланцевики практически не наращивают добычу.
Тем не менее, спрос на нефть упадет, когда мировые экономики начнут сокращаться, даже несмотря на некоторое восстановление запасов нефти. Высокие цены на бензин в США и быстрое замедление экспорта в Китай говорят о том, что потребители в будущем будут экономить. На долю этих двух стран приходится 35% мирового спроса. В последние дни на нефтяных рынках наблюдается лишь умеренная реакция.
Мировые потребители нефти пострадают в случае нефтяного эмбарго. Однако Россия также столкнется с проблемами в этом году.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Многие считали, что День Победы станет поворотным моментом в российско-украинском конфликте. Однако Владимир Путин не сообщил в понедельник о каких-то новых шагах. Брюссель также не объявил о новых санкциях, хотя он настаивал на заключении соглашения в преддверии парада в Москве. Тем не менее, ЕС близок к тому, чтобы присоединиться к G7 и ввести запрет на российскую нефть. Причем последствия будут ощущаться по всему миру.
Противники этих мер требуют исключений и отсрочек. Венгрия, в частности, зависит от российских поставок. Базирующаяся в Будапеште международная энергетическая группа MOL заявляет, что у нее нет технологий для переработки нефти из других стран. На переоснащение НПЗ могут уйти годы, и это обойдется примерно в $500 млн.
Но на Венгрию, Словакию и Чехию приходится менее десятой части от общего объема импорта ЕС из России. Даже если бы они добились исключений, запрет ЕС имел бы серьезные последствия. По данным UBS, ЕС импортировал 4 млн баррелей российской нефти и нефтепродуктов в сутки, что делает его основным рынком сбыта для России. В прошлом году Россия экспортировала две трети от объемов добычи на уровне 10.8 млн баррелей в сутки.
Удастся ли России справиться с эмбарго
Эффективность запрета будет зависеть от того, сможет ли Россия переключиться на других клиентов. Основное ограничение — это транспортировка. По данным Rystad Energy, свободные мощности на трубопроводе ВСТО, ведущем в Азию, составляют всего 300000 баррелей в сутки, а на железной дороге — всего 200000 баррелей в сутки. Предлагаемый ЕС запрет на страхование танкеров, перевозящих российскую нефть, затруднит транспортировку достаточного количества нефти морским путем.
Правда, более высокие цены на нефть могли бы отчасти смягчить удар по России. Energy Aspects ожидает, что во второй половине года Brent будет в среднем стоить около $120 за баррель. Но даже если она сможет найти покупателей в других странах, они захотят получить скидку. После начала спецоперации российская нефть Urals торгуется в среднем на $21 ниже Brent, по сравнению с разницей, возможно, всего в один доллар в течение пяти предыдущих лет.
Что поможет Западу
Негативные последствия сокращения российских поставок для западных правительств удалось бы смягчить в случае увеличения поставок из других источников и резкого сокращения спроса. Первое сейчас маловероятно: ОПЕК и американские сланцевики практически не наращивают добычу.
Тем не менее, спрос на нефть упадет, когда мировые экономики начнут сокращаться, даже несмотря на некоторое восстановление запасов нефти. Высокие цены на бензин в США и быстрое замедление экспорта в Китай говорят о том, что потребители в будущем будут экономить. На долю этих двух стран приходится 35% мирового спроса. В последние дни на нефтяных рынках наблюдается лишь умеренная реакция.
Мировые потребители нефти пострадают в случае нефтяного эмбарго. Однако Россия также столкнется с проблемами в этом году.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу