Главное
Российский рынок акций во вторник показал абсолютно нейтральную динамику. Обороты торгов опустились до 23 млрд руб. и, вероятно, при спокойном внешнем фоне продолжат падать и дальше. Выраженной динамики какого-то одного сектора не наблюдается. В целом колебания рынка сейчас аномально низкие.
Отметим лишь акции золотодобытчиков. Бумаги Полюса и Полиметалла продолжают выглядеть лучше рынка, хотя новых внешних и корпоративных позитивных драйверов не появляется. Цены на драгметаллы относительно стабильны, а курс USD/RUB пока все еще остается в боковике.
Краткосрочный взгляд на ближайшие перспективы российского рынка акций остается преимущественно нейтральным. Ждем разрешения ситуации с потолком цен на нефть и вступления эмбарго ЕС (следим за Urals).
Кроме того, в центре внимания заседание мониторингового комитета ОПЕК+, назначенное на 4 декабря. Согласно источникам Reuters, вариант с сокращением добычи может и не обсуждаться на предстоящей встрече. Если объемы добычи действительно останутся неизменными, то близость фьючерсов Brent к локальным минимумам может спровоцировать дальнейшее сползание котировок. В частности, в качестве ближайших ориентиров и в то же время уровней поддержки по Brent выделяется область $76,2–79,2. Сценарий такого падения при условии сохранения неизменности курса рубля может негативно сказаться на акциях нефтяных компаний.
Индекс МосБиржи стоит на месте. Внутридневная амплитуда колебаний вчера составила всего лишь 13 п. или 0,6%. Это минимальная волатильность в течение сессии для этого года. Техническая картина при таких движениях, естественно, никак не меняется. Рынок продолжает оставаться в боковике.
Отмечу важный момент: как правило, чем дольше продолжается движение в боковом диапазоне, тем сильнее может быть пробойный импульс. Поэтому предлагаем внимательно следить за границами действующего коридора. Они расположены на 2080–2120 п. снизу и на 2250 п. сверху.
На валютном рынке ситуация так и не поменялась. Пробоя локального коридора наверх по USD/RUB не произошло. Курс во вторник не пошел закрепляться выше 61,2, а значит фаза консолидации по-прежнему остается актуальной.
Если посмотреть на текущую картину чуть шире, то коридор 60–61,2 являлся лишь частью более широкого боковика. Его верхняя граница и в то же время важный рубеж сопротивления расположен на 62,3–62,7. Эти отметки могут стать следующими ориентирами для роста, если курс снова вернется выше 61,2.
Аукционы Минфина РФ. Сегодня инвесторам будут снова предложены три типа ОФЗ:
- Выпуск 26241 с постоянным купоном
- Выпуск 29021 с переменным купоном (привязан к RUONIA)
- Выпуск 52004 — инфляционный линкер
Размещение будет проходить в объемах допустимых остатков — на этот раз они внушительные: 970 млрд руб. в сумме по трем выпускам. Однако нового рекорда по объему размещения все-таки не ждем. Минфин по примеру прошлой недели вряд ли предложит большие скидки. Влияние аукционов на кривую ОФЗ, вероятно, будет нейтральным.
Бумаги в фокусе
• Абрау-Дюрсо (+11,7%). Акции показали лучший результат на российском рынке. При этом корпоративных новостей конкретно вчера не появлялось. Ранее бумаги Абрау-Дюрсо часто выступали инструментом атаки спекулянтов и уже показывали резкие импульсы — трейдеры это помнят. Так что любые попытки сильного роста, например на 2–3%, сразу же привлекают внимание многих внутридневных спекулянтов, которые разгоняют котировки. К текущему моменту накопилось несколько важных новостей для компании, о чем подробнее рассказали в отдельном материале.
• Яндекс (+3,8%). Акции начали отскакивать после 10%-го снижения, которое прошло вслед за новостями о возможной реструктуризации бизнеса. Подробностей о том, по какой схеме будет происходить разделение компании на российское и международное направления пока не появлялось.
В 2021 г. Яндекс сгенерировал 6% выручки за рубежом, но, по нашей оценке, это в основном доход поисковика и сервиса заказа такси в СНГ, в то время как вклад в выручку международных бизнес-направлений, скорее всего, был незначительным. Поэтому крайне важным является вопрос о том, как будет распределяться среди миноритариев Yandex N.V. именно российское направление. На данный момент влияние потенциальных изменений неясно из-за отсутствия более детальной информации.
• Полюс (+1,2%). Акции выглядят лучше рынка и во вторник вновь заняли второе место по обороту сразу после обыкновенных акций Сбербанка. Ажиотажный интерес к бумагам золотодобытчика выглядит не совсем естественным, особенно с учетом очень высоких торговых объемов. Если бы падал рубль или росли котировки золота, то такой уверенный трендовый подъем был бы понятен, но сейчас же движение происходит без поддержки внешних факторов.
Сегодня котировки находятся около 7230 руб. Техническая картина хоть и указывает на наличие некоторой перегретости, но все-таки есть повышенные шансы дальнейшего продвижения к области потенциального торможения 7500–7750 руб.
• Россети Урал (+3,7%). Совет директоров рекомендовал дивиденды 0,01893 руб. за 9 мес. 2022 г. Это чуть более 10% доходности по текущим, что сопоставимо с некоторыми другими дочками Россетей, которые ранее также объявили дивиденды: Центр, Центр и Приволжье.
• Детский мир (-1,1%). Опубликованы финансовые результаты за 9 мес. 2022 г. Пусть это данные по РСБУ, но все-таки они показали, что у компании не все так уж и плохо, чтобы запускать процесс трансформации из ПАО в ООО. Прибыль выросла на 24%, выручка — на 5,7%.
По итогам 9 месяцев результаты сильные, учитывая сложную конъюнктуру на рынке РФ в 2022 г. Ранее, в рамках пресс-релиза о готовящейся реорганизации компании, Детский мир отмечал давление на операционные показатели, однако на основе текущего отчета такой вывод сделать сложно. До 2020 г., согласно дивидендной политике, компания выплачивала 100% от чистой прибыли по РСБУ в качестве дивидендов. Если ориентироваться на данный уровень, то за 9 месяцев Детский мир уже заработал 12,76 руб. на акцию, что соответствует 18%! дивидендной доходности по текущим котировкам. Это результат только за 9 месяцев, а впереди еще наиболее сезонно сильный IV квартал. Но дивидендов естественно сейчас не ожидается.
К сожалению, в текущей ситуации интересных вариантов работы с акциями Детского мира не много. Либо продавать по рыночным котировкам, либо принимать решение о том, чтобы остаться держателем доли с последующим переходом в ООО.
• Ленэнерго-ао (-5,4%), Ленэнерго-ап (-8,8%). Акции резко просели, так как рекомендация совета директоров по дивидендам не оправдала ожиданий. Рекомендовано выплатить всего 0,4435 руб. по обеим типам акций. Дивдоходность по АО составляет 6%, по АП — 0,3%. Вероятно, что по префам, которые являются очень популярной дивидендной фишкой, выплаты в рамках закрепленной уставной политики будут выплачены уже только летом 2023 г. Но локально новость негативна и бумаги могут быть под давлением.
• ОР Групп (-12,8%). После двух сессий по +40% акции начали корректироваться. Для многих трейдеров они сейчас выступают чисто спекулятивным инструментом с высокой волатильностью. Однако с учетом трудного финансового положения компании и исков по банкротству, риски удержания длинных позиций оцениваются высоко.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,1%, нефть Brent в плюсе на 1% и находится около $83,9.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2183,49 (+0,28%)
РТС 1128,71 (+0,56%)
S&P 500 3957,63 (-1,54%)
Валюта
USD/RUB 61,02 (-0,33%)
EUR/RUB 63,20 (-1,02%)
CNY/RUB 8,46 (+0,38%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский рынок акций во вторник показал абсолютно нейтральную динамику. Обороты торгов опустились до 23 млрд руб. и, вероятно, при спокойном внешнем фоне продолжат падать и дальше. Выраженной динамики какого-то одного сектора не наблюдается. В целом колебания рынка сейчас аномально низкие.
Отметим лишь акции золотодобытчиков. Бумаги Полюса и Полиметалла продолжают выглядеть лучше рынка, хотя новых внешних и корпоративных позитивных драйверов не появляется. Цены на драгметаллы относительно стабильны, а курс USD/RUB пока все еще остается в боковике.
Краткосрочный взгляд на ближайшие перспективы российского рынка акций остается преимущественно нейтральным. Ждем разрешения ситуации с потолком цен на нефть и вступления эмбарго ЕС (следим за Urals).
Кроме того, в центре внимания заседание мониторингового комитета ОПЕК+, назначенное на 4 декабря. Согласно источникам Reuters, вариант с сокращением добычи может и не обсуждаться на предстоящей встрече. Если объемы добычи действительно останутся неизменными, то близость фьючерсов Brent к локальным минимумам может спровоцировать дальнейшее сползание котировок. В частности, в качестве ближайших ориентиров и в то же время уровней поддержки по Brent выделяется область $76,2–79,2. Сценарий такого падения при условии сохранения неизменности курса рубля может негативно сказаться на акциях нефтяных компаний.
Индекс МосБиржи стоит на месте. Внутридневная амплитуда колебаний вчера составила всего лишь 13 п. или 0,6%. Это минимальная волатильность в течение сессии для этого года. Техническая картина при таких движениях, естественно, никак не меняется. Рынок продолжает оставаться в боковике.
Отмечу важный момент: как правило, чем дольше продолжается движение в боковом диапазоне, тем сильнее может быть пробойный импульс. Поэтому предлагаем внимательно следить за границами действующего коридора. Они расположены на 2080–2120 п. снизу и на 2250 п. сверху.
На валютном рынке ситуация так и не поменялась. Пробоя локального коридора наверх по USD/RUB не произошло. Курс во вторник не пошел закрепляться выше 61,2, а значит фаза консолидации по-прежнему остается актуальной.
Если посмотреть на текущую картину чуть шире, то коридор 60–61,2 являлся лишь частью более широкого боковика. Его верхняя граница и в то же время важный рубеж сопротивления расположен на 62,3–62,7. Эти отметки могут стать следующими ориентирами для роста, если курс снова вернется выше 61,2.
Аукционы Минфина РФ. Сегодня инвесторам будут снова предложены три типа ОФЗ:
- Выпуск 26241 с постоянным купоном
- Выпуск 29021 с переменным купоном (привязан к RUONIA)
- Выпуск 52004 — инфляционный линкер
Размещение будет проходить в объемах допустимых остатков — на этот раз они внушительные: 970 млрд руб. в сумме по трем выпускам. Однако нового рекорда по объему размещения все-таки не ждем. Минфин по примеру прошлой недели вряд ли предложит большие скидки. Влияние аукционов на кривую ОФЗ, вероятно, будет нейтральным.
Бумаги в фокусе
• Абрау-Дюрсо (+11,7%). Акции показали лучший результат на российском рынке. При этом корпоративных новостей конкретно вчера не появлялось. Ранее бумаги Абрау-Дюрсо часто выступали инструментом атаки спекулянтов и уже показывали резкие импульсы — трейдеры это помнят. Так что любые попытки сильного роста, например на 2–3%, сразу же привлекают внимание многих внутридневных спекулянтов, которые разгоняют котировки. К текущему моменту накопилось несколько важных новостей для компании, о чем подробнее рассказали в отдельном материале.
• Яндекс (+3,8%). Акции начали отскакивать после 10%-го снижения, которое прошло вслед за новостями о возможной реструктуризации бизнеса. Подробностей о том, по какой схеме будет происходить разделение компании на российское и международное направления пока не появлялось.
В 2021 г. Яндекс сгенерировал 6% выручки за рубежом, но, по нашей оценке, это в основном доход поисковика и сервиса заказа такси в СНГ, в то время как вклад в выручку международных бизнес-направлений, скорее всего, был незначительным. Поэтому крайне важным является вопрос о том, как будет распределяться среди миноритариев Yandex N.V. именно российское направление. На данный момент влияние потенциальных изменений неясно из-за отсутствия более детальной информации.
• Полюс (+1,2%). Акции выглядят лучше рынка и во вторник вновь заняли второе место по обороту сразу после обыкновенных акций Сбербанка. Ажиотажный интерес к бумагам золотодобытчика выглядит не совсем естественным, особенно с учетом очень высоких торговых объемов. Если бы падал рубль или росли котировки золота, то такой уверенный трендовый подъем был бы понятен, но сейчас же движение происходит без поддержки внешних факторов.
Сегодня котировки находятся около 7230 руб. Техническая картина хоть и указывает на наличие некоторой перегретости, но все-таки есть повышенные шансы дальнейшего продвижения к области потенциального торможения 7500–7750 руб.
• Россети Урал (+3,7%). Совет директоров рекомендовал дивиденды 0,01893 руб. за 9 мес. 2022 г. Это чуть более 10% доходности по текущим, что сопоставимо с некоторыми другими дочками Россетей, которые ранее также объявили дивиденды: Центр, Центр и Приволжье.
• Детский мир (-1,1%). Опубликованы финансовые результаты за 9 мес. 2022 г. Пусть это данные по РСБУ, но все-таки они показали, что у компании не все так уж и плохо, чтобы запускать процесс трансформации из ПАО в ООО. Прибыль выросла на 24%, выручка — на 5,7%.
По итогам 9 месяцев результаты сильные, учитывая сложную конъюнктуру на рынке РФ в 2022 г. Ранее, в рамках пресс-релиза о готовящейся реорганизации компании, Детский мир отмечал давление на операционные показатели, однако на основе текущего отчета такой вывод сделать сложно. До 2020 г., согласно дивидендной политике, компания выплачивала 100% от чистой прибыли по РСБУ в качестве дивидендов. Если ориентироваться на данный уровень, то за 9 месяцев Детский мир уже заработал 12,76 руб. на акцию, что соответствует 18%! дивидендной доходности по текущим котировкам. Это результат только за 9 месяцев, а впереди еще наиболее сезонно сильный IV квартал. Но дивидендов естественно сейчас не ожидается.
К сожалению, в текущей ситуации интересных вариантов работы с акциями Детского мира не много. Либо продавать по рыночным котировкам, либо принимать решение о том, чтобы остаться держателем доли с последующим переходом в ООО.
• Ленэнерго-ао (-5,4%), Ленэнерго-ап (-8,8%). Акции резко просели, так как рекомендация совета директоров по дивидендам не оправдала ожиданий. Рекомендовано выплатить всего 0,4435 руб. по обеим типам акций. Дивдоходность по АО составляет 6%, по АП — 0,3%. Вероятно, что по префам, которые являются очень популярной дивидендной фишкой, выплаты в рамках закрепленной уставной политики будут выплачены уже только летом 2023 г. Но локально новость негативна и бумаги могут быть под давлением.
• ОР Групп (-12,8%). После двух сессий по +40% акции начали корректироваться. Для многих трейдеров они сейчас выступают чисто спекулятивным инструментом с высокой волатильностью. Однако с учетом трудного финансового положения компании и исков по банкротству, риски удержания длинных позиций оцениваются высоко.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,1%, нефть Brent в плюсе на 1% и находится около $83,9.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2183,49 (+0,28%)
РТС 1128,71 (+0,56%)
S&P 500 3957,63 (-1,54%)
Валюта
USD/RUB 61,02 (-0,33%)
EUR/RUB 63,20 (-1,02%)
CNY/RUB 8,46 (+0,38%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter