16 мая 2022 БКС Экспресс
Банк России опубликовал данные по максимальным процентным ставкам по вкладам в рублях в крупнейших банках. По результатам мониторинга, в I декаде мая 2022 г. они снизились с 13,0% до 12,1%.
Средние максимальные процентные ставки по вкладам: на срок до 90 дней — 10,05%; на срок от 91 до 180 дней — 11,27%; на срок от 181 дня до 1 года — 10,69%; на срок свыше 1 года — 9,93%.
Оценка ставок по вкладам проводится на основе анализа предложения 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц: Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Альфа-Банк, Россельхозбанк, Открытие, Райффайзенбанк, Тинькофф, Промсвязьбанк, Совкомбанк.
Резкий рост процентных ставок по вкладам произошел в начале марта вслед за подъемом ключевой ставки ЦБ РФ до 20%. Увеличение ставки стало реакцией ЦБ на экстраординарные экономические условия.
После резкого импульса роста доходности по вкладам скорректировались. Снижение доходностей обусловлено стабилизацией ситуации с ликвидностью банковской системы.
Что дальше
В среднесрочной перспективе есть вероятность дальнейшего снижения доходностей по вкладам, так как ключевая ставка ЦБ РФ может быть еще снижена. При этом потенциал сильного падения уже ограничен: доходности постепенно приближаются к годовым таргетам ЦБ по средней ключевой ставке в 2022 г. — 12–14%.
При этом один из важнейших драйверов роста ключевой ставки — инфляция — остается актуальным. По данным Росстата, в апреле месячная инфляция в России замедлилась до 1,56% с отметки 7,61%, достигнутой по итогам марта. В годовом выражении инфляция в прошлом месяце выросла до нового 20-летнего максимума 17,83% после 16,69% на конец марта и 9,15% — по итогам февраля. Банк России ожидает, что годовая инфляция в РФ в мае и летом еще продолжит рост, осенью может пройти пик, а в декабре 2022 г. составит 18–23%.
В среднесрочной перспективе ключевая ставка может снизиться, оказывая давление на доходности депозитов. Однако из-за разгона инфляции можно ожидать, что ставки по вкладам на обозначенном горизонте останутся выше уровней января-начала февраля 2022 г.
Ставки по облигациям
Процентные ставки выросли не только по банковским депозитам, но и по рублевым облигациям. Доходность к погашению по однолетним государственным облигациям федерального займа (ОФЗ выпускает Минфин РФ) находится на уровне около 10,2%, по двухмесячным бумагам — 13,4%.
На рынке облигаций обращается множество бумаг с погашением через 5, 10 или более лет, в том числе государственных выпусков. То есть у инвесторов есть возможность зафиксировать доходность к погашению на более длинном периоде. По банковским депозитам редко можно встретить предложения со сроком более 3 лет.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Средние максимальные процентные ставки по вкладам: на срок до 90 дней — 10,05%; на срок от 91 до 180 дней — 11,27%; на срок от 181 дня до 1 года — 10,69%; на срок свыше 1 года — 9,93%.
Оценка ставок по вкладам проводится на основе анализа предложения 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц: Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Альфа-Банк, Россельхозбанк, Открытие, Райффайзенбанк, Тинькофф, Промсвязьбанк, Совкомбанк.
Резкий рост процентных ставок по вкладам произошел в начале марта вслед за подъемом ключевой ставки ЦБ РФ до 20%. Увеличение ставки стало реакцией ЦБ на экстраординарные экономические условия.
После резкого импульса роста доходности по вкладам скорректировались. Снижение доходностей обусловлено стабилизацией ситуации с ликвидностью банковской системы.
Что дальше
В среднесрочной перспективе есть вероятность дальнейшего снижения доходностей по вкладам, так как ключевая ставка ЦБ РФ может быть еще снижена. При этом потенциал сильного падения уже ограничен: доходности постепенно приближаются к годовым таргетам ЦБ по средней ключевой ставке в 2022 г. — 12–14%.
При этом один из важнейших драйверов роста ключевой ставки — инфляция — остается актуальным. По данным Росстата, в апреле месячная инфляция в России замедлилась до 1,56% с отметки 7,61%, достигнутой по итогам марта. В годовом выражении инфляция в прошлом месяце выросла до нового 20-летнего максимума 17,83% после 16,69% на конец марта и 9,15% — по итогам февраля. Банк России ожидает, что годовая инфляция в РФ в мае и летом еще продолжит рост, осенью может пройти пик, а в декабре 2022 г. составит 18–23%.
В среднесрочной перспективе ключевая ставка может снизиться, оказывая давление на доходности депозитов. Однако из-за разгона инфляции можно ожидать, что ставки по вкладам на обозначенном горизонте останутся выше уровней января-начала февраля 2022 г.
Ставки по облигациям
Процентные ставки выросли не только по банковским депозитам, но и по рублевым облигациям. Доходность к погашению по однолетним государственным облигациям федерального займа (ОФЗ выпускает Минфин РФ) находится на уровне около 10,2%, по двухмесячным бумагам — 13,4%.
На рынке облигаций обращается множество бумаг с погашением через 5, 10 или более лет, в том числе государственных выпусков. То есть у инвесторов есть возможность зафиксировать доходность к погашению на более длинном периоде. По банковским депозитам редко можно встретить предложения со сроком более 3 лет.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter