30 сентября 2009 Forex Club | Архив
Случаи дефолта корпоративного долга должны достигнуть "беспрецедентных" уровней в 2009 году, даже несмотря на то, что американская экономика уже прошла дно рецессии, согласно прогнозу, который был обнародован в понедельник на саммите Reuters, посвященном реструктуризации.
"Нам еще многое предстоит сделать - мы прошли только половину пути, и в данном цикле пока было отмечено около 600 случаев дефолта", говорит Фил Кливено, партнер корпоративной группы Bain.
Прогноз по корпоративным дефолтам в 2009 вырос до 12-14% от 11-13% в мае, согласно данным Bain. Это предполагает, что примерно 180-210 компаний ждет дефолт корпоративного долга в этом году.
"Наши действующие модели ВВП говорят о том, что рост будет более слабым и медленным", чем полагали ранее, отмечает Кливено.
Случаи дефолтов вырастут до 500-600 за период между 2008 и 2011 годами, что в пять раз выше, чем во время предыдущего 4-летнего периода.
До настоящего момента примерно 50% дефолтов случалось в секторах СМИ, развлечений, транспортном, химическом и упаковочном секторе. Далее количество дефолтов в этих секторах по-прежнему будет высоким, сообщил он.
"У компаний, работающих с потребителями, риск дефолта останется на высоком уровне", полагает Кливено.
Обмен долга
Большее количество дефолтов станет результатом обмена долга - то есть когда компания договаривается со своими держателями облигаций обменять старые долги на новые долги и акционерные доли, - а не корпоративных банкротств, согласно данному исследованию.
Неудачный обмен долга происходил на 40% чаще, чем другие банкротства до сих пор в этом году.
"Люди действовали с упреждением", говорит Климено. Но он добавил, что обмен долга помогает только выиграть время.
Обмен долга и переговоры с кредиторами не помогают стабилизировать баланс, а скорее помогают тянуть время и отсрочивают решение проблемы.
Хотя Bain ожидает, что экономика США достигнет дна к концу этого года, давление со стороны корпоративного долга останется, так как многие компании продолжают пытаться выплатить проценты по многочисленным долгам.
Bain полагает, что уровень дефолтов в 2010 составит примерно 9-11% от компаний-эмитентов долга или примерно 140-160 дефолтов.
Волна погашений
Рост случаев погашений ценных бумаг, который начнется в следующем году, вызовет очередную волну финансовой напряженности, согласно исследованиям Bain.
Случаи погашения долга должны вырасти на 50% в 2010 против этого года до $62 млрд., а в следующем году еще удвоиться до $117 млрд.
"Так как наступят сроки платежа по многим долгам в следующие пару лет, спекулятивное рефинансирование будет очень осложнено", как говорится в исследовании Bain.
Челси Эмери и Эмили Чейзен
Reuters
"Нам еще многое предстоит сделать - мы прошли только половину пути, и в данном цикле пока было отмечено около 600 случаев дефолта", говорит Фил Кливено, партнер корпоративной группы Bain.
Прогноз по корпоративным дефолтам в 2009 вырос до 12-14% от 11-13% в мае, согласно данным Bain. Это предполагает, что примерно 180-210 компаний ждет дефолт корпоративного долга в этом году.
"Наши действующие модели ВВП говорят о том, что рост будет более слабым и медленным", чем полагали ранее, отмечает Кливено.
Случаи дефолтов вырастут до 500-600 за период между 2008 и 2011 годами, что в пять раз выше, чем во время предыдущего 4-летнего периода.
До настоящего момента примерно 50% дефолтов случалось в секторах СМИ, развлечений, транспортном, химическом и упаковочном секторе. Далее количество дефолтов в этих секторах по-прежнему будет высоким, сообщил он.
"У компаний, работающих с потребителями, риск дефолта останется на высоком уровне", полагает Кливено.
Обмен долга
Большее количество дефолтов станет результатом обмена долга - то есть когда компания договаривается со своими держателями облигаций обменять старые долги на новые долги и акционерные доли, - а не корпоративных банкротств, согласно данному исследованию.
Неудачный обмен долга происходил на 40% чаще, чем другие банкротства до сих пор в этом году.
"Люди действовали с упреждением", говорит Климено. Но он добавил, что обмен долга помогает только выиграть время.
Обмен долга и переговоры с кредиторами не помогают стабилизировать баланс, а скорее помогают тянуть время и отсрочивают решение проблемы.
Хотя Bain ожидает, что экономика США достигнет дна к концу этого года, давление со стороны корпоративного долга останется, так как многие компании продолжают пытаться выплатить проценты по многочисленным долгам.
Bain полагает, что уровень дефолтов в 2010 составит примерно 9-11% от компаний-эмитентов долга или примерно 140-160 дефолтов.
Волна погашений
Рост случаев погашений ценных бумаг, который начнется в следующем году, вызовет очередную волну финансовой напряженности, согласно исследованиям Bain.
Случаи погашения долга должны вырасти на 50% в 2010 против этого года до $62 млрд., а в следующем году еще удвоиться до $117 млрд.
"Так как наступят сроки платежа по многим долгам в следующие пару лет, спекулятивное рефинансирование будет очень осложнено", как говорится в исследовании Bain.
Челси Эмери и Эмили Чейзен
Reuters
http://www.fxclub.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба