Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Российский летний дивсезон 2021–2022. Сырьё » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Российский летний дивсезон 2021–2022. Сырьё

Какая компания из четырёх сырьевых секторов выплатит за 2021 год самую высокую дивидендную доходность на российском фондовом рынке
7 июня 2022 Открытие | Открытый журнал Компанищенко Никита
Мы продолжаем серию статей, в которых разбираем дивидендные выплаты за 2021 год российских эмитентов, а также выясняем, почему та или иная компания не заплатила или отошла от своего принципа распределения прибыли.

Во второй статье представлены компании четырёх сырьевых секторов: нефтегазового, металлургического, горнодобывающего и химического. Ранее были рассмотрены энергетические компании.

Нефтегазовый сектор
В данном разделе изучим дивиденды восьми компаний: «Газпром», «Газпром нефть», «Роснефть», «Башнефть», «Лукойл», «НОВАТЭК», «Сургутнефтегаз» и «Татнефть».

«Газпром»

Компания «Газпром» (GAZP) является одним из ключевых участников глобального энергетического рынка. Основной собственник — Российская Федерация.

Дивидендная политика: 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Частота выплат — один раз в год.

Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 52,53 руб. Дата закрытия реестра — 20 июля. Последний день для покупки акций с дивидендами — 18 июля.

Российский летний дивсезон 2021–2022. Сырьё

Рис. 1. Источник: «Газпром»

«Газпром нефть»

Компания «Газпром нефть» (SIBN) входит в российскую тройку лидеров по объёмам добычи и переработки нефти. Основной собственник — ПАО «Газпром», ему принадлежит 95% акций.

Дивидендная политика: 50% чистой прибыли по МСФО. Частота выплат — два раза в год, за 9 и 12 месяцев.

Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 16 руб. Дата закрытия реестра — 8 июля. Последний день для покупки акций с дивидендами — 6 июля.


Рис. 2. Источник: «Газпром нефть»

«Роснефть»

Компания «Роснефть» (ROSN) занимает лидирующие позиции по добыче и запасам нефти в мире. Основной собственник — Российская Федерация.

Дивидендная политика: 50% чистой прибыли по МСФО. Частота выплат — два раза в год, за 6 и 12 месяцев.

Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 23,63 руб. Дата закрытия реестра — 11 июля. Последний день для покупки акций с дивидендами — 7 июля.


Рис. 3. Источник: «Роснефть»

«Башнефть»

Компания «Башнефть» (BANE/BANEP) с 2016 г. входит в группу «НК «Роснефть». Основной собственник — российская государственная нефтяная компания «Роснефть».

Дивидендная политика: 25% чистой прибыли по МСФО. Частота выплат — один раз в год.

Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — на 6 июня размер дивидендов ещё не установлен. Если менеджмент заплатит строго по дивполитике, акционеры получат дивиденд в размере 117 руб.

«Лукойл»

«Лукойл» (LKOH) — одна из крупнейших вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов. Основные собственники — Вагит Алекперов и Леонид Федун, их совместная доля в капитале компании менее 50%.

Дивидендная политика: 100% свободного денежного потока. Частота выплат — два раза в год.

Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 0 руб. Совет директоров «Лукойл» перенёс финальную выплату дивидендов на фоне нестабильных условий ведения деятельности и ограничений в учётных и банковских системах.

«НОВАТЭК»

Компания «НОВАТЭК» (NVTK) занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа. Основные собственники — Леонид Михельсон и Геннадий Тимченко, совместная доля в капитале компании 50%.

Дивидендная политика: 50% чистой прибыли по МСФО. Частота выплат — два раза в год, за 6 и 12 месяцев.

Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 43,77 руб. Однако данную выплату новым акционерам уже не получить, так как реестр был закрыт 5 мая.


Рис. 4. Источник: «НОВАТЭК»

«Сургутнефтегаз»

Доля компании «Сургутнефтегаз» (SNGS/SNGSP) во всей российской нефтедобыче составляет 10%. Уникальная особенность компании — наличие крупных валютных вкладов («кубышки»), которые приносят бумажные убытки в момент сильного укрепления рубля и прибыль в периоды ослабления национальной валюты.

Дивидендная политика: на обыкновенные акции — выплаты отсутствуют, на привилегированные бумаги — 10% чистой прибыли по РСБУ, делённой на 25% от уставного капитала. Частота выплат — один раз в год.

Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 0,8/4,73 руб. Дата закрытия реестра — 20 июля. Последний день для покупки акций с дивидендами — 18 июля.

«Татнефть»

Основные активы нефтяной компании «Татнефть» (TATN/TATNP) расположены в Республике Татарстан. Основной собственник — Республика Татарстан.

Дивидендная политика: 50% чистой прибыли по МСФО, дивиденд на обыкновенные акции (ао) равен дивиденду на привилегированные акции (ап). Частота выплат — два/три раза в год, за 6, 9 и 12 месяцев.

Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 16,14/16,14 руб. Дата закрытия реестра — 8 июля. Последний день для покупки акций с дивидендами — 6 июля.


Рис. 5. Источник: «Татнефть»

Металлургический сектор
В этом разделе разберём дивиденды пяти компаний: «Северсталь», «НЛМК», «ММК», «ВСМПО-АВИСМА» и «РУСАЛ». Все они сильно пострадали от новых санкций, введённых против России в 2022 г.

«Северсталь», «НЛМК» и «ММК»

«Северсталь» (CHMF), «НЛМК» (NLMK) и «ММК» (MAGN) — российские металлургические компании, являются лидерами своего сектора по рентабельности.

Дивидендная политика: 100% свободного денежного потока. Частота выплат — четыре раза в год.

Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 0 руб. Новые санкции Евросоюза против российской стальной отрасли привели к 20–40% падению производства у «Северстали» и «ММК». В связи с этим отечественные металлурги решили взять паузу в дивидендных выплатах.

«ВСМПО-АВИСМА»

«ВСМПО-АВИСМА» (VSMO) — крупнейший в мире производитель титана, экспортирует свою продукцию в 50 стран мира.

Дивидендная политика: до 2020 г. компания распределяла 100% заработанной чистой прибыли по РСБУ, сейчас — 0. Частота выплат до 2020 г. — два раза в год, за 6 и 12 месяцев.

Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 0 руб. Кризис в авиационной отрасли, который начался в 2020 г. и продолжается до сих пор, не позволяет компании вернуться к дивидендным выплатам.

«РУСАЛ»

Компания «РУСАЛ» (RUAL) — один из крупнейших в мире производителей первичного алюминия и глинозёма.

Дивидендная политика: 15% скорректированной EBITDA. Частота выплат — один раз в год.

Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 0 руб. Все заработанные наличные средства компания тратит на снижение своей долговой нагрузки. Кроме того, дивиденды сейчас не в приоритете у менеджмента, так как против компании были введены новые санкции.

Горнодобывающий сектор

В третьем разделе будут представлены дивиденды шести российских компаний горнодобывающего сектора: «Мечел», «Распадская», Polymetal, «Полюс», «АЛРОСА» и «ГМК «Норникель». Многие из них даже с учётом сильной рыночной конъюнктуры решили отменить дивидендные выплаты.

«Мечел» и «Распадская»

Компании «Мечел» (MTLR/MTLRP) и «Распадская» (RASP) — российские представители угольного сектора.

Дивидендная политика:

«Распадская» — 100% свободного денежного потока;

«Мечел» — на привилегированные акции компания распределяет 20% чистой прибыли по МСФО, на обыкновенные — ничего не выплачивается.
Частота выплат: «Мечел» — один раз в год, «Распадская» — два раза в год, за 6 и 12 месяцев.

Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 0 руб.

У «Мечела» — высокая долговая нагрузка, чистый долг компании — 275 млрд руб. Вероятно, менеджмент решил сконцентрироваться на быстром сокращении данного показателя.

Менеджмент ПАО «Распадская» решил подстраховаться и накопить запас ликвидности на фоне геополитической неопределённости.

Polymetal и «Полюс»

Polymetal (POLY) и «Полюс» (PLZL) — российские золотодобывающие компании, входят в топ-10 ведущих мировых предприятий по объёму добычи данного сырья.

Дивидендная политика:

«Polymetal» — до 100% свободного денежного потока;

«Полюс» — 30% EBITDA.
Частота выплат — два раза в год, за 6 и 12 месяцев.

Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 0 руб.

Polymetal отменил дивиденды на фоне роста геополитической неопределённости.

«Полюс» не принял окончательного решения насчёт финальной выплаты за 2021 год — ранее компания объявила, что может заплатить 4,03 долл., или 248,29 руб.

«АЛРОСА»

Компания «АЛРОСА» (ALRS) занимает лидирующую позицию в мире по объёму добычи алмазов.

Дивидендная политика: до 100% свободного денежного потока. Частота выплат — два раза в год, за 6 и 12 месяцев.

Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — на 6 июня решения совета директоров пока нет. Если компания будет придерживаться своей дивполитики, акционеры могут получить 5,59 руб.

Санкции ЕС — основной фактор, который может помешать компании выплатить дивиденды. США, ЕС и Великобритания в марте ввели санкции против алмазно-бриллиантовой отрасли России, запретив импорт алмазов.

«ГМК «Норильский никель»

«Норникель» (GMKN) — крупнейший в мире производитель никеля и палладия. Также добывает платину, медь, серебро, золото, кобальт и другие цветные металлы.

Дивидендная политика: до 60% EBITDA. Частота выплат до 2020 г. — два раза в год, за 9 и 12 месяцев.

Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 1166,22 руб. Дата закрытия реестра — 14 июня. Последний день для покупки акций с дивидендами — 9 июня.


Рис. 6. Источник: «ГМК Норникель»

Химический сектор
В последнем разделе обзора будут разобраны дивиденды четырёх российских компаний: «ФосАгро», «Акрон», «Казаньоргсинтез» и «НКНХ».

«ФосАгро» и «Акрон»

«ФосАгро» (PHOR) и «Акрон» (AKRN) — российские производители удобрений: «ФосАгро» — фосфорсодержащих, «Акрон» — минеральных.

Дивидендная политика: до 100% свободного денежного потока. Частота выплат: «ФосАгро» — четыре раза в год, «Акрон» — два раза в год.

Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 0 руб.

«Акрон» объявил, что финальной выплаты за 2021 г. не будет.

Компания «ФосАгро» отложила решение по выплате дивидендов из-за сложной ситуации на внешних рынках.

Хотя Евросоюз не вводил эмбарго на ввоз российских удобрений, новые ограничения ЕС в отношении российских грузов сильно ударили по сектору — в марте экспортные перевозки удобрений по сети РЖД сократились на 40%.

«Казаньоргсинтез» и «НКНХ»

«Казаньоргсинтез» (KZOS/KZOSP) и «НКНХ» (NKNC/NKNCP) — российские производители химической продукции из республики Татарстан. «Казаньоргсинтез» выпускает этилен, полиэтилен, поликарбонат и другое, «НКНХ» — синтетический каучук, пластик, мономеры и прочее.

Дивидендная политика: 70% чистой прибыли по РСБУ, за исключением привилегированных акций «Казаньоргсинтез», по ним компания фиксировано выплачивает за год 0,25 руб. Частота выплат — два раза в год, за 6 и 12 месяцев.

Летняя дивидендная выплата «Казаньоргсинтез» в 2022 г. — 3,9741/0,25 руб. на ао/ап. Дата закрытия реестра — 11 июля. Последний день для покупки акций с дивидендами — 7 июля.

Летняя дивидендная выплата «НКНХ» в 2022 г. — 0,744/0,744 руб. на ао/ап. Дата закрытия реестра — 11 июля. Последний день для покупки акций с дивидендами — 7 июля.

Что это значит для инвесторов?

Новые санкции США и ЕС внесли существенные корректировки в российский сырьевой сектор — немногие компании решились сохранить дивидендные выплаты. Явным лидером среди этих компаний является «Газпром», который за 2021 г. выплатит самую высокую дивидендную доходность на отечественном фондовом рынке, при этом в следующем году выплата может быть ещё выше, учитывая текущие цены на газ.

Предстоящие летние дивидендные выплаты, руб.


Рис. 7. Источники: решения советов директоров «ГМК Норникель», «Татнефть», «Газпром нефть», «Роснефть», «НКНХ», «Казаньоргсинтез», «Сургутнефтегаз», «Газпром»

https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу