26 мая 2022 investing.com Коган Евгений
Чудеса в нашем царстве-государстве происходят.
Сперва ЦБ неожиданно объявляет о том, что собирается на внеочередное совещание. А уже вечером нас шокирует Росстат – как выясняется, в стране уже не инфляция, а дефляция!
Тут не только у экономиста, но и у нормального грузчика из соседнего магазина голова идет кругом. И хочется от такой жизни, причем независимо от специфики деятельности, прибегнуть к одному и тому же универсальному и, надо сказать, единому для всех лекарственному препарату. Американские горки, однако.
Итак, одним из главных инфоповодов вчерашнего дня стало решение ЦБ провести в четверг внеочередное заседание Совета директоров по ключевой ставке. Я, по идее, должен сейчас написать:
«Как и ожидалось, рынки на данное событие отреагировали падением пары USD/RUB на 5,3% и EUR/RUB на 2,4%.»
Но так надо было бы написать, если бы мы с вами не видели вчерашних торгов. Нет, бурный день на валютном рынке – это была не реакция на внеплановое заседание ЦБ. Это была классическая интервенция. Вопрос лишь – чьими руками осуществленная?
С другой стороны, а какая разница? Уполномоченный профучастник ли, банк ли, компания ли какая. Главное — что это была организация, обладающая техническими возможностями «вдруг» обрести значительные объёмы рублей и прикупить доллары и евро.
Означает ли это, что в скором времени российская валюта вернется к комфортным для бюджета и экспортёров позициям?
Для начала, эдак на 65, а потом и… (даже не верится) 70-75?? Этого не знаем ни мы с вами, ни, если откровенно, сам регулятор. Но стало совершенно очевидно одно – регулятор будет делать все возможное, чтобы добиться этой цели.
А что там насчет инфляции? Как сообщает Росстат, рост потребительских цен в стране замедлился до 17,5%. Чтобы быть точнее, на неделе с 14 по 20 мая после инфляции зафиксировали дефляцию на уровне 0,02%. Вдобавок ко всему, инфляционные ожидания населения в мае 2022 г. снизились, вернувшись к значениям мая прошлого года. Медианная оценка ожидаемой в ближайшие 12 месяцев инфляции составила 11,5%. Краткосрочные ценовые ожидания предприятий уменьшились до уровней начала года.
Почему это важно? Как отмечает ЦБ, снижение инфляционных ожиданий является необходимой предпосылкой для уменьшения устойчивого инфляционного давления и подтверждает наличие пространства для снижения ключевой ставки. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 18,0– 23,0% в 2022 г., снизится до 5,0–7,0% в 2023 г. и вернется к 4% в 2024 г.
Другими словами, снижение ИПЦ – отличный повод для того, чтобы в очередной раз резко снизить ставку.
Как мы писали ранее, базовый сценарий предполагает, что ставка будет снижена на 200 б.п.: с 14% до 12%. Однако после вчерашних данных существует вероятность, что регулятор решится пойти на более решительный шаг.
250 б. п.?
300 б. п.?
Более?
Все же сегодня полагаю, что не более 300 пунктов. То есть, вполне возможно, что после сегодняшнего заседания ЦБ ставка вернется на уровень 11% годовых.
Хотя, к примеру аналитики Альфа банка полагают, что снижение на фоне последних событий может составить и 400 б.п. То есть ставка опустится до 10% годовых. Что ж, даже этого исключить сегодня мы не можем.
Отразится ли все это на курсе рубля? Полагаю, вряд ли. На курс рубля сегодня более влияют иные факторы. В частности, те самые таинственные интервенции, которые вполне могут и продолжиться. Хотя, вероятно, не так резко, как вчера.
Впрочем, меня сегодня больше интересует не то, на какую величину ЦБ увеличит ставку, но что в дополнение к этому поведает нам Эльвира Сахипзадовна. Есть подозрение, что можем услышать что-то новенькое.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сперва ЦБ неожиданно объявляет о том, что собирается на внеочередное совещание. А уже вечером нас шокирует Росстат – как выясняется, в стране уже не инфляция, а дефляция!
Тут не только у экономиста, но и у нормального грузчика из соседнего магазина голова идет кругом. И хочется от такой жизни, причем независимо от специфики деятельности, прибегнуть к одному и тому же универсальному и, надо сказать, единому для всех лекарственному препарату. Американские горки, однако.
Итак, одним из главных инфоповодов вчерашнего дня стало решение ЦБ провести в четверг внеочередное заседание Совета директоров по ключевой ставке. Я, по идее, должен сейчас написать:
«Как и ожидалось, рынки на данное событие отреагировали падением пары USD/RUB на 5,3% и EUR/RUB на 2,4%.»
Но так надо было бы написать, если бы мы с вами не видели вчерашних торгов. Нет, бурный день на валютном рынке – это была не реакция на внеплановое заседание ЦБ. Это была классическая интервенция. Вопрос лишь – чьими руками осуществленная?
С другой стороны, а какая разница? Уполномоченный профучастник ли, банк ли, компания ли какая. Главное — что это была организация, обладающая техническими возможностями «вдруг» обрести значительные объёмы рублей и прикупить доллары и евро.
Означает ли это, что в скором времени российская валюта вернется к комфортным для бюджета и экспортёров позициям?
Для начала, эдак на 65, а потом и… (даже не верится) 70-75?? Этого не знаем ни мы с вами, ни, если откровенно, сам регулятор. Но стало совершенно очевидно одно – регулятор будет делать все возможное, чтобы добиться этой цели.
А что там насчет инфляции? Как сообщает Росстат, рост потребительских цен в стране замедлился до 17,5%. Чтобы быть точнее, на неделе с 14 по 20 мая после инфляции зафиксировали дефляцию на уровне 0,02%. Вдобавок ко всему, инфляционные ожидания населения в мае 2022 г. снизились, вернувшись к значениям мая прошлого года. Медианная оценка ожидаемой в ближайшие 12 месяцев инфляции составила 11,5%. Краткосрочные ценовые ожидания предприятий уменьшились до уровней начала года.
Почему это важно? Как отмечает ЦБ, снижение инфляционных ожиданий является необходимой предпосылкой для уменьшения устойчивого инфляционного давления и подтверждает наличие пространства для снижения ключевой ставки. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 18,0– 23,0% в 2022 г., снизится до 5,0–7,0% в 2023 г. и вернется к 4% в 2024 г.
Другими словами, снижение ИПЦ – отличный повод для того, чтобы в очередной раз резко снизить ставку.
Как мы писали ранее, базовый сценарий предполагает, что ставка будет снижена на 200 б.п.: с 14% до 12%. Однако после вчерашних данных существует вероятность, что регулятор решится пойти на более решительный шаг.
250 б. п.?
300 б. п.?
Более?
Все же сегодня полагаю, что не более 300 пунктов. То есть, вполне возможно, что после сегодняшнего заседания ЦБ ставка вернется на уровень 11% годовых.
Хотя, к примеру аналитики Альфа банка полагают, что снижение на фоне последних событий может составить и 400 б.п. То есть ставка опустится до 10% годовых. Что ж, даже этого исключить сегодня мы не можем.
Отразится ли все это на курсе рубля? Полагаю, вряд ли. На курс рубля сегодня более влияют иные факторы. В частности, те самые таинственные интервенции, которые вполне могут и продолжиться. Хотя, вероятно, не так резко, как вчера.
Впрочем, меня сегодня больше интересует не то, на какую величину ЦБ увеличит ставку, но что в дополнение к этому поведает нам Эльвира Сахипзадовна. Есть подозрение, что можем услышать что-то новенькое.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter