Евросоюз готовит новые санкции против «Сбера»


19 июля 2022 г. Reuters со ссылкой на проект нового санкционного документа заявил, что ЕС намерен внести «Сбербанк» в свой новый санкционный список. В данном обзоре мы выясним, какие активы банка попадут под ограничения, насколько это серьёзно и как скажется на акциях компании.

Общие сведения о «Сбербанке»

«Сбербанк» (SBER) является лидером своего сектора по множеству финансовых и операционных показателей: по активам, собственному капиталу, чистой прибыли и так далее. В 2022 г. компания столкнулась с мощнейшим санкционным давлением со стороны США и ЕС, что привело к биржевому обвалу акций банка.

Евросоюз готовит новые санкции против «Сбера»


Ключевые финансовые показатели «Сбербанка» на конец 2021 г.:

чистая прибыль — 1,246 трлн руб.;
активы — 41,166 трлн руб.;
собственный капитал — 5,639 трлн руб.

Кроме России банк ещё развивает свой бизнес и за рубежом. В 2021 г. основные иностранные представительства компании располагались в следующих странах: ЕС, Великобритании, Швейцарии, Индии, Китая, Казахстане и Беларуси. В 2022 г. все европейские активы попали под санкции и были частично заморожены. В связи с этим банк решил не рисковать и полностью ушёл с рынка ЕС, закрыв офис в Лондоне и продав дочерние финансовые организации в Швейцарии и Казахстане. Однако «Сбербанк» не успел полностью избавиться от Sberbank Europe Group.

Зарубежные активы «Сбера» на конец 2021 г.



Основной европейский бизнес «Сбербанка»
Sberbank Europe Group — основной европейский актив российской компании, который объединяет дочерние банковские организации «Сбера» в Центральной Европе. В 2022 г. данная группа была выбрана главной санкционной целью со стороны ряда правительств ЕС.

Активы Sberbank Europe на конец 2021 г.



Основные финансовые показатели Sberbank Europe:

чистая прибыль в 2020 г. — −0,014 млрд евро;
активы в 2020 г. — 12,942 млрд евро;
собственный капитал в 2020 г. — 1,465 млрд евро;
чистая прибыль в 2019 г. — 0,041 млрд евро.

Географическое деление чистой прибыли Sberbank Europe в 2020 г.:

Хорватия — −4,8 млн евро;
Венгрия — −3,2 млн евро;
Босния и Герцеговина — 4,8 млн евро;
Сербия — 3,2 млн евро;
Чехия — 0,4 млн евро;
Австрия — −15 млн евро;
Словения — 1 млн евро.

В конце 2021 г. «Сбербанк» объявил, что он согласился за 500 млн евро продать ряд своих дочерних организаций с активами на 7,3 млрд евро в Центральной и Восточной Европе. В сделку вошли банки из следующих стран: Босния и Герцеговина, Хорватия, Венгрия, Сербия и Словения. 15 июля 2022 г. менеджмент российской компании подтвердил, что местные регуляторы согласовали продажу, однако деньги на счета «Сбера» к тому времени ещё не поступили.

Сейчас Sberbank Europe формально продолжает работу в трёх странах. Первая — Чехия, там российский банк сворачивает свою деятельность после того, как местный ЦБ в апреле отозвал у него лицензию. Вторая и третья страны — Германия и Австрия, в них «Сбер» проводит ликвидационные мероприятия, распродавая свои активы.

Новые санкции
Reuters утверждает, что ЕС в рамках седьмого санкционного пакета намеревается ввести полную блокировку всех европейских активов «Сбербанка» и запретить любые транзакции с компанией, за исключением финансовых операций по торговле продуктами питания и удобрениям.

Наиболее вероятно, что под новые санкции попадут немецкие и австрийские активы, от которых банк сейчас активно избавляется. Дополнительно возможна блокировка 500 млн евро от продажи дочерних организаций в Центральной и Восточной Европе.

Однако учитывая тот факт, что российская компания уже более года распродаёт своё европейское имущество, эффект от данных санкций будет минимален. Этот вывод также подтверждает последнее заявление главы «Сбера».

Самая тяжёлая ситуация, может быть, за всю историю банка. Но я рад сегодня сказать, что мы её прошли: мы закрыли большинство сложных тем, в том числе отрезали все наши международные активы, находимся в завершающей стадии продажи каких-то из этих активов. Банк к середине года фактически решит все свои проблемы, в том числе с формированием резервов. Со второго полугодия, думаю, он войдёт в нормальный режим функционирования, — сказал Герман Греф после делового завтрака «Сбербанка» в рамках ПМЭФ-2022.


Стоит ли сейчас покупать акции «Сбера»?
Новые санкции ЕС против «Сбера» не окажут существенного влияния на операционные и финансовые результаты банка, так как коснутся всего около 2% публичных активов российской компании. К тому же новые ограничения вступят в силу не сразу, а спустя полгода после их опубликования, и то лишь в том случае, если все государства — члены Евросоюза их одобрят.

Интересны ли акции «Сбербанка» по текущим котировкам? Да, интересны, так как общая капитализация оценена всего в 0,5 собственного капитала. При этом инвесторам нужно осознавать, что результаты банка в 2022 г. будут слабыми, так как компания создаст большое количество резервов, и прибыль, если она будет, составит минимальное значение. Текущая основная идея в акциях «Сбера» — это восстановление финансовых результатов и дивидендов в 2023 г. на фоне стабилизации ситуации в российской экономике.
https://journal.open-broker.ru/ (C)

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter