9 июля 2022 Рябов Павел
После СВО была зафиксирована тенденция на радикальное сжатие трансграничных финансовых операций между Россией и внешним миром. Впервые за всю современную историю произошло двустороннее сжатие активов/обязательств.
Эта очень редкая ситуация, которая возникает, когда резиденты России продают иностранные активы и возвращают капиталы в Россию, но одновременно с этим нерезиденты продают собственные активы в России и выводят деньги из России. Система, как бы сжимается.
Чем это обусловлено было понятно в первые дни после СВО – подоплеку и контекст не имеет смысла повторять, но ЦБ в детализации платежного баланса впервые раскрыл все финансовые потоки за 1 квартал 2022.
Еще не было в истории России, когда одновременно произошло сокращение обязательств сразу по активам и пассивам прямых и портфельных инвестиций, причем по прямым инвестициям на рекордную величину (14 млрд долл).
Чистое приобретение финансовых активов означает денежные потоки резидентов России во внешний мир. Если столбец в гистограмме в положительной области – это отток капитала из России, а если в отрицательной области – приток, репатриация иностранных активов, принадлежащих российским резидентам, обратно в Россию.
Чистое принятие обязательств — означает денежные потоки нерезидентов относительно российской юрисдикции. Если столбец положительный – это приток иностранного капитала в Россию, если отрицательный – отток капитала, т.е. реализация (продажа) иностранной собственности в России и вывод денег из России.
Прямой инвестор — участие не менее 10% в капитале резидента другой страны.
Статистика охватывает все субъекты экономики, в том числе операции центрального банка.
Здесь отмечу, что операции ЦБ по прямым инвестициям равны нулю. Основные операции ЦБ шли в последнее время через денежные операции и портфельные инвестиции. Например, если ЦБ инвестирует в трежерис – это отток капитала из России, а если продает трежерис – приток капитала в Россию.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter