2 ноября 2022 БКС Экспресс
Есть мнение, что рынок облигаций интересен только опытным консервативным инвесторам с большим капиталом, ведь при скромной купонной доходности можно рассчитывать лишь на сохранение капитала, но не на его преумножение. Развеиваем этот миф и рассказываем, почему облигации подойдут каждому.
Облигации представляют из себя очень гибкий инструмент, который позволяет реализовывать самые разные стратегии. Вот лишь некоторые из них, которые может примерить на себя инвестор.
Инвестиции в валюту без риска
На российском рынке появился новый тип облигаций, которые позволяют инвестировать в «токсичных» валютах, не подвергаясь риску блокировки средств. Это замещающие облигации — бонды российских компаний, номинированные в долларах, евро и фунтах, но расчеты, по которым проходят в рублях через российскую платежную инфраструктуру.
На сегодняшний день на Московской бирже можно купить облигации Газпрома, ЛУКОЙЛа, Металлоинвеста и группы ПИК. Доходности находятся в диапазоне от 5% до 9%. Это очень привлекательные ставки для валютных вложений, которые в скором будущем могут снизиться. Сейчас может быть самый подходящий момент, чтобы купить эти облигации и зафиксировать выгодные условия.
Зарабатываем на спекуляциях
При определенном подходе облигации превращаются в спекулятивный инструмент, на котором можно зарабатывать не хуже, чем на акциях.
Рыночная цена облигации на протяжении ее жизни колеблется, причем у длинных бумаг эти колебания могут быть очень размашистыми, что позволяет заработать на них. Самый простой способ — покупать средние и длинные бонды в момент, когда ожидается снижение ключевой ставки ЦБ на горизонте следующих месяцев.
Яркий пример — покупка ОФЗ после открытия торгов в марте или корпоративных облигаций в апреле 2022 г. Вот доходность, которую принесли самые обычные ОФЗ с марта по октябрь текущего года. В скобках указан срок погашения выпуска. Чем длиннее выпуск, тем больше прибыль.
• ОФЗ 26227 (июль 2024 г.) — 21,5%
• ОФЗ 26234 (июль 2025 г.) — 25,2%
• ОФЗ 26232 (октябрь 2027 г.) — 31,5%
• ОФЗ 26224 (май 2029 г.) — 35,6%
• ОФЗ 26221 (март 2033 г.) — 32,3%
Если бы инвестор сразу после возобновления торгов в конце марта продал все акции и купил длинные ОФЗ, то к текущему моменту он бы уже мог отыграть все потери с начала года и выйти в ноль.
Другой пример: выкуп облигаций по цене ниже номинала в моменты рыночной паники. Например, такая возможность была в конце сентября. В подобные моменты распродают все подряд, поэтому цена отдельных облигаций может опускаться намного ниже справедливых уровней. Это временный эффект, поэтому инвесторы, обладающие свободным кешем, в такие моменты могут выкупать дешевые бонды и неплохо заработать на них в следующие недели.
Эти и другие интересные возможности, связанные с временными неэффективностями, позволяют активным инвесторам зарабатывать на облигациях и не уступать по доходности индексам акций.
Диверсификация и защита в периоды рыночной паники
2022 г. наглядно показал ценность диверсификации. Рынок акций упал в два раза, в то время как облигации принесли своим владельцам доход. Это означает, что инвестору полезно разбавлять свой портфель облигациями для защиты от подобных рисков.
На графике выше хорошо видно, что индексы корпоративных (IFX-Cbonds) и государственных (RGBI TR) облигаций в 2022 г. были гораздо выгоднее вложений в акции и валюту.
Доля облигаций в портфеле может варьироваться в зависимости от целей инвестора и его отношения к риску. В качестве элементарного ориентира можно использовать возраст инвестора: чем старше, тем больше облигаций. Например, у 60-летнего инвестора доля облигаций будет равна 60%, а у 20-летнего — 20%.
Инвестиции на ИИС
ИИС первого типа представляет из себя уникальную возможность получить налоговый вычет, просто пополняя свой счет. Но средства на счете необходимо инвестировать. Акции могут подойти не для всех, поскольку начинающих инвесторов пугают сильные колебания цен.
Решением будет покупка надежных облигаций, например, ОФЗ или бумаг крупных госкомпаний. Капитал будет работать и приносить процент выше банковского депозита. В сочетании с налоговым вычетом финансовые результат может быть очень привлекательным.
Страховка от волатильности: флоатеры
На Мосбирже есть не только классические облигации с фиксированным купоном, но и такие интересные инструменты, как облигации с плавающим купоном (флоатеры) и индексируемым номиналом (линкеры). Самые яркие представители — выпуски ОФЗ-ПК и ОФЗ-ИН.
Купон ОФЗ-ПК привязан к средневзвешенной ставке RUONIA, которая примерно равна ключевой. За счет этого цена на ОФЗ-ПК практически не меняется, несмотря на изменения процентных ставок. Это делает ОФЗ-ПК одним из лучших защитных инструментов на российском рынке и отличной альтернативой кешу. За счет стабильной цены и высокой ликвидности можно использовать ОФЗ-ПК для хранения временно свободных денежных средств до появления более интересной инвестидеи.
Гарантированно обгоняем инфляцию
Номинал облигаций ОФЗ-ИН индексируется на размер инфляции с 3-месячным лагом, а купон выплачивается из расчета 2,5% от номинала. Таким образом, при любой инфляции эти бумаги дают доходность выше, чем официальный уровень роста потребительских цен.
Выпуски ОФЗ-ИН 52002, 52003 и 52004 представляют собой отличный вариант для долгосрочных пассивных инвестиций, если инвестор ставит перед собой цель гарантированно защититься от инфляции.
Регулярный доход
Портфель облигаций можно сформировать таким образом, что он будет приносить владельцу стабильный денежный поток в виде ежемесячных купонных платежей. Это позволяет использовать капитал как источник дополнительного пассивного дохода, который можно использовать по своему усмотрению. Мы собрали пример такого портфеля, который инвестор может при желании скопировать.
Временное размещение средств
Короткие облигации надежных компаний можно использовать для размещения временно свободных средств. Доходность по ним будет выше, чем по накопительным счетам, а условия гибче, чем по краткосрочным депозитам. При этом всегда есть возможность оперативно продать облигации, чтобы высвободить средства под интересную инвестиционную идею.
Лучше всего для этих целей подходит ОФЗ-ПК, но доходность по ним очень скромная. Можно также рассмотреть короткие облигации компаний с высоким кредитным рейтингом и достойным купонным доходом.
Купи и держи — инвестируем без нервов
В 2019–2021 гг. акции показывали отличную доходность. Но на долгосрочной дистанции важен именно средний результат, который ощутимо корректируется такими периодами, как 2022 г.
Среднегодовая полная доходность индекса МосБиржи с учетом дивидендов с начала 2019 г. до 31 октября 2022 г. составила всего 4,7%, в то время как даже по самым обычным ОФЗ можно было получить доходность 8,4% в год. При этом инвестор в облигации не переживал такого стресса в периоды рыночных волнений в 2020 и 2022 гг., как держатели акций.
Облигации вполне можно рассматривать в качестве альтернативы акциям даже на длительном отрезке времени. Их преимущества стоят того, чтобы выделить им долю в портфеле любого инвестора.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Облигации представляют из себя очень гибкий инструмент, который позволяет реализовывать самые разные стратегии. Вот лишь некоторые из них, которые может примерить на себя инвестор.
Инвестиции в валюту без риска
На российском рынке появился новый тип облигаций, которые позволяют инвестировать в «токсичных» валютах, не подвергаясь риску блокировки средств. Это замещающие облигации — бонды российских компаний, номинированные в долларах, евро и фунтах, но расчеты, по которым проходят в рублях через российскую платежную инфраструктуру.
На сегодняшний день на Московской бирже можно купить облигации Газпрома, ЛУКОЙЛа, Металлоинвеста и группы ПИК. Доходности находятся в диапазоне от 5% до 9%. Это очень привлекательные ставки для валютных вложений, которые в скором будущем могут снизиться. Сейчас может быть самый подходящий момент, чтобы купить эти облигации и зафиксировать выгодные условия.
Зарабатываем на спекуляциях
При определенном подходе облигации превращаются в спекулятивный инструмент, на котором можно зарабатывать не хуже, чем на акциях.
Рыночная цена облигации на протяжении ее жизни колеблется, причем у длинных бумаг эти колебания могут быть очень размашистыми, что позволяет заработать на них. Самый простой способ — покупать средние и длинные бонды в момент, когда ожидается снижение ключевой ставки ЦБ на горизонте следующих месяцев.
Яркий пример — покупка ОФЗ после открытия торгов в марте или корпоративных облигаций в апреле 2022 г. Вот доходность, которую принесли самые обычные ОФЗ с марта по октябрь текущего года. В скобках указан срок погашения выпуска. Чем длиннее выпуск, тем больше прибыль.
• ОФЗ 26227 (июль 2024 г.) — 21,5%
• ОФЗ 26234 (июль 2025 г.) — 25,2%
• ОФЗ 26232 (октябрь 2027 г.) — 31,5%
• ОФЗ 26224 (май 2029 г.) — 35,6%
• ОФЗ 26221 (март 2033 г.) — 32,3%
Если бы инвестор сразу после возобновления торгов в конце марта продал все акции и купил длинные ОФЗ, то к текущему моменту он бы уже мог отыграть все потери с начала года и выйти в ноль.
Другой пример: выкуп облигаций по цене ниже номинала в моменты рыночной паники. Например, такая возможность была в конце сентября. В подобные моменты распродают все подряд, поэтому цена отдельных облигаций может опускаться намного ниже справедливых уровней. Это временный эффект, поэтому инвесторы, обладающие свободным кешем, в такие моменты могут выкупать дешевые бонды и неплохо заработать на них в следующие недели.
Эти и другие интересные возможности, связанные с временными неэффективностями, позволяют активным инвесторам зарабатывать на облигациях и не уступать по доходности индексам акций.
Диверсификация и защита в периоды рыночной паники
2022 г. наглядно показал ценность диверсификации. Рынок акций упал в два раза, в то время как облигации принесли своим владельцам доход. Это означает, что инвестору полезно разбавлять свой портфель облигациями для защиты от подобных рисков.
На графике выше хорошо видно, что индексы корпоративных (IFX-Cbonds) и государственных (RGBI TR) облигаций в 2022 г. были гораздо выгоднее вложений в акции и валюту.
Доля облигаций в портфеле может варьироваться в зависимости от целей инвестора и его отношения к риску. В качестве элементарного ориентира можно использовать возраст инвестора: чем старше, тем больше облигаций. Например, у 60-летнего инвестора доля облигаций будет равна 60%, а у 20-летнего — 20%.
Инвестиции на ИИС
ИИС первого типа представляет из себя уникальную возможность получить налоговый вычет, просто пополняя свой счет. Но средства на счете необходимо инвестировать. Акции могут подойти не для всех, поскольку начинающих инвесторов пугают сильные колебания цен.
Решением будет покупка надежных облигаций, например, ОФЗ или бумаг крупных госкомпаний. Капитал будет работать и приносить процент выше банковского депозита. В сочетании с налоговым вычетом финансовые результат может быть очень привлекательным.
Страховка от волатильности: флоатеры
На Мосбирже есть не только классические облигации с фиксированным купоном, но и такие интересные инструменты, как облигации с плавающим купоном (флоатеры) и индексируемым номиналом (линкеры). Самые яркие представители — выпуски ОФЗ-ПК и ОФЗ-ИН.
Купон ОФЗ-ПК привязан к средневзвешенной ставке RUONIA, которая примерно равна ключевой. За счет этого цена на ОФЗ-ПК практически не меняется, несмотря на изменения процентных ставок. Это делает ОФЗ-ПК одним из лучших защитных инструментов на российском рынке и отличной альтернативой кешу. За счет стабильной цены и высокой ликвидности можно использовать ОФЗ-ПК для хранения временно свободных денежных средств до появления более интересной инвестидеи.
Гарантированно обгоняем инфляцию
Номинал облигаций ОФЗ-ИН индексируется на размер инфляции с 3-месячным лагом, а купон выплачивается из расчета 2,5% от номинала. Таким образом, при любой инфляции эти бумаги дают доходность выше, чем официальный уровень роста потребительских цен.
Выпуски ОФЗ-ИН 52002, 52003 и 52004 представляют собой отличный вариант для долгосрочных пассивных инвестиций, если инвестор ставит перед собой цель гарантированно защититься от инфляции.
Регулярный доход
Портфель облигаций можно сформировать таким образом, что он будет приносить владельцу стабильный денежный поток в виде ежемесячных купонных платежей. Это позволяет использовать капитал как источник дополнительного пассивного дохода, который можно использовать по своему усмотрению. Мы собрали пример такого портфеля, который инвестор может при желании скопировать.
Временное размещение средств
Короткие облигации надежных компаний можно использовать для размещения временно свободных средств. Доходность по ним будет выше, чем по накопительным счетам, а условия гибче, чем по краткосрочным депозитам. При этом всегда есть возможность оперативно продать облигации, чтобы высвободить средства под интересную инвестиционную идею.
Лучше всего для этих целей подходит ОФЗ-ПК, но доходность по ним очень скромная. Можно также рассмотреть короткие облигации компаний с высоким кредитным рейтингом и достойным купонным доходом.
Купи и держи — инвестируем без нервов
В 2019–2021 гг. акции показывали отличную доходность. Но на долгосрочной дистанции важен именно средний результат, который ощутимо корректируется такими периодами, как 2022 г.
Среднегодовая полная доходность индекса МосБиржи с учетом дивидендов с начала 2019 г. до 31 октября 2022 г. составила всего 4,7%, в то время как даже по самым обычным ОФЗ можно было получить доходность 8,4% в год. При этом инвестор в облигации не переживал такого стресса в периоды рыночных волнений в 2020 и 2022 гг., как держатели акций.
Облигации вполне можно рассматривать в качестве альтернативы акциям даже на длительном отрезке времени. Их преимущества стоят того, чтобы выделить им долю в портфеле любого инвестора.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter