6 октября 2009 ИХ "Финам"
Данные макроэкономики, опубликованные в понедельник, по-видимому, вновь отразили влияние с одной стороны, определенного спада инвестиционной активности в развитых странах, наметившегося во второй половине III квартала. С другой стороны, согласно указанной статистике, меры централизованного экономического стимулирования продолжают поддерживать позитивные тенденции в финансовом и потребительском секторах крупнейших мировых экономик.
Индекс доверия инвесторов в странах ЕМС, рассчитанный Sentix GmbH, в октябре т.г. продемонстрировал значение -12,6 пункта и оказался, таким образом, ниже своего среднего прогноза, равнявшегося -12,0 пт. Правда, в предыдущем месяце данный индикатор находился на более низкой отметке, -14,6 пт.
С другой стороны, показатель делового климата в непроизводственной сфере США по данным ISM в сентябре 2009 г. вырос до уровня 50,9 пункта. Средний прогноз этого индекса и его показатель в августе т.г. составляли соответственно 50,0 и 48,4 пт.
Таким образом, впервые с сентября прошлого года данный показатель отразил процессы экономической экспансии в американской сфере услуг.
Сформированный в последние недели сравнительно противоречивый фон мировой макроэкономической статистики, а также неопределенность, связанная с предстоящими, начиная с сегодняшнего дня, публикациями данных квартальной отчетности американских компаний на данный момент, похоже, сдерживают инвестиции на рынке корпоративных ценных бумаг.
Однако обилие денежной ликвидности и обещания регуляторов сохранить в течение по-прежнему длительного периода "мягкую" монетарную политику не позволяют, по-видимому, рынкам относительно высоко рискованных активов на этом фоне впасть в стагнацию.
Довольно часто публикуемые в последнее время заявления официальных лиц о том, что период низкой инфляции в мировой экономике будет более продолжительным, чем ожидалось ранее, как представляется, в итоге оказали поддержку инвестициям в сырьевом секторе. Опасения инвесторов в отношении значимого ужесточения централизованного регулирования на сегменте товарных фьючерсов на этом фоне сократились и рынок в данном случае вновь сравнительно активно "отыгрывает" фактор долгосрочных рисков роста ценового давления в мировой экономике.
С этой точки зрения, развивающийся параллельно сравнительно высокими темпами рост курса евро к доллару США, на данный момент, во многом представляется следствием отсутствия на рынке значимого количества свежих инвестиционных идей.
По мнению игроков, итоги Стамбульского саммита G7 выдали американской валюте "билет в один конец". Вдобавок, спекулятивные настроения в данной сфере вложений поддержала сегодняшняя статья в Independent. Согласно информации этой британской газеты, арабские государства Персидского залива ведут секретные переговоры с Россией, Китаем, Японией и Францией том, чтобы к 2018 г. заменить доллар США при торговле нефтью на корзину альтернативных валют.
В целом, в том числе - с учетом технических факторов, позитивный настрой инвесторов рынка рисковых вложений на данный момент доминирует. На этом фоне курс EUR/USD в ближайшие недели, возможно, продолжит повышение. Однако, риски разворота "бычьей" тенденции курса евро, в том числе к американской валюте, в среднесрочном периоде, по-прежнему, как представляется, не стоит недооценивать.
Восстановление европейской экономики, весьма неоднородной по своей региональной структуре, может занять больше времени, чем аналогичные процессы в других государствах G20.
Котировки рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 10:30 мск составляли 29,84 и 36,19 руб. против, соответственно, 30,09 и 36,35 руб. на торгах вчера утром.
Среднесрочные перспективы динамики курса RUB по отношению, прежде всего к USD, по-прежнему представляются "медвежьими" по своему характеру.
Тем не менее, с учетом сохранения высоких темпов ценового прироста финансовых рынков России и на фоне продолжающегося снижения инфляционных показателей РФ реализация сценария сравнительно значимого ослабления российской валюты на международном FX, возможно, откладывается. Достижение курсом USD/RUB в октябре т.г. отметок вблизи 29,00 на данный момент выглядит, в целом, возможным.
Индекс доверия инвесторов в странах ЕМС, рассчитанный Sentix GmbH, в октябре т.г. продемонстрировал значение -12,6 пункта и оказался, таким образом, ниже своего среднего прогноза, равнявшегося -12,0 пт. Правда, в предыдущем месяце данный индикатор находился на более низкой отметке, -14,6 пт.
С другой стороны, показатель делового климата в непроизводственной сфере США по данным ISM в сентябре 2009 г. вырос до уровня 50,9 пункта. Средний прогноз этого индекса и его показатель в августе т.г. составляли соответственно 50,0 и 48,4 пт.
Таким образом, впервые с сентября прошлого года данный показатель отразил процессы экономической экспансии в американской сфере услуг.
Сформированный в последние недели сравнительно противоречивый фон мировой макроэкономической статистики, а также неопределенность, связанная с предстоящими, начиная с сегодняшнего дня, публикациями данных квартальной отчетности американских компаний на данный момент, похоже, сдерживают инвестиции на рынке корпоративных ценных бумаг.
Однако обилие денежной ликвидности и обещания регуляторов сохранить в течение по-прежнему длительного периода "мягкую" монетарную политику не позволяют, по-видимому, рынкам относительно высоко рискованных активов на этом фоне впасть в стагнацию.
Довольно часто публикуемые в последнее время заявления официальных лиц о том, что период низкой инфляции в мировой экономике будет более продолжительным, чем ожидалось ранее, как представляется, в итоге оказали поддержку инвестициям в сырьевом секторе. Опасения инвесторов в отношении значимого ужесточения централизованного регулирования на сегменте товарных фьючерсов на этом фоне сократились и рынок в данном случае вновь сравнительно активно "отыгрывает" фактор долгосрочных рисков роста ценового давления в мировой экономике.
С этой точки зрения, развивающийся параллельно сравнительно высокими темпами рост курса евро к доллару США, на данный момент, во многом представляется следствием отсутствия на рынке значимого количества свежих инвестиционных идей.
По мнению игроков, итоги Стамбульского саммита G7 выдали американской валюте "билет в один конец". Вдобавок, спекулятивные настроения в данной сфере вложений поддержала сегодняшняя статья в Independent. Согласно информации этой британской газеты, арабские государства Персидского залива ведут секретные переговоры с Россией, Китаем, Японией и Францией том, чтобы к 2018 г. заменить доллар США при торговле нефтью на корзину альтернативных валют.
В целом, в том числе - с учетом технических факторов, позитивный настрой инвесторов рынка рисковых вложений на данный момент доминирует. На этом фоне курс EUR/USD в ближайшие недели, возможно, продолжит повышение. Однако, риски разворота "бычьей" тенденции курса евро, в том числе к американской валюте, в среднесрочном периоде, по-прежнему, как представляется, не стоит недооценивать.
Восстановление европейской экономики, весьма неоднородной по своей региональной структуре, может занять больше времени, чем аналогичные процессы в других государствах G20.
Котировки рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 10:30 мск составляли 29,84 и 36,19 руб. против, соответственно, 30,09 и 36,35 руб. на торгах вчера утром.
Среднесрочные перспективы динамики курса RUB по отношению, прежде всего к USD, по-прежнему представляются "медвежьими" по своему характеру.
Тем не менее, с учетом сохранения высоких темпов ценового прироста финансовых рынков России и на фоне продолжающегося снижения инфляционных показателей РФ реализация сценария сравнительно значимого ослабления российской валюты на международном FX, возможно, откладывается. Достижение курсом USD/RUB в октябре т.г. отметок вблизи 29,00 на данный момент выглядит, в целом, возможным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба