Спустя почти три недели Кремль озвучил своей ответ на введенный Западом «потолок» цен на российскую нефть. Какие последствия несет это решение, что будет с ценами на «черное золото» и котировками нефтяных компаний? На эти вопросы Finam.ru попросил ответить экспертов.
Око за око
Группа крупнейших экономик G7 впервые выдвинула идею об ограничении цен на российскую нефть в сентябре этого года, чтобы помешать Москве использовать доходы от ее продажи для финансирования специальной военной операции на Украине.
Хотя с началом СВО спрос со стороны «коллективного Запада» на российскую нефть упал, доходы РФ от ее продажи все равно оставались высокими. Этому способствовали два фактора: скачок цен на рынке и востребованность российских энергоресурсов в других странах, особенно Индией, Китаем и Турцией.
В итоге 5 декабря в силу вступили ограничения цен на нефть российского производства. «Потолок» одобрили США, Канада, Великобритания, Австралия, Япония и страны Евросоюза. С этого дня им нельзя платить более 60 долларов (56 евро или 50 фунтов стерлингов) за баррель российской нефти. Еще под запрет попало использование для переправки российской нефти танкеров, которые принадлежат G7 и ЕС. То же самое касается и страховых компаний, и кредитных учреждений, обслуживающих соответствующие контракты.
Россия не оставила эти действия без внимания. В ответ в Кремле заявили, что российские нефть и нефтепродукты не будут продаваться никому, кто установил предельные цены.
Соответствующее решение прописано в президентском указе от 27 декабря. Он вступает в силу с 1 февраля 2023 года и действует до 1 июля того же года. Таким образом, законную силу данный запрет будет иметь в течение пяти месяцев.
При этом в документе уточняется, что президент России Владимир Путин может дать специальное разрешение на поставки сырья в страны, подпадающие под запрет.
Капля в море
Какие же последствия повлечет за собой обмен санкциями между Россией и Западом? По мнению украинских властей, западные страны должны были остановить свой выбор на гораздо более низком ценовом пределе - 30 долларов за баррель. А принятый уровень цен президент Украины Владимир Зеленский назвал «слабым и недостаточно серьезным» для того, чтобы нанести ущерб российской экономике.
С мнением украинского лидера сразу согласились некоторые западные аналитики. Они выразили уверенность, что ограничение не окажет непосредственного влияния на доходы от продажи нефти, которые в настоящее время получает Москва. «Установленная предельная цена близка к текущей цене на российскую нефть», - например, писало агентство Reuters.
В самой же России придерживаются иной точки зрения. Как рассказал накануне министр финансов страны Антон Силуанов, дефицит бюджета РФ может превысить запланированные 2% ВВП в 2023 году, поскольку предельные цены на нефть сокращают доходы от экспорта. Также на днях министр сообщил, что в 2023 году при нефти ниже 70 долларов за баррель власти не будет пополнять Фонд национального благосостояния, а при "совсем низкой" цене увеличат заимствования или использует средства ФНБ.
Изменения, как и ожидалось, коснутся не только финансовой части, но и самого производства нефти. Так, на прошлой неделе вице-премьер РФ Александр Новак заявил, что правительство готово на сокращение добычи, которое в начале следующего года может составить 5-7%.
Также не стоит забывать, что эти расчеты делались на текущий момент, а Запад собирается пересматривать «потолок» цен раз в два месяца. В связи с этим неизвестно, как еще может измениться ситуация, например, в марте 2023 года.
«В тексте документа от Европейского союза прямо было указано, что функционирование механизма ограничения цен будет пересматриваться каждые два месяца, начиная с середины января 2023 года. Соответственно, в рамках пересмотра действия данного механизма будет устанавливаться новая цена отсечения, не менее чем на 5% ниже среднерыночной цены на российскую нефть и нефтепродукты, рассчитанной на основе данных, предоставленных Международным энергетическим агентством (МЭА). Это значит, что сегодня и до января-февраля мы живем в условиях цены отсечения в 60 долларов за баррель, а с февраля это, скорее всего, будет уже не 60 долларов за баррель, а ниже - 50 или 40 долларов за баррель. Мы это поймем только по факту», - пояснил Finam.ru Роман Блинов, старший аналитик ИК «РУСС-ИНВЕСТ».
Нефтяные разводы
Говоря о глобальном нефтяном рынке, можно сказать, что он практически не отреагировал на указ президента РФ. Сразу после его оглашения цена нефти марки Brent подскочила почти на 1,5% - до 85 долларов за баррель. Сегодня, 28 декабря, в середине дня она находилась чуть выше отметки 80 долларов за «бочку» (-1%). Этот показатель значительно ниже 120 долларов, максимумов, которые можно было наблюдать в марте и июне этого года.
В то же время мнения аналитиков о том, какое влияние последнее решение Кремля окажет на нефтяной рынок, расходятся. Одни считат, что оно носит чисто символический характер. А другие уверены, что серьезные перебои в продажах российской нефти будут иметь далеко идущие последствия для мировых поставок энергоносителей, так как РФ - второй по величине экспортер нефти в мире после Саудовской Аравии.
«Вся картина мира и товарно-сырьевого рынка только начинает трансформироваться… Рынок нефти - очень сложная штука, и все изменения на нем не происходят за пять минут. Пока ничего не произошло. Как минимум сейчас российская нефть и так, с учетом дисконта, ниже эталонных сортов, а вот что будет позже, мы все увидим уже через пару-тройку месяцев», - так, например, считает Блинов.
А к противоположному лагерю экспертов можно отнести Владислава Антонова, финансового аналитика BitRiver. Свою точку зрения он аргументирует тем, что «потолок» цен на нефть находится на третьей строчке среди основных факторов, оказывающих сильное влияние на нефтяной рынок. На первой строчке, по его словам, - тяжелейшая коронавирусная ситуация в Китае, из-за которой страна уменьшила спрос на нефть и нефтепродукты. А на второй строчке, как пояснил эксперт, - вероятная рецессия в США.
Сергей Кауфман, аналитик ФГ «Финам» солидарен с коллегой. «Указ президента имеет нулевой эффект на нефтяной рынок и акции нефтяных компаний, что подтверждается их нейтральной недавней динамикой. Фактически указ является предостережением для текущих крупнейших партнеров РФ - Китая, Индии и Турции, чтобы они ни при каких обстоятельствах не присоединялись к ограничениям на стоимость российской нефти», - говорит эксперт.
Также нельзя исключать того, что российские нефтяные компании смогут найти «лазейку» и доставить сырье в «недружественные страны». «К примеру, «ЛУКОЙЛ» завозит нефть в Италию, там переклеивают этикетку страны происхождения, и нефть идет в США на заправки компании. Не забываем также истории, когда нашу дешевую нефть китайцы перепродают в ЕС», - напомнил Никита Митрофанов, экономист и автор Telegram-канала "Китайская угроза".
Помогать российским нефтяным компаниям в поиске покупателей, скорее всего, будет и пункт в указе о возможных исключениях из запрета на поставки по решению президента. «Вероятно, власти хотят обезопасить себя от рисков еще более сильного сокращения предложения в случае опасений оставшихся крупных покупателей Китая и Индии в отношении вторичных санкций и будут готовы при необходимости идти на уступки», - отметила Елена Кожухова, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал".
В связи с этим эксперт считает, что в среднесрочной перспективе наиболее интересными для инвесторов выглядят нефтяные компании, ориентированные на Восток и продолжающие платить дивиденды. Среди них - «Роснефть», подчеркнула собеседница Finam.ru.
Цена вопроса
В столь неопределенных условиях сложно делать точные прогнозы, однако аналитики и здесь выдвинули ряд предположений относительно цен на нефть.
Как уже упоминалось выше, на нефтяные котировки огромное влияние сейчас оказывает ситуация в Китае - весь мир ждет снятия локдаунов. «В этом свете снижение стоимости нефти выглядит нелогичным. Восстановление китайской экономики как минимум грозит дополнительным спросом со стороны потребления сырья», - отметил Блинов.
Также, по его мнению, росту котировок «черного золота» могут способствовать «скромные ремарки» о том, что Россия сможет сократить свои поставки нефти на товарно-сырьевой рынок еще на 5% от прошлогодних объемов.
И, наконец, совершенно не стоит забывать о новых попытках США повлиять на цену на нефть. «Если из Белого Дома и Вашингтона на Уолл-Стрит снова поступит команда играть против роста стоимости сырья на рынке, то определенное давление на рынок со стороны спекулянтов однозначно будет оказано», - заметил старший аналитик ИК «РУСС-ИНВЕСТ», добавив, что пока цена на нефть не стремится упасть ниже уровней в 75-80 долларов за баррель.
К последнему комментарию можно добавить только то, что ОПЕК+ тоже не дремлет. «Альянс мониторит эту ситуацию и готов пойти на сокращение добычи нефти для стабильности нефтяного рынка. В связи с этим по Brent ожидается консолидация в диапазоне 78-89 долларов», - подчеркнул Антонов.
Прогноз по российской Urals предоставила аналитик Кожухова. По ее словам, Urals останется под давлением установленного «потолка» 60 долларов за баррель, даже если официально он не будет фигурировать в контрактах. Сейчас Urals торгуется в районе 57 долларов за баррель.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Око за око
Группа крупнейших экономик G7 впервые выдвинула идею об ограничении цен на российскую нефть в сентябре этого года, чтобы помешать Москве использовать доходы от ее продажи для финансирования специальной военной операции на Украине.
Хотя с началом СВО спрос со стороны «коллективного Запада» на российскую нефть упал, доходы РФ от ее продажи все равно оставались высокими. Этому способствовали два фактора: скачок цен на рынке и востребованность российских энергоресурсов в других странах, особенно Индией, Китаем и Турцией.
В итоге 5 декабря в силу вступили ограничения цен на нефть российского производства. «Потолок» одобрили США, Канада, Великобритания, Австралия, Япония и страны Евросоюза. С этого дня им нельзя платить более 60 долларов (56 евро или 50 фунтов стерлингов) за баррель российской нефти. Еще под запрет попало использование для переправки российской нефти танкеров, которые принадлежат G7 и ЕС. То же самое касается и страховых компаний, и кредитных учреждений, обслуживающих соответствующие контракты.
Россия не оставила эти действия без внимания. В ответ в Кремле заявили, что российские нефть и нефтепродукты не будут продаваться никому, кто установил предельные цены.
Соответствующее решение прописано в президентском указе от 27 декабря. Он вступает в силу с 1 февраля 2023 года и действует до 1 июля того же года. Таким образом, законную силу данный запрет будет иметь в течение пяти месяцев.
При этом в документе уточняется, что президент России Владимир Путин может дать специальное разрешение на поставки сырья в страны, подпадающие под запрет.
Капля в море
Какие же последствия повлечет за собой обмен санкциями между Россией и Западом? По мнению украинских властей, западные страны должны были остановить свой выбор на гораздо более низком ценовом пределе - 30 долларов за баррель. А принятый уровень цен президент Украины Владимир Зеленский назвал «слабым и недостаточно серьезным» для того, чтобы нанести ущерб российской экономике.
С мнением украинского лидера сразу согласились некоторые западные аналитики. Они выразили уверенность, что ограничение не окажет непосредственного влияния на доходы от продажи нефти, которые в настоящее время получает Москва. «Установленная предельная цена близка к текущей цене на российскую нефть», - например, писало агентство Reuters.
В самой же России придерживаются иной точки зрения. Как рассказал накануне министр финансов страны Антон Силуанов, дефицит бюджета РФ может превысить запланированные 2% ВВП в 2023 году, поскольку предельные цены на нефть сокращают доходы от экспорта. Также на днях министр сообщил, что в 2023 году при нефти ниже 70 долларов за баррель власти не будет пополнять Фонд национального благосостояния, а при "совсем низкой" цене увеличат заимствования или использует средства ФНБ.
Изменения, как и ожидалось, коснутся не только финансовой части, но и самого производства нефти. Так, на прошлой неделе вице-премьер РФ Александр Новак заявил, что правительство готово на сокращение добычи, которое в начале следующего года может составить 5-7%.
Также не стоит забывать, что эти расчеты делались на текущий момент, а Запад собирается пересматривать «потолок» цен раз в два месяца. В связи с этим неизвестно, как еще может измениться ситуация, например, в марте 2023 года.
«В тексте документа от Европейского союза прямо было указано, что функционирование механизма ограничения цен будет пересматриваться каждые два месяца, начиная с середины января 2023 года. Соответственно, в рамках пересмотра действия данного механизма будет устанавливаться новая цена отсечения, не менее чем на 5% ниже среднерыночной цены на российскую нефть и нефтепродукты, рассчитанной на основе данных, предоставленных Международным энергетическим агентством (МЭА). Это значит, что сегодня и до января-февраля мы живем в условиях цены отсечения в 60 долларов за баррель, а с февраля это, скорее всего, будет уже не 60 долларов за баррель, а ниже - 50 или 40 долларов за баррель. Мы это поймем только по факту», - пояснил Finam.ru Роман Блинов, старший аналитик ИК «РУСС-ИНВЕСТ».
Нефтяные разводы
Говоря о глобальном нефтяном рынке, можно сказать, что он практически не отреагировал на указ президента РФ. Сразу после его оглашения цена нефти марки Brent подскочила почти на 1,5% - до 85 долларов за баррель. Сегодня, 28 декабря, в середине дня она находилась чуть выше отметки 80 долларов за «бочку» (-1%). Этот показатель значительно ниже 120 долларов, максимумов, которые можно было наблюдать в марте и июне этого года.
В то же время мнения аналитиков о том, какое влияние последнее решение Кремля окажет на нефтяной рынок, расходятся. Одни считат, что оно носит чисто символический характер. А другие уверены, что серьезные перебои в продажах российской нефти будут иметь далеко идущие последствия для мировых поставок энергоносителей, так как РФ - второй по величине экспортер нефти в мире после Саудовской Аравии.
«Вся картина мира и товарно-сырьевого рынка только начинает трансформироваться… Рынок нефти - очень сложная штука, и все изменения на нем не происходят за пять минут. Пока ничего не произошло. Как минимум сейчас российская нефть и так, с учетом дисконта, ниже эталонных сортов, а вот что будет позже, мы все увидим уже через пару-тройку месяцев», - так, например, считает Блинов.
А к противоположному лагерю экспертов можно отнести Владислава Антонова, финансового аналитика BitRiver. Свою точку зрения он аргументирует тем, что «потолок» цен на нефть находится на третьей строчке среди основных факторов, оказывающих сильное влияние на нефтяной рынок. На первой строчке, по его словам, - тяжелейшая коронавирусная ситуация в Китае, из-за которой страна уменьшила спрос на нефть и нефтепродукты. А на второй строчке, как пояснил эксперт, - вероятная рецессия в США.
Сергей Кауфман, аналитик ФГ «Финам» солидарен с коллегой. «Указ президента имеет нулевой эффект на нефтяной рынок и акции нефтяных компаний, что подтверждается их нейтральной недавней динамикой. Фактически указ является предостережением для текущих крупнейших партнеров РФ - Китая, Индии и Турции, чтобы они ни при каких обстоятельствах не присоединялись к ограничениям на стоимость российской нефти», - говорит эксперт.
Также нельзя исключать того, что российские нефтяные компании смогут найти «лазейку» и доставить сырье в «недружественные страны». «К примеру, «ЛУКОЙЛ» завозит нефть в Италию, там переклеивают этикетку страны происхождения, и нефть идет в США на заправки компании. Не забываем также истории, когда нашу дешевую нефть китайцы перепродают в ЕС», - напомнил Никита Митрофанов, экономист и автор Telegram-канала "Китайская угроза".
Помогать российским нефтяным компаниям в поиске покупателей, скорее всего, будет и пункт в указе о возможных исключениях из запрета на поставки по решению президента. «Вероятно, власти хотят обезопасить себя от рисков еще более сильного сокращения предложения в случае опасений оставшихся крупных покупателей Китая и Индии в отношении вторичных санкций и будут готовы при необходимости идти на уступки», - отметила Елена Кожухова, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал".
В связи с этим эксперт считает, что в среднесрочной перспективе наиболее интересными для инвесторов выглядят нефтяные компании, ориентированные на Восток и продолжающие платить дивиденды. Среди них - «Роснефть», подчеркнула собеседница Finam.ru.
Цена вопроса
В столь неопределенных условиях сложно делать точные прогнозы, однако аналитики и здесь выдвинули ряд предположений относительно цен на нефть.
Как уже упоминалось выше, на нефтяные котировки огромное влияние сейчас оказывает ситуация в Китае - весь мир ждет снятия локдаунов. «В этом свете снижение стоимости нефти выглядит нелогичным. Восстановление китайской экономики как минимум грозит дополнительным спросом со стороны потребления сырья», - отметил Блинов.
Также, по его мнению, росту котировок «черного золота» могут способствовать «скромные ремарки» о том, что Россия сможет сократить свои поставки нефти на товарно-сырьевой рынок еще на 5% от прошлогодних объемов.
И, наконец, совершенно не стоит забывать о новых попытках США повлиять на цену на нефть. «Если из Белого Дома и Вашингтона на Уолл-Стрит снова поступит команда играть против роста стоимости сырья на рынке, то определенное давление на рынок со стороны спекулянтов однозначно будет оказано», - заметил старший аналитик ИК «РУСС-ИНВЕСТ», добавив, что пока цена на нефть не стремится упасть ниже уровней в 75-80 долларов за баррель.
К последнему комментарию можно добавить только то, что ОПЕК+ тоже не дремлет. «Альянс мониторит эту ситуацию и готов пойти на сокращение добычи нефти для стабильности нефтяного рынка. В связи с этим по Brent ожидается консолидация в диапазоне 78-89 долларов», - подчеркнул Антонов.
Прогноз по российской Urals предоставила аналитик Кожухова. По ее словам, Urals останется под давлением установленного «потолка» 60 долларов за баррель, даже если официально он не будет фигурировать в контрактах. Сейчас Urals торгуется в районе 57 долларов за баррель.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter