16 сентября 2009 Инфина
Внешний фон для российского рынка акций складывается на редкость благополучно. В Штатах продолжается ралли, связанное с окончанием рецессии. Доллар снижается, стимулируя рост сырьевых цен и валют. Рубль дорожает. Доходность внешних долгов, суверенный спрэд и стоимость российских CDS вышли на годовые минимумы. Тем не менее, покупка на текущих уровнях с расчетом на получение быстрой прибыли нам представляется все же рискованной. По крайней мере, до тех пор, пока не будет подтверждено пробитие июньского максимума по индексу ММВБ.
Любителей технического анализа не может не смущать перспектива формирования второй вершины, тем более что по классике наблюдается закономерное падение торговых объемов слева направо. Вчерашний рост российских акций в первой половине сессии поперек остального внешнего фона /красные фьючерсы, укрепляющийся доллар, слабая Европа и невыразительная нефть/ и к тому же слабо поддержанный основными индексными бумагами не мог не вызвать законных опасений. Возможно, в ловушке оказались ранние "шортисты" - они же знатоки теханализа, вдохновившиеся обилием двойных и тройных дивергенций по целому ряду бумаг.
Ближайшая техническая цель роста – повторение июньского максимума – близка к своему достижению. Рынок изо всех сил тянут наверх, невзирая на довольно средние обороты /по сравнению с началом лета/ и возросшие риски коррекции. Оптимистичные данные по индексу цен производителей и объемам розничных продаж в США по итогам августа еще более усилили состояние технической перекупленности на нашем рынке. Кроме того, рост индекса ММВБ в последние дни не находит своего должного подкрепления со стороны адекватного роста денежного потока /рис.1/. В условиях отсутствия притока новых денег главной поддержкой у оптимистов остаются надежды на продолжение роста на западных площадках. Что может произойти в случае, если эти ожидания окажутся завышенными – не трудно догадаться.
Таким образом, в средне- и долгосрочном плане инвесторы могут вздохнуть спокойно, согласившись с оценкой Кудрина относительно того, что худшее осталось позади. Однако ближайшие перспективы рынка выглядят неопределенными. Если вы ждете более высоких цен – рискуйте вместе с рынком, следуйте за трендом. Однако сейчас нам представляется более разумной стратегия постепенной минимизации рисков. Полагаем, что имеет смысл начать сокращать позиции и фиксировать прибыль. Если цены смогут уверенно преодолеть июньские максимумы, тогда у вас никто не отнимет шанса вновь вернуться в рынок
Евро может установить максимум года по отношению к доллару
Сентябрьские значения индекса экономических ожиданий и индекса экономических условий ZEW в Германии оказались ниже прогнозных оценок, что оказало в первой половине дня давление на курс европейской валюты. В результате пара евро/доллар снизилась в середине дня к 1.458.
Однако давление на евро снова усилилось до 1.456 после публикации сильных данных по розничным продажам и индексу потребительских цен в США за август. При этом индекс доллара DXY вырос до отметки 77.06 п. Доллар также восстановил свои позиции против йены до 91.64 п., что стало максимальным значением за последние два дня.
Вечером ситуация изменилась на 180 градусов. Последовавший рост акций в США вновь усилил интерес инвесторов к риску, что привело к дальнейшему ослаблению доллара до 76.4 п. по индексу DXY и росту евро до 1.4686. Следующей целью роста в паре евро/доллар эксперты называют уровень 1.472 /максимум от 18/12/08
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Любителей технического анализа не может не смущать перспектива формирования второй вершины, тем более что по классике наблюдается закономерное падение торговых объемов слева направо. Вчерашний рост российских акций в первой половине сессии поперек остального внешнего фона /красные фьючерсы, укрепляющийся доллар, слабая Европа и невыразительная нефть/ и к тому же слабо поддержанный основными индексными бумагами не мог не вызвать законных опасений. Возможно, в ловушке оказались ранние "шортисты" - они же знатоки теханализа, вдохновившиеся обилием двойных и тройных дивергенций по целому ряду бумаг.
Ближайшая техническая цель роста – повторение июньского максимума – близка к своему достижению. Рынок изо всех сил тянут наверх, невзирая на довольно средние обороты /по сравнению с началом лета/ и возросшие риски коррекции. Оптимистичные данные по индексу цен производителей и объемам розничных продаж в США по итогам августа еще более усилили состояние технической перекупленности на нашем рынке. Кроме того, рост индекса ММВБ в последние дни не находит своего должного подкрепления со стороны адекватного роста денежного потока /рис.1/. В условиях отсутствия притока новых денег главной поддержкой у оптимистов остаются надежды на продолжение роста на западных площадках. Что может произойти в случае, если эти ожидания окажутся завышенными – не трудно догадаться.
Таким образом, в средне- и долгосрочном плане инвесторы могут вздохнуть спокойно, согласившись с оценкой Кудрина относительно того, что худшее осталось позади. Однако ближайшие перспективы рынка выглядят неопределенными. Если вы ждете более высоких цен – рискуйте вместе с рынком, следуйте за трендом. Однако сейчас нам представляется более разумной стратегия постепенной минимизации рисков. Полагаем, что имеет смысл начать сокращать позиции и фиксировать прибыль. Если цены смогут уверенно преодолеть июньские максимумы, тогда у вас никто не отнимет шанса вновь вернуться в рынок
Евро может установить максимум года по отношению к доллару
Сентябрьские значения индекса экономических ожиданий и индекса экономических условий ZEW в Германии оказались ниже прогнозных оценок, что оказало в первой половине дня давление на курс европейской валюты. В результате пара евро/доллар снизилась в середине дня к 1.458.
Однако давление на евро снова усилилось до 1.456 после публикации сильных данных по розничным продажам и индексу потребительских цен в США за август. При этом индекс доллара DXY вырос до отметки 77.06 п. Доллар также восстановил свои позиции против йены до 91.64 п., что стало максимальным значением за последние два дня.
Вечером ситуация изменилась на 180 градусов. Последовавший рост акций в США вновь усилил интерес инвесторов к риску, что привело к дальнейшему ослаблению доллара до 76.4 п. по индексу DXY и росту евро до 1.4686. Следующей целью роста в паре евро/доллар эксперты называют уровень 1.472 /максимум от 18/12/08
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу