16 июня 2022 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Год назад мы подводили промежуточные итоги по пенсионному портфелю, собранному в 2016 г. В его составе — пять американских акций из разных секторов. Посмотрим, что стало с ним за этот непростой год и сколько принесли бумаги за все 5,5 лет.
Что в портфеле
- Boeing
Компания-лидер американского авиастроения и, как позднее выяснилось, один из главных аутсайдеров пандемии. За предыдущий год лишь в одном квартале Boeing показал прибыль, и это было связано с реализацией ранее отложенных заказов. Сейчас компания стабильно убыточна, объем выпуска на треть ниже, чем в 2016 г.
- Visa
Крупнейшая платежная система на планете. За последние пять лет ее доля на мировом рынке сократилась из-за роста китайской UnionPay, но в плане выручки Visa по-прежнему в разы больше любого конкурента. Последний год показывает стабильный двузначный рост прибыли выше прогнозов.
- Starbucks
Самая дорогая по капитализации кофейня и самая крупная ресторанная сеть в Америке после McDonald’s. За последние 5 лет увеличила выручку на треть, несмотря на пандемию, но в последний год притормозила с ростом. По рентабельности инвестиций один их лучших ресторанов в мире.
- AbbVie
Самый успешный производитель биолекарств (нацеленного действия), которые постепенно становятся мировым стандартом. Известна благодаря препарату Humira, победившему артрит и другие возрастные болезни. За пять лет увеличила продажи вдвое. Последний год растет за счет поглощений.
- First Solar
Один из пионеров солнечной энергетики и один из крупнейших в США производителей солнечных панелей. Является прибыльной по данным за последний год, но последний квартал был убыточным. Основной плюс компании в том, что у нее нет долгов, зато имеется хороший запас ликвидности.
Результат за год
Основным аутсайдером остается Boeing, который продолжает наращивать убыток. В прошлом году это было связано с последствиями пандемии, теперь добавилось влияние нисходящего цикла в экономике.
По той же причине (риски рецессии) провалились акции ресторанной сети Starbucks. Относительно неплохо смотрится на их фоне солнечно-панельная First Solar, у которой не такой большой минус, как в остальном технологичном сегменте.
Лучше рынка (по индексу S&P 500) отыграла только AbbVie (+24% за год с дивидендами), которой не удалось вытащить на себе портфель, тем более, что Visa попала в число аутсайдеров, хотя цикл для нее сейчас в целом благоприятный.
Общий итог: пенсионный портфель отстал от широкого рынка, показав просадку почти вдвое больше, чем бенчмарк. Дивиденды картину подправили, но не сильно. Впрочем, если проводить ребалансировку хотя бы раз в квартал, то результат мог быть лучше.
Результат за все время
Тут все гораздо интереснее. Два ключевых драйвера в портфеле — AbbVie и Visa. Обе выросли со старта портфеля почти в 2,5 раза. Капитализация Fist Solar, несмотря на нестабильные показатели, тоже удвоилась.
Откровенный аутсайдер — Boeing, но даже он умудрился не принести убытков благодаря дивидендам, которые платил первые несколько нет. Также заметно отстает по динамике Starbucks. Его акции показали себя хуже рынка за эти годы.
Суммарно портфель оказался более прибыльным, чем рынок США в целом, причем по обоим показателям: и дивидендной доходности, и по росту цен на активы. Для столь длинного горизонта это действительно редкий результат.
Если привести доходность пенсионного портфеля и индекса S&P 500 к одному году, то получится, что в среднем на пяти отобранных акциях инвесторы могли заработать 12,6% годовых против 11,7% в бенчмарке. Более чем за пять лет накопленная разница составила 9%.
Выводы
- Долгосрочные инвестиции справляются с задачей приумножения капитала: за пять лет набор из пяти акций оказался способен удвоить размер вложенных денег.
- Диверсификация по секторам отлично работает с небольшим набором бумаг: даже если в портфель попал явный аутсайдер, остальные фишки помогут его вытянуть вверх.
- Обыграть рынок рядовому инвестору сложно, но можно: для этого нужно время и взвешенный подход к отбору ценных бумаг.
- Один год — не срок для пенсионного портфеля, особенно если в нем есть циклические акции; локальные просадки глубже, чем по рынку в целом, не должны смущать, если цель стоит на годы вперед.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что в портфеле
- Boeing
Компания-лидер американского авиастроения и, как позднее выяснилось, один из главных аутсайдеров пандемии. За предыдущий год лишь в одном квартале Boeing показал прибыль, и это было связано с реализацией ранее отложенных заказов. Сейчас компания стабильно убыточна, объем выпуска на треть ниже, чем в 2016 г.
- Visa
Крупнейшая платежная система на планете. За последние пять лет ее доля на мировом рынке сократилась из-за роста китайской UnionPay, но в плане выручки Visa по-прежнему в разы больше любого конкурента. Последний год показывает стабильный двузначный рост прибыли выше прогнозов.
- Starbucks
Самая дорогая по капитализации кофейня и самая крупная ресторанная сеть в Америке после McDonald’s. За последние 5 лет увеличила выручку на треть, несмотря на пандемию, но в последний год притормозила с ростом. По рентабельности инвестиций один их лучших ресторанов в мире.
- AbbVie
Самый успешный производитель биолекарств (нацеленного действия), которые постепенно становятся мировым стандартом. Известна благодаря препарату Humira, победившему артрит и другие возрастные болезни. За пять лет увеличила продажи вдвое. Последний год растет за счет поглощений.
- First Solar
Один из пионеров солнечной энергетики и один из крупнейших в США производителей солнечных панелей. Является прибыльной по данным за последний год, но последний квартал был убыточным. Основной плюс компании в том, что у нее нет долгов, зато имеется хороший запас ликвидности.
Результат за год
Основным аутсайдером остается Boeing, который продолжает наращивать убыток. В прошлом году это было связано с последствиями пандемии, теперь добавилось влияние нисходящего цикла в экономике.
По той же причине (риски рецессии) провалились акции ресторанной сети Starbucks. Относительно неплохо смотрится на их фоне солнечно-панельная First Solar, у которой не такой большой минус, как в остальном технологичном сегменте.
Лучше рынка (по индексу S&P 500) отыграла только AbbVie (+24% за год с дивидендами), которой не удалось вытащить на себе портфель, тем более, что Visa попала в число аутсайдеров, хотя цикл для нее сейчас в целом благоприятный.
Общий итог: пенсионный портфель отстал от широкого рынка, показав просадку почти вдвое больше, чем бенчмарк. Дивиденды картину подправили, но не сильно. Впрочем, если проводить ребалансировку хотя бы раз в квартал, то результат мог быть лучше.
Результат за все время
Тут все гораздо интереснее. Два ключевых драйвера в портфеле — AbbVie и Visa. Обе выросли со старта портфеля почти в 2,5 раза. Капитализация Fist Solar, несмотря на нестабильные показатели, тоже удвоилась.
Откровенный аутсайдер — Boeing, но даже он умудрился не принести убытков благодаря дивидендам, которые платил первые несколько нет. Также заметно отстает по динамике Starbucks. Его акции показали себя хуже рынка за эти годы.
Суммарно портфель оказался более прибыльным, чем рынок США в целом, причем по обоим показателям: и дивидендной доходности, и по росту цен на активы. Для столь длинного горизонта это действительно редкий результат.
Если привести доходность пенсионного портфеля и индекса S&P 500 к одному году, то получится, что в среднем на пяти отобранных акциях инвесторы могли заработать 12,6% годовых против 11,7% в бенчмарке. Более чем за пять лет накопленная разница составила 9%.
Выводы
- Долгосрочные инвестиции справляются с задачей приумножения капитала: за пять лет набор из пяти акций оказался способен удвоить размер вложенных денег.
- Диверсификация по секторам отлично работает с небольшим набором бумаг: даже если в портфель попал явный аутсайдер, остальные фишки помогут его вытянуть вверх.
- Обыграть рынок рядовому инвестору сложно, но можно: для этого нужно время и взвешенный подход к отбору ценных бумаг.
- Один год — не срок для пенсионного портфеля, особенно если в нем есть циклические акции; локальные просадки глубже, чем по рынку в целом, не должны смущать, если цель стоит на годы вперед.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter