22 октября 2022 Тинькофф Банк
Коротко
В середине октября традиционно в числе первых среди американских компаний отчитываются инвестиционные и розничные банки, а также брокеры. Акции банковского сектора отличаются процикличностью: прибыль и котировки банков снижаются по мере ослабления экономического роста.
Именно отчетности банков могут дать инвесторам представление о том, как бизнес преуспел в условиях высоких процентных ставок и медвежьих рынков. Агрессивный курс ФРС по повышению процентной ставки укрепляет чистый процентный доход банковских институтов, но в то же время более низкие цены на активы снижают спрос на услуги по проведению IPO, размещению акций и долговым обязательствам, а также консультированию и помощи в финансировании сделок слияний и поглощений (M&A).
В прошедшую пятницу уже отчитались такие гиганты, как J.P. Morgan, Morgan Stanley, Wells Fargo и Citigroup. Также в обзоре разберем результаты крупнейшей компании по управлению активами BlackRock
Wells Fargo
Банк показал хорошие результаты, которые превзошли ожидания аналитиков Уолл-стрит
Общая выручка составила $19,5 млрд, что оказалось выше консенсус-прогноза ($18,8 млрд), а также значений прошлого квартала ($17 млрд) и аналогичного периода прошлого года ($18,8 млрд).
Потребительское кредитование
Самый крупный сегмент банка (48% выручки за квартал). В третьем квартале выручка выросла на 29% в годовом исчислении и на 13% по сравнению с первым кварталом 2022 года. А вот доходы от жилищного кредитования, которое входит в сегмент, снизились на 52% год к году и практически не изменились квартал к кварталу. Сказалось снижение количества заявок на выдачу ипотечных кредитов с учетом высоких ставок (самый высокий уровень с 2007 года). Банк прогнозирует дальнейшее снижение доходов от ипотечных банковских услуг: начинается сезон, когда количество выданных кредитов традиционно будет меньше
Коммерческие банковские услуги
Сегмент принес 15% выручки за квартал. Доходы увеличились на 54% по сравнению с прошлым годом благодаря высокому чистому процентному доходу из-за растущих ставок и остатков по кредитам. Выручка кредитования под залог активов и лизинга увеличилась на 27% по сравнению с прошлым годом
Корпоративные и инвестиционные банковские услуги
Сегмент принес 21% выручки за квартал. Доходы банковских услуг увеличились на 28% по сравнению с прошлым годом. Комиссия инвестиционно-банковских услуг снизилась, что сигнализирует о низкой активности на рынке
Управление активами
Сегмент принес 19% выручки за квартал. Выручка почти не изменилась, так как рост чистого процентного дохода за счет более высоких ставок был практически нивелирован снижением комиссий на основе активов с более низкими рыночными оценками. Напомним, что большинство активов сегмента оценивается в начале квартала, поэтому результаты третьего квартала отражают более низкие рыночные оценки по состоянию на 1 июля. Несмотря на то, что индексы S&P 500 и фиксированного дохода снова упали, снижение было не таким значительным, как в предыдущем квартале. Таким образом, в четвертом квартале произойдет еще одно снижение комиссий, но оно будет менее значительным, чем в третьем
Корпоративный сегмент
На выручку и расходы сегмента повлияли продажи бизнеса по оказанию корпоративных трастовых услуг и подразделения Wells Fargo Asset Management в прошлом году. Эти предприятия принесли $459 млн дохода и около $305 млн расходов в третьем квартале 2021 года
Прибыль Wells Fargo ($3,5 млрд) превысила ожидания Уолл-стрит, поскольку банк выиграл от высоких процентных ставок и сосредоточился на оптимизации расходов (в том числе на сокращении численности персонала).
Прибыль на акцию в третьем квартале составила $0,85, а скорректированная — $1,30, что выше консенсус-прогноза Уолл- стрит ($1,09).
Скорректированная прибыль на акцию за текущий квартал не включает расходы в размере $2 млрд, или $0,45 на акцию, которые связаны с судебными разбирательствами, восстановлением прав клиентов и вопросами регулирования
Что с резервами
Резерв на покрытие убытков по кредитам вырос на $784 млн против $580 млн во втором квартале. Годом ранее банк сокращал резервы на $1,40 млрд
Чистые списания увеличились до $399 млн. Процент списанных кредитов — 0,17% от их среднего размера в годовом исчислении
Резерв на покрытие убытков по кредитам составил $385 млн
Wells Fargo отмечает, что высокий уровень операционных убытков в третьем квартале приведет к тому, что прогноз расходов за 2022 год, скорее всего, банк превысит ($51,5 млрд, включая $1,3 млрд операционных убытков за весь год).
Ожидается, что прочие расходы в четвертом квартале (за исключением операционных убытков) составят примерно $12,3 млрд. Также продолжаются траты на судебные разбирательства касательно вопросов регулирования, что приведет к дополнительным значительным расходам в ближайшие кварталы
J.P. Morgan
Выручка составила $32,7 млрд, что оказалось выше ожиданий аналитиков Уолл- стрит ($31,9 млрд). Рост составил 7% по сравнению с прошлым кварталом и 10% по сравнению с прошлым годом
Чистый процентный доход — $17,6 млрд, рост на 34% год к году. Без учета динамики рыночного сегмента (акции и облигации) доход составил $5,7 млрд (рост более 50%).
Непроцентные доходы — $15,9 млрд. Уменьшение на 8% в связи со снижением комиссий за инвестиционно-банковские услуги.
Резерв на покрытие убытков по кредитам составил $1,5 млрд, включая чистый прирост в размере $808 млн и чистые списания в размере $727 млн. Для сравнения: в аналогичном квартале прошлого года банк высвободил резервы в размере $2,1 млрд — активно сокращались резервы по мере восстановления после пандемии в 2021 году. Сейчас же, наоборот, он создает резервы, то есть несет расходы, из-за ухудшающихся экономических реалий.
Чистая прибыль — $9,7 млрд, на 17% ниже, чем годом ранее. Прибыль банка падает уже четвертый квартал подряд. В текущем квартале чистые убытки от инвестиций в ценные бумаги составили $959 млн (изменение позиции портфеля путем продажи казначейских ценных бумаг США и ипотечных кредитов). В результате это привело к уменьшению чистой прибыли на $729 млн (после уплаты налогов).
Чистая прибыль на акцию (EPS) составила $3,12, что выше консенсус-прогноза ($2,85).
Потребительское кредитование
В этом квартале сегмент принес $4,3 млрд чистой прибыли при выручке $14,3 млрд, что на 14% больше, чем в прошлом году. J.P. Morgan занял первое место на рынке розничных депозитов, увеличив долю на 60% в годовом исчислении
Корпоративно-инвестиционный банкинг
В корпоративно-инвестиционном банкинге чистая прибыль достигла $3,5 млрд при выручке $11,9 млрд.
В подсегменте инвестиционного банкинга комиссионные сборы упали на 47%, что говорит о снижении заявленной активности в этом году.
Выручка IB-подразделения снизилась на 43%.
В сегменте консультационных услуг комиссионные сборы снизились на 31%, что отражает снижение заявленной активности в этом году. На андеррайтинговые компании по-прежнему влияет волатильность рынка, из-за чего комиссионные сборы уменьшились на 40% по долговым обязательствам и на 72% по акциям.
Выручка на рынках составила $6,8 млрд — это на 8% больше, чем в прошлом году. Прибыль от активов с фиксированным доходом выросла на 22%, так как повышенная волатильность привела к активности клиентов. Рынок акций упал на 11% по сравнению с рекордным третьим кварталом прошлого года
Коммерческий банкинг
Чистая прибыль составила $946 млн. Рекордная выручка в размере $3 млрд выросла на 21% по сравнению с прошлым годом благодаря более высокой депозитной марже.
Управление активами
Сегмент сообщил о чистой прибыли в размере $1,2 млрд с маржой до налогообложения 36%. За квартал выручка ($4,5 млрд) выросла на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря депозитам и кредитам с более высокой маржой и остатками. Но это нивелировано снижением комиссий за управление.
Прогнозы
J.P. Morgan прогнозирует чистый процентный доход около $19 млрд в четвертом квартале и примерно $66 млрд за весь год. Доход без учета трейдинга (Markets) также около $19 млрд в четвертом квартале. Прибыль от трейдинга будет около нуля, что даст за полный год примерно $61,5 млрд.
Morgan Stanley
Банк в значительной степени концентрируется на инвестиционно-банковском бизнесе. У Morgan Stanley нет классического розничного банка, который может зарабатывать на чистой процентной марже
Выручка упала на 12% год к году и составила $13 млрд, что не совпало с ожиданиями рынка ($13,3 млрд).
Чистая прибыль оказалась выше рыночных ожиданий: банк заработал $2,6 млрд, или $1,47 на акцию (при консенсусе $1,4), а это на 30% ниже прошлогоднего показателя
Потребительское кредитование
Самый слабый сегмент в минувшем квартале — это подразделение по обслуживанию институциональных клиентов. Выручка упала на 22% год к году. Сегмент генерирует около 45% выручки банка
Наиболее слабую динамику показали услуги андеррайтинга на рынках акционерного (IPO, SPAC и так далее) и долгового капитала: снижение на 78% и 35% год к году соответственно. Выручка от консалтинговых услуг также просела на рекордные 46%
Турбулентность на рынках ценных бумаг привела к активным торгам и росту доходов от торговли облигациями (на 33%), но не сумела поддержать рынок акций (-14,5%).
Управление активами
В сегменте выручка показала небольшой рост (3%) на фоне более высокого чистого процентного дохода при растущих процентных ставках. Бизнес добавил $65 млрд чистых новых активов, в результате чего общая сумма активов с начала года достигла $260 млрд
Управление инвестициями
В сегменте выручка уменьшилась на 20%. Плата за управление активами и связанные с этим сборы снизились с прошлогодних значений из-за падения на фондовых рынках
У Morgan Stanley рентабельность капитала также находится на пониженных уровнях по всем сегментам, хотя и выше уровней прошлого квартала
Citigroup
Выручка и прибыль на акцию банка за третий квартал превзошли оценки Уолл-стрит
Результаты третьего квартала включают в себя последствия продажи активов Asia Consumer в размере $520 млн прибыли до налогообложения (примерно $256 млн после уплаты налогов).
Прибыль на акцию составила $1,50, или -30% год к году. Выручка снизилась на 1% (продажа активов не учтена): рост чистого процентного дохода был нивелирован низкими непроцентными доходами от инвестиционно- банковских услуг. Рынки институциональных клиентов и инвестиционных продуктов компенсировали рост чистого процентного дохода.
Прибыль на акцию за второй квартал составила $2,19, что превысило консенсус- прогноз ($1,67). Прибыль выросла с $2,02 в предыдущем квартале, но упала на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
Доход по сегментам
Выручка от группы институциональных клиентов — крупнейшего сегмента банка (более 50% выручки) составила $9,5 млрд, что эквивалентно падению на 17% квартал к кварталу и на 5% год к году
Доходы от банковского обслуживания физических лиц и управления активами в размере $6,2 млрд увеличились на 3% квартал к кварталу и на 6% год к году
Выручка в сегменте Legacy Franchises* составила $2,6 млрд и выросла на 32% с прошлого квартала, или на 66% в годовом исчислении. Такой взрывной рост год к году вызван доходами от продажи потребительского бизнеса на Филиппинах и отсутствием убытков из-за продажи потребительского бизнеса в Австралии в прошлом году. Банк частично нивелировал это списанием активов в Корее, а также выходом из бизнесов в Австралии и на Филиппинах
* Legacy Franchises — сегмент, состоящий из всех предприятий, которые Citigroup намеревается закрыть (в том числе в Азии и Мексике), включая оставшиеся активы Legacy Holdings
По итогам года ожидается небольшой рост выручки в однозначных цифрах, а затрат примерно на 8%.
Бизнес в России
Citigroup продолжает сокращать размер бизнеса в России. В течение квартала банк сократил размер еще на $500 млн
BlackRock
Крупнейшая компания по управлению активами также отчиталась по результатам третьего квартала в пятницу
Рыночные условия оставались очень сложными в третьем квартале: глобальные рынки акций и долговых обязательств за первые девять месяцев 2022 года упали на 25% и 14% соответственно, а общая стоимость активов под управлением BlackRock — более чем на $2 трлн (с 31 декабря).
Долгосрочный чистый приток компании в третьем квартале составил $65 млрд, включая $22,4 млрд в ETF (во втором квартале $69 млрд).
Общие активы под управлением составляют $7,96 трлн против $8,49 трлн на 30 июня 2022 года. Компания привлекла $17 млрд квартального притока по сравнению с $90 млрд общего притока в предыдущем квартале
Платформа BlackRock принесла около $400 млрд общего чистого притока за последние 12 месяцев, что говорит о положительном органическом росте базовой комиссии на 2%.
Выручка: $4,3 млрд — это на 15% ниже по сравнению с прошлым годом, в основном из-за значительного падения рынков и повышения курса доллара, а также вследствие более низких комиссий за результат. Выручка превышает консенсус-прогноз ($4,17 млрд), однако она ниже значения прошлого квартала ($4,53 млрд).
Прибыль на акцию: $9,55 — снижение на 16% по сравнению с прошлым годом, но это превышает консенсус-прогноз ($7,27) и значение прошлого квартала ($7,36).
BlackRock сообщила о более высокой, чем ожидалось, прибыли в третьем квартале, поскольку высокая выручка от ее технологической платформы Aladdin и низкие расходы компенсировали уменьшение платы за инвестиционные консультации и управление активами
Инвестиционные консультационные и административные сборы составили $3,37 млрд. Это меньше значений предыдущего квартала ($3,53 млрд) и аналогичного периода прошлого года ($3,79 млрд).
У компании упали комиссионные из-за сокращения активов под управлением. Базовая комиссия, которая составляет основной доход BlackRock, просела на 5% с предыдущего квартала и на 11% с прошлого года. А вот комиссия за результат (performance fee) упала на рекордные 76% год к году и на 23% квартал к кварталу
Компания начала четвертый квартал с предполагаемой базовой ставкой вознаграждения примерно на 7% ниже, чем общая базовая комиссия за третий квартал
За первые девять месяцев этого года компания выкупила акций почти на $1,4 млрд, включая $375 млн в третьем квартале. Сейчас BlackRock планирует выкуп акций в четвертом квартале на сумму не менее $375 млн
Ну и что?
В конце прошлой недели крупнейшие банки США открыли основной сезон отчетностей за третий квартал 2022 года. Показатели крупнейших мейджоров, таких как J.P. Morgan, Morgan Stanley, Citigroup и Wells Fargo, крайне важны для понимания ситуации на рынках
В целом большинство банков отчиталось лучше ожиданий Уолл-стрит, к тому же практически каждый банк снижал свои прибыли.
Исключением стал Morgan Stanley, у которого прибыль на акцию практически совпала с прогнозом аналитиков, а вот выручка оказалась существенно ниже ожиданий — на 2%.
Крупнейшая в мире управляющая активами компания BlackRock продолжает сообщать о снижении активов под управлением (AUM) и об уменьшении прибыли на фоне падающего рынка. При этом выручка оказалась значительно выше ожиданий Уолл-стрит — на 3%.
Суммируя все данные, банки не разочаровали инвесторов, но при этом и не добавили большого оптимизма. В ближайшее время также оценим результаты BofA, Goldman Sachs и брокерской компании Charles Schwab
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В середине октября традиционно в числе первых среди американских компаний отчитываются инвестиционные и розничные банки, а также брокеры. Акции банковского сектора отличаются процикличностью: прибыль и котировки банков снижаются по мере ослабления экономического роста.
Именно отчетности банков могут дать инвесторам представление о том, как бизнес преуспел в условиях высоких процентных ставок и медвежьих рынков. Агрессивный курс ФРС по повышению процентной ставки укрепляет чистый процентный доход банковских институтов, но в то же время более низкие цены на активы снижают спрос на услуги по проведению IPO, размещению акций и долговым обязательствам, а также консультированию и помощи в финансировании сделок слияний и поглощений (M&A).
В прошедшую пятницу уже отчитались такие гиганты, как J.P. Morgan, Morgan Stanley, Wells Fargo и Citigroup. Также в обзоре разберем результаты крупнейшей компании по управлению активами BlackRock
Wells Fargo
Банк показал хорошие результаты, которые превзошли ожидания аналитиков Уолл-стрит
Общая выручка составила $19,5 млрд, что оказалось выше консенсус-прогноза ($18,8 млрд), а также значений прошлого квартала ($17 млрд) и аналогичного периода прошлого года ($18,8 млрд).
Потребительское кредитование
Самый крупный сегмент банка (48% выручки за квартал). В третьем квартале выручка выросла на 29% в годовом исчислении и на 13% по сравнению с первым кварталом 2022 года. А вот доходы от жилищного кредитования, которое входит в сегмент, снизились на 52% год к году и практически не изменились квартал к кварталу. Сказалось снижение количества заявок на выдачу ипотечных кредитов с учетом высоких ставок (самый высокий уровень с 2007 года). Банк прогнозирует дальнейшее снижение доходов от ипотечных банковских услуг: начинается сезон, когда количество выданных кредитов традиционно будет меньше
Коммерческие банковские услуги
Сегмент принес 15% выручки за квартал. Доходы увеличились на 54% по сравнению с прошлым годом благодаря высокому чистому процентному доходу из-за растущих ставок и остатков по кредитам. Выручка кредитования под залог активов и лизинга увеличилась на 27% по сравнению с прошлым годом
Корпоративные и инвестиционные банковские услуги
Сегмент принес 21% выручки за квартал. Доходы банковских услуг увеличились на 28% по сравнению с прошлым годом. Комиссия инвестиционно-банковских услуг снизилась, что сигнализирует о низкой активности на рынке
Управление активами
Сегмент принес 19% выручки за квартал. Выручка почти не изменилась, так как рост чистого процентного дохода за счет более высоких ставок был практически нивелирован снижением комиссий на основе активов с более низкими рыночными оценками. Напомним, что большинство активов сегмента оценивается в начале квартала, поэтому результаты третьего квартала отражают более низкие рыночные оценки по состоянию на 1 июля. Несмотря на то, что индексы S&P 500 и фиксированного дохода снова упали, снижение было не таким значительным, как в предыдущем квартале. Таким образом, в четвертом квартале произойдет еще одно снижение комиссий, но оно будет менее значительным, чем в третьем
Корпоративный сегмент
На выручку и расходы сегмента повлияли продажи бизнеса по оказанию корпоративных трастовых услуг и подразделения Wells Fargo Asset Management в прошлом году. Эти предприятия принесли $459 млн дохода и около $305 млн расходов в третьем квартале 2021 года
Прибыль Wells Fargo ($3,5 млрд) превысила ожидания Уолл-стрит, поскольку банк выиграл от высоких процентных ставок и сосредоточился на оптимизации расходов (в том числе на сокращении численности персонала).
Прибыль на акцию в третьем квартале составила $0,85, а скорректированная — $1,30, что выше консенсус-прогноза Уолл- стрит ($1,09).
Скорректированная прибыль на акцию за текущий квартал не включает расходы в размере $2 млрд, или $0,45 на акцию, которые связаны с судебными разбирательствами, восстановлением прав клиентов и вопросами регулирования
Что с резервами
Резерв на покрытие убытков по кредитам вырос на $784 млн против $580 млн во втором квартале. Годом ранее банк сокращал резервы на $1,40 млрд
Чистые списания увеличились до $399 млн. Процент списанных кредитов — 0,17% от их среднего размера в годовом исчислении
Резерв на покрытие убытков по кредитам составил $385 млн
Wells Fargo отмечает, что высокий уровень операционных убытков в третьем квартале приведет к тому, что прогноз расходов за 2022 год, скорее всего, банк превысит ($51,5 млрд, включая $1,3 млрд операционных убытков за весь год).
Ожидается, что прочие расходы в четвертом квартале (за исключением операционных убытков) составят примерно $12,3 млрд. Также продолжаются траты на судебные разбирательства касательно вопросов регулирования, что приведет к дополнительным значительным расходам в ближайшие кварталы
J.P. Morgan
Выручка составила $32,7 млрд, что оказалось выше ожиданий аналитиков Уолл- стрит ($31,9 млрд). Рост составил 7% по сравнению с прошлым кварталом и 10% по сравнению с прошлым годом
Чистый процентный доход — $17,6 млрд, рост на 34% год к году. Без учета динамики рыночного сегмента (акции и облигации) доход составил $5,7 млрд (рост более 50%).
Непроцентные доходы — $15,9 млрд. Уменьшение на 8% в связи со снижением комиссий за инвестиционно-банковские услуги.
Резерв на покрытие убытков по кредитам составил $1,5 млрд, включая чистый прирост в размере $808 млн и чистые списания в размере $727 млн. Для сравнения: в аналогичном квартале прошлого года банк высвободил резервы в размере $2,1 млрд — активно сокращались резервы по мере восстановления после пандемии в 2021 году. Сейчас же, наоборот, он создает резервы, то есть несет расходы, из-за ухудшающихся экономических реалий.
Чистая прибыль — $9,7 млрд, на 17% ниже, чем годом ранее. Прибыль банка падает уже четвертый квартал подряд. В текущем квартале чистые убытки от инвестиций в ценные бумаги составили $959 млн (изменение позиции портфеля путем продажи казначейских ценных бумаг США и ипотечных кредитов). В результате это привело к уменьшению чистой прибыли на $729 млн (после уплаты налогов).
Чистая прибыль на акцию (EPS) составила $3,12, что выше консенсус-прогноза ($2,85).
Потребительское кредитование
В этом квартале сегмент принес $4,3 млрд чистой прибыли при выручке $14,3 млрд, что на 14% больше, чем в прошлом году. J.P. Morgan занял первое место на рынке розничных депозитов, увеличив долю на 60% в годовом исчислении
Корпоративно-инвестиционный банкинг
В корпоративно-инвестиционном банкинге чистая прибыль достигла $3,5 млрд при выручке $11,9 млрд.
В подсегменте инвестиционного банкинга комиссионные сборы упали на 47%, что говорит о снижении заявленной активности в этом году.
Выручка IB-подразделения снизилась на 43%.
В сегменте консультационных услуг комиссионные сборы снизились на 31%, что отражает снижение заявленной активности в этом году. На андеррайтинговые компании по-прежнему влияет волатильность рынка, из-за чего комиссионные сборы уменьшились на 40% по долговым обязательствам и на 72% по акциям.
Выручка на рынках составила $6,8 млрд — это на 8% больше, чем в прошлом году. Прибыль от активов с фиксированным доходом выросла на 22%, так как повышенная волатильность привела к активности клиентов. Рынок акций упал на 11% по сравнению с рекордным третьим кварталом прошлого года
Коммерческий банкинг
Чистая прибыль составила $946 млн. Рекордная выручка в размере $3 млрд выросла на 21% по сравнению с прошлым годом благодаря более высокой депозитной марже.
Управление активами
Сегмент сообщил о чистой прибыли в размере $1,2 млрд с маржой до налогообложения 36%. За квартал выручка ($4,5 млрд) выросла на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря депозитам и кредитам с более высокой маржой и остатками. Но это нивелировано снижением комиссий за управление.
Прогнозы
J.P. Morgan прогнозирует чистый процентный доход около $19 млрд в четвертом квартале и примерно $66 млрд за весь год. Доход без учета трейдинга (Markets) также около $19 млрд в четвертом квартале. Прибыль от трейдинга будет около нуля, что даст за полный год примерно $61,5 млрд.
Morgan Stanley
Банк в значительной степени концентрируется на инвестиционно-банковском бизнесе. У Morgan Stanley нет классического розничного банка, который может зарабатывать на чистой процентной марже
Выручка упала на 12% год к году и составила $13 млрд, что не совпало с ожиданиями рынка ($13,3 млрд).
Чистая прибыль оказалась выше рыночных ожиданий: банк заработал $2,6 млрд, или $1,47 на акцию (при консенсусе $1,4), а это на 30% ниже прошлогоднего показателя
Потребительское кредитование
Самый слабый сегмент в минувшем квартале — это подразделение по обслуживанию институциональных клиентов. Выручка упала на 22% год к году. Сегмент генерирует около 45% выручки банка
Наиболее слабую динамику показали услуги андеррайтинга на рынках акционерного (IPO, SPAC и так далее) и долгового капитала: снижение на 78% и 35% год к году соответственно. Выручка от консалтинговых услуг также просела на рекордные 46%
Турбулентность на рынках ценных бумаг привела к активным торгам и росту доходов от торговли облигациями (на 33%), но не сумела поддержать рынок акций (-14,5%).
Управление активами
В сегменте выручка показала небольшой рост (3%) на фоне более высокого чистого процентного дохода при растущих процентных ставках. Бизнес добавил $65 млрд чистых новых активов, в результате чего общая сумма активов с начала года достигла $260 млрд
Управление инвестициями
В сегменте выручка уменьшилась на 20%. Плата за управление активами и связанные с этим сборы снизились с прошлогодних значений из-за падения на фондовых рынках
У Morgan Stanley рентабельность капитала также находится на пониженных уровнях по всем сегментам, хотя и выше уровней прошлого квартала
Citigroup
Выручка и прибыль на акцию банка за третий квартал превзошли оценки Уолл-стрит
Результаты третьего квартала включают в себя последствия продажи активов Asia Consumer в размере $520 млн прибыли до налогообложения (примерно $256 млн после уплаты налогов).
Прибыль на акцию составила $1,50, или -30% год к году. Выручка снизилась на 1% (продажа активов не учтена): рост чистого процентного дохода был нивелирован низкими непроцентными доходами от инвестиционно- банковских услуг. Рынки институциональных клиентов и инвестиционных продуктов компенсировали рост чистого процентного дохода.
Прибыль на акцию за второй квартал составила $2,19, что превысило консенсус- прогноз ($1,67). Прибыль выросла с $2,02 в предыдущем квартале, но упала на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
Доход по сегментам
Выручка от группы институциональных клиентов — крупнейшего сегмента банка (более 50% выручки) составила $9,5 млрд, что эквивалентно падению на 17% квартал к кварталу и на 5% год к году
Доходы от банковского обслуживания физических лиц и управления активами в размере $6,2 млрд увеличились на 3% квартал к кварталу и на 6% год к году
Выручка в сегменте Legacy Franchises* составила $2,6 млрд и выросла на 32% с прошлого квартала, или на 66% в годовом исчислении. Такой взрывной рост год к году вызван доходами от продажи потребительского бизнеса на Филиппинах и отсутствием убытков из-за продажи потребительского бизнеса в Австралии в прошлом году. Банк частично нивелировал это списанием активов в Корее, а также выходом из бизнесов в Австралии и на Филиппинах
* Legacy Franchises — сегмент, состоящий из всех предприятий, которые Citigroup намеревается закрыть (в том числе в Азии и Мексике), включая оставшиеся активы Legacy Holdings
По итогам года ожидается небольшой рост выручки в однозначных цифрах, а затрат примерно на 8%.
Бизнес в России
Citigroup продолжает сокращать размер бизнеса в России. В течение квартала банк сократил размер еще на $500 млн
BlackRock
Крупнейшая компания по управлению активами также отчиталась по результатам третьего квартала в пятницу
Рыночные условия оставались очень сложными в третьем квартале: глобальные рынки акций и долговых обязательств за первые девять месяцев 2022 года упали на 25% и 14% соответственно, а общая стоимость активов под управлением BlackRock — более чем на $2 трлн (с 31 декабря).
Долгосрочный чистый приток компании в третьем квартале составил $65 млрд, включая $22,4 млрд в ETF (во втором квартале $69 млрд).
Общие активы под управлением составляют $7,96 трлн против $8,49 трлн на 30 июня 2022 года. Компания привлекла $17 млрд квартального притока по сравнению с $90 млрд общего притока в предыдущем квартале
Платформа BlackRock принесла около $400 млрд общего чистого притока за последние 12 месяцев, что говорит о положительном органическом росте базовой комиссии на 2%.
Выручка: $4,3 млрд — это на 15% ниже по сравнению с прошлым годом, в основном из-за значительного падения рынков и повышения курса доллара, а также вследствие более низких комиссий за результат. Выручка превышает консенсус-прогноз ($4,17 млрд), однако она ниже значения прошлого квартала ($4,53 млрд).
Прибыль на акцию: $9,55 — снижение на 16% по сравнению с прошлым годом, но это превышает консенсус-прогноз ($7,27) и значение прошлого квартала ($7,36).
BlackRock сообщила о более высокой, чем ожидалось, прибыли в третьем квартале, поскольку высокая выручка от ее технологической платформы Aladdin и низкие расходы компенсировали уменьшение платы за инвестиционные консультации и управление активами
Инвестиционные консультационные и административные сборы составили $3,37 млрд. Это меньше значений предыдущего квартала ($3,53 млрд) и аналогичного периода прошлого года ($3,79 млрд).
У компании упали комиссионные из-за сокращения активов под управлением. Базовая комиссия, которая составляет основной доход BlackRock, просела на 5% с предыдущего квартала и на 11% с прошлого года. А вот комиссия за результат (performance fee) упала на рекордные 76% год к году и на 23% квартал к кварталу
Компания начала четвертый квартал с предполагаемой базовой ставкой вознаграждения примерно на 7% ниже, чем общая базовая комиссия за третий квартал
За первые девять месяцев этого года компания выкупила акций почти на $1,4 млрд, включая $375 млн в третьем квартале. Сейчас BlackRock планирует выкуп акций в четвертом квартале на сумму не менее $375 млн
Ну и что?
В конце прошлой недели крупнейшие банки США открыли основной сезон отчетностей за третий квартал 2022 года. Показатели крупнейших мейджоров, таких как J.P. Morgan, Morgan Stanley, Citigroup и Wells Fargo, крайне важны для понимания ситуации на рынках
В целом большинство банков отчиталось лучше ожиданий Уолл-стрит, к тому же практически каждый банк снижал свои прибыли.
Исключением стал Morgan Stanley, у которого прибыль на акцию практически совпала с прогнозом аналитиков, а вот выручка оказалась существенно ниже ожиданий — на 2%.
Крупнейшая в мире управляющая активами компания BlackRock продолжает сообщать о снижении активов под управлением (AUM) и об уменьшении прибыли на фоне падающего рынка. При этом выручка оказалась значительно выше ожиданий Уолл-стрит — на 3%.
Суммируя все данные, банки не разочаровали инвесторов, но при этом и не добавили большого оптимизма. В ближайшее время также оценим результаты BofA, Goldman Sachs и брокерской компании Charles Schwab
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter