10 ноября 2022 Тинькофф Банк Городилов Михаил
В октябре армянский Центральный банк (ЦБ) пересмотрел прогноз роста экономики страны в этом году с 1,6 до 13%.
«Мы видим 25%-й рост человеческого капитала в ИТ-сфере. Талантливые, хорошо образованные люди переезжают в Армению, что может иметь длительный эффект», — заявил председатель ЦБ РА Мартин Галстян на годовой конференции Международного валютного фонда. Сейчас Армения — одно из самых популярных назначений для эмиграции у граждан РФ.
Расскажу, как устроена экономика этой страны и что для нее значит двузначный экономический рост.
Развитый сектор услуг и большая зависимость от России
Армения — очень маленькая страна, в ней живет всего 3 млн человек. ВВП Армении — всего лишь 13,86 млрд долларов, почти в 4 раза меньше, чем у соседнего Азербайджана, и примерно в 128 раз меньше ВВП РФ.
Впрочем, если смотреть на ВВП на душу населения, то Армения с ее 4670 $ на человека выглядит пусть и почти в 3 раза беднее РФ, но все не так плохо: в Азербайджане этот показатель составляет 5384 $ на человека.
Армяне как ирландцы: в стране их живет сильно меньше, чем за ее пределами: в одной только РФ людей армянского происхождения примерно 1,182 млн человек. Поэтому важную роль для Армении играют переводы из-за рубежа, преимущественно от живущих и работающих за пределами Армении армян, составляющие 14% от ВВП страны. Больше половины — 54% — переводов приходит из России.
Из-за этого экономика Армении росла и падала плюс-минус синхронно с российской: среднегодовые темпы роста последние лет 15 там составляют около 5% в год.
Средняя зарплата в Армении составляет примерно 224,5 тысячи драм — это около 470 $ или 30 тысяч рублей. Для сравнения: в РФ средняя зарплата составляет примерно 62 тысячи рублей.
Сектор услуг в экономике страны ведущий: на него приходится 52,73% ВВП. Огромную часть ВВП страны — 39% — дают финансы и страхование.
По состоянию на конец 2021 в Армении было 17 банков. Одни из наиболее крупных банков страны: «Америабанк» с активами на 1096 млрд армянских драмов (170 млрд рублей) и «Ардшинбанк» с активами на 1010 млрд армянских драмов (156 млрд рублей).
Армения — это вторая по популярности после Узбекистана страна у граждан РФ для карточного туризма: туда ездят для открытия банковского счета и получения карты, которую можно использовать для платежей за рубежом, поскольку РФ отключили от SWIFT.
В 2 квартале 2022 количество карт систем Visa и Mastercard в обращении в Армении выросло на 16,2% — до 2 млн — по сравнению с аналогичным периодом 2021.
Следом идет промышленность с 26,93% ВВП. Сельское хозяйство дает лишь 11,11% ВВП. При этом в нем занято почти 30% всей рабочей силы в стране. Если Армения будет, как и большинство стран, повышать эффективность труда и укрупнять хозяйства, то население будет переходить из сельского хозяйства в сектора услуг и строительства.
Это позволит работодателям какое-то время сдерживать рост зарплат в стране: избыток работников в сельском хозяйстве создает потенциально большой пул дешевой рабочей силы.
Инфляция в Армении высокая, в этом году она составляет 9,9%. В период 2018—2019 годов она была относительно низкой — около 3% в год. Но для страны характерны скачки инфляции до 9% и более, поэтому лучше ориентироваться на показатель инфляции 9%.
Доля разных секторов экономики в структуре ВВП в 2019 году
Крупнейший торговый партнер Армении — Россия. На нее приходится 27,5% экспорта и 29,4% импорта. Как можно догадаться по обилию армянского мармелада и соков в самых разных российских магазинах, больше половины импорта из Армении в РФ составляют продукты сельского хозяйства и пищевой промышленности, ну а Россия в основном поставляет в Армению сырье.
Одно из крупнейших предприятий Армении — группа компаний Galaxy. В нее входит крупнейший телеком-оператор страны Ucom, импортер продовольственной продукции MegaFood, крупнейший торговый центр Еревана Yerevan Mall, магазины премиальных ювелирных изделий и часов.
Логотипы компаний группы Galaxy. Источник: годовой отчет группы компаний Galaxy за 2021, стр. 7
Перспективы армянской экономики
Армения импортирует 78% потребляемой энергии в основном из России. Но это не значит, что никаких сокровищ в ее недрах нет: 24% экспорта Армении составляет медь, а еще 8% — золото. Остальное — самые разные товары, от алмазов и табачной продукции до продукции сельского хозяйства.
Разведанных запасов нефти и газа в стране нет, но это не значит, что там нет нефти и газа в принципе: просто из-за особенностей ландшафта страны наиболее вероятные запасы нефти и газа скрыты на глубине 5—13 км и закрыты пластом породы толщиной 1—2 км.
Поэтому уже простая разведка может стоить довольно дорого. Чтобы она стала рентабельной, цены на нефть должны держаться на очень высоких уровнях.
Структура экспорта Армении в процентах от общего
Наплыв в Армению граждан РФ привел к тому, что армянский Центральный банк пересмотрел прогноз роста экономики страны в этом году с 1,6 до 13%. Это из-за притока «талантливых, хорошо образованных людей» с предположительно высокими доходами.
Этот фактор, скорее всего, будет стимулировать дальнейшее развитие сферы услуг, особенно в сфере гостеприимства: кафе, рестораны, парикмахерские. Все-таки средняя зарплата в Армении ровно в 2 раза ниже, чем в России, и приток такой массы обеспеченных по местным меркам россиян может привести к скачку спроса внутри страны.
Но пока неясно, насколько устойчивым будет этот спрос. Стоит учитывать, что возможен и скорый отток значительной части приехавших, например из-за роста стоимости жилья в Ереване в 2—3 раза по сравнению с прошлым годом. Так что экономический рост в Армении на основе эмигрантов может оказаться неустойчивым.
При этом надо учитывать, что конфликт между Арменией и Азербайджаном вокруг статуса Нагорного Карабаха далек от завершения, что тоже добавляет рисков.
Льготы для ИТ-компаний
В Армению активно перебираются российские ИТ-компании и их сотрудники. Возможно, их привлекают льготные условия, как, например, нашего читателя Павла: с 2015 в Армении действует закон «О содействии в сфере информационных технологий», в мае его углубили и расширили.
Компаниям, у которых не менее 90% доходов приходит от ИТ или не менее 90% сотрудников — ИТ-специалисты, выдают специальный ИТ-сертификат.
Он позволяет получить налоговые льготы: нулевую ставку налога на прибыль, освобождение от НДС, подоходный налог 10% для резидентов и нерезидентов — обычный подоходный налог в Армении без льгот составляет 21% — и 5% подоходного налога на дивиденды.
Сертификат действует для компаний со штатом меньше 30 человек. Есть и другое важное ограничение: новое юрлицо не должно быть дочерней компанией или появиться в результате реорганизации старого. Практических сложностей в получении сертификата при соблюдении всех условий нет. В марте армянское правительство приняло решение возвращать 50% уплаченного подоходного налога компаниям — эта льгота будет действовать в течение года.
В 2021 году доля ИТ в структуре ВВП Армении составляла уже 4%, с 2010 года она выросла почти в 2,5 раза, в основном за счет аутсорса. Исполнителей в Армении себе нашли Intel, Microsoft, Google, IBM и Cisco.
По состоянию на ноябрь 2021 в ИТ-сфере в Армении работало чуть больше 23 тысяч человек. Даже в правительстве Армении есть бывшие ИТ-предприниматели — например, министр экономики Ваган Керобян был основателем сервиса доставки еды Menu Group.
Судя по его интервью РБК, которое он дал еще в апреле 2022, правительство Армении намерено выжать максимум пользы из сложившейся геополитической ситуации и привлечь как можно больше высококвалифицированных специалистов и предпринимателей из РФ.
Только на начало сентября 2022 в Армению въехало 50 тысяч ИТ-специалистов из России, поэтому отрасль может вырасти в разы.
В абсолютных числах отрасль приносит не так много: выручка ИТ-рынка в 2021 году в стране составляла около 554 млн долларов. Для сравнения: в России в 2021 она составляла 31,2 млрд долларов. Но в структуре ВВП отрасль занимала меньшее место — всего 1,75%.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Мы видим 25%-й рост человеческого капитала в ИТ-сфере. Талантливые, хорошо образованные люди переезжают в Армению, что может иметь длительный эффект», — заявил председатель ЦБ РА Мартин Галстян на годовой конференции Международного валютного фонда. Сейчас Армения — одно из самых популярных назначений для эмиграции у граждан РФ.
Расскажу, как устроена экономика этой страны и что для нее значит двузначный экономический рост.
Развитый сектор услуг и большая зависимость от России
Армения — очень маленькая страна, в ней живет всего 3 млн человек. ВВП Армении — всего лишь 13,86 млрд долларов, почти в 4 раза меньше, чем у соседнего Азербайджана, и примерно в 128 раз меньше ВВП РФ.
Впрочем, если смотреть на ВВП на душу населения, то Армения с ее 4670 $ на человека выглядит пусть и почти в 3 раза беднее РФ, но все не так плохо: в Азербайджане этот показатель составляет 5384 $ на человека.
Армяне как ирландцы: в стране их живет сильно меньше, чем за ее пределами: в одной только РФ людей армянского происхождения примерно 1,182 млн человек. Поэтому важную роль для Армении играют переводы из-за рубежа, преимущественно от живущих и работающих за пределами Армении армян, составляющие 14% от ВВП страны. Больше половины — 54% — переводов приходит из России.
Из-за этого экономика Армении росла и падала плюс-минус синхронно с российской: среднегодовые темпы роста последние лет 15 там составляют около 5% в год.
Средняя зарплата в Армении составляет примерно 224,5 тысячи драм — это около 470 $ или 30 тысяч рублей. Для сравнения: в РФ средняя зарплата составляет примерно 62 тысячи рублей.
Сектор услуг в экономике страны ведущий: на него приходится 52,73% ВВП. Огромную часть ВВП страны — 39% — дают финансы и страхование.
По состоянию на конец 2021 в Армении было 17 банков. Одни из наиболее крупных банков страны: «Америабанк» с активами на 1096 млрд армянских драмов (170 млрд рублей) и «Ардшинбанк» с активами на 1010 млрд армянских драмов (156 млрд рублей).
Армения — это вторая по популярности после Узбекистана страна у граждан РФ для карточного туризма: туда ездят для открытия банковского счета и получения карты, которую можно использовать для платежей за рубежом, поскольку РФ отключили от SWIFT.
В 2 квартале 2022 количество карт систем Visa и Mastercard в обращении в Армении выросло на 16,2% — до 2 млн — по сравнению с аналогичным периодом 2021.
Следом идет промышленность с 26,93% ВВП. Сельское хозяйство дает лишь 11,11% ВВП. При этом в нем занято почти 30% всей рабочей силы в стране. Если Армения будет, как и большинство стран, повышать эффективность труда и укрупнять хозяйства, то население будет переходить из сельского хозяйства в сектора услуг и строительства.
Это позволит работодателям какое-то время сдерживать рост зарплат в стране: избыток работников в сельском хозяйстве создает потенциально большой пул дешевой рабочей силы.
Инфляция в Армении высокая, в этом году она составляет 9,9%. В период 2018—2019 годов она была относительно низкой — около 3% в год. Но для страны характерны скачки инфляции до 9% и более, поэтому лучше ориентироваться на показатель инфляции 9%.
Доля разных секторов экономики в структуре ВВП в 2019 году
Крупнейший торговый партнер Армении — Россия. На нее приходится 27,5% экспорта и 29,4% импорта. Как можно догадаться по обилию армянского мармелада и соков в самых разных российских магазинах, больше половины импорта из Армении в РФ составляют продукты сельского хозяйства и пищевой промышленности, ну а Россия в основном поставляет в Армению сырье.
Одно из крупнейших предприятий Армении — группа компаний Galaxy. В нее входит крупнейший телеком-оператор страны Ucom, импортер продовольственной продукции MegaFood, крупнейший торговый центр Еревана Yerevan Mall, магазины премиальных ювелирных изделий и часов.
Логотипы компаний группы Galaxy. Источник: годовой отчет группы компаний Galaxy за 2021, стр. 7
Перспективы армянской экономики
Армения импортирует 78% потребляемой энергии в основном из России. Но это не значит, что никаких сокровищ в ее недрах нет: 24% экспорта Армении составляет медь, а еще 8% — золото. Остальное — самые разные товары, от алмазов и табачной продукции до продукции сельского хозяйства.
Разведанных запасов нефти и газа в стране нет, но это не значит, что там нет нефти и газа в принципе: просто из-за особенностей ландшафта страны наиболее вероятные запасы нефти и газа скрыты на глубине 5—13 км и закрыты пластом породы толщиной 1—2 км.
Поэтому уже простая разведка может стоить довольно дорого. Чтобы она стала рентабельной, цены на нефть должны держаться на очень высоких уровнях.
Структура экспорта Армении в процентах от общего
Наплыв в Армению граждан РФ привел к тому, что армянский Центральный банк пересмотрел прогноз роста экономики страны в этом году с 1,6 до 13%. Это из-за притока «талантливых, хорошо образованных людей» с предположительно высокими доходами.
Этот фактор, скорее всего, будет стимулировать дальнейшее развитие сферы услуг, особенно в сфере гостеприимства: кафе, рестораны, парикмахерские. Все-таки средняя зарплата в Армении ровно в 2 раза ниже, чем в России, и приток такой массы обеспеченных по местным меркам россиян может привести к скачку спроса внутри страны.
Но пока неясно, насколько устойчивым будет этот спрос. Стоит учитывать, что возможен и скорый отток значительной части приехавших, например из-за роста стоимости жилья в Ереване в 2—3 раза по сравнению с прошлым годом. Так что экономический рост в Армении на основе эмигрантов может оказаться неустойчивым.
При этом надо учитывать, что конфликт между Арменией и Азербайджаном вокруг статуса Нагорного Карабаха далек от завершения, что тоже добавляет рисков.
Льготы для ИТ-компаний
В Армению активно перебираются российские ИТ-компании и их сотрудники. Возможно, их привлекают льготные условия, как, например, нашего читателя Павла: с 2015 в Армении действует закон «О содействии в сфере информационных технологий», в мае его углубили и расширили.
Компаниям, у которых не менее 90% доходов приходит от ИТ или не менее 90% сотрудников — ИТ-специалисты, выдают специальный ИТ-сертификат.
Он позволяет получить налоговые льготы: нулевую ставку налога на прибыль, освобождение от НДС, подоходный налог 10% для резидентов и нерезидентов — обычный подоходный налог в Армении без льгот составляет 21% — и 5% подоходного налога на дивиденды.
Сертификат действует для компаний со штатом меньше 30 человек. Есть и другое важное ограничение: новое юрлицо не должно быть дочерней компанией или появиться в результате реорганизации старого. Практических сложностей в получении сертификата при соблюдении всех условий нет. В марте армянское правительство приняло решение возвращать 50% уплаченного подоходного налога компаниям — эта льгота будет действовать в течение года.
В 2021 году доля ИТ в структуре ВВП Армении составляла уже 4%, с 2010 года она выросла почти в 2,5 раза, в основном за счет аутсорса. Исполнителей в Армении себе нашли Intel, Microsoft, Google, IBM и Cisco.
По состоянию на ноябрь 2021 в ИТ-сфере в Армении работало чуть больше 23 тысяч человек. Даже в правительстве Армении есть бывшие ИТ-предприниматели — например, министр экономики Ваган Керобян был основателем сервиса доставки еды Menu Group.
Судя по его интервью РБК, которое он дал еще в апреле 2022, правительство Армении намерено выжать максимум пользы из сложившейся геополитической ситуации и привлечь как можно больше высококвалифицированных специалистов и предпринимателей из РФ.
Только на начало сентября 2022 в Армению въехало 50 тысяч ИТ-специалистов из России, поэтому отрасль может вырасти в разы.
В абсолютных числах отрасль приносит не так много: выручка ИТ-рынка в 2021 году в стране составляла около 554 млн долларов. Для сравнения: в России в 2021 она составляла 31,2 млрд долларов. Но в структуре ВВП отрасль занимала меньшее место — всего 1,75%.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter