Роснефть — крупнейшая нефтяная компания России с высокой зависимостью финансовых результатов от экспортной цены нефти и валютного курса. При сочетании низкой цены Urals и крепкого рубля прибыльность бизнеса существенно снижается.
Почему акции могут упасть
Сохранение высокого дисконта Urals. Российская нефть торгуется с устойчивым дисконтом к Brent после ввода санкций США. При цене ниже $50 за баррель в сочетании с крепким рублём прибыль сильно снизится.
Резкое падение прибыли. За 9 месяцев 2025 года чистая прибыль сократилась на 70% — с 926 млрд до 277 млрд руб., что указывает на серьёзное уменьшение маржи в текущей ценовой конъюнктуре. А IV квартал 2025 года может быть самым слабым в году.
Низкие дивиденды по итогам II полугодия. При низкой прибыльности во втором полугодии дивиденды также окажутся низкими, так как бизнес платит 50% от чистой прибыли.
Точка входа
- Продажа: акций Роснефти по цене не ниже 392 руб.
- Срок: до трёх месяцев
Не забываем о рисках
- Продолжение снижения ставки ЦБ может позитивно отразиться на акциях.
- Снижение дисконта нефти Urals к Brent может привести к росту прибыли и акций компании.
- Формируя спекулятивную короткую позицию (шорт), мы предлагаем выставить защитный стоп-приказ для контроля риска на уровне 415,5 руб.
Время покупать
- Цель: 364,5 руб.
- Потенциальная доходность: до 7%
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба