24 сентября 2009 Admiral Markets
Покупай на ожиданиях, продавай по факту. Очередное заседание ФРС США не стало сюрпризом для финансовых рынков. Можно смело сказать, что все, что от Fed ожидали, все собственно и получили. Во-первых, как и следовало еще из экономического обзора Beige book две недели назад, в ФРС отметили улучшение ситуации в американской экономике. В частности, было сказано, что начал оживать рынок жилья, стабилизировалась ситуация с расходами домохозяйств, хотя негативно влияние на них продолжает оказывать непростая ситуация на рынке труда, также было сказано про улучшение ситуации на финансовых рынках. Во-вторых, полностью оправдались ожидания инвесторов относительно сохранения сверхмягкой денежной политики в США длительный отрезок времени. Единственное изменение, так как это продление программы выкупа ипотечных облигаций на три месяца до 31 марта 2010 года, что собственно технический момент. Что касается ставки по федеральным фондам, то она осталась на прежнем уровне в диапазоне 0%-0,25%.
На ожиданиях данного рода комментариях от ФРС мы в принципе и наблюдали рост на рынке акций США во вторник, а также в среду до заседания Центрального Банка. По факту вердикта Fed инвесторы уже начали фиксировать прибыль, что в конечном счете вызвало падение по S&P500 на 1,01%, Dow Jones на 0,83%, Nasdaq Composite на 0,69%. Не исключено, что тенденция к фиксации прибыли продолжится с учетом того, что фондовые индексы США росли практически не переставая на протяжение трех недель. Для рынка FOREX все это может означать снижение аппетита к риску, то есть в конечном счете коррекционное укрепление курса доллара США к случившемуся ранее падению.
EUR
В случае с курсом евро/доллар мы отмечаем наличие восходящего среднесрочного тренда с поддержкой в районе 1,4450, куда мы собственно может и направиться, корректируясь к росту с 1,42 до 1,4850. Если говорить о фундаментальной стороне вопроса, то надо отметить, что политика ФРС пока не предполагает слом uptrend'a по евро, более того, при прочих равных условиях, может означать еще одну попытку по EUR/USD сыграть на повышение с целью 1,50 ближе к концу года. Теперь собственно центральная тема в евро помимо ситуации с аппетитом к риску — это заседание ЕЦБ 8 октября и риски, что Жан-Клод Трише может заговорить вновь о количественном смягчении, либо попытаться как-либо ослабить евро. Если данные риски реализуются, то можно будет говорить о какой-либо серьезной попытке сломить восходящий тренд в EUR/USD.
Пока здесь мы советуем удерживать «короткие» позиции по евро без плеча, открывавшиеся в диапазоне 1,47-1,48 (стоп-лосс закрытие по итогам дня выше 1,4850).
GBP
Коррекция на мировых рынках акций рискует ослабить позиции и британского фунта, где по GBP/USD мы можем в ближайшее время еще раз проверить на прочность поддержку 1,6100-50. Между тем, некоторым позитивом для стерлинга можно считать опубликованные в среду «минутки» к сентябрьскому заседанию Банка Англии. Тот факт, что глава BOE Мервин Кинг на этот раз не настаивал на расширении программы количественного смягчения, согласившись на обозначенные 175 млрд фунтов стерлингов, может на какое-то время поставить крест в росте кросс-курса EUR/GBP, а заодно в моменте поддержать и GBP.
S&P500
Коррекция коррекцией, но денег или ликвидности по-прежнему много, поэтому при прочих равных условиях после снижения рынка на 3%-5% можно вновь задуматься о позициях на покупку. В условиях текущей денежной политики и по мере восстановления экономики США ставки на то, что S&P500 может восстановиться в район 1200-1250 пунктов могут быть вполне актуальны.
Напомним, что 8 октября в США стартует сезон отчетности за 3кв09, которые, в случае публикации неплохих результатов американскими компаниями, может стать еще одним драйвером роста цен на акции.
WTI
И звание аутсайдера, а заодно и актуальность «коротких» позиций с прицелом на 59$-60$ за баррель остается за ценами на нефть, где к тому же очень слабая фундаментальная картина рынка. С точки зрения технического анализа, мы ждем здесь реализации фигуры ТА «голова и плечи» с линией шеи в районе 67$. В среду котировки WTI упали почти на 5% до 68.25$ за баррель.
Если говорить о последнем отчете от Минэнерго США, то он оказался ужасным. Так, запасы нефти в США выросли на 2,86 млн баррелей (ожидалось их сокращение на 1,4 млн баррелей), запасы дистилятов при этом подскочили почти на 3, а бензина на 5 млн баррелей, что также оказалось заметно выше прогнозов экономистов. Вместе с этим начала снижаться загрузка НПЗ в США (-1,4%), что нам еще, похоже, предстоит отыграть, так как данный «медвежий» фактор еще не реализовался в полной мере для котировок WTI. Другой негативный момент — это высокий уровень импорта нефти в США, который превысил 9,5 млн баррелей в сутки.
В общем, отчет протрезвляет и заставляет спекулянтов обратить внимание на сезонный фактор, который в значительной степени, на наш взгляд, способен вызвать падение цен на нефть в ближайшие недели
РТС,ММВБ: будем ниже!
Есть большое количество оснований увидеть до конца месяца индексы РТС и ММВБ на 7%-10% ниже уровней закрытия среды... Есть большое количество оснований увидеть до конца месяца индексы РТС и ММВБ на 7%-10% ниже уровней закрытия среды, при этом уже в четверг снизиться по основным барометрам рынка акций РФ к минимумам понедельника. Способствовать этому может целый ряд факторов. Во-первых, отметим практически 5% обвал цен на нефть марки WTI после публикации отчета от Минэнерго США. Мы видим риски снижения цен на углеводороды вплоть до 59$-60$, учитывая сезонный фактор и вышедший отчет. Во-вторых, отметим прошедшее заседание ФРС США, которое ни для кого не стало сюрпризом, но которое в итоге инвесторы использовали как повод для фиксации прибыли на американском рынке акций (S&P50 -1%). В-третьих, не будем забывать, что само по себе достижение индексами РТС и ММВБ отметки 1200 пунктов во второй половине сентября — это хороший повод зафиксировать прибыль на отечественных биржах RUS Equities
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На ожиданиях данного рода комментариях от ФРС мы в принципе и наблюдали рост на рынке акций США во вторник, а также в среду до заседания Центрального Банка. По факту вердикта Fed инвесторы уже начали фиксировать прибыль, что в конечном счете вызвало падение по S&P500 на 1,01%, Dow Jones на 0,83%, Nasdaq Composite на 0,69%. Не исключено, что тенденция к фиксации прибыли продолжится с учетом того, что фондовые индексы США росли практически не переставая на протяжение трех недель. Для рынка FOREX все это может означать снижение аппетита к риску, то есть в конечном счете коррекционное укрепление курса доллара США к случившемуся ранее падению.
EUR
В случае с курсом евро/доллар мы отмечаем наличие восходящего среднесрочного тренда с поддержкой в районе 1,4450, куда мы собственно может и направиться, корректируясь к росту с 1,42 до 1,4850. Если говорить о фундаментальной стороне вопроса, то надо отметить, что политика ФРС пока не предполагает слом uptrend'a по евро, более того, при прочих равных условиях, может означать еще одну попытку по EUR/USD сыграть на повышение с целью 1,50 ближе к концу года. Теперь собственно центральная тема в евро помимо ситуации с аппетитом к риску — это заседание ЕЦБ 8 октября и риски, что Жан-Клод Трише может заговорить вновь о количественном смягчении, либо попытаться как-либо ослабить евро. Если данные риски реализуются, то можно будет говорить о какой-либо серьезной попытке сломить восходящий тренд в EUR/USD.
Пока здесь мы советуем удерживать «короткие» позиции по евро без плеча, открывавшиеся в диапазоне 1,47-1,48 (стоп-лосс закрытие по итогам дня выше 1,4850).
GBP
Коррекция на мировых рынках акций рискует ослабить позиции и британского фунта, где по GBP/USD мы можем в ближайшее время еще раз проверить на прочность поддержку 1,6100-50. Между тем, некоторым позитивом для стерлинга можно считать опубликованные в среду «минутки» к сентябрьскому заседанию Банка Англии. Тот факт, что глава BOE Мервин Кинг на этот раз не настаивал на расширении программы количественного смягчения, согласившись на обозначенные 175 млрд фунтов стерлингов, может на какое-то время поставить крест в росте кросс-курса EUR/GBP, а заодно в моменте поддержать и GBP.
S&P500
Коррекция коррекцией, но денег или ликвидности по-прежнему много, поэтому при прочих равных условиях после снижения рынка на 3%-5% можно вновь задуматься о позициях на покупку. В условиях текущей денежной политики и по мере восстановления экономики США ставки на то, что S&P500 может восстановиться в район 1200-1250 пунктов могут быть вполне актуальны.
Напомним, что 8 октября в США стартует сезон отчетности за 3кв09, которые, в случае публикации неплохих результатов американскими компаниями, может стать еще одним драйвером роста цен на акции.
WTI
И звание аутсайдера, а заодно и актуальность «коротких» позиций с прицелом на 59$-60$ за баррель остается за ценами на нефть, где к тому же очень слабая фундаментальная картина рынка. С точки зрения технического анализа, мы ждем здесь реализации фигуры ТА «голова и плечи» с линией шеи в районе 67$. В среду котировки WTI упали почти на 5% до 68.25$ за баррель.
Если говорить о последнем отчете от Минэнерго США, то он оказался ужасным. Так, запасы нефти в США выросли на 2,86 млн баррелей (ожидалось их сокращение на 1,4 млн баррелей), запасы дистилятов при этом подскочили почти на 3, а бензина на 5 млн баррелей, что также оказалось заметно выше прогнозов экономистов. Вместе с этим начала снижаться загрузка НПЗ в США (-1,4%), что нам еще, похоже, предстоит отыграть, так как данный «медвежий» фактор еще не реализовался в полной мере для котировок WTI. Другой негативный момент — это высокий уровень импорта нефти в США, который превысил 9,5 млн баррелей в сутки.
В общем, отчет протрезвляет и заставляет спекулянтов обратить внимание на сезонный фактор, который в значительной степени, на наш взгляд, способен вызвать падение цен на нефть в ближайшие недели
РТС,ММВБ: будем ниже!
Есть большое количество оснований увидеть до конца месяца индексы РТС и ММВБ на 7%-10% ниже уровней закрытия среды... Есть большое количество оснований увидеть до конца месяца индексы РТС и ММВБ на 7%-10% ниже уровней закрытия среды, при этом уже в четверг снизиться по основным барометрам рынка акций РФ к минимумам понедельника. Способствовать этому может целый ряд факторов. Во-первых, отметим практически 5% обвал цен на нефть марки WTI после публикации отчета от Минэнерго США. Мы видим риски снижения цен на углеводороды вплоть до 59$-60$, учитывая сезонный фактор и вышедший отчет. Во-вторых, отметим прошедшее заседание ФРС США, которое ни для кого не стало сюрпризом, но которое в итоге инвесторы использовали как повод для фиксации прибыли на американском рынке акций (S&P50 -1%). В-третьих, не будем забывать, что само по себе достижение индексами РТС и ММВБ отметки 1200 пунктов во второй половине сентября — это хороший повод зафиксировать прибыль на отечественных биржах RUS Equities
- Металлургия (НЛМК, ММК, Северсталь): металлурги на рынке акций Китая показали динамику заметно хуже рынка. Цена на лист горячекатаной стали упала на 0,5% в среду до минимумов с 15 мая.
- Русгидро: Credit Suisse понизил рекомендацию до держать с лучше рынка и оценку на 20% с 0,05$ до 0,04$.
- Роснефть может провести еще одно размещение акций; Игорь Шувалов — правительство РФ может возобновить продажу активов и приватизацию, пополнив доходы бюджета. В конечном счете государство может продать 20% акций Роснефти. Аналитики не исключают, что данное событие будет позитивно для акций компании, если покупатели найдутся. Рост ликвидности, позитивный знак в плане отношений с иностранными инвесторами. Unicredit — накануне допразмещения/SPO акции могут получить дополнительную поддержку.
- Уралсиб: все дело в доллара — слабость американской валюты — основная движущая сила роста цен на нефть и другое сырье, что на руку российском рынку.
- Сбербанк +2,98% 60,48р. отчитался по РСБУ за январь-август; ЧП снизилась в 12,5 раз до 7,4 млрд рублей (снизилась на 90% г/г). Что самое важное — Сбербанк очень удачно контролирует издержки; также важно, что у Сбербанка растет последнее время кредитный портфель +2,5%, чего никто не ожидал. Доля просроченной задолженности возросла до 3,6%; уровень резервов 8%. В августе еще 33 млрд рублей было перечислено, при этом банк сумел показать небольшую, но прибыль. Сбербанк лидирует после позитивной отчетности. Чистый процентный доход +43% г/г. Сбербанк прив +0,16% 36,95р., ВТБ -1,73% 5,68к.
- Распадская +8,13% 105,99р.: аналитики отмечают неплохие производственные показатели за прошедшее полугодие; в августе хороший прирост производства; загрузка мощности порядка 90% - очень хороший показатель при том, что спрос на продукцию не самый высокий.
- ГМК Норильский Никель +0,24% 3788р., ММК +2,41% 21,30р., НЛМК -0,34% 73,52р., Северсталь -0,4% 231,21р.
- Вместе с Распадской лидирует Мечел также на фоне заявлений о росте производства в августе.
- Барак Обама может сократить в США объемы программ в поддержку угледобывающей отрасли в США. Позитив для российских добывающих компаний?
- Правительство представило новые прогнозы по экономике РФ: в 2009 году -8,5%, в следующем +1,6%, в 2011 году +3%, в 2012 году +4,3%.
- Уралсиб: учитывая разворот в мировой экономике, рекомендует обратить внимание на отрасль производителей минеральных удобрений, которая фундаментально одна из самых привлекательных. Повышен прогноз по Уралкалию +2,18% 109,21р., Силвиниту +3,07% 16450р. и Дорогобужу -0,36% 13,43р.; повышен прогноз экспортных цен для все производителей удобрений, а также прогноз объема экспорта калийных удобрений. Цель по Уралкалию 26$ за акцию (потенциал порядка 52%), рекомендация повышена с продавать до покупать — компания фаворит. По Дорогобуж обычка и преф до покупать с держать повышена рекомендация.
- АФК Система: Правительство РФ может приобрести пакет акций Shyam Teleservices исходя из оценки компании в 3,4$ млрд. Довольно-таки высокая оценка индийского СП.
- Рост в акциях компании Иркут не получил продолжение.
- Курс USD/RUR достиг минимальных значений в этом году, отыграв значительную часть падения. Unicredit Securities: российские чиновники уже несколько по другому смотрят на укрепление курса рубля, скорее всего, не будут препятствовать его укреплению. Однако дальнейший потенциал роста российской валюты ограничен; есть несколько факторов, способных оказывать давление на рубль. а) увеличение денежной массы б) возврат кредитов/ликвидности коммерческими банками, которые ранее брали деньги у ЦБ РФ. Прогноз по usd/rur и корзине прежний 32.8 и 39.5.
- Газпром -1,76% 180,18р., Новатэк -0,62% 130,49р.: по данным РБК Дейли (ЦДУ ТЭК), потребление газа в РФ восстанавливается с минимальных уровней, наблюдавшихся летом. Суточное потребление газа в РФ выросло почти на 20% по сравнению с серединой лета.Суточный спрос увеличился с 665 млн куб м в сутки в июне до 877,5 млн сутки в сентябре. Татнефть +1% 126,29р., Роснефть -0,04% 225,61р., Сургутнефтегаз -2,48% 25,6р., Лукойл -2,48% 1609р., Сургутнефтегаз прив. -1,88% 10,87р.
- Банк Москвы: Если ФРС в среду никого не напугает, то будет немало нервозности по поводу двух остальных заседаний ЦБ США в этом году.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу