30 декабря 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Подводим итоги торгового года, выделяем факторы курса активов, оцениваем перспективы 2023 г. А в пятницу ожидается спокойное открытие европейских площадок на фоне последнего отскока американского рынка и зеленеющих азиатских индексов.
Тенденции биржевой пятницы и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Игроки на повышение вчера нашли в себе, видимо, последние силы в 2022 г. и закрыли четверг на позитиве. Ведущие американские индексы акций прибавили 1–2,5%, правда, это мало что меняет. Декабрь стал одним из самых слабых месяцев за последние 25 лет, а весь этот год вышел на третье место по темпам падения индексов акций Штатов за полвека. Предыдущие рекорды падения рынка были в 2008 г. (-37%) и 2002 г. (-22%).
К 30 декабря индустриальный Dow Jones фиксирует -9%, индекс широкого рынка S&P 500 показывает -19%, а высокотехнологичный бенчмарк IT-сектора Nasdaq теряет 33%.
Ставка на «компании роста» в 2022 г. оказалась явно проигрышной — стоимость фондирования росла, темпы экспансии корпораций сокращались, а потребительский спрос на волне очень высокой инфляции снижался. Тренд на удорожание кредитных ресурсов пока продолжится, и в 2023 г. ФРС наверняка поднимет свою ключевую ставку к 5% при текущей 4,5%. А это значит, что бумаги из индекса Nasdaq по-прежнему могут испытывать повышенное давление, их волатильность останется высокой, но и на этом тоже можно заработать.
Что должно произойти, чтобы рыночный негативный сентимент сменился? К участникам биржевого процесса должно прийти понимание, что Центробанк, выполнив свои задачи купирования ценового давления в экономике, завершает свой жесткий монетарный цикл. Возможно, это произойдет ближе к концу I полугодия 2023 г.
В оставшуюся до Нового года сессию вряд ли что-то сильно изменится, и торговый сезон однозначно можно признать медвежьим. Нисходящие тренды в индексах акций ожидаемо сохранены, а попытки отскока быстро заливаются. В будущем году нельзя исключать более низких уровней индекса S&P 500, и даже обновления локальных минимумов 2022 г. Как говорится, тенденция скорее продолжится, чем изменится на противоположную.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона завершают последний торговый день ростом. Основные бенчмарки азиатских площадок прибавляют 0,5–1%, и это еще один фактор к сегодняшнему открытию европейских рынков акций вверх.
Тем не менее по итогам 2022 г. имеем следующую фондовую картину: южнокорейский Kospi потерял 25%, китайский континентальный Shanghai Composite и гонконгский Hang Seng в минусе по 15%, японский Nikkei — -9%, австралийский ASX смотрится стабильнее и фиксирует год лишь на -5%.
Факторами курса АТР в этом году выступили: постоянные локдауны в КНР, энергетический и продовольственный кризисы, проблемы китайского сектора недвижимости, геополитическая встряска вокруг Тайваня.
В перспективе 2023 г. негативные тенденции американского рынка акций еще будут сказываться на траектории азиатских площадок. Но, если КНР на фоне смягчения антиковидных норм возобновит работу, и это не приведет к резкому распространению инфекции, фондовые рынки АТР могут пользоваться повышенным спросом относительно Штатов. Сравнительная оценка континентальных рынков подчеркивает привлекательность азиатского направления.
Сырье
Нефть Brent завершает год с приростом стоимости в 8%. Утром за баррель дают менее $84, а 2021 г. закрывался ниже $78. Пару недель назад фьючерсы уходили даже в минус по году, но удержаться на положительной территории все же удалось. Хотя с весеннего пика потери составляют свыше 30%. Среднесрочные оценки предполагает более высокие уровни Brent. Возможно, в январе баррель подорожает до $90, на что есть ряд факторов:
— послабление в политике нулевой терпимости к вирусу в Китае,
— снижение тактических и стратегических запасов сырья в США, которые надо восполнять,
— вероятное ухудшение погоды, что потребует увеличить использование энергоресурсов,
— риски перебоев поставки носителей на фоне сокращения добычи в России из-за введения нерыночных механизмов ценообразования нефти и газа.
Стоимость газа к концу года также сильно упала. Но, в отличие от нефтяного рынка, разобщенность и децентрализация газового рынка не позволяют столь же активно реагировать на изменение ценовой конъюнктуры, как, скажем, ОПЕК по нефти.
К факторам стоимости сейчас относят все еще теплую погоду в Европе и заполненность хранилищ газа. Тем не менее драйверы силы продавцов очевидно носят скоротечный характер, волатильность контрактов исторически взрывная. А значит, не стоит удивляться даже кратному удорожанию ресурсов в течение короткого времени. Пока в Европе временно наслаждаются ценой газа в $900 за тыс. кубов, при том что совсем недавно контракты улетали и выше $3500.
В США схожая картина на хабе — фьючерс на природный газ лишь на 20% дороже начала года, а в моменте в конце лета был на +200%, и сейчас контракты идут по цене ниже $4,5/Mmbtu при пиковых по $10. Надолго ли такие скидки?
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3849 п. (+1,7%)
Nasdaq 10 478 п. (+2,5%)
Shanghai Composite 3092 п. (+0,6%)
Нефть Brent $83,5 (-0,6%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тенденции биржевой пятницы и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Игроки на повышение вчера нашли в себе, видимо, последние силы в 2022 г. и закрыли четверг на позитиве. Ведущие американские индексы акций прибавили 1–2,5%, правда, это мало что меняет. Декабрь стал одним из самых слабых месяцев за последние 25 лет, а весь этот год вышел на третье место по темпам падения индексов акций Штатов за полвека. Предыдущие рекорды падения рынка были в 2008 г. (-37%) и 2002 г. (-22%).
К 30 декабря индустриальный Dow Jones фиксирует -9%, индекс широкого рынка S&P 500 показывает -19%, а высокотехнологичный бенчмарк IT-сектора Nasdaq теряет 33%.
Ставка на «компании роста» в 2022 г. оказалась явно проигрышной — стоимость фондирования росла, темпы экспансии корпораций сокращались, а потребительский спрос на волне очень высокой инфляции снижался. Тренд на удорожание кредитных ресурсов пока продолжится, и в 2023 г. ФРС наверняка поднимет свою ключевую ставку к 5% при текущей 4,5%. А это значит, что бумаги из индекса Nasdaq по-прежнему могут испытывать повышенное давление, их волатильность останется высокой, но и на этом тоже можно заработать.
Что должно произойти, чтобы рыночный негативный сентимент сменился? К участникам биржевого процесса должно прийти понимание, что Центробанк, выполнив свои задачи купирования ценового давления в экономике, завершает свой жесткий монетарный цикл. Возможно, это произойдет ближе к концу I полугодия 2023 г.
В оставшуюся до Нового года сессию вряд ли что-то сильно изменится, и торговый сезон однозначно можно признать медвежьим. Нисходящие тренды в индексах акций ожидаемо сохранены, а попытки отскока быстро заливаются. В будущем году нельзя исключать более низких уровней индекса S&P 500, и даже обновления локальных минимумов 2022 г. Как говорится, тенденция скорее продолжится, чем изменится на противоположную.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона завершают последний торговый день ростом. Основные бенчмарки азиатских площадок прибавляют 0,5–1%, и это еще один фактор к сегодняшнему открытию европейских рынков акций вверх.
Тем не менее по итогам 2022 г. имеем следующую фондовую картину: южнокорейский Kospi потерял 25%, китайский континентальный Shanghai Composite и гонконгский Hang Seng в минусе по 15%, японский Nikkei — -9%, австралийский ASX смотрится стабильнее и фиксирует год лишь на -5%.
Факторами курса АТР в этом году выступили: постоянные локдауны в КНР, энергетический и продовольственный кризисы, проблемы китайского сектора недвижимости, геополитическая встряска вокруг Тайваня.
В перспективе 2023 г. негативные тенденции американского рынка акций еще будут сказываться на траектории азиатских площадок. Но, если КНР на фоне смягчения антиковидных норм возобновит работу, и это не приведет к резкому распространению инфекции, фондовые рынки АТР могут пользоваться повышенным спросом относительно Штатов. Сравнительная оценка континентальных рынков подчеркивает привлекательность азиатского направления.
Сырье
Нефть Brent завершает год с приростом стоимости в 8%. Утром за баррель дают менее $84, а 2021 г. закрывался ниже $78. Пару недель назад фьючерсы уходили даже в минус по году, но удержаться на положительной территории все же удалось. Хотя с весеннего пика потери составляют свыше 30%. Среднесрочные оценки предполагает более высокие уровни Brent. Возможно, в январе баррель подорожает до $90, на что есть ряд факторов:
— послабление в политике нулевой терпимости к вирусу в Китае,
— снижение тактических и стратегических запасов сырья в США, которые надо восполнять,
— вероятное ухудшение погоды, что потребует увеличить использование энергоресурсов,
— риски перебоев поставки носителей на фоне сокращения добычи в России из-за введения нерыночных механизмов ценообразования нефти и газа.
Стоимость газа к концу года также сильно упала. Но, в отличие от нефтяного рынка, разобщенность и децентрализация газового рынка не позволяют столь же активно реагировать на изменение ценовой конъюнктуры, как, скажем, ОПЕК по нефти.
К факторам стоимости сейчас относят все еще теплую погоду в Европе и заполненность хранилищ газа. Тем не менее драйверы силы продавцов очевидно носят скоротечный характер, волатильность контрактов исторически взрывная. А значит, не стоит удивляться даже кратному удорожанию ресурсов в течение короткого времени. Пока в Европе временно наслаждаются ценой газа в $900 за тыс. кубов, при том что совсем недавно контракты улетали и выше $3500.
В США схожая картина на хабе — фьючерс на природный газ лишь на 20% дороже начала года, а в моменте в конце лета был на +200%, и сейчас контракты идут по цене ниже $4,5/Mmbtu при пиковых по $10. Надолго ли такие скидки?
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3849 п. (+1,7%)
Nasdaq 10 478 п. (+2,5%)
Shanghai Composite 3092 п. (+0,6%)
Нефть Brent $83,5 (-0,6%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter