14 сентября 2009 Алемар
В очередной раз опасения перекупленности на рынке акций тянут ведущие мировые индексы вниз. На фоне оттока капитала из высокодоходных рисковых активов под серьезным давлением оказались сырьевые активы и акции добывающих компаний, что, по всей видимости, станет поводом для игры на понижение на отечественном рынке. Мы полагаем, что достигнув локальных максимумов, российские индексы столкнуться с серьезным сопротивлением, и могут потерять 2-3% в начале этой недели.
Позитивный импульс, приданный фондовым рынкам сильной макростатистикой из Китая, не смог противостоять желанию американских инвесторов зафиксировать прибыль после восьми дней ралли. По итогам торгов индекс Dow снизился на 0,23% до 9605,41 п., индекс S&P на 0,14% до 1042.73 п. Рынок практически не обратил внимания на выходящую макростатистику, которая в очередной раз показала постепенное улучшение в восприятии потребителями текущих экономических реалий: предварительный индекс потребительских ожиданий Reuters/University of Michigan вырос до 70,2 п. что стало лучшим значением показателя с июня, свидетельствуя о постепенном восстановлении веры потребителей в экономику. Хотя, надо отметить, что оценка потребителями собственного финансового состояния в краткосрочной перспективе остается весьма пессимистичной.
На протяжении всей прошлой недели отмечалось ослабление американской валюты: признаки более быстрого восстановления экономик Европы и Азии, послужили поводом для переоценки рынком перспектив региональных фондовых рынков, что в итоге привело к перетоку капитала на азиатские и европейские площадки, а также в сырьевые активы. Вместе с тем, достигнув рубежа в $1.4620 за евро, основная пара начала снижение и, не исключено, что на этой неделе она вполне может упасть до уровней $1,4370 за евро, особенно, если принять в расчет все чаще звучащие высказывания инвесторов о том, что повышение ставок в мире начнется с США. В контексте укрепления американской валюты усилится давление на котировки нефти - основного бенчмарка для российского рынка. В случае коррекции котировок "черного золота" до уровней $65 за баррель, потери отечественного рынка могут составить 7-8%.
Опасения чрезмерной перекупленности фондовых рынков, равно как и желание зафиксировать прибыль по итогам весьма прибыльной для азиатских рынков прошлой недели, стали причиной коррекцинного движения на ведущих региональных площадках. На лицо прослеживалась тенденция к уходу инвесторов в качество: на фоне падения на сырьевом и фондовом рынках заметно возрос спрос на treasuries. Дополнительный стимул к снижению акций экспортеров придало укрепление йены против доллара.
Учитывая сложившийся негативный внешний фон, отечественные индексы, по всей видимости, откроются сегодня снижением на 2-3%. По мере того, как на рынке будет спадать ажиотаж вокруг Сбербанка и автопрома, коррекция может усилиться, особенно, если котировки нефти продолжат падение до уровней $62-65 за баррель.
Учитывая падение нефтяных котировок, сегодня лучше рынка должны смотреться акции несырьевых компаний. В телекомах может сохраниться спрос в контексте новости о намерении Связьинвеста получить в управление пакет Ростелекома, принадлежащий АСВ (29,9%), что свидетельствует о подготовке компании к потенциальной консолидации активов. В банковском секторе не исключено, что ажиотаж сохраниться в бумагах Сбербанка, однако, учитывая, что рост бумаг преимущественно построен на спекуляциях в отношении экспирации опционов в акциях банка, которые истекают 15 сентября, - это будет последним рывком акций перед серьезной коррекцией.
Макростатистика, выходящая на этой неделе, по идее, должна сдержать коррекционное снижение. Сегодня поддержку фондовым индексам могут оказать данные по промпроизводству в Еврозоне. Завтра ожидается выход неплохого индекса делового доверия ZEW из Германии, однако основное внимание инвесторов привлечет к себе статистика по розничным продажам в США, которая должна еще учитывать эффекты программ стимулирования продаж автомобилей и недвижимости, действовавших в августе. В среду выйдут данные по промпроизводству и потребительской инфляции в США. К концу недели поток макроданных ослабнет: из ключевых новостей стоит выделить публикацию статистики по новостройкам в США и данные по розничным продажам в Еврозоне, которые выйдут в четверг
Позитивный импульс, приданный фондовым рынкам сильной макростатистикой из Китая, не смог противостоять желанию американских инвесторов зафиксировать прибыль после восьми дней ралли. По итогам торгов индекс Dow снизился на 0,23% до 9605,41 п., индекс S&P на 0,14% до 1042.73 п. Рынок практически не обратил внимания на выходящую макростатистику, которая в очередной раз показала постепенное улучшение в восприятии потребителями текущих экономических реалий: предварительный индекс потребительских ожиданий Reuters/University of Michigan вырос до 70,2 п. что стало лучшим значением показателя с июня, свидетельствуя о постепенном восстановлении веры потребителей в экономику. Хотя, надо отметить, что оценка потребителями собственного финансового состояния в краткосрочной перспективе остается весьма пессимистичной.
На протяжении всей прошлой недели отмечалось ослабление американской валюты: признаки более быстрого восстановления экономик Европы и Азии, послужили поводом для переоценки рынком перспектив региональных фондовых рынков, что в итоге привело к перетоку капитала на азиатские и европейские площадки, а также в сырьевые активы. Вместе с тем, достигнув рубежа в $1.4620 за евро, основная пара начала снижение и, не исключено, что на этой неделе она вполне может упасть до уровней $1,4370 за евро, особенно, если принять в расчет все чаще звучащие высказывания инвесторов о том, что повышение ставок в мире начнется с США. В контексте укрепления американской валюты усилится давление на котировки нефти - основного бенчмарка для российского рынка. В случае коррекции котировок "черного золота" до уровней $65 за баррель, потери отечественного рынка могут составить 7-8%.
Опасения чрезмерной перекупленности фондовых рынков, равно как и желание зафиксировать прибыль по итогам весьма прибыльной для азиатских рынков прошлой недели, стали причиной коррекцинного движения на ведущих региональных площадках. На лицо прослеживалась тенденция к уходу инвесторов в качество: на фоне падения на сырьевом и фондовом рынках заметно возрос спрос на treasuries. Дополнительный стимул к снижению акций экспортеров придало укрепление йены против доллара.
Учитывая сложившийся негативный внешний фон, отечественные индексы, по всей видимости, откроются сегодня снижением на 2-3%. По мере того, как на рынке будет спадать ажиотаж вокруг Сбербанка и автопрома, коррекция может усилиться, особенно, если котировки нефти продолжат падение до уровней $62-65 за баррель.
Учитывая падение нефтяных котировок, сегодня лучше рынка должны смотреться акции несырьевых компаний. В телекомах может сохраниться спрос в контексте новости о намерении Связьинвеста получить в управление пакет Ростелекома, принадлежащий АСВ (29,9%), что свидетельствует о подготовке компании к потенциальной консолидации активов. В банковском секторе не исключено, что ажиотаж сохраниться в бумагах Сбербанка, однако, учитывая, что рост бумаг преимущественно построен на спекуляциях в отношении экспирации опционов в акциях банка, которые истекают 15 сентября, - это будет последним рывком акций перед серьезной коррекцией.
Макростатистика, выходящая на этой неделе, по идее, должна сдержать коррекционное снижение. Сегодня поддержку фондовым индексам могут оказать данные по промпроизводству в Еврозоне. Завтра ожидается выход неплохого индекса делового доверия ZEW из Германии, однако основное внимание инвесторов привлечет к себе статистика по розничным продажам в США, которая должна еще учитывать эффекты программ стимулирования продаж автомобилей и недвижимости, действовавших в августе. В среду выйдут данные по промпроизводству и потребительской инфляции в США. К концу недели поток макроданных ослабнет: из ключевых новостей стоит выделить публикацию статистики по новостройкам в США и данные по розничным продажам в Еврозоне, которые выйдут в четверг
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба