9 июня 2022 БКС Экспресс Емельянов Валерий
С начала года голубые фишки идут с отставанием от компаний малой и средней капитализации. Во многом это объясняется уже принятыми санкциями и угрозой новых. Посмотрим на бумаги второго эшелона, которые хорошо выросли с февраля, оставаясь вне политики.
Крупные компании против малых
Тяжеловесы российского рынка всегда на виду, поэтому они закономерно испытывают на себе основной удар санкций. Из 40 с лишним бумаг, входящих в индексы РТС и МосБиржи, около половины попали под прямые или косвенные ограничения. И список постоянно растет. Недавно добавились Яндекс и Северсталь.
Но есть и другие 40 компаний, которые держатся в тени рынка, а потому менее известны на Западе. Речь об эмитентах из состава Индекса малой и средней капитализации (MCXSM). Он хорош тем, что диверсифицирован гораздо шире, чем IMOEX. Он слабо зависит от нефти и политики.
Если сравнить динамику компаний малой и средней капитализации с широким рынком, то можно заметить, что первые в среднем зимой падали не так сильно, как вторые, и восстанавливались более плавно. В итоге с января MCXSM опережает IMOEX. На падающем рынке такое бывает редко: малые фишки обычно не пользуются спросом в кризис.
Ищем тихую гавань
Логика выбора проста: компании, которые после событий 24 февраля показали наиболее сильный рост, как минимум нейтральны в отношении санкций или даже выросли благодаря им (уголь и нефтянка, например). Ниже в таблице собраны 20 фишек из индекса MCXSM, которые вышли в плюс после перезапуска биржи в марте.
Не все бумаги второго эшелона однозначно защищены от санкций. Например, генерирующие дочки Газпрома могут в теории тоже пострадать. Кроме того, компании могут попадать под ответные ограничения внутри страны, как это произошло с минеральными удобрениями.
Определенно, интереса заслуживает электроэнергетика — целых 7 акций данного сектора выросли по отношению к уровням закрытия февраля. Также среди фаворитов есть бумаги потребительского сектора, заточенные на внутренний рынок, а следовательно, менее уязвимые перед санкциями.
Топ-5 фишек
- Распадская (RASP)
Угольщики и ранее были больше направлены на Китай. Экономическая война России и Европы по большей части прошла мимо них. Сегодня цены на все виды топлива растут, и это толкает бумаги производителей вверх. У Распадской в сравнении с Мечелом меньше долг и ниже финансовые риски.
- Россети Центр и Приволжье (MRKP)
Электроэнергетика технологически и финансово нацелена на внутренний рынок. Акции сектора обычно не показывают сильной динамики, но радуют стабильными дивидендами. Сегодня Россети ЦП — один из лидеров по доходности (более 13%).
- Сегежа (SGZH)
Компания позитивно закрыла первый квартал, сумев перенаправить продажи из Европы в Азию и Африку. Мировой спрос на пиломатериалы стабильно высокий, инфляция подогревает цены, проблем с выплатой дивидендов нет.
- Белуга (BELU)
У компании все в порядке с динамикой продаж. Потребление алкоголя в России вряд ли будет падать на фоне кризиса. Компания платит дивиденды ежеквартально, ближайшая отсечка будет 17 июня (купить до 15 числа).
- Русагро (AGRO)
Основной бенефициар мирового роста цен на продовольствие, но при этом компания преимущественно работает на внутренний спрос. На долю экспорта приходится менее 30% продаж. Дивидендов за прошлый год не будет, что не мешает акциям расти.
Крупные компании против малых
Тяжеловесы российского рынка всегда на виду, поэтому они закономерно испытывают на себе основной удар санкций. Из 40 с лишним бумаг, входящих в индексы РТС и МосБиржи, около половины попали под прямые или косвенные ограничения. И список постоянно растет. Недавно добавились Яндекс и Северсталь.
Но есть и другие 40 компаний, которые держатся в тени рынка, а потому менее известны на Западе. Речь об эмитентах из состава Индекса малой и средней капитализации (MCXSM). Он хорош тем, что диверсифицирован гораздо шире, чем IMOEX. Он слабо зависит от нефти и политики.
Если сравнить динамику компаний малой и средней капитализации с широким рынком, то можно заметить, что первые в среднем зимой падали не так сильно, как вторые, и восстанавливались более плавно. В итоге с января MCXSM опережает IMOEX. На падающем рынке такое бывает редко: малые фишки обычно не пользуются спросом в кризис.
Ищем тихую гавань
Логика выбора проста: компании, которые после событий 24 февраля показали наиболее сильный рост, как минимум нейтральны в отношении санкций или даже выросли благодаря им (уголь и нефтянка, например). Ниже в таблице собраны 20 фишек из индекса MCXSM, которые вышли в плюс после перезапуска биржи в марте.
Не все бумаги второго эшелона однозначно защищены от санкций. Например, генерирующие дочки Газпрома могут в теории тоже пострадать. Кроме того, компании могут попадать под ответные ограничения внутри страны, как это произошло с минеральными удобрениями.
Определенно, интереса заслуживает электроэнергетика — целых 7 акций данного сектора выросли по отношению к уровням закрытия февраля. Также среди фаворитов есть бумаги потребительского сектора, заточенные на внутренний рынок, а следовательно, менее уязвимые перед санкциями.
Топ-5 фишек
- Распадская (RASP)
Угольщики и ранее были больше направлены на Китай. Экономическая война России и Европы по большей части прошла мимо них. Сегодня цены на все виды топлива растут, и это толкает бумаги производителей вверх. У Распадской в сравнении с Мечелом меньше долг и ниже финансовые риски.
- Россети Центр и Приволжье (MRKP)
Электроэнергетика технологически и финансово нацелена на внутренний рынок. Акции сектора обычно не показывают сильной динамики, но радуют стабильными дивидендами. Сегодня Россети ЦП — один из лидеров по доходности (более 13%).
- Сегежа (SGZH)
Компания позитивно закрыла первый квартал, сумев перенаправить продажи из Европы в Азию и Африку. Мировой спрос на пиломатериалы стабильно высокий, инфляция подогревает цены, проблем с выплатой дивидендов нет.
- Белуга (BELU)
У компании все в порядке с динамикой продаж. Потребление алкоголя в России вряд ли будет падать на фоне кризиса. Компания платит дивиденды ежеквартально, ближайшая отсечка будет 17 июня (купить до 15 числа).
- Русагро (AGRO)
Основной бенефициар мирового роста цен на продовольствие, но при этом компания преимущественно работает на внутренний спрос. На долю экспорта приходится менее 30% продаж. Дивидендов за прошлый год не будет, что не мешает акциям расти.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба