Золото всегда, пожалуй, самый сложный металл для предсказаний его будущего среди всех торгуемых на рынках драгоценных металлов. Если у платиноидов и серебра, о которых я писал в предыдущих статьях, есть значительная промышленная составляющая, которая довольно сильно влияет на их цены, то у золота основная составляющая – абсолютно спекулятивная, зависящая от множества геополитических, экономических, инвестиционных и спекулятивных факторов. Поэтому и цены на акции золотодобывающих компаний и их рентабельность находятся в тесном взаимодействии с ценам на #золото на мировых рынках.
Adam Hamilton, руководитель компании по исследованию финансовых рынков Zeal LLC, опубликовал очередной обзор результатов деятельности крупнейших золотодобывающих компаний из портфеля крупнейшего фонда #ETF VanEck Vectors Gold Miners (GDX) по отчётам в SEC и у прочих регуляторов за 1-й квартал 2022 года: «Gold Miners' Q1 2022 Fundamentals». Предыдущие его обзоры смотрите по тегу GDX. Текущий анализ читайте по ссылке, а мне, как всегда, интересна эта таблица. В таблице приведены основные операционные и финансовые показатели 25 ведущих золотодобывающих компаний в мире из портфеля GDX за первый квартал 2022 года. Не все тикеры акций этих золотодобытчиков котируются в США, и им предшествуют изменения их рейтингов в фонде GDX год-к-году.
Первый столбец – изменение рейтинга относительно первого квартала 2021 года.
Второй столбец – тикер компании (если не торгуется в США, то это тикер листинга на первичной иностранной бирже).
Третий столбец – доля акций компании в портфеле GDX.
Четвёртый столбец - объёмы добычи золота в первом квартале 2022 года (тыс. унций).
Cash C. – операционные затраты на добычу 1 тройской унции золота (Total cash costs, TCC).
AISC – общие затраты на добычу 1 тройской унции золота (All-in sustaining costs).
Sales - доход от реализации (Revenue).
Earn. - прибыль по GAAP.
OCFs - денежный поток от операций (Operating Cash Flow).
Cash - денежные средства на балансе.
YoY – изменения год/году, т.е. относительно первого квартала 2021 года.
Пустые поля означают, что компания не представила эти данные за Q1'22 на данный момент.
P.S. Последние новости
- В четверг комиссия Палаты представителей по природным ресурсам США провела заседание по двухпалатному законодательству, которое предусматривает 12,5% роялти для компаний за новые операции по добыче полезных ископаемых и 8% роялти за существующие операции, пишет Bloomberg, освобождая от них горняков, которые зарабатывают менее $ 50 тыс. дохода от добычи. Председатель комиссии Палаты представителей по природным ресурсам Рауль Грихальва сказал, что он знает, что горнодобывающая промышленность будет активно сопротивляться законопроекту (известному как "Закон о реформе полезных ископаемых в области чистой энергии" - "Clean Energy Minerals Reform Act") и любым попыткам ввести плату за добычу. Он не уверен, сможет ли закон получить поддержку республиканцев. Предлагать горнодобывающей промышленности США, вероятно, самую высокую в мире структуру лицензионных отчислений для типа поощрения добычи полезных ископаемых нереально и, вероятно, этот законопроект не пройдёт.
- Инвесторы в крупнейшие в мире торгуемые на бирже фонды в золоте (ETFs), быстро выводят свои наличные в кэш, продавая акции фондов, сообщает Bloomberg, поскольку рынки взбудоражены ястребиным подходом Федеральной резервной системы. Фактически, за последние три недели SPDR Gold Trust (GLD) пережил отток, эквивалентный более чем 38 тоннам слитков золота, что стало самым большим падением за год.
- В продолжение статей «Вновь о влиянии геополитики и санкций на компании, добывающие золото и серебро в РФ» и «Политика ФРС, золото, серебро и другие драгоценные металлы в нынешней парадигме»: Petropavlovsk PLC 12 мая сообщил о получении от Газпромбанка («ГПБ») разрешения на осуществление продаж золота третьим лицам. Как я писал ранее, компания Петропавловск получила уведомление от ГПБ с требованием досрочного погашения задолженности на общую сумму около $ 87,1 млн по возобновляемой кредитной линии («ВКЛ») предприятиями Группы. Согласно условиям ВКЛ ГПБ являлся покупателем 100% золота, произведённого Группой. Таким образом, включение ГПБ в санкционный список согласно закону Великобритании о санкциях в отношении России от 2019 года привело к тому, что Группа не погасила ВКЛ и не осуществляла продажу золота в адрес ГПБ.
ГПБ дал разрешение компании Петропавловск на осуществление продаж золота третьим лицам, Группа уже нашла новых покупателей и также обратилась за лицензией на экспорт золота. Но, вместе с тем, Группа получила уведомление от ГПБ, что банк:
- может отозвать разрешение на продажу золота третьим лицам в любое время и может решить не предоставлять его далее;
- оставляет за собой право инициировать судебные разбирательства в отношении некоторых предприятий Группы в России для погашения задолженности по ВКЛ.
В случае, если ГПБ предпримет действия обозначенные в уведомлении, включая инициирование судебных разбирательств в России для погашения задолженности по ВКЛ (например, обратившись с ходатайством о заморозке активов российских предприятий, что, согласно консультациям, полученным Группой, ГПБ может сделать невзирая на существующий мораторий на банкротство, действующий в России), то это окажет существенное негативное влияние на денежные потоки Группы и ограничит российские предприятия в их возможности исполнять свои обязательства перед работниками и поставщиками.
С учётом вышесказанного четыре основных предприятия Группы: ОАО «Покровский Рудник», ООО «Албынский Рудник», ООО «Маломырский Рудник» и ООО «ТЭМИ» обратились в правительственные органы с отказом от применения положений действующего в настоящее время в стране моратория на инициирование банкротства. После оформления такого отказа Группа будет иметь возможность прибегать к дополнительным юридическим мерам для обеспечения бесперебойной работы и выплаты заработной платы и оплаты прочих расходов в случае, если в отношении предприятий кредиторами будут начаты юридические действия для погашения причитающейся им задолженности.
- ПАО ГМК «Норильский никель» уведомляет владельцев американских депозитарных расписок (АДР) о том, что Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации приняла решение о продолжении обращения за пределами Российской Федерации депозитарных расписок на акции Компании сроком до 28 апреля 2023 года (один год с даты принятия решения). Компания приветствует решение Правительственной комиссии, которое даёт время на оценку имеющихся возможностей, а также проработку необходимых решений, направленных на сохранение инвестиционной привлекательности в долгосрочной перспективе. Сам факт выдачи первого разрешения — положительный сигнал для рынка, означающий, что Россия не держит курс на полный отказ от расписок, отмечает источник Коммерсант. Рано или поздно инфраструктура начнёт работать, и это решение позволит инвесторам без локальных счетов не потерять свои инвестиции.
- В продолжение «Вновь об "Орнитологии ФРС". Продолжение»: Сенат наконец утвердил председателя ФРС Джерома Пауэлла на второй четырёхлетний срок после задержек, связанных с другими кандидатами, которых администрация Байдена выдвинула в управляющие ФРС. «Пауэлл председательствовал в качестве председателя ФРС в некоторые из самых сложных моментов в современной американской истории», — заявил лидер большинства в Сенате Чак Шумер после двухпартийного голосования 80–19, в ходе которого также были наконец-то подтверждены кандидатуры вице-председателя ФРС Лаэль Брейнард и управляющих Лизы Кук и Филиппа Джефферсона.
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Adam Hamilton, руководитель компании по исследованию финансовых рынков Zeal LLC, опубликовал очередной обзор результатов деятельности крупнейших золотодобывающих компаний из портфеля крупнейшего фонда #ETF VanEck Vectors Gold Miners (GDX) по отчётам в SEC и у прочих регуляторов за 1-й квартал 2022 года: «Gold Miners' Q1 2022 Fundamentals». Предыдущие его обзоры смотрите по тегу GDX. Текущий анализ читайте по ссылке, а мне, как всегда, интересна эта таблица. В таблице приведены основные операционные и финансовые показатели 25 ведущих золотодобывающих компаний в мире из портфеля GDX за первый квартал 2022 года. Не все тикеры акций этих золотодобытчиков котируются в США, и им предшествуют изменения их рейтингов в фонде GDX год-к-году.
Первый столбец – изменение рейтинга относительно первого квартала 2021 года.
Второй столбец – тикер компании (если не торгуется в США, то это тикер листинга на первичной иностранной бирже).
Третий столбец – доля акций компании в портфеле GDX.
Четвёртый столбец - объёмы добычи золота в первом квартале 2022 года (тыс. унций).
Cash C. – операционные затраты на добычу 1 тройской унции золота (Total cash costs, TCC).
AISC – общие затраты на добычу 1 тройской унции золота (All-in sustaining costs).
Sales - доход от реализации (Revenue).
Earn. - прибыль по GAAP.
OCFs - денежный поток от операций (Operating Cash Flow).
Cash - денежные средства на балансе.
YoY – изменения год/году, т.е. относительно первого квартала 2021 года.
Пустые поля означают, что компания не представила эти данные за Q1'22 на данный момент.
P.S. Последние новости
- В четверг комиссия Палаты представителей по природным ресурсам США провела заседание по двухпалатному законодательству, которое предусматривает 12,5% роялти для компаний за новые операции по добыче полезных ископаемых и 8% роялти за существующие операции, пишет Bloomberg, освобождая от них горняков, которые зарабатывают менее $ 50 тыс. дохода от добычи. Председатель комиссии Палаты представителей по природным ресурсам Рауль Грихальва сказал, что он знает, что горнодобывающая промышленность будет активно сопротивляться законопроекту (известному как "Закон о реформе полезных ископаемых в области чистой энергии" - "Clean Energy Minerals Reform Act") и любым попыткам ввести плату за добычу. Он не уверен, сможет ли закон получить поддержку республиканцев. Предлагать горнодобывающей промышленности США, вероятно, самую высокую в мире структуру лицензионных отчислений для типа поощрения добычи полезных ископаемых нереально и, вероятно, этот законопроект не пройдёт.
- Инвесторы в крупнейшие в мире торгуемые на бирже фонды в золоте (ETFs), быстро выводят свои наличные в кэш, продавая акции фондов, сообщает Bloomberg, поскольку рынки взбудоражены ястребиным подходом Федеральной резервной системы. Фактически, за последние три недели SPDR Gold Trust (GLD) пережил отток, эквивалентный более чем 38 тоннам слитков золота, что стало самым большим падением за год.
- В продолжение статей «Вновь о влиянии геополитики и санкций на компании, добывающие золото и серебро в РФ» и «Политика ФРС, золото, серебро и другие драгоценные металлы в нынешней парадигме»: Petropavlovsk PLC 12 мая сообщил о получении от Газпромбанка («ГПБ») разрешения на осуществление продаж золота третьим лицам. Как я писал ранее, компания Петропавловск получила уведомление от ГПБ с требованием досрочного погашения задолженности на общую сумму около $ 87,1 млн по возобновляемой кредитной линии («ВКЛ») предприятиями Группы. Согласно условиям ВКЛ ГПБ являлся покупателем 100% золота, произведённого Группой. Таким образом, включение ГПБ в санкционный список согласно закону Великобритании о санкциях в отношении России от 2019 года привело к тому, что Группа не погасила ВКЛ и не осуществляла продажу золота в адрес ГПБ.
ГПБ дал разрешение компании Петропавловск на осуществление продаж золота третьим лицам, Группа уже нашла новых покупателей и также обратилась за лицензией на экспорт золота. Но, вместе с тем, Группа получила уведомление от ГПБ, что банк:
- может отозвать разрешение на продажу золота третьим лицам в любое время и может решить не предоставлять его далее;
- оставляет за собой право инициировать судебные разбирательства в отношении некоторых предприятий Группы в России для погашения задолженности по ВКЛ.
В случае, если ГПБ предпримет действия обозначенные в уведомлении, включая инициирование судебных разбирательств в России для погашения задолженности по ВКЛ (например, обратившись с ходатайством о заморозке активов российских предприятий, что, согласно консультациям, полученным Группой, ГПБ может сделать невзирая на существующий мораторий на банкротство, действующий в России), то это окажет существенное негативное влияние на денежные потоки Группы и ограничит российские предприятия в их возможности исполнять свои обязательства перед работниками и поставщиками.
С учётом вышесказанного четыре основных предприятия Группы: ОАО «Покровский Рудник», ООО «Албынский Рудник», ООО «Маломырский Рудник» и ООО «ТЭМИ» обратились в правительственные органы с отказом от применения положений действующего в настоящее время в стране моратория на инициирование банкротства. После оформления такого отказа Группа будет иметь возможность прибегать к дополнительным юридическим мерам для обеспечения бесперебойной работы и выплаты заработной платы и оплаты прочих расходов в случае, если в отношении предприятий кредиторами будут начаты юридические действия для погашения причитающейся им задолженности.
- ПАО ГМК «Норильский никель» уведомляет владельцев американских депозитарных расписок (АДР) о том, что Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации приняла решение о продолжении обращения за пределами Российской Федерации депозитарных расписок на акции Компании сроком до 28 апреля 2023 года (один год с даты принятия решения). Компания приветствует решение Правительственной комиссии, которое даёт время на оценку имеющихся возможностей, а также проработку необходимых решений, направленных на сохранение инвестиционной привлекательности в долгосрочной перспективе. Сам факт выдачи первого разрешения — положительный сигнал для рынка, означающий, что Россия не держит курс на полный отказ от расписок, отмечает источник Коммерсант. Рано или поздно инфраструктура начнёт работать, и это решение позволит инвесторам без локальных счетов не потерять свои инвестиции.
- В продолжение «Вновь об "Орнитологии ФРС". Продолжение»: Сенат наконец утвердил председателя ФРС Джерома Пауэлла на второй четырёхлетний срок после задержек, связанных с другими кандидатами, которых администрация Байдена выдвинула в управляющие ФРС. «Пауэлл председательствовал в качестве председателя ФРС в некоторые из самых сложных моментов в современной американской истории», — заявил лидер большинства в Сенате Чак Шумер после двухпартийного голосования 80–19, в ходе которого также были наконец-то подтверждены кандидатуры вице-председателя ФРС Лаэль Брейнард и управляющих Лизы Кук и Филиппа Джефферсона.
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу