30 сентября 2009 ИХ "Финам"
В преддверии сегодняшней публикации данных ВВП США за второй квартал 2009 г. и начинающегося на следующей неделе в Америке сезона корпоративной отчетности на финансовых рынках, пожалуй, ощущался недостаток значимых инвестиционных идей.
При этом данные макроэкономики, опубликованные вчера, по-видимому, не могли оказать однозначного влияния на поведение инвесторов.
Индексы экономической уверенности и потребительского климата в странах ЕМС, опубликованные вчера днем, в сентябре продемонстрировали до отметок, соответственно, 82,8 и -19 пт. при среднем прогнозе, равнявшихся для них 82,5 и -21 пункт и значениях этих индикаторов в предыдущем месяце, составлявших 80,6 и -22 пункта.
С другой стороны, сентябрьский показатель потребительского доверия в США снизился до уровня 53,1 пт. при среднем ожидавшемся аналитиками значении этого индекса, равнявшемся 57 пунктов. При этом оценка этого индикатора в августе т.г. была пересмотрена с повышением до 54,5 пт. против 54,5 пт. ранее.
Президент ФРБ Филадельфии Ч. Плоссер вчера заявил о том, что Резервной Системе потребуется "мужество" для того, чтобы провести сворачивание мер монетарного стимулирования, несмотря на то, что в период, когда оно будет проводиться, экономика США должна, по планам Fed, демонстрировать устойчивые признаки восстановления. По его словам, хотя в текущий момент инфляция остается весьма сдержанной, тем не менее, учитывая, в том числе, чрезвычайно "мягкую" монетарную политику регуляторов, существуют "значительные риски повышения ценного давления в экономике в средне- и долгосрочной перспективе".
Подобная риторика, с одной стороны, традиционно могла насторожить игроков, опасающихся относительно скорого завершения периода макроэкономического монетарного стимулирования со стороны Fed. Однако, с другой стороны, необходимо отметить, что впервые за достаточно длительное время высокопоставленный представитель Резервной Системы в своем выступлении прямо упомянул о сохраняющейся долгосрочной инфляционной угрозе. Такое заявление могло способствовать ослаблению интереса рынка к "качественным" активам, по крайней мере - с точки зрения вложений, сделанных в инвестиционном секторе на относительно длительную перспективу.
Между тем, котировки евро к доллару США, несмотря на повышение от отметок, достигнутых вчера минимумов, остаются ниже важного уровня сопротивления 1,4680 - 00. С точки зрения ближайшей перспективы такая ситуация в целом свидетельствует в пользу сохранения негативной динамики данной валютной пары. Необходимо отметить, что положительная корреляция динамики курса EUR/USD и тенденции цен сегмента инвестиций "в риск" в последние дни демонстрирует ослабление. Возможно, такое развитие событий является следствием ожидаемого рынком усиления административного давления на европейские банки со стороны нового германского руководства, а также увеличения на этом фоне объема мер централизованного финансового стимулирования кредитной активности на европейском рынке.
Тем не менее, в случае активизации покупок, в частности, на фондовом и товарном рынках - под влиянием, в том числе, предстоящих публикаций американской корпоративной статистики - котировки единой европейской валюты к американскому доллару, как представляется, все же могут продемонстрировать в октябре т.г. новый раунд повышения.
Котировки рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 10:30 мск составляли 30,00 и 36,25 руб. против, соответственно, 30,11 и 36,31 руб. на утренних торгах вторника.
В краткосрочном периоде возможно дальнейшее укрепление относительной стоимости российской денежной единицы к ведущим мировым валютам. С учетом сохранения высоких темпов ценового прироста финансовых рынков России, и на фоне продолжающегося снижения инфляционных показателей РФ, реализация сценария сравнительно значимого ослабления российской валюты на международном FX, возможно, откладывается.
В то же время среднесрочные перспективы динамики курса RUB по отношению, прежде всего к USD, по-прежнему представляются "медвежьими" по своему характеру
При этом данные макроэкономики, опубликованные вчера, по-видимому, не могли оказать однозначного влияния на поведение инвесторов.
Индексы экономической уверенности и потребительского климата в странах ЕМС, опубликованные вчера днем, в сентябре продемонстрировали до отметок, соответственно, 82,8 и -19 пт. при среднем прогнозе, равнявшихся для них 82,5 и -21 пункт и значениях этих индикаторов в предыдущем месяце, составлявших 80,6 и -22 пункта.
С другой стороны, сентябрьский показатель потребительского доверия в США снизился до уровня 53,1 пт. при среднем ожидавшемся аналитиками значении этого индекса, равнявшемся 57 пунктов. При этом оценка этого индикатора в августе т.г. была пересмотрена с повышением до 54,5 пт. против 54,5 пт. ранее.
Президент ФРБ Филадельфии Ч. Плоссер вчера заявил о том, что Резервной Системе потребуется "мужество" для того, чтобы провести сворачивание мер монетарного стимулирования, несмотря на то, что в период, когда оно будет проводиться, экономика США должна, по планам Fed, демонстрировать устойчивые признаки восстановления. По его словам, хотя в текущий момент инфляция остается весьма сдержанной, тем не менее, учитывая, в том числе, чрезвычайно "мягкую" монетарную политику регуляторов, существуют "значительные риски повышения ценного давления в экономике в средне- и долгосрочной перспективе".
Подобная риторика, с одной стороны, традиционно могла насторожить игроков, опасающихся относительно скорого завершения периода макроэкономического монетарного стимулирования со стороны Fed. Однако, с другой стороны, необходимо отметить, что впервые за достаточно длительное время высокопоставленный представитель Резервной Системы в своем выступлении прямо упомянул о сохраняющейся долгосрочной инфляционной угрозе. Такое заявление могло способствовать ослаблению интереса рынка к "качественным" активам, по крайней мере - с точки зрения вложений, сделанных в инвестиционном секторе на относительно длительную перспективу.
Между тем, котировки евро к доллару США, несмотря на повышение от отметок, достигнутых вчера минимумов, остаются ниже важного уровня сопротивления 1,4680 - 00. С точки зрения ближайшей перспективы такая ситуация в целом свидетельствует в пользу сохранения негативной динамики данной валютной пары. Необходимо отметить, что положительная корреляция динамики курса EUR/USD и тенденции цен сегмента инвестиций "в риск" в последние дни демонстрирует ослабление. Возможно, такое развитие событий является следствием ожидаемого рынком усиления административного давления на европейские банки со стороны нового германского руководства, а также увеличения на этом фоне объема мер централизованного финансового стимулирования кредитной активности на европейском рынке.
Тем не менее, в случае активизации покупок, в частности, на фондовом и товарном рынках - под влиянием, в том числе, предстоящих публикаций американской корпоративной статистики - котировки единой европейской валюты к американскому доллару, как представляется, все же могут продемонстрировать в октябре т.г. новый раунд повышения.
Котировки рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 10:30 мск составляли 30,00 и 36,25 руб. против, соответственно, 30,11 и 36,31 руб. на утренних торгах вторника.
В краткосрочном периоде возможно дальнейшее укрепление относительной стоимости российской денежной единицы к ведущим мировым валютам. С учетом сохранения высоких темпов ценового прироста финансовых рынков России, и на фоне продолжающегося снижения инфляционных показателей РФ, реализация сценария сравнительно значимого ослабления российской валюты на международном FX, возможно, откладывается.
В то же время среднесрочные перспективы динамики курса RUB по отношению, прежде всего к USD, по-прежнему представляются "медвежьими" по своему характеру
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба