11 сентября 2009 AMarkets
Доллар остается под сильнейшим давлением. Заработать на слабости американца можно, купив против него практически любую валюту. Сегодня, в отсутствие особых позитивных драйверов, быстрее других против американца укреплялась иена. Подобная диспозиция вполне логична: USD стал самой дешевой валютой финансирования (если судить по межбанковским ставкам в Лондоне). Кроме того, доходности американских облигаций продолжают снижаться, что также провоцирует снижекние USDJPY. Эта пара традиционно крайне чувствительна к диспозиции на долговых площадках, ведь основным объектом инвестирования крупного японского капитала являются именно долговые инструменты. Более низкая доходность, само собой, делает их менее привлекательными.
В свою очередь, ситуация с американскими облигациями особенно интересна. Они растут (а доходности падают), игнорируя ралли на фондовых площадках. Трейдеры, по всей видимости, чувствуют высокий спрос со стороны Китая. Даже аукцион 30-летних бумаг прошел впечатляюще хорошо, что стирает последние сомнения относительно спроса на трежерис. Кроме этого, поддержал рынок и министр финансов США Тим Гайтнер, который сообщил, что американские банки в ближайшее время планируют рассчитаться с казначейством. Свой долг, вероятно, возвратит даже AIG. Это означает, что никакой потребности в допэмиссии облигаций в ближайшее время не возникнет, а меньшее предложение — это опять же более низкие доходности. Никакого позитива для доллара в них нет. Мы ожидаем ретеста минимальных отметок 2008 г. по DXY в течение ближайшего месяца г.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба