28 сентября 2009 ИХ "Финам"
Согласно информации опубликованной в пятницу, американский индекс динамики объема заказов на товары длительного пользования составил -2,4%(м/м) при среднем прогнозе и значении предыдущего месяца, равнявшихся, соответственно, 0,3% и 4,9%.
Продажи домов на первичном рынке жилья США составили 429 000 ед. против 433 000 в предыдущем месяце и среднего ожидавшегося аналитиками значения этого показателя, равнявшегося 443 000.
Между тем, в ходе текущей недели на рынок поступит достаточно большой объем важной макроэкономической информации, включающей данные американских индикаторов, ВВП, потребительского доверия и делового климата в производственной сфере.
При этом со следующего вторника начнется очередной сезон корпоративной отчетности в Америке.
На фоне созданной указанной ситуацией рыночной неопределенности котировки EUR/USD, положительная корреляция динамики которых с трендом цен рисковых инвестиций сейчас по-прежнему актуальна, открыли торги текущей недели снижением.
Дополнительное негативное давление на курс евро оказали пятничные данные динамики европейского индикатора денежной массы М3, который в августе т.г. снизился на 2,7%(м/м), отражая по-прежнему неблагоприятную ситуацию на европейском сегменте банковского кредитования. При этом инвесторы ожидали в данном случае заметно более благоприятной статистики. В среднем прогнозировалось повышение указанного показателя на 2,1%(м/м) против его роста на 7,2% в предыдущем месяце.
Возможно, на динамике этого денежного агрегата отразился в данном случае традиционный для августа спад инвестиционной активности. Однако, учитывая его статистику, продемонстрированную в последние кварталы, складывается впечатление, что меры централизованного стимулирования активности на финансовых рынках оказались на данный момент все же недостаточными для вовлечения банков в процесс кредитования реального сектора. На этом фоне, новое избранное руководство Германии во главе с А. Меркель в ближайшие кварталы, по-видимому, усилит административные, а также, возможно, монетарные меры, направленные на стимулирование активности в секторе заимствований.
Поддержку подобным действиям в ходе прошедшего саммита выразило и руководство "Большой двадцатки", которое, в частности в своем заявлении по итогам данного форума отметило, что "в краткосрочном периоде, до тех пор, пока устойчивое восстановление экономики не будет достигнуто, ведущие страны мира должны продолжать действия в рамках программ макроэкономической поддержки".
Напряженность на мировых финансовых рынках в ближайшие недели, по-видимому, будет нарастать. Однако, как показывает практика последних кварталов, фактор международной кооперации в сфере антикризисной политики, способен оказывать доминирующее позитивное влияние на тенденции в сфере инвестиционной активности данного сектора.
Ситуация на сегменте рисковых вложений по-прежнему представляется достаточно стабильной. На этом фоне, несмотря на сохраняющийся потенциал среднесрочного снижения валютной пары евро/доллар США, ее котировки в ближайшие недели, возможно, сумеют восстановиться в растущем тренде.
Котировки рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:00 мск составляли 30,20 и 36,49 руб. против, соответственно, 30,13 и 36,51 руб. на утренних торгах в четверг.
В краткосрочном периоде возможно определенное техническое снижение относительной стоимости российской денежной единицы к ведущим мировым валютам под влиянием общего изменения конъюнктуры мирового валютного рынка, произошедшего в последние дни.
Среднесрочные перспективы динамики курса RUB по отношению, прежде всего - к USD, также представляются "медвежьими" по своему характеру.
Тем не менее, с учетом сохранения высоких темпов ценового прироста финансовых рынков России, и на фоне продолжающегося снижения инфляционных показателей РФ, реализация сценария сравнительно значимого ослабления российской валюты на международном FX, возможно, откладывается.
Продажи домов на первичном рынке жилья США составили 429 000 ед. против 433 000 в предыдущем месяце и среднего ожидавшегося аналитиками значения этого показателя, равнявшегося 443 000.
Между тем, в ходе текущей недели на рынок поступит достаточно большой объем важной макроэкономической информации, включающей данные американских индикаторов, ВВП, потребительского доверия и делового климата в производственной сфере.
При этом со следующего вторника начнется очередной сезон корпоративной отчетности в Америке.
На фоне созданной указанной ситуацией рыночной неопределенности котировки EUR/USD, положительная корреляция динамики которых с трендом цен рисковых инвестиций сейчас по-прежнему актуальна, открыли торги текущей недели снижением.
Дополнительное негативное давление на курс евро оказали пятничные данные динамики европейского индикатора денежной массы М3, который в августе т.г. снизился на 2,7%(м/м), отражая по-прежнему неблагоприятную ситуацию на европейском сегменте банковского кредитования. При этом инвесторы ожидали в данном случае заметно более благоприятной статистики. В среднем прогнозировалось повышение указанного показателя на 2,1%(м/м) против его роста на 7,2% в предыдущем месяце.
Возможно, на динамике этого денежного агрегата отразился в данном случае традиционный для августа спад инвестиционной активности. Однако, учитывая его статистику, продемонстрированную в последние кварталы, складывается впечатление, что меры централизованного стимулирования активности на финансовых рынках оказались на данный момент все же недостаточными для вовлечения банков в процесс кредитования реального сектора. На этом фоне, новое избранное руководство Германии во главе с А. Меркель в ближайшие кварталы, по-видимому, усилит административные, а также, возможно, монетарные меры, направленные на стимулирование активности в секторе заимствований.
Поддержку подобным действиям в ходе прошедшего саммита выразило и руководство "Большой двадцатки", которое, в частности в своем заявлении по итогам данного форума отметило, что "в краткосрочном периоде, до тех пор, пока устойчивое восстановление экономики не будет достигнуто, ведущие страны мира должны продолжать действия в рамках программ макроэкономической поддержки".
Напряженность на мировых финансовых рынках в ближайшие недели, по-видимому, будет нарастать. Однако, как показывает практика последних кварталов, фактор международной кооперации в сфере антикризисной политики, способен оказывать доминирующее позитивное влияние на тенденции в сфере инвестиционной активности данного сектора.
Ситуация на сегменте рисковых вложений по-прежнему представляется достаточно стабильной. На этом фоне, несмотря на сохраняющийся потенциал среднесрочного снижения валютной пары евро/доллар США, ее котировки в ближайшие недели, возможно, сумеют восстановиться в растущем тренде.
Котировки рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:00 мск составляли 30,20 и 36,49 руб. против, соответственно, 30,13 и 36,51 руб. на утренних торгах в четверг.
В краткосрочном периоде возможно определенное техническое снижение относительной стоимости российской денежной единицы к ведущим мировым валютам под влиянием общего изменения конъюнктуры мирового валютного рынка, произошедшего в последние дни.
Среднесрочные перспективы динамики курса RUB по отношению, прежде всего - к USD, также представляются "медвежьими" по своему характеру.
Тем не менее, с учетом сохранения высоких темпов ценового прироста финансовых рынков России, и на фоне продолжающегося снижения инфляционных показателей РФ, реализация сценария сравнительно значимого ослабления российской валюты на международном FX, возможно, откладывается.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба