1 декабря 2022 ИХ "Финам" Котякина Валерия
Российские банки в этом году пережили немало потрясений – санкционные удары, «американские горки» валютных курсов, взлетевшая процентная ставка и множество других. Но Центробанк всячески поддерживал сектор в непростой ситуации: дал возможность фиксировать валютные курсы и стоимость ценных бумаг, делал послабления по несоблюдению лимитов открытых валютных позиций, разрешил не раскрывать финотчетность, чтобы не шокировать убытками инвесторов.
В 2023 году кредитные организации, по всей видимости, будут вновь учиться справляться сами. Регулятор объявил о частичной отмене послаблений и отдельных изменениях в банковском регулировании.
Как чувствует себя банковский сектор и готов ли он к ослаблению поддержки Центробанка, Finam.ru обсудил с экспертами.
О том, что будет и чего больше не будет
Как отмечает ЦБ, послаблениями в разном масштабе пользуются две трети кредитных организаций, однако для большинства из них общий эффект на капитал — умеренный. «Это означает, что они готовы справиться с отменой большинства действующих послаблений. Послабления должны своевременно сворачиваться также и для того, чтобы у КО сохранялись правильные стимулы к управлению рисками», - заключает регулятор.
Среди главных мер, которые будут отозваны с 2023 года, стоит выделить отмену возможности фиксации стоимости финансовых инструментов – регулятор подчеркивает, что необходимости в сохранении данной инициативы нет в связи с прохождением пика волатильности на рынках.
Кроме того, банки больше не смогут устанавливать предельную процентную ставку по рублевым инструментам в размере 15% или увеличенного на 5 п.п. значения ключевой ставки — мера утратила актуальность из-за снижения ставок. Также ЦБ отменит послабления по несоблюдению лимитов открытых валютных позиций.
В то же время Центробанк в модифицированном формате продлевает льготный режим резервирования по кредитам, выданным до 18 февраля 2022 года: если просрочка по задолженности юрлиц более 90 дней, они должны будут резервироваться в стандартном порядке.
Также среди прочего до конца 2023 года продлеваются послабления по нормативам ликвидности системно значимых банков.
Из главных нововведений для поддержки сектора отметим введение «рассрочки» на создание резервов на возможные потери по полностью заблокированным активам – она будет доступна банкам на 10 лет – до 31 декабря 2032 года.
И «вишенка на торте» - вновь введенное требование по раскрытию информации. С 2023 года банки будут обязаны раскрывать финансовую отчетность, хотя и в ограниченном формате.
Что это значит для банков? Отмена ряда мер поддержки с начала 2023 года не станет проблемой для большинства кредитных организаций, считает Юрий Кравченко, начальник отдела банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал», подчеркивая, что сектор при активной финансовой и регулятивной поддержке правительства и Банка России достаточно быстро оправился и пришел в себя.
«Следует учитывать, что ключевой риск для российской финансовой системы в виде оттока капитала по-прежнему купирован соответствующими ограничениями Банка России (capital controls). Это гораздо важнее для сектора по сравнению с локальными регулятивными послаблениями», - добавляет он. Действительно, вывоз наличной иностранной валюты из России свыше $10 тысяч по-прежнему запрещен. Последнее исключение было сделано регулятором для госкорпорации ВЭБ.РФ и уполномоченных банков.
Кроме того, чтобы понять, как отмена регуляторных послаблений и возможная реализация в будущем кредитных рисков повлияют на банковский сектор, ЦБ провел стресс-тест на горизонте до конца 2023 года, сообщила первый заместителя председателя Банка России Ксения Юдаева в ходе выступления, посвященного обзору финансовой стабильности за 2 – 3 кварталы 2022 года. «В целом банковский сектор в случае реализации рискового сценария сохранит устойчивость и потенциал для кредитования», - отметила она.
Риски и выводы
Несмотря на позитивные прогнозы со стороны экспертов и самого Центробанка, риски все же остаются. По прогнозу ЦБ РФ, низшую точку российская экономика будет проходить в 1 полугодии 2023 года, при этом нельзя исключать новых шоков, учитывая сохраняющиеся жесткие антироссийские санкции и напряженную геополитическую обстановку. «И на этом фоне бизнес российских банков будет оставаться под определенным давлением, в частности, по оценкам ЦБ РФ, отдельным кредиторам может потребоваться докапитализация в сумме до 0,7 трлн руб. до конца следующего года при реализации стрессового сценария», - подчеркивает Игорь Додонов, аналитик ФГ «Финам».
Кроме того, по мнению Юрия Кравченко, основной сложностью для российских банков сейчас является нестабильность потребительских настроений в условиях геополитической неопределенности – это оказывает давление на темпы роста кредитования физлиц и активность розничных клиентов в целом.
Что делать инвесторам? Игорь Додонов считает, что лучшим вариантом в банковском секторе являются акции «Сбера». «Как следует из недавней отчетности, банк вышел на положительный результат по прибыли по итогам января-октября, при этом основные показатели (объемы кредитования, чистые процентный и комиссионный доходы, объемы резервирования, доля просрочки) пришли к докризисным уровням», - отмечает он.
Дмитрий Баженов, ведущий аналитик «КИТ Финанс Брокер», также утверждает, что целесообразно покупать акции «Сбера». «По итогам года чистая прибыль может составить около 250 млрд руб. Таким образом, по нашим оценкам, годовой дивиденд может составить 5,5 руб. Рынку нужно 1–2 свежих отчета, чтобы убедиться в том, что «Сбер» действительно вернулся в нормальный рабочий ритм. Потенциал роста составляет >20% от текущих 135–140 рублей», - заключает эксперт.
Аналитик также выделил расписки TCS Group, отмечая, что финансовые результаты за 3 квартал вышли в рамках ожиданий. «Сохраняем целевой ориентир 3200 руб. Несмотря на возникшие трудности, рост бизнеса продолжается. Ждём от компании сильных результатов за IV кв. 2022 г. и полного раскрытия отчетности по итогам года», - добавляет он.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В 2023 году кредитные организации, по всей видимости, будут вновь учиться справляться сами. Регулятор объявил о частичной отмене послаблений и отдельных изменениях в банковском регулировании.
Как чувствует себя банковский сектор и готов ли он к ослаблению поддержки Центробанка, Finam.ru обсудил с экспертами.
О том, что будет и чего больше не будет
Как отмечает ЦБ, послаблениями в разном масштабе пользуются две трети кредитных организаций, однако для большинства из них общий эффект на капитал — умеренный. «Это означает, что они готовы справиться с отменой большинства действующих послаблений. Послабления должны своевременно сворачиваться также и для того, чтобы у КО сохранялись правильные стимулы к управлению рисками», - заключает регулятор.
Среди главных мер, которые будут отозваны с 2023 года, стоит выделить отмену возможности фиксации стоимости финансовых инструментов – регулятор подчеркивает, что необходимости в сохранении данной инициативы нет в связи с прохождением пика волатильности на рынках.
Кроме того, банки больше не смогут устанавливать предельную процентную ставку по рублевым инструментам в размере 15% или увеличенного на 5 п.п. значения ключевой ставки — мера утратила актуальность из-за снижения ставок. Также ЦБ отменит послабления по несоблюдению лимитов открытых валютных позиций.
В то же время Центробанк в модифицированном формате продлевает льготный режим резервирования по кредитам, выданным до 18 февраля 2022 года: если просрочка по задолженности юрлиц более 90 дней, они должны будут резервироваться в стандартном порядке.
Также среди прочего до конца 2023 года продлеваются послабления по нормативам ликвидности системно значимых банков.
Из главных нововведений для поддержки сектора отметим введение «рассрочки» на создание резервов на возможные потери по полностью заблокированным активам – она будет доступна банкам на 10 лет – до 31 декабря 2032 года.
И «вишенка на торте» - вновь введенное требование по раскрытию информации. С 2023 года банки будут обязаны раскрывать финансовую отчетность, хотя и в ограниченном формате.
Что это значит для банков? Отмена ряда мер поддержки с начала 2023 года не станет проблемой для большинства кредитных организаций, считает Юрий Кравченко, начальник отдела банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал», подчеркивая, что сектор при активной финансовой и регулятивной поддержке правительства и Банка России достаточно быстро оправился и пришел в себя.
«Следует учитывать, что ключевой риск для российской финансовой системы в виде оттока капитала по-прежнему купирован соответствующими ограничениями Банка России (capital controls). Это гораздо важнее для сектора по сравнению с локальными регулятивными послаблениями», - добавляет он. Действительно, вывоз наличной иностранной валюты из России свыше $10 тысяч по-прежнему запрещен. Последнее исключение было сделано регулятором для госкорпорации ВЭБ.РФ и уполномоченных банков.
Кроме того, чтобы понять, как отмена регуляторных послаблений и возможная реализация в будущем кредитных рисков повлияют на банковский сектор, ЦБ провел стресс-тест на горизонте до конца 2023 года, сообщила первый заместителя председателя Банка России Ксения Юдаева в ходе выступления, посвященного обзору финансовой стабильности за 2 – 3 кварталы 2022 года. «В целом банковский сектор в случае реализации рискового сценария сохранит устойчивость и потенциал для кредитования», - отметила она.
Риски и выводы
Несмотря на позитивные прогнозы со стороны экспертов и самого Центробанка, риски все же остаются. По прогнозу ЦБ РФ, низшую точку российская экономика будет проходить в 1 полугодии 2023 года, при этом нельзя исключать новых шоков, учитывая сохраняющиеся жесткие антироссийские санкции и напряженную геополитическую обстановку. «И на этом фоне бизнес российских банков будет оставаться под определенным давлением, в частности, по оценкам ЦБ РФ, отдельным кредиторам может потребоваться докапитализация в сумме до 0,7 трлн руб. до конца следующего года при реализации стрессового сценария», - подчеркивает Игорь Додонов, аналитик ФГ «Финам».
Кроме того, по мнению Юрия Кравченко, основной сложностью для российских банков сейчас является нестабильность потребительских настроений в условиях геополитической неопределенности – это оказывает давление на темпы роста кредитования физлиц и активность розничных клиентов в целом.
Что делать инвесторам? Игорь Додонов считает, что лучшим вариантом в банковском секторе являются акции «Сбера». «Как следует из недавней отчетности, банк вышел на положительный результат по прибыли по итогам января-октября, при этом основные показатели (объемы кредитования, чистые процентный и комиссионный доходы, объемы резервирования, доля просрочки) пришли к докризисным уровням», - отмечает он.
Дмитрий Баженов, ведущий аналитик «КИТ Финанс Брокер», также утверждает, что целесообразно покупать акции «Сбера». «По итогам года чистая прибыль может составить около 250 млрд руб. Таким образом, по нашим оценкам, годовой дивиденд может составить 5,5 руб. Рынку нужно 1–2 свежих отчета, чтобы убедиться в том, что «Сбер» действительно вернулся в нормальный рабочий ритм. Потенциал роста составляет >20% от текущих 135–140 рублей», - заключает эксперт.
Аналитик также выделил расписки TCS Group, отмечая, что финансовые результаты за 3 квартал вышли в рамках ожиданий. «Сохраняем целевой ориентир 3200 руб. Несмотря на возникшие трудности, рост бизнеса продолжается. Ждём от компании сильных результатов за IV кв. 2022 г. и полного раскрытия отчетности по итогам года», - добавляет он.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter